Perfecte Monitoring: Wearable Health Tracking Bedrijven om in te Investeren

Gezondheidszorg in je zak

De miniaturisatie en de dalende prijzen van elektronica hebben ons al GPS-navigatie, smartphones en alomtegenwoordige connectiviteit gebracht. Eén sector die een beetje achterloopt, is de gezondheidszorg.

Het wordt steeds duidelijker voor zowel patiënten als artsen dat meer gezondheidsgegevens nodig zijn om de beste zorg te leveren. Een van de gemakkelijkste manieren is via draagbare apparaten die dagelijks continu gezondheidsparameters monitoren.

Deze apparaten kunnen uitsluitend voor gezondheidsmonitoring zijn of deze functies combineren met andere, zoals smartwatches. Ze kunnen dagelijkse bewegingen, bloeddruk, hartslag, slaapmonitoring, zuurstofniveaus, enz. registreren. Andere apparaten kunnen ook meer medische gegevens voor specifieke aandoeningen monitoren, zoals bloedsuiker.

De meeste draagbare bedrijven zijn niet uitsluitend actief in gezondheidswearables, maar produceren ook andere soorten elektronische apparaten.

De industrie wordt momenteel gedomineerd door een paar gigantische technologiebedrijven. Hoewel ze enorme middelen en mogelijkheden hebben, is gezondheidsmonitoring vaak een bijzaak voor deze bedrijven.

Op de achtergrond proberen enkele andere gespecialiseerde fabrikanten te laten zien dat focus en toewijding aan de behoeften van hun klanten de onsamenhangende aanpak van techgiganten kan overwinnen.

De markt voor draagbare medische apparaten verwacht te groeien met 13,67% CAGR tot 2027.

Beste draagbare gezondheidsmonitoring Aandelen

1. Apple Inc.

AAPL Prijsgrafiek

Apple (AAPL ) staat vooral bekend om zijn iPhone-smartphonereeks, evenals computers, laptops, tablets en andere consumentenelektronica. Het is ook een leider op het gebied van wearables, met name smartwatches.

De Health-app die bij de Apple Watch wordt geleverd, kan je slaap monitoren, medicatie registreren, bewegingen en activiteit bijhouden, gehoor, hartgezondheid, mentale gezondheid en meer meten.

Apple verkoopt ook de Withings slimme thermometer, die kan verbinden met gezondheidsapps en alle gemeten temperaturen op het apparaat registreert. Apple biedt bovendien Fitness+, waarmee ondersteuning wordt geboden om fit te blijven en een gezond niveau van fysieke activiteit te beoefenen.

Bron: Apple

Apple’s belangrijkste sterkte in deze markt is de bekende capaciteit voor naadloze integratie met andere Apple-apparaten. Dit versterkt haar ecosysteem en geeft haar smartwatches extra mogelijkheden die een losstaand product moeilijk kan evenaren.

Apple Watch houdt momenteel bijna een derde van de smartwatchmarkt. Dit geeft Apple een goede kans om een leidend merk te blijven in de gezondheidsmonitoringssector en biedt toegang tot miljoenen, zelfs miljarden, gezondheidsgegevens van mensen.

2. Alphabet Inc.

GOOGL Prijsgrafiek

Een andere smartphonegigant, Google (nu Alphabet (GOOG )), breidt agressief uit in de gezondheids- en fitnesswearable-markten via zijn Android-besturingssysteem. De grootste stap in het segment was de overname van marktpionier FitBit in 2021.

Bron: FitBit

Google is een zeer rijk en krachtig bedrijf. Het heeft ook moeite gehad om uit zijn hoofd niche van zoekmachines en smartphone‑OS te stappen. Zorg over privacy en de omgang met privégegevens komen ook vaak naar voren bij het bedrijf.

Het is dus niet geheel verrassend dat de overname van FitBit en de toegang van Google tot gebruikersdata gemengde reacties heeft opgeroepen en zelfs meerdere onderzoeken door officiële instanties zoals de Europese Unie heeft veroorzaakt. Sommige gebruikers beweren ook dat FitBit-producten hebben geleden onder Google‑interventie, waaronder het verwijderen van apps, de connectiviteit met derden, en de algemene openheid die FitBit oorspronkelijk populair maakte.

Desondanks is FitBit een zeer populair product. Naar schatting werden in 2022 meer dan 18 miljoen apparaten verkocht, en in 2020 bereikte het al de indrukwekkende mijlpaal van 17,72 % van de volwassen internetgebruikers in de VS die FitBit gebruiken.

Alphabet, het houdsterbedrijf van Google, is ook actief op andere gezondheidsgebieden. Het bezit onder andere Verily, een leider in ‘precisie‑gezondheid’. Het bedrijf draait momenteel verlies en lijkt kosten te willen besparen. Desondanks kan Alphabets groeiende kennis en ervaring met gezondheidsdata van Verily zich vertalen naar radicale innovatie voor haar wearables, iets waarvoor andere fabrikanten met een biotech‑ of zorgbedrijf zouden moeten samenwerken.

3. Samsung Electronics Co., Ltd.

Samsung’s draagbare en gezondheidsaanbod bootst nauwkeurig dat van Apple na met zijn Galaxy Watch‑serie. Het dekt eveneens hartslag, slaap, activiteit, enz…

Bron: Samsung

Hoewel Samsung achter Apple blijft, is het geen ondergeschikte, en heeft het in de meeste kwartalen van de afgelopen jaren de 2e plaats behaald in smartwatch‑verkopen.

Opnieuw, net als Apple, heeft het bedrijf vele activiteiten, waarbij smartwatches slechts één van de vele zijn, met buigbare smartphones als de nieuwste innovatie van de Koreaanse firma en de nummer 1 positie in wereldwijde smartphone‑leveringen op volume.

Samsung is zeer bezorgd over haar strategie voor wearables om smartwatches te transformeren tot “een gepersonaliseerde, holistische gezondheidservaring.” Dit omvat het bevorderen van betere leefgewoonten rond slaap en beweging, en gaat verder dan alleen het monitoren van gezondheidsdata.

4. Koninklijke Philips N.V.

PHG Prijsgrafiek

Philips is een bekend consumentenelektronicamerk (scheerapparaten, elektrische tandenborstels) en even actief in de gezondheidszorg. Het stond in 2022 op de eerste plaats voor MedTech‑octrooiaanvragen in Europa.

Het is actief in verbonden medische producten, van wearables tot beeldvorming, beademingsapparaten of medische robots. Het bedrijf is ook actief in halfgeleiders (inclusief maglev‑technologie) en high‑tech/robotica/automatisering.

Bron: Philips

De wearables van Philips bieden hart‑, ademhalings‑ en activiteitsmetingen. De sensoren kunnen worden geïntegreerd in smartwatches, gezondheidsmonitoren, medische patches en activiteits trackers.

Met betrekking tot wearables geeft Philips de voorkeur aan een partnerschapsoplossing, waarbij het voor derden ‘hun’ verbonden IoT‑medische apparaten ontwikkelt die volledig compatibel zijn met de rest van Philips’ oplossingen. In die context biedt het haar klanten prototyping, regelgevingsadvies, end‑to‑end productontwikkeling en productie op industriële schaal.

Het bedrijf wil een volledig geïntegreerde digitale zorgomgeving creëren, waarin sensoren overeenkomen met apparaten, en vervolgens meerdere connectiviteitsoplossingen gebruiken om te integreren in de Philips HealthSuite Cloud‑oplossing en diepgaande data‑analyse mogelijk te maken.

Bron: Philips

In Q2 2023 groeide de omzet van Philips met 9 % op jaarbasis, tot een totaal van $4,5 mrd, en 1,82 billion mensen werden direct beïnvloed door Philips’ producten.

Als vaak leverancier in de MedTech‑industrie is Philips minder zichtbaar in de sector dan andere meer prominente bedrijven. Desondanks is het een expert in het bouwen van high‑performance elektronische apparaten en sensoren, en duwt het vaak de grenzen van wat mogelijk is in haar niche binnen de gezondheidszorg en wearables.

Naarmate wearables steeds meer geïntegreerd worden in de gezondheidszorg en deel uitmaken van medische protocollen, kunnen we verwachten dat het gezondheidssegment van Philips een groeiend onderdeel van het concern zal worden.

5. Garmin Ltd.

GRMN Prijsgrafiek

Garmin is een leider in outdoor‑elektronica, met een aanvankelijk aanbod van GPS‑ en navigatietools (auto, maritiem en luchtvaart), nu uitgebreid naar fitness‑ en gezondheidsmonitoring.

Fitness vertegenwoordigt 23 % van de omzet van het bedrijf en 10 % van de operationele winst, voornamelijk gedreven door smartwatches.

Bron: Garmin

Het heeft in 2022 15 miljoen apparaten verzonden, met een totale omzet van $4,86 mrd.

Garmin biedt een volledig ecosysteem van gezondheidsdata voor onderzoekers, dat velden ondersteunt zo verschillend als onderzoek naar slaap, depressie, kankerbehandelingen, vrouwengezondheid, of zelfs slaperig rijden.

Investeerders zullen geïnteresseerd zijn te weten dat het bedrijf schuldenvrij is, een operationele winst van $1,03 mrd genereerde en $679 mio aan dividenden uitkeerde in 2022.

Garmin is misschien geen tech‑gigant, maar het richt zich scherp op de outdoor‑ en fitnessmarkt, waardoor de helft van de inkomsten naast navigatie valt. Deze sector is ook het belangrijkste groeigebied voor het bedrijf, waarbij dit segment waarschijnlijk de belangrijkste inkomstenbron in de toekomst zal worden.

De reputatie van Garmin voor robuuste, hoogwaardige en bruikbare outdoor‑producten zet zich goed om in de fitness‑ en gezondheidssegmenten. Interessant genoeg leidt het in het premiumsegment, met het grootste marktaandeel in de >$500 prijsklasse, en overtreft Apple hier ondanks dat Apple doorgaans de high‑price segmenten van smartphones, computers en tablets domineert.

Garmin kan dus beperkt blijven tot de nichemarkt van fitness‑ en sportfanaten, die bereid zijn meer te betalen voor de hoogste kwaliteit en een toegewijd merk. Dit kan desalniettemin een zeer winstgevende activiteit zijn en kan ervoor zorgen dat investeren in Garmin zich voor aandeelhouders uitbetaalt.

6. DexCom, Inc.

DXCM Prijsgrafiek

Hoewel gezondheidsmonitoring vaak synoniem is met smartwatches, kunnen dergelijke apparaten nog niet alle gezondheidsdata en -condities aan. Een voorbeeld is diabetes. Dit is een snelgroeiende aandoening, gedreven door de toename van obesitas en een sedentaire levensstijl. Alleen tussen 2019 en 2021 steeg de wereldwijde uitgave voor diabetes van $760 mrd naar $966 mrd.

Bron: Dexcom

Het bedrijf groeit snel, heeft in 2021 zijn verkoopteam verdubbeld, en breidt internationaal uit door vergoedingen te verkrijgen in nieuwe landen, een mix van wederverkopers wereldwijd, en directe toetreding tot strategische markten.

Bron: Dexcom

Als het gaat om ernstige en levensbedreigende aandoeningen, kunnen de toetredingsdrempels voor wearables aanzienlijk zijn. Regelgevende eisen zijn veel hoger, er is meer medische expertise nodig, en patiënten vertrouwen meestal op de mening van hun artsen, wiens vertrouwen moeilijk te winnen is. De noodzaak van vergoeding door publieke of private verzekeringen is eveneens een probleem.

Dit creëert een sterke niche voor gespecialiseerde bedrijven zoals DexCom (DXCM ), die hun expertise en netwerk kunnen benutten om de markt voor diabetesmonitoring te domineren. Dus, hoewel holistische gezondheidsmonitoring via een smartwatch of smartphone de toekomst kan zijn, zal het nog geruime tijd duren voordat deze visie werkelijkheid wordt, en bedrijven als DexCom zullen in de tussentijd waarschijnlijk winstgevend zijn. Uiteindelijk kunnen ze een aantrekkelijk doelwit worden voor fusie of overname door meer algemene wearable‑apparaatbedrijven.

7. OMRON Corporation

DXCM Prijsgrafiek

Omron is een Japans bedrijf actief in de sensorsector in diverse industrieën, van gezondheidszorg tot industriële automatisering, energie en infrastructuur. Gezondheidszorg is het op één na grootste segment van het bedrijf, met $37,7 M omzet in Q1 2023 tegenover een totaal van $184 M. Het segment groeide 16,9 % op jaarbasis, veel sneller dan elk ander bedrijf.

Bron: Omron

In het gezondheidssegment is Omron het #1‑merk dat door cardiologen in de EU wordt aanbevolen voor thuisbloeddrukmeters. Het bedrijf verkoopt bloeddrukmeters, ECG‑apparaten, thermometers, vernevelaars, weegschalen en elektrische pijnstillers in het gezondheidssegment.

Het product, HeartGuide, is bovendien de eerste draagbare smartwatch die bloeddruk meet, terwijl het ook slaappatronen monitort en fitness bijhoudt.

Net als bij DexCom zullen patiënten met een hartconditie een dedicated product willen om hun gezondheid te monitoren, bij voorkeur een die door hun cardiologen wordt aanbevolen.

Gezondheidszorg is een groeiende business voor Omron, waarbij haar leidende positie in bloeddrukmeting waarschijnlijk kan worden uitgebreid naar andere cardiologische toepassingen. Over het geheel genomen kan Omron haar technische know‑how uit industriële toepassingen benutten en uitbreiden naar de gezondheidszorg, waardoor het bedrijf een nieuwe ruimte voor continue groei krijgt.

8. Masimo Corporation

Masimo is een gezondheids‑trackingbedrijf met producten voor zowel het ziekenhuis als thuis. Dit omvat jaarlijks 200 miljoen patiënten wereldwijd die worden gemonitord door Masimo SET-pulsoximetrie, verreweg de belangrijkste inkomstenbron van het bedrijf tot nu toe.

Het is ook aanwezig op de thuis‑audiomarkt, met slimme luidsprekers en HiFi‑systemen.

Het gezondheidsaanbod is vrij uitgebreid, inclusief een $499 gezondheids‑watch, een geavanceerde baby‑monitor “Stork” (in de vorm van een baby‑schoen), een oximeter, een draagbare thermometer, of drug‑vrije opioïd‑ontwenningsapparaten, evenals een breed scala aan ziekenhuis‑gezondheidsmonitoren.

Bron: Masimo

Het bedrijf ziet haar kans om thuis een ziekenhuis‑niveau van gezondheidsmonitoring te bieden, zoals geïllustreerd door haar baby‑monitor die puls en oxymetrie controleert. In de meeste productverticaal ziet Masimo een langetermijngroei van 20 % per jaar.

De zeer sterke aanwezigheid van Masimo in ziekenhuizen geeft haar het netwerk en de reputatie om haar aanbod verder uit te breiden naar thuis‑producten.

De aandelenkoers van het bedrijf steeg enorm tijdens de pandemie, voordat deze, net als veel andere gezondheids‑aandelen, crashte. Dit kan een kans zijn voor beleggers die het potentieel van een groot consumenten‑gezondheidsmerk zien, in plaats van een niche, ziekenhuis‑gebaseerd oxymeter‑bedrijf als Masimo.

9. iRhythm Technologies, Inc.

IRTC Prijsgrafiek

iRhythm (IRTC ) is een gezondheidsmonitoringsbedrijf dat zich richt op hartmonitoring, met name ECG.

Het bedrijf is snel gegroeid, met een omzetgroei van >30 % CAGR in de afgelopen 5 jaar. Het bedient wereldwijd 1,5 miljoen patiënten, wat 28 % van de kernmarkt voor ambulante hartmonitoring in de VS vertegenwoordigt.

Deze markt van 6 miljoen mensen is slechts een deel van de doelgroep van het bedrijf, met nog eens 26 miljoen mensen die potentiële gebruikers van iRhythm zouden kunnen zijn, mogelijk slecht gediagnosticeerd of ongediagnosticeerd, met verdere uitbreiding mogelijk op het gebied van slaap‑hartfalen, slaapapneu, hypertensie en internationale markten. Internationale markten zouden een directe TAM (Total Addressable Market) in ECG van meer dan 5 miljoen mensen in specifieke prioritaire markten vertegenwoordigen, even groot als de huidige Amerikaanse markt.

Bron: iRythm

iRhythm heeft in 2023 een beperkte lancering van haar Zio Monitor gedaan, een draagbare biosensor en digitaal platform dat 72 % kleiner en 62 % lichter is, waardoor het comfort voor de patiënt sterk toeneemt. De initiële verkoopprestaties waren sterk, en een commerciële lancering in de VS wordt verwacht eind 2023.

Het bedrijf evalueert momenteel ook het potentieel van een smartwatch‑aanbod en plant klinische studies in 2024 te lanceren.

iRhythm is uitgegroeid tot een dominante speler in haar ECG‑monitoringsveld dankzij superieure technologie en design, inclusief de gebruikersinterface. Ze heeft veel ruimte om deze markt te laten groeien via internationale expansie en verdieping van de penetratie op de Amerikaanse markt. Ze kan haar TAM ook uitbreiden door zich te richten op patiënten die nog niet zijn gediagnosticeerd maar verdacht worden van hartritmestoornissen.

Al met al maakt dit iRhythm een groeibedrijf in de gezondheids‑wearable‑industrie, met focus op expansie boven directe winstgevendheid.

10. Biotricity, Inc.

BTCY Prijsgrafiek

De productlijn van Biotricity richt zich op realtime opname van hartgegevens. Dit omvat ECG‑ en thuismonitoring, een platform voor remote patiëntconsultaties, en software voor beheer van hartziekten. Elk hiervan heeft een enorme TAM, met meer dan $43 mrd in totaal.

Bron: Biotricity

Biotricity is nog een zeer recent bedrijf, in een vroeg stadium van commercialisatie van haar product. Tot nu toe is het gelukt om 2198 artsen in haar netwerk op te nemen, met een klantretentiepercentage van 98 % en meerdere innovatie‑awards.

Biotricity is opmerkelijk ambitieus en wil een draagbaar hartmonitoringsbedrijf bouwen en een volledig klinisch ecosysteem creëren dat de verzamelde data integreert in een software‑oplossing. Hiermee zou ze artsen en verpleegkundigen helpen betere zorg te leveren, onder meer via telemedicine.

Dit maakt het een startup‑aandeel, en beleggers in Biotricity zullen de voortgang, burn‑rate en beschikbare cash van het bedrijf nauwlettend willen volgen.

In Q2 2023 groeide de omzet van het bedrijf met 50 % op jaarbasis, tot $3 mio, maar registreerde ook een nettoverlies dat groter was dan de omzet. Het zal waarschijnlijk verse cash nodig hebben in deze fase van snelle groei, zodat aandeelhouders een zekere mate van verwatering in de toekomst kunnen verwachten.