Top 10 zonne‑energie aandelen om in te investeren (juli 2026)

De Zonne‑revolutie

Solar power has gotten increasingly cheaper over the past 10 years, bringing its costs to the same level or below that of fossil fuels. This was thanks to a combination of technological advances (more efficient panels), better manufacturing practices (more automation), and the scaling-up of the industry (spreading fixed costs on larger production batches).

Deze kosten daling heeft de meeste hernieuwbare energiebronnen beïnvloed, maar geen enkele zo sterk als fotovoltaïsche systemen.

Bron: Research Gate

Het laatste obstakel voor de massale adoptie van zonne‑energie is het probleem van intermitterende productie en een mismatch tussen productietijd (piek rond het middaguur) en consumptietijd (piek in de avond). Met de snel dalende kosten van batterijen zou dit geleidelijk minder een probleem moeten worden en de groei van de fotovoltaïsche markt ondersteunen. Naar verwachting zal de batterijenmarkt van 2023 tot 2031 met 24 % CAGR groeien.

Bron: Canadian Solar [securities_stock_price_tag symbol="CSIQ" exchange="NASDAQ"]

Een Enorme Markt

De wereldwijde zonne‑markt heeft in 2022 $94,6 miljard bereikt, still only a small fraction of the world’s total energy market. It is because most of the world’s energy is not used for power generation but transportation, heavy industry, chemistry, and fertilizer production, and all of these processes still rely massively on fossil fuels.

Bron: EIA

Zonne‑energie heeft al veel vooruitgang geboekt, maar moet nog 80 % van de energievraag van niet‑hernieuwbare, niet‑nucleaire + waterkrachtbronnen overwinnen. Dit verklaart waarom de zonne‑markt naar verwachting met 12,3 % CAGR zal groeien en tegen 2032 $300 miljard zal bereiken.

Momenteel is het een markt die gedomineerd wordt door China, dat 97 % van de siliciumwafers die in zonnepanelen worden gebruikt produceert, en de meeste toeleveringsketen voor andere componenten zoals speciaal glas en zeldzame aardmetalen beheerst.

Top 10 zonne‑aandelen

1. First Solar, Inc.

FSLR Prijsgrafiek

First Solar (FSLR ) is the largest solar panel manufacturer in the USA and in the whole Western hemisphere, with manufacturing sites in the US, Malaysia, and Vietnam.

First Solar is de grootste fabrikant van zonnepanelen in de VS en in het hele westelijk halfrond, met productielocaties in de VS, Maleisië en Vietnam.

Het bedrijf maakt geen gebruik van de klassieke kristallijne siliciumtechnologie, maar van zijn eigen dunne‑film fotovoltaïsche technologie. Op basis van cadmium‑telluride zijn ze efficiënter, worden ze tegen lagere kosten geproduceerd en kunnen ze gemakkelijk massaal worden vervaardigd. Dunne‑film zonnepanelen zijn bovendien duurzamer en behouden na 30 jaar 89 % van de oorspronkelijke prestaties.

Bron: First Solar

Cadmium en telluride zijn bijproducten van de winning van andere metalen, wat betekent dat First Solar‑producten een minimale impact hebben en gebruikmaken van hulpbronnen die voorheen weinig nut hadden. Dunne‑film panelen kunnen bovendien een hoge recycle‑ratio hebben.

First Solar’s technologische voorsprong, gecombineerd met zijn geografische ligging, maakt het waarschijnlijk dat het profiteert van de groeiende druk op westerse landen om hun panelen buiten China te betrekken. Het bedrijf schaalt snel zijn productiecapaciteit op, met als doel een capaciteit van 16 GW te bereiken vanuit de huidige 8 GW.

2. SolarEdge Technologies, Inc.

SEDG Prijsgrafiek

SolarEdge is a provider of solar-linked equipment like inverters, batteries, EV chargers, etc… It monitors 3.3 million systems worldwide, worth 43.6 GW of capacity, making it the 1^st solar inverter company in the world by revenues.

SolarEdge levert zonne‑gerelateerde apparatuur zoals omvormers, batterijen, EV‑laders, enzovoort… Het monitort wereldwijd 3,3 miljoen systemen met een capaciteit van 43,6 GW, waardoor het het eerste zonne‑omvormerbedrijf ter wereld is qua omzet.

This equipment also comes with a full software set of mobile apps, cloud offers, monitoring software, connected devices, and power meters.

De apparatuur wordt ook geleverd met een volledige softwareset van mobiele apps, cloud‑diensten, bewakingssoftware, verbonden apparaten en vermogensmeters.

The company is working on launching a utility offering with scaled-up inverters, power storage, and cybersecurity and data offerings.

Het bedrijf werkt aan de lancering van een nutsvoorzieningsaanbod met opgeschaalde omvormers, energieopslag en cyberbeveiligings‑ en data‑diensten.

Bron: SolarEdge

De opslagoplossing berust op een eigen batterijceltechnologie met een toegewijde productiecapaciteit. Op het EV‑gebied levert SolarEdge al de aandrijfeenheden en batterijen voor de Fiat E‑Ducato van Stellantis (Fiat, Peugeot, Citroën, Jeep, enz.). Beide capaciteiten werden bereikt door R&D en de overname van de Koreaanse batterijproducent Kokam in 2018 en de Italiaanse EV‑aandrijflijn SMRE in 2019.

The company has grown its revenues by 35% CAGR between 2018-2022.

Het bedrijf heeft zijn omzet tussen 2018 en 2022 met 35 % CAGR laten groeien.

Hoewel minder de focus van beleggers dan de meer zichtbare zonnepanelen, omvormers en bijbehorende systemen, zijn deze niet minder complex of minder winstgevend; beleggers kunnen op SolarEdge rekenen als een belangrijke begunstigde van dalende kosten, waardoor veel individuele woningen, appartementenverenigingen en bedrijven meer fotovoltaïsche capaciteit installeren. Ten slotte zijn de nieuwe bedrijfssegmenten batterijen en EV‑aandrijflijnen nu volwassen genoeg om de markt te betreden en nieuwe groeikansen te creëren.

3. Sunrun Inc.

RUN Prijsgrafiek

Sunrun is the leading residential solar company in the US after a merger with solar installer Vivint Solar in 2020. One of the key methods used by Sunrun to achieve this position is offering people to lease their panels instead of purchasing them outright. This removes the need for bank loan approval and reduces significantly the obstacle for people to install rooftop panels on their homes.

Sunrun is het toonaangevende residentiële zonne‑bedrijf in de VS na een fusie met zonne‑installateur Vivint Solar in 2020. Een van de belangrijkste methoden die Sunrun gebruikt om deze positie te bereiken, is het aanbieden van lease‑opties voor panelen in plaats van directe aankoop. Dit elimineert de noodzaak van een banklening en verlaagt de drempel voor consumenten om zonnepanelen op hun daken te installeren aanzienlijk.

Sunrun has grown its customer base by 21% CAGR since 2008, reaching almost 800,000. The company operates “only” in 22 states, with a large market still untapped.

Sunrun heeft zijn klantenbestand sinds 2008 met 21 % CAGR laten groeien, tot bijna 800.000. Het bedrijf opereert ‘alleen’ in 22 staten, met een grote markt die nog niet is aangeboord.

Bron: Sunrun

Dankzij de enorme schaal en het aantal zonne‑installaties dat het beheert, inclusief batterijen, heeft het ‘virtuele energiecentrales’ opgezet. Dit stelt Sunrun in staat om de vrijgave of opslag van energie te coördineren afhankelijk van de netvraag, in samenwerking met PG&E.

Sunrun heeft ook een partnerschap met Ford om een speciale EV‑laadoplossing voor de F‑150 truck te creëren en te installeren.

Dankzij het lease‑model is Sunrun minder kwetsbaar voor terughoudendheid van consumenten tijdens een recessie en kan het rekenen op een regelmatige inkomstenstroom in plaats van afhankelijk te zijn van nieuwe installaties. Toegang tot kapitaal in een omgeving met hoge rentetarieven kan een probleem zijn, maar dit zal Sunrun’s concurrenten harder treffen, aangezien Sunrun meer consumenten kan aantrekken die geïnteresseerd zijn in zonne‑energie maar geen directe zonne‑lening kunnen of willen afsluiten.

4. Enphase Energy, Inc.

ENPH Prijsgrafiek

Enphase’s core product is micro-inverters, replacing the central inverter commonly used in solar installation. Inverters are required as solar panels produce DC electric current, which needs to be converted to AC current.

Het kernproduct van Enphase zijn micro‑omvormers, die de centrale omvormer die doorgaans bij zonne‑installaties wordt gebruikt, vervangen. Omvormers zijn nodig omdat zonnepanelen gelijkstroom (DC) produceren, die moet worden omgezet naar wisselstroom (AC).

By virtue of being smaller, micro-inverters are safer, manage much smaller electric charges, and can rely on methods used in semiconductor manufacturing, progressing rapidly instead of more classic power electronics.

Doordat ze kleiner zijn, zijn micro‑omvormers veiliger, verwerken ze veel kleinere elektrische ladingen en kunnen ze gebruikmaken van methoden uit de halfgeleiderproductie, waardoor ze sneller vooruitgang boeken dan de meer klassieke vermogenselektronica.

Bron: Enphase

It also offers a battery system and bi-directional EV chargers (allowing the house to power the car, but also the opposite). It is also expanding its software offering through a series of acquisitions in 2021 and 2022.

Het biedt ook een batterijsysteem en bidirectionele EV‑laders (zodat het huis de auto kan voeden, maar ook omgekeerd). Daarnaast breidt het zijn softwareaanbod uit via een reeks overnames in 2021 en 2022.

Enphase does not manufacture its micro-inverters directly, preferring a capital-light business model focused on R&D and marketing, subcontracting the manufacturing part. This makes it a good stock for investors looking for high capital returns and growth potential, as Enphase can rely on the entire semiconductor industry to scale up production instead of building its own dedicated manufacturing facilities.

Enphase produceert zijn micro‑omvormers niet zelf, maar geeft de voorkeur aan een kapitaalarm bedrijfsmodel gericht op R&D en marketing, waarbij de productie wordt uitbesteed. Dit maakt het een aantrekkelijke aandeel voor beleggers die op zoek zijn naar hoge kapitaalrendementen en groeipotentieel, aangezien Enphase kan rekenen op de volledige halfgeleiderindustrie om de productie op te schalen in plaats van eigen productiefaciliteiten te bouwen.

5. Shoals Technologies Group, Inc.

SHLS Prijsgrafiek

Shoals specializes in EBOS (Electrical Balance of System) or all the systems surrounding the solar panel themselves, which are required to make it work. This does not include inverters but cables, switches, fuses, etc…

Shoals is gespecialiseerd in EBOS (Electrical Balance of System), oftewel alle systemen rondom de zonnepanelen die nodig zijn om ze te laten werken. Dit omvat geen omvormers, maar wel kabels, schakelaars, zekeringen, enzovoort…

Bron: Shaols

Dit segment profiteert van de groei van zonne‑installaties, terwijl het niet dezelfde druk ondervindt voor kostenreductie als de panelen zelf. Dit komt doordat ze minder dan 6 % van de totale systeems kosten uitmaken, zonder dat een enkel onderdeel meer dan 1 % van de totale kosten vertegenwoordigt. De sector profiteert ook van het retrofitten van oudere zonne‑installaties en extra aansluitingen op nieuwe systemen zoals batterijen en EV‑laders.

Bron: Shaols

Tegelijkertijd zijn leveranciers terughoudend om risico’s te nemen met minder gerenommeerde leveranciers, omdat zelfs zeer goedkope componenten catastrofale storingen kunnen veroorzaken zoals brand, verwondingen of dodelijke ongevallen. Daarom is dit een sector waarin gevestigde aanbieders een solide economische vesting hebben in de vorm van vervangingskosten.

Tot slot is het unieke aanbod van Shaols het voorgemonteerde ‘Plug’n’Play’-systeem, waarmee zonne‑installaties kunnen worden opgebouwd zonder dure en moeilijk te vinden gecertificeerde elektriciens. Deze innovatie wordt beschermd door 66 patenten, “die de mogelijkheid van concurrenten beperken om producten te ontwikkelen die de voordelen van Shoal repliceren“. Hetzelfde concept wordt nu toegepast voor EV‑laadstations.

Tussen 2020 en 2022 heeft Shaols zijn omzet met 36 % CAGR laten groeien en de brutowinst met 40 % CAGR.

Bron: Shaols

Door zich te richten op een niche‑markt met minder innovatie en concurrentie dan omvormers of zonnepanelen, heeft Shaols een winstgevende bedrijfslijn gecreëerd die nu goed gevestigd is. Dit kan aantrekkelijk zijn voor beleggers die op zoek zijn naar een ‘pick‑and‑shovel’-aandeel in de zonne‑industrie en niet willen gokken op een specifieke technologie in het meer betwiste innovatie‑veld van zonnepanelen, omvormers of batterijen.

6. Daqo New Energy Corp.

DQ Prijsgrafiek

This Chinese company is one of the world’s leaders in polysilicon production, the central component for solar panel manufacturing. This also makes Daqo one of the founding pillars of China’s domination over the solar manufacturing sector.

Dit Chinese bedrijf is een van ‘s werelds leiders in de productie van polysilicium, het centrale component voor de fabricage van zonnepanelen. Dit maakt Daqo ook tot een van de fundamentele pijlers van China’s dominantie over de zonne‑productiesector.

Daqo being at the center of the solar panel supply chain made it benefit greatly from the sector growth, with revenues growing from $0.68B in 2020 to $4.6B in 2022. After a surge in 2022, polysilicon prices have now cooled down.

Doordat Daqo zich in het centrum van de zonne‑paneel toeleveringsketen bevindt, profiteerde het sterk van de sectorale groei, met een omzetstijging van $0,68 mrd in 2020 naar $4,6 mrd in 2022. Na een piek in 2022 zijn de polysiliciumprijzen nu afgekoeld.

The company’s communication and website are a little lackluster, but not out of character for an industrial B2B company, more focused on its image inside the industry than with the larger public or foreign investors.

De communicatie en website van het bedrijf zijn wat matig, maar dat is niet ongebruikelijk voor een industrieel B2B‑bedrijf dat meer gericht is op zijn imago binnen de sector dan op het bredere publiek of buitenlandse investeerders.

In 2023, the stock trades very cheaply compared to P/E or cash flow. This is partially due to controversies, with the company linked to the use of forced labor in Xinjiang and talks in Washington DC of additional sanctions against companies operating in the region.

In 2023 wordt het aandeel zeer goedkoop verhandeld ten opzichte van P/E of cashflow. Dit komt gedeeltelijk door controverses, waarbij het bedrijf in verband wordt gebracht met het gebruik van dwangarbeid in Xinjiang en er in Washington DC wordt gesproken over extra sancties tegen bedrijven die in de regio actief zijn.

Investors should be aware that Daqo stock carries a very real geopolitical risk and a large upside due to low valuation multiples.

Beleggers moeten zich ervan bewust zijn dat Daqo‑aandelen een zeer reëel geopolitiek risico met zich meebrengen, maar ook een groot potentieel bieden vanwege de lage waarderingsmultiple.

7. Array Technologies, Inc.

ARRY Prijsgrafiek

Most rooftop solar systems are fixed, staying at whatever angle and direction the roof is located. But catching more of the early morning and late afternoon sunshine is very important for utility companies.

De meeste dak‑zonne‑systemen zijn vast, met een vaste hoek en richting van het dak. Het opvangen van meer ochtend- en namiddagzon is echter zeer belangrijk voor nutsbedrijven.

Not only does it help boost overall production and provides extra green energy during peak consumption hours, periods of the day with potential production shortages and often high power prices.

Het helpt niet alleen de totale productie te verhogen en extra groene energie te leveren tijdens piekverbruikstijden, maar ook in perioden van de dag met mogelijke productietekorten en vaak hoge elektriciteitsprijzen.

Bron: Array Technologies [securities_stock_price_tag symbol="ARRY" exchange="NASDAQ"]  

Array Technologies heeft een zonne‑tracker ontwikkeld die de panelen gedurende de dag beweegt, waardoor de energieproductie met 25 % stijgt en de kosten slechts met 11 % toenemen. Dit alleen kan de genormaliseerde energiekost met 21 % verlagen, wat enorme technologische vooruitgang vereist ten opzichte van alleen fotovoltaïsche efficiëntie.

Deze markt groeit zeer snel, 36 % sneller dan de reeds sterke algehele zonne‑markt.

Dit is ook haalbaar voor de meeste zonne‑paneelsystemen, en grondgebonden zonne‑installaties zijn 6 keer zo groot als de meer zichtbare residentiële markt, met naar verwachting 660 GW aan zonne‑trackerinstallaties wereldwijd van 2022 tot 2030.

By acquiring the European leader in solar tracker LTI Solar, Array Technologies is becoming the global leader in solar trackers, with 42 GW shipped or installed, or 23% of the installed utility-scale capacity in North America, Europe, LatAm, and Australia.

Door de Europese leider in zonne‑trackers LTI Solar over te nemen, wordt Array Technologies de wereldleider in zonne‑trackers, met 42 GW verzonden of geïnstalleerd, oftewel 23 % van de geïnstalleerde nuts‑schaalcapaciteit in Noord‑Amerika, Europa, Lat‑Am en Australië.

Investors looking to capitalize on utility-scale solar becoming the primary energy source for the electric grid can count on Array Technology to be involved with many, if not most, of the new solar power plants being built.

Beleggers die willen profiteren van nuts‑schaal zonne‑energie die de primaire energiebron voor het elektriciteitsnet wordt, kunnen rekenen op Array Technology, die bij veel – zo niet de meeste – van de nieuwe zonne‑energiecentrales die worden gebouwd, betrokken zal zijn.

8. JinkoSolar Holding Co., Ltd.

JKS Prijsgrafiek

Jinko is one of the largest solar panel manufacturers in the world, based mostly in China. The company is diversifying its manufacturing base, with silicon wafer manufacturing in Vietnam and solar cell manufacturing in Malaysia and the US.

Jinko is een van ‘s werelds grootste fabrikanten van zonnepanelen, voornamelijk gevestigd in China. Het bedrijf diversifieert zijn productiebasis, met siliciumwafelproductie in Vietnam en zonnecelproductie in Maleisië en de VS.

Jinko has delivered 130 GW of solar cells in the company’s history and aims for no less than 60-70 GW deliveries in 2023 alone. Module shipments to China have doubled year-to-year and increased by 50% for Europe.

Jinko heeft in de geschiedenis van het bedrijf 130 GW aan zonnecellen geleverd en streeft ernaar om in 2023 alleen al niet minder dan 60‑70 GW te leveren. De verzendingen van modules naar China zijn jaar-op-jaar verdubbeld en met 50 % gestegen voor Europa.

Jinko’s most advanced solar cell, the N-type, achieves a remarkably high 25.8% energy efficiency. In 2023, the N-type is expected to take over most of Jinko’s sales, representing 60% of the whole.

Jinko’s meest geavanceerde zonnecel, de N‑type behaalt een opmerkelijk hoge energie‑efficiëntie van 25,8 %. In 2023 wordt verwacht dat de N‑type het grootste deel van Jinko’s verkoop zal uitmaken, goed voor 60 % van het totaal.

The company has seen a decline in total shipments in Q1 2023, but with Q2 2023, shipments are expected to climb back to the all-time highs of Q4 2022. Gross margins have stayed stable at around 14%-17%.

Het bedrijf heeft een daling gezien in de totale verzendingen in Q1 2023, maar in Q2 2023 worden de verzendingen verwacht weer te stijgen naar de recordhoogtes van Q4 2022. De brutomarges zijn stabiel gebleven rond de 14‑17 %.

Bron: Jinko 

9. Canadian Solar Inc.

CSIQ Prijsgrafiek

Canadian Solar is one of the top 5 of the world’s largest solar panel brands, having grown shipments by 30% annually since 2013.

Canadian Solar behoort tot de top‑5 van ‘s werelds grootste zonnepaneelmerken en heeft de verzendingen sinds 2013 jaarlijks met 30 % laten groeien.

In 2022, it shipped 21.1 GW of solar panels and 1.79 GWh of batteries. Its revenues were roughly half from North America and China and half from the rest of the world.

In 2022 verzond het 21,1 GW aan zonnepanelen en 1,79 GWh aan batterijen. De omzet kwam ongeveer voor de helft uit Noord‑Amerika en China en voor de andere helft uit de rest van de wereld.

Bron: Canadian Solar

The company’s core is solar cell manufacturing, with 94 GW of cumulative shipments. Cumulative shipments of batteries were 2.7 GWh.

De kern van het bedrijf is de productie van zonnecellen, met een cumulatieve verzending van 94 GW. De cumulatieve verzending van batterijen bedroeg 2,7 GWh.

It also builds and operates solar power plants and utility-scale battery storage, 25 GW in the solar project pipeline and 47 GWh in the battery storage pipeline. This represents a very strong growth, with 2023 solar module shipments 50% up from last year and the contracted pipeline for batteries tripling 2022’s numbers.

Het bouwt en exploiteert ook zonne‑energiecentrales en grootschalige batterijopslag, met 25 GW in de zonne‑projectpijplijn en 47 GWh in de batterij‑opslagpijplijn. Dit vertegenwoordigt een zeer sterke groei, met de verzendingen van zonne‑modules in 2023 die 50 % hoger liggen dan vorig jaar en de gecontracteerde pijplijn voor batterijen die de cijfers van 2022 verdrievoudigt.

Bron: Canadian Solar

Canadian Solar is a good option for investors looking for a Western-based company with a leading position in solar panel manufacturing, avoiding all the potential geopolitical risks of China-based companies.

Canadian Solar is een goede optie voor beleggers die op zoek zijn naar een westers bedrijf met een leidende positie in de productie van zonnepanelen, en die alle potentiële geopolitieke risico’s van China‑gebaseerde bedrijven willen vermijden.

10. Sunlight Financial Holdings Inc.

With solar installation being a significant one-time cost, most consumers rely on some sort of financing to manage this purchase. While some will choose to lease, like with Sunrun, others will turn to specialized companies like Sunlight.

Aangezien de installatie van zonnepanelen een aanzienlijke eenmalige kost is, vertrouwen de meeste consumenten op een vorm van financiering om deze aankoop te beheren. Terwijl sommigen kiezen voor leasing, zoals bij Sunrun, wenden anderen zich tot gespecialiseerde bedrijven zoals Sunlight.

It has funded $7B in loans in total, reaching more than 70,000 customers (average loan of $42k).

Het heeft in totaal $7 mrd aan leningen gefinancierd, met meer dan 70.000 klanten (gemiddelde lening van $42 k).

Sunlight functions as a middle-man and does not directly provide the loan. Instead, it connects the final customers, usually through its network of solar installers and providers, and connects them to a bank or another financial institution looking to give out solar loans. Sunlight earns $1k-$2k for each transaction.

Sunlight fungeert als tussenpersoon en verstrekt de lening niet rechtstreeks. In plaats daarvan verbindt het de eindklanten, meestal via zijn netwerk van zonne‑installateurs en aanbieders, met een bank of andere financiële instelling die zonne‑leningen wil verstrekken. Sunlight verdient $1 k‑$2 k per transactie.

Due to the central part of solar installers in this business model, the continuous growth of the network from 1,208 in maart 2021 to 2,070 in maart 2023 is encouraging.

Door de centrale rol van zonne‑installateurs in dit bedrijfsmodel, is de voortdurende groei van het netwerk van 1.208 in maart 2021 naar 2.070 in maart 2023 bemoedigend.

Bron: Sunlight Financial [securities_stock_price_tag symbol="SUNL" exchange="NYSE"]

The total volume of funded loans per quarter has stayed roughly stable from 2021 to 2023, with the growth of the installer network compensated by a difficult environment with rising interest rates.

Het totale volume van gefinancierde leningen per kwartaal is van 2021 tot 2023 min of meer stabiel gebleven, waarbij de groei van het installateursnetwerk werd gecompenseerd door een moeilijke omgeving met stijgende rentetarieven.

This tense situation for Sunlight will likely persist as long as the Federal Reserve raises interest rates, with negative net income, and follows a massive goodwill impairment of $384M in Q3 2022.

Deze gespannen situatie voor Sunlight zal waarschijnlijk aanhouden zolang de Federal Reserve de rentetarieven verhoogt, met een negatief netto‑resultaat, en een enorme goodwill‑afwaardering van $384 mijln in Q3 2022 volgt.

Still, the solar market’s growth has been solid, and the company might offer a strong opportunity (and risks) for daring investors at its current low stock prices if it manages to bounce back.

Desondanks is de groei van de zonne‑markt solide, en het bedrijf kan een sterke kans (en risico’s) bieden voor gedurfde beleggers tegen de huidige lage aandelenkoersen, mits het zich kan herstellen.