Top 10 zonnenergie-aandelen om in te investeren (mei 2026)

De zonnerevolutie

Zonnenergie is de afgelopen 10 jaar steeds goedkoper geworden, waardoor de kosten hetzelfde niveau hebben bereikt als of lager zijn dan die van fossiele brandstoffen. Dit was te danken aan een combinatie van technologische vooruitgang (efficiëntere panelen), betere productiepraktijken (meer automatisering) en de opschaling van de industrie (vaste kosten verspreiden over grotere productiebatchen).

Deze daling van de kosten heeft de meeste hernieuwbare energievormen beïnvloed, maar geen enkele zo sterk als fotovoltaïsche zonne-energie.

Bron: Research Gate

De laatste hindernis voor de massale adoptie van zonnenergie is het probleem van intermittentie en een mismatch tussen productietijd (piek op het midden van de dag) en verbruikstijd (piek in de avond). Door de snel dalende kosten van batterijen moet dit probleem geleidelijk minder worden en de groei van de fotovoltaïsche markt ondersteunen. De batterijmarkt zal naar verwachting tussen 2023 en 2031 met 24% CAGR groeien.

Bron: Canadian Solar

Een enorme markt

De wereldwijde zonnemarkt heeft in 2022 een omvang van $94,6 miljard bereikt, nog steeds slechts een klein deel van de totale energiemarkt ter wereld. Dit komt doordat de meeste energie ter wereld niet wordt gebruikt voor elektriciteitsopwekking, maar voor transport, zware industrie, chemie en kunstmestproductie, en al deze processen zijn nog steeds sterk afhankelijk van fossiele brandstoffen.

Bron: EIA

Dus zijn hernieuwbare energiebronnen een lange weg gegaan, maar moeten ze nog 80% van de energievraag van niet-hernieuwbare, niet-nucleaire + hydro-energiebronnen veroveren. Dit verklaart waarom de zonnemarkt naar verwachting met 12,3% CAGR zal groeien en tegen 2032 $300 miljard zal bereiken.

Momenteel is het een markt die gedomineerd wordt door China, dat 97% van de siliciumwafers produceert die in zonnepanelen worden gebruikt, en de meeste van de toeleveringsketen voor andere componenten zoals speciaal glas en zeldzame aardmetalen beheerst.

Top 10 zonnenergie-aandelen

1. First Solar, Inc.

(FSLR )

First Solar is de grootste zonnepanelenfabrikant in de VS en in de hele westerse hemisfeer, met productiefaciliteiten in de VS, Maleisië en Vietnam.

Het bedrijf gebruikt niet de klassieke technologie van kristallijn silicium en gebruikt in plaats daarvan zijn eigen dunne-filmfotovoltaïsche technologie. Gebaseerd op cadmium-telluride zijn ze efficiënter, worden ze tegen lagere kosten geproduceerd en kunnen ze gemakkelijk in massa worden geproduceerd. Dunne-filmzonnepanelen zijn ook duurzamer, behouden 89% van de oorspronkelijke prestatie na 30 jaar.

Bron: First Solar

Cadmium en telluride zijn bijproducten van de winning van andere metalen, wat betekent dat First Solar-producten een minimale impact hebben, gebruikmakend van bronnen die voorheen weinig nut hadden. Dunne-filmpanelen kunnen ook een hoge recyclingsgraad hebben.

De technologische voorsprong van First Solar, gecombineerd met de geografische locatie, maakt het waarschijnlijk dat het bedrijf profiteert van de groeiende druk om zonnepanelen buiten China te betrekken. Het bedrijf vergroot zijn productiecapaciteit snel, met als doel een capaciteit van 16 GW te bereiken van de huidige 8 GW.

2. SolarEdge Technologies, Inc.

(SEDG )

SolarEdge is een leverancier van zonne-energiegerelateerde apparatuur zoals omvormers, batterijen, EV-laders, enz… Het bedrijf bewaakt 3,3 miljoen systemen wereldwijd, met een capaciteit van 43,6 GW, waardoor het de eerste zonne-omvormerbedrijf ter wereld is qua omzet.

Deze apparatuur wordt ook geleverd met een complete set software, mobiele apps, cloudaanbod, bewakingssoftware, verbonden apparaten en stroommeters.

Het bedrijf werkt aan het lanceren van een nutsvoorziening met geschaalde omvormers, energiopslag en cybersecurity- en gegevensoffers.

Bron: SolarEdge

De oplossing voor energiopslag is gebaseerd op een eigen batterijceltechnologie met een speciale productiecapaciteit. Op het gebied van EV’s levert SolarEdge ook al de aandrijflijneenheden en batterijen voor de Fiat E-Ducato, gemaakt door Stellantis (Fiat, Peugeot, Citroen, Jeep, enz…). Beide capaciteiten werden behaald door R&D en de overname van de Koreaanse batterijproducent Kokam in 2018 en de Italiaanse EV-aandrijflijn SMRE in 2019.

Het bedrijf heeft zijn omzet tussen 2018 en 2022 met 35% CAGR laten groeien.

Terwijl het minder de focus is van beleggers dan de meer zichtbare zonnepanelen, zijn omvormers en bijbehorende systemen niet minder complex of minder winstgevend, beleggers kunnen vertrouwen op SolarEdge als een primaire begunstigde van de dalende kosten, waardoor veel individuele huizen, appartementenverenigingen en bedrijven meer fotovoltaïsche capaciteit installeren. Ten slotte zijn de nieuwe bedrijfslijnen van batterijen en EV-aandrijflijnen nu volwassen genoeg om de markt te bereiken en nieuwe groeimogelijkheden te creëren.

3. Sunrun Inc.

(RUN )

Sunrun is het grootste bedrijf voor residentiële zonne-energie in de VS na een fusie met zonne-installateur Vivint Solar in 2020. Een van de belangrijkste methoden die Sunrun gebruikt om deze positie te bereiken, is door mensen de mogelijkheid te bieden om hun panelen te leasen in plaats van ze rechtstreeks te kopen. Dit verwijdert de noodzaak voor goedkeuring van een banklening en vermindert aanzienlijk het obstakel voor mensen om dakpanelen op hun huizen te installeren.

Sunrun heeft zijn klantenbestand tussen 2008 en nu met 21% CAGR laten groeien, waardoor het bijna 800.000 klanten bereikt. Het bedrijf opereert “slechts” in 22 staten, met een grote markt die nog niet is aangeboord.

Bron: Sunrun

Dankzij zijn enorme omvang en het aantal zonne-installaties dat het controleert, waaronder batterijen, is Sunrun begonnen met “virtuele elektriciteitscentrales.” Dit stelt Sunrun in staat om de afgifte of opslag van energie af te stemmen op de vraag van het net, in samenwerking met PG&E.

Sunrun heeft ook een samenwerking met Ford om een speciale EV-lader voor de F-150-truck te creëren en te installeren.

Dankzij zijn leasebedrijfsmodel is Sunrun minder kwetsbaar voor consumentenonzekerheid tijdens een recessie en kan het ook rekenen op een regelmatige inkomstenstroom in plaats van afhankelijk te zijn van het verdienen van geld met nieuwe installaties. Toegang tot kapitaal in het kader van hoge rentetarieven kan een probleem zijn, maar dit zou Sunrun-concurrenten meer moeten schaden, aangezien Sunrun in staat zal zijn om meer consumenten aan te trekken die geïnteresseerd zijn in zonne-energie maar niet in staat of niet bereid zijn om een zonne-leningsaanvraag rechtstreeks in te dienen.

4. Enphase Energy, Inc.

(ENPH )

Het kernproduct van Enphase is micro-omvormers, die de centrale omvormer vervangen die gewoonlijk in zonne-installaties wordt gebruikt. Omvormers zijn nodig omdat zonnepanelen gelijkstroom produceren, die moet worden omgezet in wisselstroom.

Door hun kleinere formaat zijn micro-omvormers veiliger, beheren ze veel kleinere elektrische ladingen en kunnen ze vertrouwen op methoden die in de halfgeleiderindustrie worden gebruikt, waardoor ze snel vooruitgang boeken in plaats van klassieke vermogenselektronica.

Bron: Enphase

Het bedrijf biedt ook een batterijsysteem en bi-directionele EV-laders (die het huis in staat stellen om de auto te voeden, maar ook het tegenovergestelde). Het bedrijf breidt zijn software-aanbod uit via een reeks overnames in 2021 en 2022.

Enphase produceert zijn micro-omvormers niet rechtstreeks, maar geeft de voorkeur aan een kapitaallicht bedrijfsmodel dat gericht is op R&D en marketing, waarbij het de productiefase uitbesteedt. Dit maakt het een goed aandeel voor beleggers die op zoek zijn naar hoge kapitaalrendementen en groeipotentieel, aangezien Enphase kan vertrouwen op de hele halfgeleiderindustrie om de productie op te schalen in plaats van eigen specifieke productiefaciliteiten te bouwen.

5. Shoals Technologies Group, Inc.

(SHLS )

Shoals is gespecialiseerd in EBOS (Electrical Balance of System) of alle systemen rondom de zonnepanelen zelf, die nodig zijn om het te laten werken. Dit omvat geen omvormers, maar kabels, schakelaars, zekeringen, enz…

Bron: Shaols

Deze sector profiteert van de groei van zonne-installaties, terwijl ze niet onder dezelfde druk staat om de kosten te verlagen als de panelen zelf. Dit komt doordat ze minder dan 6% van de totale systeemkosten vertegenwoordigen, met geen enkel onderdeel boven de 1% van de totale kosten. De sector profiteert ook van de retrofits van oude zonne-installaties en extra aansluitingen op nieuwe systemen zoals batterijen en EV-laders.

Bron: Shaols

Tegelijkertijd zijn leveranciers niet bereid om enig risico te nemen met minder betrouwbare leveranciers, aangezien zelfs zeer goedkope componenten catastrofale storingen kunnen veroorzaken, zoals brand, letsel of dood. Dit is dus een sector waar gevestigde aanbieders een solide economische gracht hebben in de vorm van vervangingskosten.

Ten slotte is Shoals’ unieke aanbod het vooraf geassembleerde “Plug’n’Play”-systeem, waardoor zonne-installaties kunnen worden geassembleerd zonder dure en moeilijk te vinden gelicenceerde elektriciens. Deze innovatie is beschermd door 66 octrooien, “die de mogelijkheid van concurrerende bedrijven beperken om producten te ontwikkelen die de voordelen van Shoals repliceren. Hetzelfde concept wordt nu ingezet voor EV-laders.

Tussen 2020 en 2022 is Shaols zijn omzet met 36% CAGR en zijn brutowinst met 40% CAGR laten groeien.

Bron: Shaols

Door zich te concentreren op een nichemarkt met minder innovatie en concurrentie dan omvormers of zonnepanelen, heeft Shaols een winstgevende businesslijn voor zichzelf gecreëerd die nu goed is gevestigd. Dit kan worden gewaardeerd door beleggers die op zoek zijn naar een “pick and shovel”-aandeel in de zonne-energie-industrie en die niet bereid zijn om in te zetten op een specifieke technologie met betrekking tot de meer betwiste slagvelden voor innovatie op zonnepanelen, omvormers of batterijen.

6. Daqo New Energy Corp.

(DQ )

Dit Chinese bedrijf is een van de wereldleiders in de productie van polysilicium, het centrale component voor de fabricage van zonnepanelen. Dit maakt Daqo een van de fundamenten van China’s dominantie over de zonne-energie-industrie.

Daqo heeft veel geprofiteerd van de groei van de sector, met een omzet die tussen 2020 en 2022 is gestegen van $0,68 miljard tot $4,6 miljard. Na een piek in 2022 zijn de prijzen van polysilicium nu afgekoeld.

Het communicatie- en websitebeleid van het bedrijf is een beetje saai, maar niet ongebruikelijk voor een industrieel B2B-bedrijf dat meer gefocust is op zijn imago binnen de industrie dan op het bredere publiek of buitenlandse beleggers.

In 2023 wordt de aandelenkoers zeer goedkoop verhandeld in vergelijking met P/E of cashflow. Dit is gedeeltelijk te wijten aan controverses, met het bedrijf in verband gebracht met het gebruik van gedwongen arbeid in Xinjiang en gesprekken in Washington DC over aanvullende sancties tegen bedrijven die in de regio opereren.

Beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat Daqo-aandelen een zeer reëel geopolitiek risico met zich meebrengen en een groot potentieel hebben vanwege de lage waarderingsmultiples.

7. Array Technologies, Inc.

(ARRY )

De meeste dakgeïnstalleerde zonnepanelen zijn vast, blijven op hetzelfde niveau en richting als het dak. Maar het vangen van meer zonlicht in de vroege ochtend en late avond is erg belangrijk voor nutsbedrijven.

Niet alleen helpt dit om de totale productie te verhogen en extra groene energie te bieden tijdens de piekuren, periodes van de dag met potentieel productietekorten en vaak hoge energietarieven.

Bron: Array Technologies

Array Technologies heeft een zonnepanelen-tracker ontwikkeld die de zonnepanelen over de dag verplaatst, waardoor de energietoevoer met 25% toeneemt en de kosten met slechts 11% stijgen. Dit kan de geschatte energiekosten alleen al met 21% verlagen, wat een enorme technologische vooruitgang zou vereisen als het afkomstig was van fotovoltaïsche efficiëntie.

Deze markt groeit zeer snel, 36% sneller dan de al sterke zonnemarkt.

Dit is ook iets wat haalbaar is voor de meeste zonnepanelensystemen, en grondgeïnstalleerde zonne-energie is 6 keer groter dan de meer zichtbare residentiële markt, met 660 GW aan zonnepanelen-trackerinstallaties verwacht wereldwijd van 2022 tot 2030.

Door de Europese leider in zonnepanelen-trackers LTI Solar over te nemen, wordt Array Technologies de wereldleider in zonnepanelen-trackers, met 42 GW geleverd of geïnstalleerd, of 23% van de geïnstalleerde capaciteit op utility-schaal in Noord-Amerika, Europa, Latijns-Amerika en Australië.

Beleggers die willen profiteren van de groei van zonne-energie op utility-schaal als primaire bron van elektriciteit voor het elektriciteitsnet, kunnen rekenen op Array Technology om betrokken te zijn bij veel, zo niet de meeste, van de nieuwe zonne-energiecentrales die worden gebouwd.

8. JinkoSolar Holding Co., Ltd.

(JKS )

Jinko is een van de grootste zonnepanelenfabrikanten ter wereld, voornamelijk gevestigd in China. Het bedrijf diversifieert zijn productiebasis, met siliciumwaferproductie in Vietnam en zonnecelproductie in Maleisië en de VS.

Jinko heeft 130 GW aan zonnecellen geleverd in de geschiedenis van het bedrijf en streeft ernaar om minstens 60-70 GW te leveren in 2023 alleen. Moduleleveringen aan China zijn jaar-op-jaar verdubbeld en met 50% toegenomen voor Europa.

Jinko’s meest geavanceerde zonnecel, de N-type, bereikt een opmerkelijk hoge energierendement van 25,8%. In 2023 wordt verwacht dat de N-type het merendeel van Jinko’s verkoop zal vertegenwoordigen, goed voor 60% van het totaal.

Het bedrijf heeft een daling van de totale leveringen gezien in Q1 2023, maar met Q2 2023 worden de leveringen verwacht terug te keren naar de records van Q4 2022. De brutowinstmarges zijn stabiel gebleven op ongeveer 14%-17%.

Bron: Jinko

9. Canadian Solar Inc.

(CSIQ )

Canadian Solar is een van de top 5 zonnepanelenmerken ter wereld, met een jaarlijkse groei van 30% van de leveringen sinds 2013.

In 2022 heeft het 21,1 GW aan zonnepanelen en 1,79 GWh aan batterijen geleverd. De omzet was ongeveer de helft afkomstig uit Noord-Amerika en China en de andere helft uit de rest van de wereld.

Bron: Canadian Solar

Het kerngebied van het bedrijf is zonnecelproductie, met 94 GW aan cumulatieve leveringen. Cumulatieve leveringen van batterijen waren 2,7 GWh.

Het bedrijf bouwt en exploiteert ook zonne-energiecentrales en utility-schaalbatterijopslag, met een zonne-energieprojectenpijplijn van 25 GW en een batterijopslagpijplijn van 47 GWh. Dit vertegenwoordigt een zeer sterke groei, met een toename van de zonnemoduleleveringen in 2023 van 50% ten opzichte van vorig jaar en een verdrievoudiging van de gecontracteerde batterijleveringen ten opzichte van vorig jaar.

Bron: Canadian Solar

Canadian Solar is een goede optie voor beleggers die op zoek zijn naar een westerse onderneming met een leidende positie in zonnepanelenproductie, zonder de potentiële geopolitieke risico’s van China-gebaseerde bedrijven.

10. Sunlight Financial Holdings Inc.

Met zonne-installaties als een aanzienlijke eenmalige kosten, vertrouwen de meeste consumenten op enige vorm van financiering om deze aankoop te beheren. Terwijl sommigen ervoor kiezen om te leasen, zoals met Sunrun, keren anderen zich tot gespecialiseerde bedrijven zoals Sunlight.

Het heeft in totaal $7 miljard aan leningen gefinancierd, waarbij meer dan 70.000 klanten zijn bereikt (gemiddelde lening van $42.000).

Sunlight fungeert als een tussenpersoon en biedt de eindklant geen lening rechtstreeks. In plaats daarvan verbindt het de eindklant, meestal via het netwerk van zonne-installateurs en -leveranciers, met een bank of een andere financiële instelling die op zoek is naar zonne-leningsaanvragen. Sunlight verdient $1.000-$2.000 per transactie.

Vanwege het centrale deel van zonne-installateurs in dit bedrijfsmodel is de continue groei van het netwerk van 1.208 in maart 2021 tot 2.070 in maart 2023 bemoedigend.

Bron: Sunlight Financial

Het totale volume van gefinancierde leningen per kwartaal is ongeveer stabiel gebleven van 2021 tot 2023, waarbij de groei van het installateursnetwerk wordt gecompenseerd door een moeilijke omgeving met stijgende rentetarieven.

Deze moeilijke situatie voor Sunlight zal waarschijnlijk aanhouden zolang de Federal Reserve de rentetarieven verhoogt, met een negatief netto-resultaat en een aanzienlijke goodwill-afschrijving van $384 miljoen in Q3 2022.

Toch kan het zonne-energiemarkt een solide groei hebben laten zien, en het bedrijf kan een sterke kans (en risico’s) bieden voor moedige beleggers bij de huidige lage aandelenkoers, als het erin slaagt om terug te komen.