SNB stelt winstuitkeringen van maximaal CHF 6 miljard in tot 2030

Het federale departement Financiën (FDF) en de Zwitserse Nationale Bank hebben een overeenkomst ondertekend die de winstuitkeringen van de SNB voor de boekjaren 2026 tot 2030 omvat, de centrale bank kondigde aan in een ad‑hoc aankondiging d.d. 1 oktober 2026. Voor zover de financiële situatie van de SNB het toelaat, zal jaarlijks tot 6 miljard Zwitserse frank (CHF) worden uitgekeerd aan de Confederatie en de kantons.

De nieuwe overeenkomst geldt vanaf het boekjaar 2026 en vervangt de overeenkomst van 29 januari 2021, die de uitkeringen voor de boekjaren 2020 tot 2025 regelde. De SNB verklaarde dat de modaliteiten ongewijzigd blijven en dat het meerjarenformaat bedoeld is om de uitkeringsstromen op middellange termijn te versoepelen.

De maximale jaarlijkse uitkering van CHF 6 miljard bestaat uit een basisbedrag van CHF 2 miljard, betaalbaar wanneer de nettowinst ten minste CHF 2 miljard bedraagt, plus vier mogelijke aanvullende uitkeringen van elk CHF 1 miljard bij nettowinstdrempels van CHF 10 miljard, CHF 20 miljard, CHF 30 miljard en CHF 40 miljard. De overeenkomsttekst stelt vijf niveaus: een uitkering van CHF 6 miljard voor een nettowinst van CHF 40 miljard of meer; CHF 5 miljard voor een nettowinst van CHF 30 miljard tot onder CHF 40 miljard; CHF 4 miljard voor CHF 20 miljard tot onder CHF 30 miljard; CHF 3 miljard voor CHF 10 miljard tot onder CHF 20 miljard; en, onder CHF 10 miljard, een uitkering van de nettowinst tot een maximum van CHF 2 miljard. Als de nettowinst tussen 0 en CHF 2 miljard ligt, wordt het resterende bedrag na aftrek van het dividend uitgekeerd aan de Confederatie en de kantons.

Er wordt geen uitkering gedaan in geval van een nettoverlies, en de uitkering samen met het dividend dat aan aandeelhouders wordt betaald, mag niet leiden tot een negatieve uitkeringsreserve. De overeenkomst beschrijft de uitkeringsreserve als een fluctuatireserve die overeenkomt met een winst of verlies dat wordt overgeboekt: het niet‑uitgekeerde deel van het jaarlijkse resultaat wordt daaraan toegewezen, en eventuele tekorten voor een uitkering worden ervan afgetrokken.

Volgens de betalingsmechaniek draagt de SNB de winstuitkering over aan de Federale Financiële Administratie na de gewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders, en de Federale Financiële Administratie draagt twee‑derden van het bedrag over aan de kantons overeenkomstig de uitkeringsformule uiteengezet in art. 31, alinea 3 van de National Bank (NBHC ) Act (NBA). Volgens art. 31 NBA wordt een dividend van maximaal zes procent van het aandelenkapitaal betaald uit de nettowinst, waarbij een derde van de resterende nettowinst toekomt aan de Confederatie en twee‑derden aan de kantons. De inleiding van de overeenkomst vermeldt dat de SNB de toewijzing aan de voorzieningen bepaalt volgens art. 42, alinea 2 (d) NBA, en dat het deel van het jaarlijkse resultaat dat na die toewijzing overblijft, wordt beschouwd als de uit te keren jaarlijkse winst volgens art. 30, alinea 2 NBA.

De Federale Raad heeft op 18 september 2026 kennis genomen van de overeenkomst, en de kantons werden op 25 september 2026 geïnformeerd. De overeenkomst werd op 1 oktober 2026 ondertekend in Berne en Zurich door FDF‑hoofd Karin Keller‑Sutter, voorzitter van de Bankraad Barbara Janom Steiner en voorzitter van het Bestuur Martin Schlegel.

Toewijzing aan voorzieningen verlaagd tot 8 %

Op grond van de National Bank Act is de SNB verplicht voorzieningen te vormen uit haar jaarlijkse resultaat om de valutavoorraad op het niveau te houden dat nodig is voor het monetair beleid. Met verwijzing naar de verbetering van haar eigen vermogen in de afgelopen jaren, zal de SNB de minimale toewijzing aan de voorzieningen vanaf het boekjaar 2026 verlagen van 10 % naar 8 %, onder voorbehoud van jaarlijkse goedkeuring door de Bankraad.

In de toelichtende notities die naast de overeenkomst zijn gepubliceerd verklaarde de SNB dat de minimale toewijzing van 8 % is gebaseerd op het niveau van de voorzieningen van het voorgaande jaar. De notities stellen dat de voorzieningen voor valutavoorraad gedurende de overeenkomstperiode 2020–2025 met CHF 61 miljard zijn gestegen en dat de solvabiliteitsratio van de SNB is hersteld van haar historische dieptepunten, waarbij de uitkeringsreserve tegen het einde van 2025 ongeveer CHF 22 miljard bedraagt.

De notities stellen dat, met een balansomvang van ongeveer CHF 900 miljard en activa die bijna uitsluitend bestaan uit in vreemde valuta genoteerde beleggingen, positieve of negatieve jaarlijkse resultaten in de tientallen miljarden gebruikelijk zijn en winstverwachtingen onderhevig zijn aan een zeer hoog onzekerheidsniveau. Volgens de notities houdt het stapmodel rekening met die onzekerheid: de Confederatie en de kantons delen in hoge winsten wanneer de drempels voor aanvullende uitkeringen worden bereikt, terwijl de uitkering wordt verlaagd wanneer de winsten laag zijn en de uitkeringsreserve krimpt.

Resultaat 2025 en recente uitkeringen

Voor het boekjaar 2025 rapporteerde de SNB een jaarlijks resultaat van CHF 26,145.7 miljoen, volgens haar gepubliceerde financiële verslagen. Een toewijzing van CHF 12,734.9 miljoen aan voorzieningen voor valutavoorraad liet een uit te keren jaarlijks resultaat van CHF 13,410.8 miljoen over, en de toevoeging van CHF 12,937.6 miljoen die werd overgeboekt in de uitkeringsreserve leverde een nettowinst van CHF 26,348.4 miljoen op. De SNB betaalde een dividend van 6 % van CHF 1,5 miljoen en een uitkering van CHF 4,000 miljoen aan de Confederatie en de kantons, waardoor een uitkeringsreserve na toewijzing van de winst van CHF 22,346.9 miljoen overbleef.

Voor 2024 rapporteerde de SNB een jaarlijks resultaat van CHF 80.729,1 miljoen en een nettowinst van CHF 15.939,1 miljoen, met een uitkering van CHF 3.000 miljoen volgens de vorige overeenkomst. De balans per 31 december 2025 toonde totale activa van CHF 893.857,5 miljoen en voorzieningen voor valutareserves vóór toewijzing van winst van CHF 127.348,9 miljoen.