Trump Media boekt $409,7 miljoen winst dankzij opbrengsten uit digitale activa

Trump Media & Technology (DJT ) Group rapporteerde in de bekendmaking van de resultaten op 9 november 2026 een nettowinst van $409,7 miljoen over het derde kwartaal van 2026. Daarmee maakte het bedrijf een verlies van $54,8 miljoen een jaar eerder ongedaan, doordat opbrengsten uit digitale activa en aandelen het resultaat opstuwden. De omzet steeg met 205% tot $3,0 miljoen, maar TMTG boekte nog altijd een Adjusted EBITDA-verlies van $12,3 miljoen, een door het bedrijf gedefinieerde maatstaf die bedoeld is om de bedrijfswinst weer te geven.

Opbrengsten uit digitale activa zorgen voor omslag naar winst

Uit de kwartaalrapportage blijkt een winst van $378,1 miljoen op digitale activa en als onderpand verpande digitale activa, tegenover een verlies van $16,2 miljoen een jaar eerder. De winst omvatte $200,8 miljoen aan niet-gerealiseerde winsten op verpande activa, $107,5 miljoen aan niet-gerealiseerde winsten op andere digitale activa en $69,9 miljoen uit het niet langer opnemen van digitale activa op de balans.

Beleggingsinkomsten droegen $60,0 miljoen bij. Daarin waren $98,3 miljoen aan niet-gerealiseerde winsten op aandelen en $19,7 miljoen aan gerealiseerde aandelenwinsten opgenomen, deels gecompenseerd door $54,0 miljoen aan gerealiseerde en niet-gerealiseerde derivatenverliezen. Het management schreef de stijging voornamelijk toe aan hogere koersen van effecten die verband houden met bitcoin. Deze marktgerelateerde posten verklaren het verschil tussen de winst die in de kop wordt genoemd en de veel kleinere bedrijfsactiviteiten.

Omzet wordt diverser terwijl juridische kosten dalen

Van de omzet kwam $1,38 miljoen uit abonnementen en $1,42 miljoen uit advertenties; Truth.Fi droeg $164.000 aan beheervergoedingen bij. Volgens het management was de stijging van de abonnementsinkomsten met $1,30 miljoen ten opzichte van een jaar eerder te danken aan Truth API en Truth+. Truth API werd op 1 augustus 2026 gelanceerd als een abonnementsfeed voor bedrijven, die gelicentieerde toegang met lage latentie biedt tot openbaar beschikbare berichten van bepaalde grote Truth Social-accounts.

Truth API wordt ook geconfronteerd met een juridische procedure. De stadsadvocaat van San Francisco heeft TMTG op 21 september 2026 aangeklaagd wegens vermeende schendingen van de Californische wet tegen oneerlijke concurrentie in verband met de werking van het product. De aanklacht eist een rechterlijk bevel om de betwiste activiteiten stil te leggen, civiele sancties en vergoeding van de kosten. TMTG betwist de beschuldigingen en is van plan zich krachtig tegen de zaak te verweren.

De juridische kosten daalden van $20,33 miljoen naar $2,37 miljoen na de recente afronding van oude zaken, terwijl het Adjusted EBITDA-verlies afnam ten opzichte van de $29,1 miljoen van een jaar eerder. De bedrijfsactiviteiten verbruikten niettemin in de eerste negen maanden van 2026 $28,4 miljoen aan kasmiddelen. Het bedrijf schreef dit kasverbruik voornamelijk toe aan juridische kosten in verband met de afgeronde oude zaken.

Bitcoin als onderpand en aanstaande mijlpalen voor het bedrijf

Op 30 september 2026 rapporteerde TMTG in totaal $2,48 miljard aan activa. Digitale activa, verpande digitale activa en aandelen vormden daarvan 68,3%. De categorie digitale activa omvatte 4.263,94 bitcoin ter waarde van $356,3 miljoen en $50,3 miljoen aan Cronos (CRO ). Nog eens 11.385,20 bitcoin, met een waarde van $951,4 miljoen, was verpand voor de optiestrategie. De tegenpartij mag het onderpand opnieuw verpanden.

Een mogelijke kasuitstroom op korte termijn hangt samen met TMTG’s $1,0 miljard aan converteerbare, senior gedekte obligaties met een rente van 0,00%, die op 29 mei 2028 vervallen: houders kunnen op 30 november 2026 een terugkoop in contanten eisen tegen 100% van de hoofdsom, plus opgebouwde en onbetaalde rente. De obligaties zijn gedekt door bitcoin, aan bitcoin gerelateerde aandelen en beperkt beschikbare kasmiddelen. Het management zei dat de huidige kasmiddelen en liquiditeitsbronnen de bedrijfsactiviteiten naar verwachting minstens 12 maanden kunnen financieren. Het noemde herfinanciering of het te gelde maken van activa als mogelijke opties, maar waarschuwde dat aanvullende financiering mogelijk niet tegen aanvaardbare voorwaarden beschikbaar is.

De volmachtverklaring voor de fusie vermeldt dat aandeelhouders van TMTG die op 2 november 2026 als aandeelhouder geregistreerd staan, op 14 december 2026 stemmen over de voorgestelde fusie met TAE Technologies, waarbij de fusie volledig in aandelen wordt betaald. Op basis van de aantallen aandelen op 30 oktober 2026 wordt geschat dat er ongeveer 292,8 miljoen nieuwe TMTG-aandelen worden uitgegeven aan de aandeelhouders van TAE. Bestaande aandeelhouders van TMTG en TAE zouden elk 49,5% van het gecombineerde bedrijf bezitten op volledig verwaterde basis, ervan uitgaande dat er geen obligaties worden omgezet. De compensatieaandelen voor Yorkville Ives zouden de resterende 1,01% vertegenwoordigen. De afronding blijft afhankelijk van goedkeuring door de investeerders van beide bedrijven, goedkeuringen van toezichthouders en andere voorwaarden voor de afronding.

Het kwartaal laat een door waardestijging gedreven winst zien, terwijl de bedrijfsactiviteiten nog altijd een aangepast verlies opleveren. De belangrijkste vragen zijn of de groei van abonnementen en advertenties tot een sterkere kasstroom leidt en hoe TMTG eventuele terugkopen van obligaties op 30 november financiert terwijl het bedrijf de fusie met TAE nastreeft.