CFTC keurt eerste gereguleerde Amerikaanse spotcryptomarkt goed

Op 4 december 2025 kondigde de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) een belangrijke primeur voor de Verenigde Staten aan: spotcryptohandel zal nu beschikbaar zijn op volledig gereguleerde Amerikaanse beurzen.

Deze verandering klinkt misschien technisch, maar het vertegenwoordigt een keerpunt in hoe Amerikanen digitale activa zoals Bitcoin (BTC ) en Ethereum (ETH ) kunnen kopen en verhandelen. Het markeert ook een verschuiving in hoe de overheid tegen crypto aankijkt—vooral in vergelijking met het afgelopen decennium van handhavingsacties, rechtszaken en regelgevende verwarring.

De CFTC omschreef de stap als het openen van “een nieuwe Gouden Eeuw voor Innovatie in Amerika.” Of dit overdreven is—en of de gouden verwijzing opzettelijk is, gezien de frequente vergelijking van Bitcoin met digitaal goud—dat zullen we zo onderzoeken.

Laten we voor nu uiteenzetten wat deze verandering daadwerkelijk betekent.

Wat is “Spotcryptohandel”, en waarom is het belangrijk?

Simpel gezegd betekent spot handel het kopen van het echte activum zelf—echte Bitcoin, niet een derivaat of een financieel product dat de Bitcoinprijs volgt.

Tot nu toe hadden Amerikanen die spot crypto wilden kopen—vooral als ze met margin wilden handelen—geen volledig gereguleerde optie. Ze moesten meestal vertrouwen op offshore beurzen met zwakke waarborgen (zoals het nu ter ziele gegane FTX) of op Amerikaanse platforms die niet federaal gereguleerd waren op dezelfde manier als futuresbeurzen.

Nu kunnen mensen voor het eerst ooit echte crypto-activa rechtstreeks kopen op Amerikaanse beurzen die decennialang vertrouwd zijn voor de handel in grondstoffen zoals olie, maïs, goud en buitenlandse valuta.

De markt reageert al. Bitnomial, een in Chicago gevestigde beurs, heeft plannen aangekondigd om het eerste gereguleerde geleveragede spotcryptohandelplatform te lanceren in lijn met deze richtlijn. De CFTC presenteert dit als een veiligheidswinst voor de gemiddelde Amerikaan: Als Amerikanen crypto gaan verhandelen, geef ze dan een veilige plek om dat te doen.

Waarom het 15 jaar duurde voordat gereguleerde Amerikaanse spotcryptohandel er kwam

Na de financiële crisis van 2008 eiste het Congres dat geleveragede grondstoffenproducten verhandeld worden op gereguleerde futuresbeurzen. Maar de CFTC heeft nooit een duidelijk pad vastgesteld voor spotcryptomarkten om op deze beurzen te opereren, ook al was de vraag groot.

In plaats van duidelijke regels op te stellen, vertrouwde de CFTC vaak op handhaving—wat rechtszaken en boetes betekende—wanneer cryptobedrijven in grijze gebieden traden. Critici beweerden dat dit niemand beschermde, verwarring creëerde en eerlijke bedrijven ervan weerhield in de VS te opereren.

De aankondiging van voorzitter Pham markeert een beslissende breuk met die aanpak. Het agentschap gebruikt nu het gezag dat het al had om gereguleerde spothandel goed te keuren—iets waar spelers in de industrie al sinds de begindagen van Bitcoin om hebben gevraagd.

Hoe dit verschilt van het kopen van Bitcoin ETF’s zoals IBIT

Veeg om te scrollen →

Veel Amerikanen krijgen tegenwoordig hun blootstelling aan Bitcoin via ETF’s—fondsen zoals IBIT, FBTC of ARKB. Deze fondsen houden Bitcoin namens beleggers aan, waardoor mensen kunnen profiteren van prijsbewegingen zonder het daadwerkelijke activum te bezitten.

Hoe verhoudt de nieuwe door de CFTC goedgekeurde spothandel zich hiertoe?

1. Wat je daadwerkelijk bezit

Je koopt echte Bitcoin wanneer je handelt op een door de CFTC gereguleerde spotmarkt. Het is jouw activum, wat betekent dat het mogelijk kan worden opgenomen, overgemaakt of gebruikt, afhankelijk van de beurs. Met ETF-proxy’s zoals IBIT koop je aandelen in een fonds dat Bitcoin namens jou bezit, dus je hebt nooit directe controle over of raakt de onderliggende BTC aan.

2. Kosten

Spotmarkten hebben doorgaans lage handelskosten en geen doorlopende beheerkosten, vergelijkbaar met het direct kopen van een grondstof. ETF’s leggen daarentegen jaarlijkse beheerkosten op die zich in de loop der tijd opstapelen, zelfs als je niet actief handelt.

3. Markturen

Crypto op spotmarkten verhandelt de klok rond, 24/7, waardoor beleggers op elk moment op prijsbewegingen kunnen reageren. ETF-aandelen verhandelen echter alleen wanneer de aandelenmarkt open is, dus je vermogen om te reageren is beperkt tot reguliere markturen.

4. Tegenpartijrisico’s

Bij spothandel hangt je risico af van de custody-opzet van de beurs, maar die opzet opereert nu onder toezicht vergelijkbaar met andere Amerikaanse grondstoffenmarkten, met vereisten voor gescheiden klantengelden. Wanneer je ETF’s gebruikt, zijn de primaire risico’s verbonden aan de fondsbeheerder, custodian en geautoriseerde deelnemers in plaats van aan een cryptobeurs.

5. Geschiktheid voor verschillende beleggers

Gereguleerde spotmarkten zijn het meest geschikt voor mensen die Bitcoin daadwerkelijk willen bezitten en mogelijk willen gebruiken binnen het bredere crypto-ecosysteem. ETF’s blijven handig voor pensioen- en belastingvriendelijke rekeningen, evenals voor beleggers die alles liever binnen een traditionele broker houden.

Kortom, ETF’s bieden prijsblootstelling, terwijl gereguleerde spotmarkten waar eigendom bieden in een kader ontworpen voor veiligheid.

Waarom de CFTC dit “Een nieuwe Gouden Eeuw voor Innovatie” noemt

Het persbericht verwijst meerdere keren naar een “Gouden Eeuw”, en voorzitter Pham zegt dat gereguleerde spotmarkten Amerika zullen helpen zijn plaats als wereldleider in digitale activa te heroveren.

Is dit overdreven? Misschien niet. Dit is waarom:

Ten eerste wordt crypto al lang vergeleken met goud omdat beide schaars, gedecentraliseerd en gebruikt worden als waardereserves. Het een gouden eeuw noemen versterkt subtiel de status van Bitcoin als “digitaal goud”.

Ten tweede is dit de eerste keer dat de federale overheid crypto een duidelijk, positief pad vooruit geeft. Dit sluit aan bij het huidige “Crypto Capital” beleid van de regering, wat een scherpe breuk markeert met het vorige, op handhaving gerichte tijdperk.

Ten derde heeft de VS terrein verloren aan landen zoals Singapore, de VAE en de EU, die jaren geleden vriendelijkere cryptoregels creëerden, en deze stap is bedoeld om in te halen.

Tot slot kunnen marktinfrastructuurupgrades—zoals het toestaan van getokeniseerd onderpand en blockchain-gebaseerde settlement—de hele Amerikaanse handel moderniseren, niet alleen crypto.

In die zin is de frase misschien dramatisch, maar ze is niet leeg. Dit is de eerste grote verschuiving richting langdurige crypto-integratie in Amerikaanse financiële markten.

Hoe zou de marktreactie eruit kunnen zien?

Markten voorspellen is nooit perfect, maar op basis van de geschiedenis kunnen we enkele gefundeerde gissingen maken.

Korte termijn

Op korte termijn kan Bitcoin een grotere vraag zien omdat toegang gemakkelijker en veiliger aanvoelt. Sommige beleggers die voorheen alleen op ETF’s vertrouwden, kunnen overwegen een deel van hun bezit te verschuiven naar direct eigendom. Het Amerikaanse handelsvolume kan groeien doordat kapitaal migreert van offshore platforms naar binnenlandse, gereguleerde beurzen.

Middellange termijn

Op middellange termijn kunnen meer instellingen—zoals banken, pensioenfondsen en grote vermogensbeheerders—zich op hun gemak voelen om de markt te betreden nu er gereguleerde venues bestaan. De CFTC en SEC kunnen ook opener gaan samenwerken over hoe crypto-activa worden geclassificeerd, waardoor de regelgevende onzekerheid voor alle betrokkenen afneemt.

Lange termijn

Op de lange termijn zou dit de weg kunnen vrijmaken voor de notering van meer crypto-activa, voor een grotere rol van getokeniseerde grondstoffen en stablecoins in de mainstream financiën, en voor een nieuwe race tussen mondiale financiële centra om te leiden in digitale activamarkten.

Een historisch voorbeeld: Goud in de vroege jaren 70

Voor 1975 konden Amerikanen legaal geen goudbaren bezitten, dus beleggers gebruikten vaak proxy’s zoals aandelen in goudmijnen omdat dat de dichtstbijzijnde beschikbare optie was.

Toen de VS eindelijk direct eigendom van goud toestond, steeg de vraag, werden markten volwassener en trad goud stevig toe tot de mainstream beleggingsactivaklasse.

We kunnen hier een vergelijkbaar patroon zien. Bitcoin ETF’s waren de “mijnaandelenfase”. Nu begint het directe-eigendomtijdperk—alleen deze keer met moderne regulering.

Wat komt er nu voor gereguleerde Amerikaanse spotcrypto?

De CFTC schetst verschillende toekomstige stappen. Tot de belangrijkste behoren het toestaan van getokeniseerd onderpand (zoals stablecoins) in derivatenmarkten, het updaten van regels rond clearing, margin en settlement zodat ze soepel werken met blockchainsystemen, en het publiceren van meer richtlijnen op basis van publieke feedback van zijn “Crypto Sprint”.

Dit betekent dat de aankondiging geen eenmalige gebeurtenis is—het is het begin van een bredere modernisering van de Amerikaanse financiële infrastructuur.