Is de impact van de breed vertrouwde halveringscyclus van Bitcoin aan het verzwakken?

Het halverings‑evenement van Bitcoin is de beroemdste oase van voorspelbaarheid in een berucht volatiele cryptovaluta‑omgeving. Maar verzwakken de rally’s die erop volgen na verloop van tijd? 

De verwachtingen voor Bitcoin, ’s werelds oudste en bekendste cryptovaluta, zijn hoog in 2024. Na de langverwachte goedkeuring van de SEC voor Spot Bitcoin‑ETF’s, heeft het activum al zijn oude recordhoogte overschreden en in maart een verbluffende piek van $73,737.94 bereikt, waarbij veel beleggers geloven dat het beste nog moet komen. 

Dit komt doordat het volgende Bitcoin‑halverings‑evenement snel nadert. Met veel cryptoplatformen die hun countdown timers tonen tot 21 april en wat de vierde iteratie van een halvering in de 15‑jarige geschiedenis van de munt zal zijn, zijn alle ogen gericht op de enorme bull‑run die dit voor BTC en de cryptowereld als geheel zal inluiden. 

Er is ook een goede reden voor het optimisme. Bitcoin is er nog nooit in gefaald om na een halverings‑evenement een grote markt‑rally te starten en bevindt zich in een zeldzame positie doordat het al vóór de halvering nieuw terrein heeft gebroken. Maar zouden beleggers die verwachten dat de geschiedenis zich herhaalt teleurgesteld kunnen worden?

The Significance of The Halving Event

Laten we eerst behandelen wat het halverings‑evenement van Bitcoin is en hoe het werkt. Toen Bitcoin werd gecreëerd door de pseudonieme en altijd mysterieuze Satoshi Nakamoto, functioneerde de munt op een proof‑of‑work‑framework. 

Dit betekende dat de cryptovaluta zou worden ‘gemined’ met behulp van rekenkracht. Hierbij zouden miners hun computers gebruiken om nieuwe blokken op de Bitcoin‑blockchain te genereren en werden ze beloond voor hun inspanningen in BTC. 

Bitcoin is ontworpen als een deflatoire asset, en daardoor is het volume BTC dat aan miners wordt uitgegeven geprogrammeerd om elke vier jaar met 50 % te worden verminderd. 

Dit betekende dat de initiële 50 BTC die aan miners werden uitgegeven voor elk aangemaakt blok, werden gehalveerd tot 25 in het eerste halverings‑evenement, daarna tot 12.5, en vervolgens tot 6.25 in 2020. Op 21 april zal deze mining‑beloning dalen tot 3.125, wat betekent dat miners nu minder dan een tiende van de BTC zullen verdienen die ze in de jaren na de lancering zouden hebben ontvangen. 

Waarom is dit belangrijk voor de prijs van Bitcoin? Bij elk halverings‑evenement wordt de toevoer van Bitcoin aanzienlijk beperkt. Dit maakt de cryptovaluta na verloop van tijd steeds schaarser. 

Om die reden is de schaarste van Bitcoin direct gerelateerd aan zijn buitengewone prijs‑rally’s. Met een maximum circulation of 21 million BTC die ooit kan worden gecreëerd, hebben miners al meer dan 19,665,000 gemint, wat betekent dat we nog minder dan 1.5 million BTC verwijderd zijn van het bereiken van de totale circulatie. 

Als gevolg hiervan kopen beleggers in een extreem schaarse en eindige voorraad van een digitaal asset, waardoor de waarde elke keer stijgt wanneer de distributie wordt gehalveerd. 

Stock-to-Flow Shows a Rare Pattern Amid Volatility

Zowel Bitcoin als de bredere cryptowereld zijn zo volatiel in vergelijking met meer traditionele beleggingsopties dat het buitengewoon moeilijk kan zijn om langetermijntrends of -patronen te identificeren. 

Echter, het Stock‑to‑Flow (S2F) model van Bitcoin vormt een zeldzaam terugkerend patroon vanwege de cyclische aard van zijn halverings‑evenement. 

Zoals we kunnen zien aan de hand van het Bitcoin S2F model, is het ook relatief consistent geweest qua historische prestaties. Elk halverings‑evenement leidt tot een rally van 12‑18‑maanden richting een nieuw recordhoogte, waarna een scherpe correctie de munt de jaren daarna lager laat zakken. 

Volgens S2F‑gegevens worden deze recordhoogtes doorgaans bereikt tussen 1,000 en 700 dagen vóór het volgende halverings‑evenement. 

Door gebruik te maken van eerdere prestaties om te anticiperen wat er voor Bitcoin komt, voorspelt dit specifieke S2F‑model dat de prijs van BTC rond $443,000 zal pieken tegen 2 mei 2025 – iets meer dan een jaar na de halvering. 

Maar kan zo’n astronomisch cijfer echt haalbaar zijn? Er groeit een toenemend scepticisme over de impact van de beroemde halverings‑evenementen van Bitcoin. 

Weakening Trends

De verzwakkende halveringstrends van Bitcoin kunnen voortkomen uit een beetje te veel van het goede. Terwijl veel beleggers al lange tijd de komst van institutionele adoptie verwachtten, hebben ze per ongeluk BTC en de bredere cryptowereld meer verankerd, waardoor de volatiliteit in de hele sector is verlaagd. 

Hoewel dit Bitcoin heeft geholpen zijn waarde beter te behouden in bearmarkten en die langdurige ‘crypto‑winters’ die consequent optreden na post‑halverings‑rally’s, kan het ook de impact van BTC‑bull‑runs dempen. 

Als we naar historisch bewijs kijken, zien we dat het halverings‑evenement van Bitcoin in 2012 een prijsrally van 8,691% opleverde gedurende de 12 maanden daarna en een piekprijs van $1,137 bijna precies een jaar later. De halvering van juli 2016 leidde tot een rally van 295% in het daaropvolgende jaar, maar met een latere piek van $19,041 in december 2017. Ten slotte zag de halvering van mei 2020 een rally van 559% een jaar later, met een uiteindelijke piek in november van $67,734. 

Aangezien post‑halverings‑rally’s langer lijken te worden, kunnen we uitzoomen en zien dat de rally die in 2016 werd ervaren van de halvering tot de piek in 2017 ongeveer 2,800% bedroeg, terwijl de rally van 2020 dicht bij zijn een‑jaar‑groeipercentage van 559% bleef. 

Dit verzwakkende effect is nog agressiever geworden door de relatieve veerkracht van Bitcoin ten opzichte van de volatiliteit die in de jaren 2010 in de cryptowereld heerste. Dus zouden beleggers hun verwachtingen voor het komende jaar moeten verlagen? 

Halving Washout?

Een andere verzachtende factor om te overwegen is het feit dat Bitcoin al een nieuw record heeft bereikt vóór zijn halverings‑evenement, terwijl de munt historisch gezien handelde tussen 40% en 50% van zijn piekwaarde. 

De voorspoedige start van 2024 voor Bitcoin is te danken aan de lancering van ’s werelds eerste Spot Bitcoin‑ETF’s, die in januari begonnen te handelen. 

Echter, de impact van de Bitcoin‑ETF’s kan nieuwe uitdagingen voor de sector met zich meebrengen na de halvering, en een vertraging van instroom naar de exchange‑traded funds, samen met een hoog volume aan ongerealiseerde winsten van handelaren, kan BTC zelfs in een bearish gebied duwen na het april‑halverings‑evenement. 

How High Could Bitcoin Go?

Voor beleggers die op Bitcoin inzetten volgens bekende patronen, kan het de moeite waard zijn om de komende maanden voorzichtig te zijn, aangezien de cryptovaluta al in 2024 tegen recordhoogtes wordt verhandeld. 

Echter, het kan nuttig zijn om meer contextuele aanwijzingen uit bredere financiële markten mee te nemen. De Bitcoin‑halvering en markt‑rally van 2020 en 2021 vonden plaats in een uitzonderlijke periode voor de wereldeconomieën, waarin overheidsstimuleringspakketten tijdens de pandemie beleggers meer liquiditeit boden. 

Ondertussen kwam de grootste correctie van Bitcoin op een moment dat de markten zich bewust werden van historisch hoge inflatieniveaus en de waarschijnlijkheid van een meer hawkse monetaire beleidsvoering van centrale banken. 

De prestaties van Bitcoin in 2024 zijn uitzonderlijk vanwege zowel de lancering van Bitcoin‑ETF’s als de verwachting van renteverlagingen door de Federal Reserve, wat meer optimisme op de markten brengt. 

Als historische trends worden gevolgd, kan de verzwakkende prestatie van Bitcoin’s halverings‑evenement een groei van 200% zien richting een potentiële nieuw record van ongeveer $140,000-150,000, maar bredere macro‑economische omstandigheden moeten in overweging worden genomen. 

Als gevolg hiervan is het zeker de moeite waard voor beleggers om zelfgenoegzaamheid te vermijden. Bitcoin staat bekend om het dwarsbomen van critici en bearish verwachtingen. In de wereld van cryptovaluta is de lucht de limiet – maar de maan bereiken is een heel ander verhaal.