Interviews
Michael Pinkus, CFO van Bitbond – Interviewserie
Michael Pinkus, is de CFO van Bitbond, een bedrijf dat de uitgifte, afwikkeling en bewaring van financiële instrumenten radicaal verbetert met behulp van blockchain‑technologie en tokenisatie.
U begon uw carrière als belastingadvocaat en werkte daarna 14 jaar bij IKB bank. Wat inspireerde de carrièreswitch om bij het Bitbond‑team te komen?
Terwijl ik als advocaat werkte op het gebied van belasting en gestructureerde financiering, realiseerde ik me dat de bankiers de creatieve kracht achter de transacties waren waaraan ik werkte. Dus na een paar jaar stapte ik over van de advocatuur naar de bank. Veel van het vermogen om te innoveren verdween na de financiële crisis. Toen begon ik startups en fintechs nauwkeuriger te bekijken. Dit was ook rond de tijd dat ik de oprichter van Bitbond, Radko Albrecht, ontmoette. Na een korte periode bij een andere startup vroeg Radko of ik bij Bitbond als CFO wilde komen. Bitbond was gegroeid tot het punt waarop ze hun institutionele netwerk moesten versterken. Ik herkende Radko als een echte visionair en een leider die het goede voorbeeld geeft, wat zeldzaam kan zijn in de startup‑wereld. Ik greep de kans met beide handen aan en heb er nooit spijt van gehad.
Kunt u ons vertellen over het ontstaan van Bitbond?
Bitbond werd in 2013 opgericht als een wereldwijde marktplaats die blockchain‑technologie benut om P2P‑leningen voor MKB’s te faciliteren. In 2019 voerde Bitbond de eerste gereguleerde security token offering (STO) in Europa uit met een prospectus goedgekeurd door BaFin (de Duitse toezichthouder). Het oorspronkelijke doel was om onze financiering te diversifiëren en de ontwikkeling van het platform verder te ondersteunen.
Dit was de eerste van verschillende baanbrekende DLT‑transacties. Zeer snel begon ons netwerk van contacten te vragen om de Bitbond‑tokenisatietechnologie te leasen. We realiseerden ons al snel dat de vraag enorm was en het aanbod van token‑technologie niet. Dus hebben we ons gepivot en werden we een SaaS white‑label provider van blockchain‑technologie, voornamelijk voor banken, frequente uitgevers en andere financiële instellingen, ontworpen om het ecosysteem van de kapitaalmarkten te verbeteren.
De missie van Bitbond is om de uitgifte, afwikkeling en bewaring van effecten en andere activa dramatisch te verbeteren door blockchain‑gebaseerde technologische producten aan te bieden die banken, financiële instellingen en frequente uitgevers in staat stellen. De aangeboden oplossingsmodules bestaan uit digitale activabewaring, asset‑tokenisatie en on‑chain betalingen. Omdat we onze technologie als white‑label oplossing leveren, behouden financiële instellingen volledige controle over het technologische product dat in hun infrastructuur wordt geïntegreerd.
Kunt u het Bitbond‑ecosysteem beschrijven en hoe het obligatie‑uitgifteproces werkt?
Het traditionele obligatie‑uitgifteproces is een ingewikkeld, zeer technisch proces dat veel tussenpersonen omvat, die elk hun vergoeding ontvangen, waardoor de complexiteit toeneemt en het proces wordt vertraagd. Met andere woorden, het huidige uitgifteproces is langdurig en kostbaar.
Met de Bitbond‑STO van 2019 en inderdaad met elk van de tokenplatformen die we voor onze klanten hebben gebouwd, konden we het vertrouwen en de veiligheid die blockchain‑technologie biedt benutten om een product te ontwikkelen dat wereldwijd investeerders bedient en de markt laat zien dat elke uitgever volledige eigendom kan nemen over het uitgifteproces in alle delen van de waardeketen, zonder tussenpersonen. Met één klik ontvingen investeerders hun toegewezen security token, dat eigendom van het effect vertegenwoordigt, en couponbetalingen worden onmiddellijk en automatisch uitgevoerd.
In de financiële markten bieden digitale activa (getokeniseerde effecten evenals cryptocurrencies) aanzienlijke efficiëntiewinst: gedigitaliseerde end‑to‑end investeerdersstroom, minder tussenpersonen, lagere kosten en complexiteit, wereldwijde overdraagbaarheid, onmiddellijke afwikkeling en secundaire liquiditeit. Het Bitbond‑ecosysteem bestaat uit 3 modules: asset‑tokenisatie, digitale activabewaring en on‑chain betalingsafwikkeling; wij leveren deze technologische oplossingen white‑label aan financiële instellingklanten.
Enkele van onze klanten zijn Standard Chartered Bank en het DAX‑30‑bedrijf Vonovia, dat onlangs de VNA1‑getokeniseerde obligatie heeft uitgegeven met behulp van Bitbond‑technologie, evenals de eerste bank‑uitgever van een euro‑gepegde stablecoin op een openbare permissionless blockchain, Bankhaus von der Heydt.
In 2019 hield Bitbond de eerste STO van Duitsland, waarom koos Bitbond voor de STO‑route in plaats van traditionele financiering of zelfs een ICO?
In 2017/18 domineerde een golf van ICO’s de markt. Zonder passende regelgeving om investeerders te beschermen, beloofden veel van hen te veel en leverden ze te weinig. Dit had een negatieve impact op de reputatie van blockchain.
Als vroege aanbieders en gebruikers van blockchain‑technologie waren we toegewijd om te bewijzen dat deze technologie naadloos werkt voor zowel grote als kleine spelers op wereldwijde schaal. We besloten al vroeg dat een getokeniseerd effect onder een volledig Europees prospectus investeerders het vertrouwen zou geven dat ze nodig hadden na de ICO‑debacle. En door een gereguleerd instrument uit te geven, met goedkeuring van de Duitse toezichthouder, konden we een particuliere investeerdersbasis reactiveren. De BB1‑security token ging van een manier om onze financiering te diversifiëren naar een lanceerplatform voor een nieuw businessmodel.
Hoe zou u het blockchain‑ en security‑token‑ecosysteem in Duitsland vergelijken met de rest van Europa?
Met de publicatie van haar blockchain‑strategie in 2019 richtte Duitsland zich op het versnellen van de adoptie van blockchain‑gebaseerde producten binnen haar financiële markten. Nieuwe wetten werden geïntroduceerd door de Duitse regering. In 2020 werd het houden van crypto‑activa voor derden een gereguleerde activiteit, en het concept‑elektronisch‑effecten‑wet eWpG zal in de eerste helft van dit jaar een juridisch kader creëren voor getokeniseerde effecten en de noodzaak van een CSD bij standaard obligatie‑uitgiftes wegnemen. Beide zijn enorme stappen richting de adoptie van een blockchain‑ en security‑token‑ecosysteem. Verdere steun komt van de regelgevende kant, waar de Duitse toezichthouder (BaFin) zich heeft bewezen open te staan voor innovatie en de toepassing ervan op gereguleerde markten. Uiteindelijk is Duitsland, vergeleken met andere Europese landen, een van de leiders geworden in de adoptie van blockchain‑security‑tokens, samen met Luxemburg, Frankrijk en Zwitserland.
De EU overweegt geleidelijk blockchain‑technologie als een holistische oplossing voor vele obstakels die aanwezig zijn in de hedendaagse financiële dienstverlening en daarbuiten. Vorig jaar zagen we de eerste iteratie van de Markets in Crypto Assets (MiCA) en het pilot‑regime.
Wat is uw visie op security tokens/digitale activa in de komende vijf jaar?
Security tokens en de tokenisatie van activa zijn de toekomst van de kapitaalmarkten, bijna elke bankier met wie ik spreek vertelt dat. Tokenisatie brengt dramatische efficiëntie en kostenbesparingen naar de financiële markten. We zien een steeds groeiende vraag van financiële instellingen voor de implementatie van blockchain & DLT in hun systemen; die vraag zal de komende 5 jaar alleen maar toenemen. Verwachtingen komen ook van bankklanten. Particuliere, HNWI‑ en institutionele cliënten verwachten de mogelijkheid van digitale activabewaring, tokenuitgifte en handel, en de mogelijkheid om realtime levering versus betaling te ervaren via on‑chain betalingen (door banken uitgegeven stablecoins).
U staat gepland als spreker op de aankomende Security Token Summit, waar zult u over spreken?
Op de Security Token Summit heet mijn panel “What Major Challenges & Opportunities Lie Ahead for The Adoption of Digital Securities?” (Welke grote uitdagingen en kansen liggen er voor de adoptie van digitale effecten?). De meeste grote banken waarmee we samenwerken zullen u vertellen dat juridische en regelgevende kwesties de grootste obstakels zijn, niet de technologie. Een ander probleem is interoperabiliteit tussen protocollen, een onderwerp dat we al behandelen in de producten die Bitbond ontwikkelt.
Is er nog iets anders dat u over Bitbond wilt vermelden?
In januari werd Vonovia het eerste DAX30‑bedrijf dat een blockchain‑gebaseerde obligatie (VNA1‑token) uitgaf op een openbare permissionless blockchain. De security token met een looptijd van 3 jaar werd aangeboden via de marktplaats van Firstwire, waar Bitbond de tokenisatietechnologie levert. Vonovia is een van de grootste bedrijven van Duitsland qua marktkapitalisatie.
Vorig jaar ging Bankhaus von der Heydt een partnerschap aan met Bitbond om de eerste door een bank uitgegeven euro‑stablecoin uit te geven, nadat ze het jaar daarvoor gekwalificeerd waren als digitale activabewaarder. Dit zijn slechts een paar voorbeelden van de wereldklasse‑klanten waarmee Bitbond samenwerkt.
Dank u voor het geweldige interview, voor meer informatie kunnen lezers Bitbond bezoeken.
Als lezers Michael Pinkus willen horen spreken in het panel “What Major Challenges & Opportunities Lie Ahead for The Adoption of Digital Securities?” moeten ze de Security Token Summit bijwonen.
De Security Token summit wordt live gestreamd op Securities.io:
