Schneider Electric stemt in met de overname van PTC voor $22,6 miljard

Schneider Electric (SND.DE ) en PTC kondigden op 5 oktober 2026 aan dat zij een definitieve overeenkomst hebben ondertekend waaruit Schneider Electric PTC zal overnemen in een volledig contante transactie, waarbij het eigen vermogen van het in Boston gevestigde industriële softwarebedrijf wordt gewaardeerd op ongeveer $22,6 miljard.

Op basis van de voorwaarden uiteengezet in de gezamenlijke aankondiging, ontvangen PTC‑aandeelhouders $205 per aandeel in contanten, onder voorbehoud van de voltooiing van de afsluitingsvoorwaarden. Het aanbod omvat 100 % van het aandelenkapitaal van PTC, waardoor het eigen vermogen wordt gewaardeerd op ongeveer $22,6 miljard (€20,1 miljard) en een ondernemingswaarde van $23,7 miljard (€21,1 miljard) impliceert. De genoemde ondernemingswaarde vertegenwoordigt een veelvoud van 21× EV/Adj. EBITA 2027E en 13× EV/Adj. EBITA 2027E inclusief volledige run‑rate synergieën, volgens de aankondiging.

De prijs per aandeel vertegenwoordigt een premie van 42,3 % ten opzichte van de laatste slotkoers van PTC en een premie van 46,1 % ten opzichte van de volumegewogen gemiddelde aandelenprijs over de voorgaande 30 handelsdagen vóór de aankondiging, aldus de bedrijven.

PTC, genoteerd aan de Nasdaq, bedient wereldwijd meer dan 30.000 klanten met computer‑aided design (CAD), product lifecycle management (PLM), application lifecycle management (ALM) en service lifecycle management (SLM) software die wordt gebruikt om complexe fysieke producten te ontwerpen en product‑ en engineeringgegevens gedurende de levenscyclus te beheren. Volgens de aankondiging genereerde PTC €2,4 miljard aan omzet en een aangepaste EBITA‑marge van ongeveer 40 % in kalenderjaar 2025, met een verwachte groei van omzet en ARR van ongeveer 10 % per jaar tot 2029, en wordt het bedrijf beschreven als bijzonder sterk in discrete en hybride productie.

De bedrijven stelden dat de transactie de Software‑ & Services‑omzet van Schneider Electric zou opschalen tot naar schatting 24 % van de groepsomzet op pro forma‑basis, met meer dan 15.000 softwaremedewerkers en meer dan 50.000 softwareklanten, en dat het de totale adresseerbare markt van Schneider Electric voor industriële software ongeveer drie keer zou vergroten. De aankondiging beschrijft de product‑ en engineeringdatastof van PTC als een aanvulling op de bestaande basis van proces‑ en energiedata van Schneider Electric, haar AVEVA‑positie in industriële software en de voorgestelde overname van Cognite.

“De overname van PTC vormt een belangrijke stap vooruit in onze ambitie om het nieuwe tijdperk van Energie‑ en Industriële Intelligentie te leiden,” zei Olivier Blum, Chief Executive Officer van Schneider Electric.

PTC President en CEO Neil Barua zei: “Deze volledig contante transactie is de culminatie van de toezegging van de PTC‑raad om de aandeelhouderswaarde te maximaliseren. Het levert zekere en overtuigende waarde aan onze aandeelhouders.”

Financiering en synergie‑verwachtingen

Schneider Electric verwacht tegen jaar 3 jaarlijkse run‑rate kosten‑synergieën van €250 miljoen te realiseren en ongeveer €800 miljoen aan omzet‑synergieën, die volgens het bedrijf worden gedreven door cross‑selling over complementaire klantprofielen, uitgebreide kanaal‑ en eindmarkttoegang, een bredere geografische reikwijdte en door AI‑ondersteunde gezamenlijke ontwikkeling van digitale‑thread‑oplossingen. Het bedrijf schat dat de transactie accretief zal zijn voor haar financiële profiel op het gebied van omzetgroei, mix van terugkerende omzet, brutomarge, aangepaste EBITA‑marge en conversie van vrije kasstroom. Ze verwacht dat de transactie onmiddellijk een lage eencijferige accretie zal opleveren voor de aangepaste winst per aandeel (voor PPA) in het eerste jaar van volledige consolidatie en een midden‑tot‑hoge eencijferige accretie voor de aangepaste winst per aandeel (voor PPA) inclusief volledige run‑rate synergieën, en verwacht dat de ROCE van de transactie de WACC zal overtreffen tegen jaar 5 na de afsluiting, inclusief volledige run‑rate synergieën.

De totale contante tegenwaarde van ongeveer €22 miljard wordt verzekerd via een volledig toegezegde brugfaciliteit verstrekt door Morgan Stanley (MS ) en Société Générale. Schneider Electric verwacht de tegenwaarde te financieren via een aandelenemissie van ongeveer €5 tot €6 miljard en een nieuwe schuldeemissie van ongeveer €16 tot €17 miljard. De aandelenemissie zal naar verwachting plaatsvinden in de vorm van een Accelerated Bookbuild Offering met gebruik van de bestaande financiële autorisatie die door de algemene vergadering aan de raad is verleend, terwijl de nieuwe schuldeemissie naar verwachting in verschillende valuta’s zal worden uitgevoerd.

Schneider Electric bevestigde ook de kapitaaltoewijzingsverplichtingen die tijdens de Capital Markets Day 2025 zijn uiteengezet. Het bedrijf verwacht de Category A‑kredietratings te behouden, hoewel dit nog formeel moet worden bevestigd door de ratingbureaus, en de dividendpolitiek voort te zetten die volgens hen de afgelopen 16 jaar een progressief dividend heeft opgeleverd. Het is voornemens om tegen 2030 zijn omzetverwijderingsprogramma van €1,0 tot €1,5 miljard af te ronden, en blijft toegewijd aan het aandeleninkoopprogramma van €2,5 tot €3,5 miljard tot 2030, met €600 miljoen aan terugkopen verwacht in 2026 onder het eerder aangekondigde systematische programma, een verwachte pauze in 2027 en 2028, daarna een versnelling, en voltooiing van het programma eind 2030 binnen de eerder aangekondigde omvang.

Goedkeuringen, adviseurs en tijdlijn

De transactie is unaniem goedgekeurd door de raden van bestuur van beide bedrijven, en de raad van bestuur van PTC heeft besloten aan te bevelen dat de aandeelhouders van het bedrijf de fusieovereenkomst goedkeuren. De afronding wordt verwacht in het derde kwartaal van 2027, onder voorbehoud van gebruikelijke afsluitingsvoorwaarden, waaronder goedkeuring door PTC‑aandeelhouders die ten minste een meerderheid van de uitstaande PTC‑aandelen bezitten op een speciale aandeelhoudersvergadering en het verkrijgen van de vereiste regelgevende goedkeuringen. PTC is voornemens relevante documenten in te dienen bij de U.S. Securities and Exchange Commission in verband met de voorgestelde transactie, inclusief voorlopige en definitieve volmachtverklaringen op Schema 14A.

Morgan Stanley & Co. International Plc treedt op als hoofdfinancieel adviseur van Schneider Electric, samen met Goldman Sachs (GS ) Bank Europe SE treedt eveneens op als financieel adviseur en Debevoise & Plimpton LLP als juridisch adviseur. Evercore treedt op als financieel adviseur van PTC, met Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP als juridisch adviseur.

Schneider Electric zei dat het een conference call voor investeerders en financiële analisten zou organiseren om 8:00 uur Central European Time op 5 oktober 2026, waarbij presentatiematerialen voorafgaand aan de call op haar website beschikbaar worden gesteld. Als gevolg van de transactie zei het bedrijf dat het de publicatie van de omzet van het derde kwartaal van 2026 zal vervroegen tot 16 oktober 2026.