Draagbare gezondheidsmonitoring: bedrijven om als belegging te onderzoeken

Gezondheid om je pols

De miniaturisatie en de dalende prijzen van elektronica hebben ons al GPS-navigatie, smartphones en alomtegenwoordige connectiviteit gebracht. Eén sector die een beetje achterloopt, is de gezondheidszorg.

Voor patiënten en artsen wordt steeds duidelijker hoe waardevol gezondheidsgegevens voor de zorg kunnen zijn. Draagbare apparaten bieden een manier om dagelijks gegevens te verzamelen en specifieke waarden continu of op vaste momenten te volgen.

Sommige apparaten zijn uitsluitend voor gezondheidsmonitoring bedoeld; andere combineren dit met extra functies, zoals smartwatches. Afhankelijk van het model volgen ze beweging, hartslag, slaap of zuurstofsaturatie. Gespecialiseerde apparaten meten ook bloeddruk of volgen glucose voor de behandeling van diabetes.

De meeste fabrikanten zijn niet uitsluitend actief in gezondheidswearables, maar maken ook andere elektronische producten.

Een paar grote technologiebedrijven hebben een sterke positie in de markt. Ondanks hun omvang en middelen vormt gezondheidsmonitoring voor hen een onderdeel van een veel breder assortiment.

Daarnaast proberen gespecialiseerde fabrikanten zich te onderscheiden door zich op specifieke behoeften van patiënten en zorgverleners te richten.

Voor de markt voor draagbare medische apparaten voorspelde DelveInsight een samengestelde jaarlijkse groei van 13,67% tot 2027.

Bedrijven in draagbare gezondheidsmonitoring en hun aandelen

1. Apple Inc.

AAPL Prijsgrafiek

Apple (AAPL ) is vooral bekend om iPhones, computers, tablets en andere consumentenelektronica. Het heeft ook een sterke positie in wearables, vooral smartwatches.

De Gezondheid-app op de iPhone verzamelt gegevens van de Apple Watch en andere compatibele bronnen. Ze ondersteunt informatie over slaap, activiteit, medicijnen en hartgezondheid. Het ecosysteem omvat functies voor gehoor, terwijl Apple in 2023 ook het vastleggen van stemming aankondigde voor nieuwe softwareversies.

Apple verkoopt ook producten van derden, waaronder de slimme thermometer van Withings, die metingen met geschikte gezondheidsapps kan synchroniseren. Verder biedt Apple Fitness+, met trainingsprogramma’s en ondersteuning voor lichaamsbeweging.

Bron: Apple

Apples belangrijkste voordeel is de nauwe integratie met andere Apple-apparaten. Die versterkt het ecosysteem en geeft de horloges functies die een op zichzelf staand product moeilijk kan evenaren.

In de marktvergelijking uit het artikel van 2023 had de Apple Watch bijna een derde van de smartwatchmarkt. De grote gebruikersbasis biedt groeikansen in gezondheid. Persoonlijke gezondheidsgegevens blijven onder controle van gebruikers: Apple krijgt daarmee niet automatisch toegang tot hun gezondheidsdossiers.

2. Alphabet Inc.

GOOGL Prijsgrafiek

Google, een dochterbedrijf van Alphabet (GOOG ), breidde uit in gezondheids- en fitnesswearables via het Android- en Wear OS-ecosysteem. Een belangrijke stap was de afronding van de overname van Fitbit in januari 2021.

Bron: Fitbit

Google beschikt over grote financiële en technische middelen. Uitbreiding buiten zoeken en besturingssystemen voor smartphones brengt andere zakelijke uitdagingen mee. Privacy en de omgang met persoonsgegevens blijven belangrijke onderwerpen.

De overname van Fitbit en de gevolgen voor gebruikersgegevens leidden tot toezicht door autoriteiten, waaronder de Europese Commissie. De Europese goedkeuring ging gepaard met voorwaarden voor het gebruik van gegevens. Sommige gebruikers bekritiseerden daarnaast veranderingen aan Fitbit-producten, zoals het verwijderen van apps en beperkingen in koppelingen met diensten van derden.

Fitbit had een grote gemeenschap: bij de afronding van de overname in januari 2021 noemde Google meer dan 29 miljoen actieve gebruikers. Het oorspronkelijke artikel vermeldde daarnaast een schatting dat 17,72% van de volwassen internetgebruikers in de VS in 2020 Fitbit gebruikte.

Alphabet is ook op andere gezondheidsgebieden actief. Het bezit onder meer Verily, dat zich richt op precisiegezondheid. Binnen de context van het artikel uit 2023 was het bedrijf nog niet winstgevend en zocht het volgens toenmalige berichtgeving naar kostenbesparingen. De ervaring van Verily met gezondheidsgegevens zou de innovatie in Alphabets wearables kunnen ondersteunen. Andere fabrikanten kunnen voor vergelijkbare expertise samenwerking met biotech- of zorgbedrijven nodig hebben.

3. Samsung Electronics Co., Ltd.

Samsung biedt gezondheids- en fitnessfuncties via zijn Galaxy Watch-serie, waaronder het volgen van hartslag, slaap en activiteit.

Bron: Samsung

In de historische marktvergelijkingen waarop het artikel zich baseerde, stond Samsung doorgaans tweede of derde bij smartwatchverkopen.

Net als Apple heeft Samsung veel activiteiten, waarvan smartwatches er één zijn. Opvouwbare smartphones behoorden tot de recente innovaties. Samsung was ook een van de grootste leveranciers van smartphones naar aantal verscheepte toestellen in de besproken periode.

Samsung beschreef in zijn wearablestrategie de ambitie om smartwatches een „gepersonaliseerde, holistische gezondheidservaring” te laten bieden. Dat omvatte betere slaap- en beweeggewoonten, naast het verzamelen van gezondheidsgegevens.

4. Koninklijke Philips N.V.

PHG Prijsgrafiek

Philips is bekend van kleine elektrische consumentenproducten, zoals scheerapparaten en elektrische tandenborstels, maar is ook een groot gezondheidstechnologiebedrijf. In 2022 was het de grootste Europese aanvrager in de categorie medische technologie bij het Europees Octrooibureau en wereldwijd de nummer twee in die categorie.

Het bedrijf ontwikkelt onder meer verbonden medische apparatuur, beeldvorming, patiëntmonitoring en oplossingen voor ademhalingszorg. Philips Engineering Solutions levert daarnaast technische expertise voor veeleisende toepassingen in hightech, automatisering en mechatronica.

Bron: Philips

Philips-oplossingen voor draagbare monitoring volgen hart-, ademhalings- en activiteitsgegevens. Sensoren kunnen worden toegepast in horloges, patiëntmonitoren, medische pleisters en activiteitentrackers.

Bij wearables werkt Philips ook met partners. Het ontwikkelt voor derden verbonden medische IoT-apparaten, met diensten zoals prototyping, advies over regelgeving, productontwikkeling en productie op industriële schaal.

Het doel is een verbonden digitale zorgomgeving waarin sensoren, apparaten en diensten met elkaar communiceren. Connectiviteitsoplossingen en HealthSuite ondersteunen het verzamelen en analyseren van gegevens.

Bron: Philips

In het tweede kwartaal van 2023 rapporteerde Philips een omzet van 4,5 miljard euro en 9% vergelijkbare omzetgroei. Volgens het afzonderlijke bedrijfsmodel „Lives Improved” bereikten de producten en oplossingen in 2022 naar schatting 1,81 miljard mensen.

Philips is bij consumenten soms minder zichtbaar dan bekende wearablemerken, omdat een groot deel van de activiteiten medische technologie betreft. De expertise in geavanceerde elektronica en sensoren ondersteunt zijn positie in de zorg.

Een bredere toepassing van wearables binnen de zorg en medische protocollen kan nieuwe kansen bieden voor deze activiteiten.

5. Garmin Ltd.

GRMN Prijsgrafiek

Garmin is een belangrijke fabrikant van elektronica voor buitenactiviteiten. Het begon met GPS en navigatie voor auto’s, schepen en vliegtuigen en breidde uit naar fitness en gezondheidsmonitoring.

In 2022 leverde het segment Fitness 23% van de omzet en ongeveer 10% van de operationele winst. De producten omvatten smartwatches en andere fitnessapparatuur.

Bron: Garmin

Garmin verscheepte in 2022 vijftien miljoen apparaten en behaalde in totaal 4,86 miljard dollar omzet.

Garmin biedt een ecosysteem van gezondheidsgegevens voor onderzoekers, dat projecten ondersteunt op gebieden zoals slaap, depressie, kankerbehandelingen, vrouwengezondheid en rijden bij slaperigheid.

Volgens de cijfers over 2022 had Garmin geen financiële schulden, behaalde het circa 1,03 miljard dollar operationele winst en betaalde het 679 miljoen dollar dividend.

Garmin is kleiner dan de grootste technologiebedrijven, maar heeft een duidelijke focus op buitenactiviteiten en fitness. Outdoor en Fitness leverden samen meer dan de helft van de omzet in 2022. Outdoor was het grootste segment; de Fitness-omzet daalde dat jaar. Wearables bleven een belangrijke ontwikkelingskans.

De reputatie van Garmin voor robuuste en functionele outdoorproducten ondersteunt de positie in fitness en gezondheid. In de marktvergelijking die het artikel aanhaalde, was Garmin een leider in het premiumsegment van smartwatches boven 500 dollar, vóór Apple.

Garmin richt zich sterk op fitness- en sportliefhebbers die meer willen betalen voor kwaliteit en gespecialiseerde functies. Dat kan een winstgevend bedrijf en aandeelhouderswaarde ondersteunen.

6. DexCom, Inc.

DXCM Prijsgrafiek

Smartwatches dekten in 2023 niet alle behoeften aan medische monitoring. Voor diabetes waren bijvoorbeeld gespecialiseerde glucosesensoren nodig. Obesitas en een zittende leefstijl verhogen het risico op diabetes type 2. Volgens de ramingen van de Internationale Diabetesfederatie die Dexcom aanhaalde, stegen de wereldwijde diabetesgerelateerde zorguitgaven van 760 miljard dollar in 2019 naar 966 miljard in 2021.

Bron: Dexcom

Dexcom verdubbelde zijn verkoopteam in 2021. Het breidde internationaal uit door verzekeringsvergoeding in nieuwe landen te verkrijgen en distributeurs te combineren met een rechtstreekse aanwezigheid in strategische markten.

Bron: Dexcom

Voor ernstige aandoeningen zijn de toetredingsdrempels bij medische wearables hoog. Regelgeving, klinische expertise en het vertrouwen van artsen zijn belangrijk. Vergoeding door publieke of particuliere verzekeraars speelt eveneens een rol.

Dit creëert een gespecialiseerde markt voor bedrijven zoals Dexcom (DXCM ), die hun expertise en netwerk voor glucosemonitoring inzetten. Brede gezondheidsmonitoring via horloges en telefoons was in het artikel van 2023 een vooruitzicht voor de langere termijn. De specialisatie van Dexcom kon waardevol blijven en het bedrijf aantrekkelijk maken als samenwerkings- of overnamepartner voor grotere concerns.

7. OMRON Corporation

Omron is een Japans bedrijf in sensoren en automatisering voor onder meer zorg, industrie, energie en infrastructuur. In het eerste kwartaal van boekjaar 2023, april–juni 2023, was gezondheidszorg het op één na grootste segment, met 37,7 miljard yen omzet op een totaal van 203,4 miljard yen. De segmentomzet steeg 10,5% en de operationele winst 16,9% op jaarbasis.

Bron: Omron

Omron verwijst naar een Kantar Health-onderzoek uit 2019 in negen Europese markten, waarin het het meest door cardiologen aanbevolen merk voor bloeddrukmeters voor thuis was. Het assortiment omvat bloeddrukmeters, ECG-apparaten, thermometers, vernevelaars, weegschalen en elektrische pijnverlichtingsapparaten.

HeartGuide werd in 2019 geïntroduceerd als draagbare bloeddrukmeter in horlogevorm, met een opblaasbare manchet in het bandje. Het volgt daarnaast activiteit en slaappatronen.

Net als bij diabetes kunnen patiënten met hart- en vaatproblemen een gespecialiseerd apparaat nodig hebben, gekozen in overleg met hun arts.

De positie van Omron in bloeddrukmeting kan uitbreiding naar andere cardiologische toepassingen ondersteunen. Technische kennis uit industriële activiteiten biedt een aanvullende basis voor ontwikkeling in de zorg.

8. Masimo Corporation

Masimo levert monitoringtechnologie voor ziekenhuizen en thuis. Volgens de bedrijfsgegevens die het artikel aanhaalde, werd Masimo SET-pulsoximetrie jaarlijks bij ongeveer 200 miljoen patiënten wereldwijd gebruikt en was het een belangrijke omzetbron binnen de zorgactiviteiten.

Binnen de bedrijfscontext van 2023 was Masimo ook actief in thuisaudio, met slimme luidsprekers en hifisystemen.

Het gezondheidsassortiment omvatte een horloge met een genoemde prijs van 499 dollar, het babybewakingssysteem Stork met een sensor in een klein schoentje, pulsoximeters, een draagbare thermometer en een apparaat dat zonder werkzame geneesmiddelen ontwenningsverschijnselen bij opioïden helpt verlichten. Daarnaast bood het uiteenlopende patiëntmonitoren voor ziekenhuizen.

Bron: Masimo

Masimo wilde technologie voor monitoring op ziekenhuisniveau naar huis brengen. Stork volgt bijvoorbeeld hartslag en zuurstofsaturatie. In de beleggerspresentatie van december 2022 voorzag het bedrijf voor geselecteerde activiteiten en nieuwe producten een langjarige groei van ongeveer 20% of meer per jaar, met lagere ramingen voor de gevestigde pulsoximetrie.

De sterke aanwezigheid in ziekenhuizen levert een netwerk en reputatie die uitbreiding naar thuisproducten kunnen ondersteunen.

Het artikel uit 2023 beschreef een sterke koersstijging tijdens de pandemie, gevolgd door een terugval zoals bij andere zorgaandelen. Het presenteerde de ontwikkeling van gespecialiseerde ziekenhuisleverancier naar breder consumentengezondheidsmerk als mogelijke beleggingskans.

9. iRhythm Technologies, Inc.

IRTC Prijsgrafiek

iRhythm (IRTC ) is gespecialiseerd in hartmonitoring, vooral elektrocardiogrammen (ECG’s).

In de historische bedrijfsgegevens van het artikel was de omzet in vijf jaar met gemiddeld meer dan 30% per jaar gegroeid en bediende de dienst ongeveer 1,5 miljoen patiënten. Het bedrijf schatte zijn aandeel in de Amerikaanse kernmarkt voor ambulante hartmonitoring op 28%.

De analyse beschreef een kernmarkt van ongeveer zes miljoen mensen en daarnaast 26 miljoen potentiële gebruikers, onder meer met een ontbrekende of onvolledige diagnose. Mogelijke uitbreidingsgebieden waren hartfalen, slaapapneu, hypertensie en internationale markten. Voor geselecteerde buitenlandse markten werd een totale potentiële ECG-markt van meer dan vijf miljoen mensen genoemd. Dit waren marktramingen, geen bestaande klanten.

Bron: iRhythm

iRhythm introduceerde Zio Monitor in 2023 aanvankelijk beperkt. Het bedrijf presenteerde de draagbare sensor en digitale dienst als 72% kleiner en 62% lichter dan het eerdere ontwerp. Binnen de tijdlijn van het artikel werd een bredere Amerikaanse introductie vóór eind 2023 verwacht.

De ontwikkelingsplannen die het artikel beschreef, omvatten ook een polsapparaat, met klinische onderzoeken gepland voor 2024.

iRhythm had een sterke positie in ECG-monitoring met draagbare sensoren, digitale diensten en een patiëntgericht ontwerp. Internationale uitbreiding en breder gebruik in de VS konden de activiteiten vergroten, evenals het bereiken van mensen met vermoedelijke maar nog niet vastgestelde hartritmestoornissen.

Het artikel presenteerde iRhythm daarom als een groeibedrijf in medische wearables, met nadruk op uitbreiding in plaats van directe winstgevendheid.

10. Biotricity, Inc.

BTCY Prijsgrafiek

Biotricity richt zich op het in realtime vastleggen van hartgegevens. Het assortiment omvat ECG- en thuismonitoring, een platform voor contact met patiënten op afstand en software voor het beheer van hartaandoeningen. Het artikel noemde voor deze activiteiten samen een totale potentiële markt van meer dan 43 miljard dollar.

Bron: Biotricity

Biotricity bevond zich nog in een vroege fase van commerciële ontwikkeling. De historische bedrijfsgegevens in het artikel noemden 2.198 artsen in het netwerk, 98% klantbehoud en innovatieprijzen.

Het wilde niet alleen draagbare hartmonitoring bieden, maar ook een compleet klinisch ecosysteem. Door gegevens met software te verbinden zou het artsen en verpleegkundigen kunnen ondersteunen bij de zorg, inclusief telegeneeskunde.

Voor beleggers in dit jonge bedrijf waren omzetgroei, het verbruik van geldmiddelen en de beschikbare kasmiddelen belangrijk om te volgen.

In het kwartaal tot en met 30 juni 2023 meldde Biotricity ongeveer drie miljoen dollar omzet, 46,9% meer dan een jaar eerder. Het nettoverlies toerekenbaar aan gewone aandeelhouders bedroeg circa 3,6 miljoen dollar. Behoefte aan aanvullende financiering kon tot verwatering van hun belang leiden.