Top 10 Aandelen in Halideapparatuur voor Productieondersteuning (juni 2026)

Halfgeleiders zijn de nieuwe olie

Bijna elk elektronisch apparaat van tegenwoordig maakt gebruik van een halfgeleider. Van wasmachines tot auto’s, computers en telefoons, vrijwel elk vervaardigd apparaat of machine bevat een chip of een soort elektronisch bord.

Dit maakt halfgeleiders tot een van de belangrijkste grondstoffen in de moderne economie. En een strategische zorg voor grootmachten. De halfgeleidermarkt groeide in opeenvolgende golven, eerst gedreven door computers, daarna het internet, vervolgens de cloud, en nu AI en IoT (Internet of Things).

Bron: Applied Materials

Het is een industrie met een sterke concentratie, waarbij een paar bedrijven het grootste deel van de productie controleren. Het is bovendien een uiterst complex productieproces, waarbij elk bedrijf zich meestal specialiseert in slechts enkele stappen van de halfgeleiderproductie.

Bedrijven zoals TSMC of Intel zijn beter bekend en trekken de aandacht als het gaat om investeren in halfgeleiders. Maar een ander segment zijn de leveranciers van machines en apparatuur aan deze industriële giganten. Zij zijn afhankelijk van gespecialiseerde leveranciers die de beste en meest betrouwbare apparatuur kunnen leveren om chips en andere halfgeleiders op grote schaal te produceren.

Een aantrekkelijke industrie

Omdat de productie van halfgeleiders zo’n exacte wetenschap is, willen chipproducenten alleen het beste beschikbare gereedschap. En omdat het een zo complex proces is, kan dit alleen worden bereikt door een handvol zeer gespecialiseerde leveranciers.

Dit geeft deze leveranciers grote prijsmacht en een sterke economische vesting. Bedrijven zoals TSMC blijven bij hun bestaande leveranciers of riskeren hun operaties te verstoren.

Het creëert ook een positieve vliegwielwerking waarbij bestaande verkopen bijdragen aan R&D en meer interne expertise, wat op zijn beurt garandeert dat elke potentiële nieuwe concurrent moeite zal hebben om dezelfde technische resultaten te behalen. En zelfs dan zouden vergelijkbare resultaten niet voldoende zijn om chipfabrikanten het risico te laten nemen hun protocollen te wijzigen.

Dus, nu halfgeleiders een strategisch bezit worden, kan het zinvol zijn om te investeren in leveranciers van apparatuur, aangezien zij profiteren van de opbouw van chipfabrieken, ongeacht welke chipfabrikant (SMIC, TSMC, Nvidia, Intel, enz.) uiteindelijk het meeste voordeel haalt uit de vraag naar halfgeleiders.

Bron: Tech Insights

Top 10 Aandelen in Halideapparatuur voor Productieondersteuning

1. ASML Holding N.V.

(ASML )

De grootste leverancier van halfgeleiderapparatuur ter wereld op basis van marktkapitalisatie, ASML is ook de leider in het veld, met een quasi‑monopolie op een sleuteltechnologie genaamd EUV‑lithografie (Extreme Ultraviolet). Het is de opvolger van eerdere technologie, ook verkocht door ASML, de DUV‑lithografie (Deep Ultraviolet).

Bron: ASML

Lithografie is de manier waarop de “node” van een processor wordt geëtst op een silicium wafer, waardoor een computerchip ontstaat. Hoe geavanceerder de chip, hoe kleiner de node en hoe complexer het lithografieproces. De voortdurende miniaturisatie van nodes en de verbetering van lithografie is wat computers jaar na jaar krachtiger heeft gemaakt.

EUV maakt ultra‑kleine nodes mogelijk, tot 7 nm, of zelfs 5 nm en 3 nm. Deze geavanceerde node‑niveaus worden vaak als noodzakelijk beschouwd voor toepassingen zoals AI, machine learning, 5G, AR/VR en geavanceerde clouddiensten.

EUV staat momenteel centraal in de spanningen en handelsoorlogen tussen China en de VS. In de zomer van 2022 verbood de VS de export van EUV‑machines naar China. Dit werd gevolgd door inspanningen van Huawei om eigen EUV‑oplossingen te ontwikkelen, met een patent ingediend in december 2022.

Door feitelijk een monopolie op EUV buiten China te hebben, is ASML een zeer prominente fabrikant van chipapparatuur, een status die wordt versterkt door de druk van de VS om de export van de technologie naar haar belangrijkste rivaal te beperken. Als gevolg hiervan is ASML een cruciale leverancier voor alle chipfabrikanten die de meest geavanceerde chips willen bouwen.

Meer dan de helft van de omzet van ASML komt uit EUV‑technologie, en het merendeel van de verkopen gaat naar Taiwan en Zuid‑Korea, wat niet verrassend is gezien deze twee leiders in chipproductie. De verkoop aan China is na de sancties sterk gedaald en vormt niet langer een belangrijke markt voor ASML.

Bron: ASML

Het bedrijf heeft zijn winst per aandeel sinds 2010 met een CAGR van 18 % laten groeien, dankzij stijgende marges, omzet en de algehele groeiende vraag naar chips.

Deze situatie maakt de vooruitzichten van het bedrijf uitstekend, maar rechtvaardigt ook een zeer hoge aandelenkoers wanneer gemeten aan de hand van de P/E‑ratio of de prijs ten opzichte van vrije kasstroom.

Dus zullen beleggers in ASML willen beoordelen of de huidige prijs eerlijk is, gezien de kwaliteit van het bedrijf, of dat andere kansen in de sector tegen een lagere prijs kunnen worden verkregen.

2. Applied Materials, Inc.

(AMAT )

Waar ASML zich specialiseert in lithografie, biedt Applied Materials een groot aantal producten die de productie van halfgeleiders ondersteunen. De meeste zijn moeilijk volledig te begrijpen voor niet‑ingenieurs, zoals “Metaal‑ en oxidelaag‑barrièrefilms”, “Kleurverschuivende en holografische films” of “In‑kamer ge‑patroniseerde metallaaglagen”.

Bron: Applied Materials

Dit maakt het een centrale leverancier voor “bijna iedereen die een microchip maakt.” Het maakt ook het bedrijfsmodel zeer stabiel, met meer dan 60 % van de omzet afkomstig van abonnementen zoals automatische verlenging van apparatuur, onderhoudsdiensten, verkoop van verbruiksartikelen, enz. Gemiddeld duren deze contracten 2,6 jaar en worden in meer dan 90 % van de gevallen verlengd.

Dit leidde ertoe dat het bedrijf aan het einde van 2022 15 opeenvolgende kwartalen van jaar‑op‑jaar groei registreerde.

Het bedrijf heeft zijn dividenduitkering gestaag laten groeien, zelfs al heeft de snellere stijging van de aandelenkoers de dividendrendement verlaagd. Het bedrijf heeft bovendien sinds 2012 ongeveer een kwart van zijn uitstaande aandelen teruggekocht.

Bron: Applied Materials

Dit maakt Applied Materials een goede aandeel om als proxy voor de halfgeleiderindustrie als geheel te dienen, aangezien de verkoop nauw aansluit bij de totale capex‑uitgaven en productieactiviteiten van chipfabrikanten, dus beleggers kunnen overwegen om Applied‑aandelen te kopen als alternatief voor halfgeleider‑ETF’s.

3. Lam Research Corporation

(LRCX )

Na de productie van de daadwerkelijke computerchip moet deze “verpakt” worden. Dit maakt de verbinding van de chip met andere componenten mogelijk en beschermt de chip tegen beschadiging.

Een ander belangrijk halfgeleideronderdeel is geheugen, dat de opslag van door de chip berekende data mogelijk maakt.

Zowel geheugen als verpakking vormen de kern van de bedrijfsactiviteiten van Lam Research.

Het bedrijf haalt een kwart van zijn omzet uit China en meer dan de helft uit Korea, Japan en Taiwan.

Bron: LAM Research

Meer nog dan chips is geheugen een zeer volatiele markt, waarbij de prijzen van kwartaal tot kwartaal met meer dan 34 % kunnen schommelen, zoals in Q4 2022. Dit kan het LAM Research‑aandeel op korte termijn even zo volatiel maken.

Op de lange termijn groeit de geheugenzakelijke tak van het bedrijf gestaag mee met de wereldwijde vraag naar rekenkracht, en de verpakkingsoplossingen worden gebruikt in de meeste geproduceerde chips, of ze nu in een auto, een vaatwasser of een top‑presterend datacenter voor het trainen van AI’s terechtkomen.

Dit kan LAM Research een goede extra proxy maken voor de halfgeleiderindustrie als geheel, met een sterkere blootstelling aan de Chinese markt dan de meeste. Periodieke prijsschommelingen in halfgeleidergrondstoffen zoals geheugen kunnen door beleggers worden benut om tegen lagere instappunten te kopen, gezien de hoge cyclische aard van de sector.

4. KLA Corporation

(KLAC )

Bij de productie van chips en andere halfgeleiders is het cruciaal om de hoogst mogelijke kwaliteit te hebben. Eén maatstaf is de opbrengst, die aangeeft hoeveel functionele chips er per silicium wafer worden geproduceerd.

KLA‑producten meten nauwkeurig elke stap van het productieproces, detecteren eventuele problemen en bieden oplossingen om deze op te lossen.

Bron: KLA

Dit maakt KLA een belangrijke partner voor halfgeleiderproducenten om de kosten laag en de productie efficiënt te houden.

De omzet van KLA is sterk gekoppeld aan China (30 %) en de rest van Azië, met name Taiwan (21 %) en Korea (18 %).

Bron: KLA

Het bedrijf heeft zijn vrije kasstroom gestaag laten groeien, bijna verdrievoudigd sinds 2019. Het dividend is ook met een CAGR van 15 % gegroeid sinds 2006.

Omdat KLA‑machines meestal worden aangeschaft wanneer nieuwe productielijnen voor halfgeleiderfoundries worden opgezet, is het bedrijf bijzonder gevoelig voor de capex‑cyclus van de industrie. De vraag is afgenomen na de chiptekorten tijdens de pandemie, en er is enige prijsdruk op korte termijn, waardoor de plannen van chipfabrikanten voor nieuwe fabrieken op korte termijn worden teruggeschroefd.

Op de lange termijn is het plan om foundries buiten Azië op te zetten, met name tientallen miljarden dollars voor chipfabrieken in de VS en Europa om de productie te “de‑risken” tegen een mogelijk conflict tussen China en Taiwan.

Dus, zolang het conflict tussen de VS en China niet uit de hand loopt, kan KLA een van de belangrijkste begunstigden zijn van de uitbreiding van extra foundry‑capaciteit. Beleggers in dit aandeel zullen daarom de investeringsplannen van de industrie nauwlettend in de gaten moeten houden.

5. Tokyo Electron Limited

Net als andere apparatuurleveranciers in de sector heeft Tokyo Electron een sterke aanwezigheid opgebouwd in enkele specifieke stappen van het productieproces. Met name controleert het bijna 100 % van de markt voor “coaters” voor EUV‑lithografie. Dit segment is direct gecorreleerd aan de inzet van TSMC en andere top‑chipfabrikanten om EUV te gebruiken voor 7 nm‑nodes en kleinere.

Het bedrijf heeft wereldwijd de grootste cumulatieve geïnstalleerde basis van apparatuur voor halfgeleiderproductie, met 88.000 geïnstalleerde machines.

Het bedrijf is bovendien sterk afhankelijk van de Chinese markt, die naar verwachting 39,3 % van de verkoop zal uitmaken in Q1 2024, waarbij het grootste deel van de rest van de verkoop in Azië plaatsvindt.

Bron: Tokyo Electron

Net als de meeste Japanse bedrijven heeft het aandeel van Tokyo Electron de afgelopen tien jaar relatief ondermaats gepresteerd ten opzichte van zijn concurrenten. Dit kwam door een stagnerende binnenlandse aandelenmarkt sinds de crash eind jaren 80 en een economie die worstelt om uit deflatoire druk te komen.

Dit is een risico maar ook een kans. Het betekent dat het bedrijf goedkoper geprijsd is dan zijn concurrenten wanneer gemeten aan de hand van P/E, dividendrendement of prijs ten opzichte van vrije kasstroom.

Het lijkt er ook op dat de macro‑economische situatie van Japan verandert, met het afgelopen jaar gekenmerkt door de terugkeer van inflatie en BBP‑groei, wat mogelijk een verandering in het imago van Japanse aandelen zal afdwingen.

Dit maakt Tokyo Electron een goede keuze voor waardebeleggers die blootstelling zoeken aan de halfgeleiderindustrie, maar niet bereid zijn de al te vaak voorkomende hoge waarderingen voor aandelen in deze sector te betalen.

6. Teradyne, Inc.

(TER )

Wanneer halfgeleiders klaar zijn, moeten ze worden getest om er zeker van te zijn dat de chip of geheugenmodule daadwerkelijk naar verwachting presteert. Teradyne levert de apparatuur om deze tests uit te voeren. Meer dan de helft van de wereldwijde halfgeleiders wordt getest met Teradyne‑machines.

Teradyne reikt verder dan de chip‑industrie en is actief in de auto‑, robot‑ en telecommunicatiesector (draadloze antennes, WiFi, enz.), hoewel halfgeleiders het grootste deel van de omzet van Teradyne uitmaken. Het bedrijf verwacht dat robotica een sterke groeimotor zal zijn in de komende jaren en dat het aandeel zal groeien van de huidige 13 % van de totale omzet naar 19 % in 2026.

Het lage dividendrendement van het bedrijf weerspiegelt niet het geld dat aan aandeelhouders wordt teruggegeven, aangezien het overgrote deel van de rendementen aan aandeelhouders plaatsvindt in de vorm van aandeleninkoop.

Bron: Teradyne

De halfgeleideractiviteit van Teradyne wordt naar verwachting de groei van de industrie volgen dankzij de dominante positie in de testmarkt. Maar de blootstelling aan andere sectoren stelt het in staat om sterkere groei na te streven, met vertrouwen op de groeiende telecom‑ en robotica‑markten, waarbij drones en elektrische voertuigen een ander potentieel winstcentrum vormen.

Dit maakt Teradyne een goede keuze voor beleggers die blootstelling zoeken aan zowel de halfgeleider‑ als de automatiseringsindustrie en geïnteresseerd zijn in een sterk groeiprofil.

7. Entegris, Inc.

(ENTG )

Entegris produceert hoogzuivere specialistische chemicaliën voor verschillende sectoren, waaronder halfgeleiders, life sciences en diverse industrieën (lucht‑ en ruimtevaart, glas, chemicaliën, waterzuivering).

Meer geavanceerde chips hebben meer materiaal en chemicaliën nodig dan eerdere generaties en zijn minder tolerant voor onzuiverheden. Dit betekent dat Entegris niet alleen profiteert van de groeiende productie van chips en halfgeleiders, maar ook van de toenemende vraag naar de productie van elk individueel onderdeel.

Hetzelfde geldt voor life‑science‑producten. Bijvoorbeeld, oligonucleotiden, celculturen en kleine moleculen worden steeds nuttiger in nieuwe therapieën voor zeldzame ziekten of kanker. En levensreddende therapieën moeten door de FDA voldoen aan de hoogste kwaliteitsnormen.

De omzet van het bedrijf is ongeveer gelijk verdeeld tussen halfgeleiderproductie en de andere sectoren.

Het bedrijf heeft een geschiedenis van groei door overnames, waardoor het een seriële acquisitiewerker is en een breed scala aan specialistische technologieën in één bedrijf heeft verzameld. Dit komt beide partijen ten goede, aangezien het overgenomen bedrijf toegang krijgt tot het verkoopnetwerk van Entegris en nieuwe kansen kan ontdekken door zijn technologie of productiecapaciteit te combineren met andere takken van Entegris.

Entegris heeft een groter groeipotentieel dan de meeste leveranciers aan halfgeleiderproducenten dankzij de blootstelling aan meerdere industrieën, waaronder snelgroeiende sectoren zoals life science en lucht‑ en ruimtevaart. Het heeft ook de mogelijkheid om uit te breiden naar nieuwe sectoren, dankzij een uitstekende staat van dienst in overnames en integratie van andere bedrijven in Entegris.

Dit maakt Entegris een goede aandelenselectie voor beleggers die op zoek zijn naar langetermijngroei, goede kapitaalallocatie en onbeperkte uitbreiding buiten halfgeleiders naar andere zeer innovatieve sectoren.

8. Photronics, Inc.

(PLAB )

Photronics produceert fotomaskers, een belangrijk onderdeel van de halfgeleiderindustrie. Ze worden tijdens de lithografie gebruikt om de gravure en het patroon te sturen dat de silicium wafer in een chip verandert. Fotomaskers worden ook gebruikt voor de productie van flat‑panel displays, die worden gebruikt in schermen voor tv, smartphones, enz…

In Q2 2023 vertegenwoordigden halfgeleidertoepassingen $167 M aan omzet voor Photronics en flat‑panel displays $62 M.

De markt voor fotomaskers wordt verwacht langzaam te groeien, met een CAGR van 2,5 % tot 2026. Dit komt gedeeltelijk doordat meer geavanceerde chips niet per se meer fotomaskers nodig hebben, terwijl ze meer rekenkracht leveren.

Voor een deel weerspiegelt de huidige waardering van Photronics de lage groeiverwachting, met een P/E rond de 11‑12.

Desondanks is het bedrijf een belangrijke leverancier van de halfgeleiderindustrie en een dominante speler in zijn nichemarkt. Daarom kan worden betoogd dat zo’n hoogwaardig bedrijf een grotere waarderingspremie verdient. Het potentieel voor groeiende vraag naar hoogwaardige schermen (bijv. in elektrische voertuigen) en tv’s vanuit de opkomende middenklasse in ontwikkelingslanden is mogelijk nog niet volledig in de prijs verwerkt.

Photronics kan daarom beter passen bij beleggers die op zoek zijn naar een “veilige” positie in halfgeleiders, met een stabiele nichemarkt die wordt gedomineerd door één bedrijf en met enig groeipotentieel of een herwaardering die mogelijk nog niet volledig door de markt wordt erkend.

9. SPEL Semiconductor Limited

Spel is India’s toonaangevende leverancier van halfgeleiderassemblage en -testing. 60 % van het bedrijf wordt gehouden door Natronix, een privaat bedrijf met hoofdkantoor in Singapore.

India wil haar halfgeleiderindustrie ontwikkelen als een kwestie van nationale economische ontwikkeling en heeft er veel politieke aandacht aan besteed. Dit volgt op veel aandacht voor de intentie van Micron en Foxconn om chipproductiefaciliteiten in India te bouwen en een drang om nationale kampioenen te stimuleren chips in eigen land te produceren.

Op de achtergrond maken de groeiende spanningen tussen China en de VS en de dreiging van een invasie van Taiwan India een aantrekkelijke alternatieve optie voor het “de‑risken” van een strategische toeleveringsketen.

Met de groeiende economie van India die de toeleveringsketen wil beklimmen en haar industrie wil laten groeien, kan SPEL een goede kans zijn om te profiteren van de evolutie van globalisering.

Beleggers moeten echter voorzichtig zijn, aangezien het aandeel al meer dan tien keer is gestegen sinds de dieptepunten begin 2020. Dus een deel van het optimisme over halfgeleiderproductie in India kan al in de prijs zijn verwerkt.

10. Aehr Test Systems

(AEHR )

Aehr is een halfgeleiderbedrijf dat zich specialiseert in siliciumcarbide. Meer precies produceert het bedrijf apparatuur voor het testen van siliciumcarbide‑wafers. Dit geeft het een aanwezigheid in de EV‑automobielsector en in smartphones, computerchips en fotonica/telecommunicatie.

Siliciumcarbide is een type siliciumverbinding die wordt gebruikt voor hoog‑energiesystemen. Ze maken met name zeer hoge vermogensbelastingen mogelijk die nodig zijn voor het snel opladen van elektrische voertuigen.

Bron: Aehr

Dit maakt Aehr een zeer niche‑ en technisch bedrijf en een cruciaal onderdeel van de toeleveringsketen en “op weg om de industriestandaard te worden voor een kritische productiestap voor siliciumcarbide‑powervhalfgeleiders.”

Aehr ontwikkelt ook actief nieuwe markten, met name de Gallium‑Nitride‑burn‑in‑markt, die wordt gebruikt in hoogvermogenstoepassingen zoals fotovoltaïsche omvormers.

Dit geeft Aehr een zeer gediversifieerde klantenbasis, die lijkt op de wie‑is‑wie van de halfgeleiderindustrie, waaronder TSMC, Texas Instruments, Seagate en Bosch.

Door een klein maar belangrijk niche‑gebied (siliciumcarbide‑testing) te bezetten binnen een andere niche in de EV‑toeleveringsketen (siliciumcarbide‑powerelektronica), is Aehr goed gepositioneerd om te profiteren van de groei in het productievolume van EV’s, ongeacht de nieuwste batterijtechnologie, automodel of wijziging in de standaarden voor oplaadstekkers.

Het nadeel van deze unieke positie is dat de markten zich er al goed van bewust lijken te zijn, met een aandelenkoers die sinds maart 2021 met 20‑maal is gestegen.

Daarom moeten beleggers zorgvuldig beoordelen welke groei al in de prijs is verwerkt. En het potentieel van nieuwe markten, zoals Gallium‑Nitride‑testing, om de unieke technologie van Aehr voor nieuwe toepassingen te benutten.