Apple ziet zijn voorraad toenemen terwijl de jaarlijkse operationele kasstroom stijgt

Apple (AAPL ) Apple maakte de resultaten over het vierde kwartaal van het boekjaar bekend op 2 november 2026. Het bedrijf rapporteerde een veel grotere voorraad, naast hogere verkopen en winst. Uit de bijbehorende financiële overzichten blijkt dat de voorraden op 26 september $ 14,541 miljard bedroegen, tegenover $ 5,718 miljard een jaar eerder.

Op 27 juni bedroeg de voorraad $ 11,092 miljard, zo blijkt uit Apples overzichten van het voorgaande kwartaal. Het cijfer voor september betekent een stijging van ongeveer 154% op jaarbasis en 31% ten opzichte van het vorige kwartaal; beide percentages zijn berekend op basis van de gerapporteerde bedragen. Veranderingen in de voorraden vergden in boekjaar 2026 $ 8,905 miljard aan kasmiddelen, nadat ze in boekjaar 2025 juist $ 1,4 miljard hadden opgeleverd. Die omslag is terug te zien bij de operationele activiteiten en verbindt de voorraadopbouw rechtstreeks met de kasstroom van dat jaar. De overzichten splitsen de voorraden niet uit naar product of onderdeel en maken dus niet duidelijk waardoor de toename is veroorzaakt.

Omzet en winst stijgen

De kwartaalomzet steeg naar $ 114,477 miljard, tegenover $ 102,466 miljard een jaar eerder. De nettowinst nam toe van $ 27,466 miljard naar $ 30,711 miljard. De verwaterde winst per aandeel steeg met 14% naar $ 2,10. Het bedrijfsresultaat kwam uit op $ 35,631 miljard, tegenover $ 32,427 miljard.

De gerapporteerde brutomarge bedroeg 47,9%, inclusief een voordeel van ongeveer één procentpunt door terugbetalingen van invoerheffingen. De verwaterde winst per aandeel omvatte een voordeel van $ 0,05 uit die terugbetalingen. In het bericht over het voorgaande kwartaal werd een brutomarge van 50,1% gemeld, met een voordeel van ongeveer twee procentpunten uit terugbetalingen. Bij de vergelijking met het vorige kwartaal gaat het dus om verschillende niveaus van steun door terugbetalingen van invoerheffingen. Dat is een belangrijke kanttekening bij de beoordeling van de verandering in de gerapporteerde winstgevendheid.

De iPhone-omzet steeg van $ 49,025 miljard naar $ 57,583 miljard en de omzet uit diensten nam toe van $ 28,750 miljard naar $ 31,573 miljard. De Mac-omzet steeg van $ 8,726 miljard naar $ 10,792 miljard. De iPad-omzet daalde van $ 6,952 miljard naar $ 6,229 miljard en de omzet uit wearables, woning en accessoires liep terug van $ 9,013 miljard naar $ 8,300 miljard. De groei bleef daarmee binnen Apples verkoopcategorieën ongelijk verdeeld.

Operationele kasstroom stijgt ondanks beslag door voorraden

Over heel boekjaar 2026 bedroeg de omzet $ 478,834 miljard, tegenover $ 416,161 miljard. De operationele kasstroom steeg naar $ 145,097 miljard, tegenover $ 111,482 miljard, hoewel veranderingen in de voorraden kasmiddelen opslokten. Dat is een toename van $ 33,615 miljard, berekend als het verschil tussen de twee gerapporteerde jaartotalen. Dit jaarresultaat is belangrijke context bij de toename op de balans: Apple sloot het jaar af met aanzienlijk meer voorraad, maar genereerde ook veel meer kasmiddelen uit zijn activiteiten.

Financieel directeur Kevan Parekh zei dat Apple in het kwartaal dat eindigde in september $ 28 miljard aan operationele kasstroom genereerde en hetzelfde bedrag teruggaf aan aandeelhouders.

De resultaten laten een duidelijke vraag voor de komende kwartalen open: hoe snel de grotere voorraad wordt omgezet in verkopen. Boekjaar 2026 laat zien dat Apple de voorraadopbouw kon opvangen en tegelijk de jaarlijkse operationele kasstroom kon verhogen. Uit de volgende balansen zal blijken of de voorraad op dezelfde schaal kasmiddelen blijft vastleggen wanneer het nieuwste hardwareaanbod tijdens de feestdagen bij klanten terechtkomt.