Financiering
Pyxus krijgt steun van de meerderheid van zijn schuldeisers voor een aandelenemissie van maximaal $85 miljoen
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
Pyxus International, een wereldwijd landbouwbedrijf, kondigde op 5 november 2026 aan dat het bedrijf en een aantal dochterondernemingen, waaronder Pyxus Holdings, een transactieondersteuningsovereenkomst hadden gesloten met een groep schuldeisers die omvangrijke schuldruiltransacties met gedekte schulden en een niet-openbare aanbieding van gewone aandelen van maximaal $85 miljoen steunt.
De steunverlenende houders bezitten ongeveer 67,9% van de Intabex-termijnleningen, 74,9% van de Pyxus-termijnleningen en 56,0% van de bestaande senior secured notes, telkens gemeten naar de totale hoofdsom. De steunverlenende houders stemden ermee in hun gedekte schuld om te ruilen en instemming te verlenen. Daardoor heeft het voorstel al steun toegezegd gekregen uit alle drie de categorieën, nog voordat de aanbiedingen officieel van start gaan.
Schuldreductie hangt af van de schuldruiltransacties
Als de transacties volledig worden afgerond, verwacht Pyxus dat met de schuldruiltransacties ongeveer $92 miljoen aan schuld wordt omgezet in aandelen, dat $65 miljoen wordt afgelost met de opbrengst van de aandelenemissie en dat de looptijden van de resterende circa $300 miljoen aan bestaande gedekte schuld worden verlengd. Het plan combineert dus schuldreductie met langere looptijden, terwijl de aandelenemissie geld oplevert dat nodig is voor een deel van die reductie.
In aanmerking komende houders van bestaande notes en Pyxus-termijnleningen zouden voor elke $1.000 aan bestaande hoofdsom $344,37 aan gewone aandelen aangeboden krijgen, gewaardeerd op $3,25 per aandeel, plus Exchange Notes met een hoofdsom van $675,90 aan nieuwe senior secured notes. Houders van Intabex-termijnleningen zouden in plaats daarvan voor elke $1.000 $344,37 in contanten en Exchange Notes met een hoofdsom van $679,41 aangeboden krijgen. Houders die binnen tien werkdagen na de start op geldige wijze deelnemen, ontvangen de genoemde vergoeding; deelnemers die later instappen, ontvangen daarvan 95%.
De niet-openbare aandelenemissie zou worden uitgevoerd tegen een inschrijvingsprijs van $2,50 per aandeel voor gekwalificeerde houders uit alle drie de categorieën gedekte schuld. Bepaalde steunverlenende houders zouden als garantstellende partijen rechtstreeks voor $42,5 miljoen aan aandelen kopen. De overige $42,5 miljoen zou pro rata worden toegewezen aan in aanmerking komende deelnemende houders; voor $37,5 miljoen van dat deel zouden de garantstellende partijen garant staan. De garantstellende partijen sloten de bijbehorende koopovereenkomst op 5 november.
De aanbieding is afhankelijk van de vrijwel gelijktijdige afronding van de schuldruiltransacties. De opbrengst zou onder meer worden gebruikt voor de contante vergoeding aan Intabex en voor transactiekosten en -uitgaven.
Wijzigingen in de instemmingsverzoeken en resterende voorwaarden
Naast de schuldruiltransacties wil Pyxus instemming vragen met het schrappen van de meeste beperkende convenanten en bepaalde positieve convenanten. Het instemmingsverzoek aan houders van notes zou ook de verplichting tot terugkoop bij een wijziging van zeggenschap en bepaalde gevallen van wanprestatie laten vervallen, de bestaande notes achterstellen bij bestaande en toekomstige senior schulden, waaronder de Exchange Notes, en alle zekerheden vrijgeven waarmee ze zijn gedekt. De instemmingsverzoeken voor de leningen zouden de Pyxus- en Intabex-termijnleningen, evenals de bijbehorende garanties, qua betalingsrang achterstellen bij de Exchange Notes en bepaalde gevallen van wanprestatie en andere tekortkomingen kwijtschelden of laten vervallen.
Een speciale commissie, bestaande uit een meerderheid van de onafhankelijke bestuursleden, heeft de overeenkomst en de voorgestelde transacties aanbevolen; de voltallige raad van bestuur heeft ze goedgekeurd. De schuldruiltransacties waren op het moment van de aankondiging nog niet van start gegaan en de beschreven voorwaarden kunnen nog wijzigen in de definitieve aanbiedingsdocumenten.
Voor afronding zijn definitieve documentatie, alle benodigde instemmingen — waaronder die van het vereiste aantal kredietverstrekkers onder de door activa gedekte doorlopende kredietfaciliteit —, een minimale deelname uit elke schuldcategorie en andere gebruikelijke voorwaarden voor afronding vereist. Pyxus verwacht de omruil van notes uiterlijk tien dagen na de ingangsdatum van de overeenkomst te starten, de overige aanbiedingen kort daarna te lanceren en de transacties uiterlijk op 15 december 2026 af te ronden, tenzij Pyxus en de vereiste steunverlenende houders overeenkomen die datum te verlengen.
De directe toets is of de aangekondigde steun van schuldeisers binnen dat tijdschema leidt tot de vereiste deelname en instemmingen. Tot die tijd blijven de verwachte schuldreductie, de verlengde looptijden en de aandelenemissie voorstellen en zijn het geen gerealiseerde veranderingen in de kapitaalstructuur van Pyxus.
