eToro (ETOR): De toonaangevende online broker in Europa die binnenkort naar de beurs gaat

De opkomst van digitale brokerage

Online brokerage heeft de financiële industrie gerevolutioneerd door eenvoudige digitale toegang te bieden tot financiële instrumenten die voorheen gereserveerd waren voor meer gevestigde financiële bedrijven. Dit heeft de manier veranderd waarop mensen beleggen ervaren, vooral de jongere generatie, en het toegankelijker gemaakt.

De digitalisering van handelen heeft geholpen de kosten te verlagen, het gemakkelijker gemaakt om aandelen en andere financiële instrumenten vanuit huis te verhandelen, en heeft de broodnodige concurrentie gebracht voor oudere brokerages zoals banken en Wall Street‑makelaars.

Natuurlijk heeft dit ook roekeloze speculatie aangemoedigd, vooral tijdens pieken van beleggersenthousiasme, bijvoorbeeld geïllustreerd door de intense speculatieve activiteit rond aandelen zoals GameStop.

Een van de belangrijke pioniers op dit gebied is eToro, een Israëlisch bedrijf dat in 2007 werd gelanceerd en vandaag wereldwijd opereert.

Als eToro net een IPO‑aanvraag heeft ingediend in maart 2025, kunnen investeerders en gebruikers van eToro nu zelf het aandeel van het bedrijf verhandelen. Het tickersymbool zal “ETOR” zijn en het zal genoteerd worden aan de NASDAQ.

eToro‑geschiedenis

Kort na de lancering begreep eToro al snel dat de digitale en verbonden aard van een online brokeragesysteem de manier veranderde waarop gebruikers ermee konden omgaan.

Zo lanceerde het in 2010 zijn Android‑app (wat het bereik naar meer smartphone‑gebruikers vergrootte, met de iPhone‑app in 2012) en de “CopyTrader”-functie, waarmee gebruikers de handelsstrategieën van top‑presterende beleggers kunnen repliceren.

Dit aspect van een “sociale investeringsplatform”, ontwikkeld terwijl sociale media eveneens een enorme groei doormaakten, kan worden gezien als een voorloper van de massale beleggings‑ en social‑media‑trends die later de beleggingswereld tijdens de Covid‑19‑pandemie zouden domineren.

Het combineerde ook goed met de zeer visuele aard van beleggen op eToro, waarbij grafische weergaven van diverse financiële instrumenten werden gebruikt om de handel makkelijker te maken.

Bron: eToro

In de eerste zeven jaar haalde het bedrijf $58,5 M op bij diverse investeerders om groei te financieren. Dit stelde het in staat om zijn aanbod uit te breiden van slechts een handvol aandelen naar CFD’s (Contract For Differences), grondstoffen en valuta’s.

Bron: eToro

Na de toevoeging van Bitcoin in 2013, begon eToro in 2014 ook met het opnemen van cryptocurrencies in zijn aanbod, evenals valutafutures. De aanwezigheid in crypto werd geleidelijk versterkt met verschillende strategische stappen:

• Een partnerschap in 2017 met CoinDash om blockchain‑gebaseerde social trading te ontwikkelen.
• Aankoop in 2019 van het blockchain‑ en smart‑contractbedrijf Firmo.
  • Dit gebeurde net na de lancering van eToro’s crypto‑alleen versie van het platform in de VS en van een multi‑signature crypto‑wallet.
  • 2019 zag ook de overname van Delta, een crypto‑portefeuille‑tracking‑app.

Uitbreiding

Het bedrijf sloot zich in 2019 aan bij de trend van nul‑commissie, waardoor het kon concurreren met onder andere Robinhood (HOOD ).

Geleidelijk begon eToro ook andere financiële gebieden te verkennen, te beginnen met de overname in 2020 van Marq Millions, hernoemd naar eToro Money, en gebruikt om debitcards uit te geven.

Het debitcard‑aanbod is voorlopig nog alleen beschikbaar in het VK, maar de digitale portemonnee is sinds 2022 uitgebreid naar de EU.

eToro stond op het punt om in 2021 een beursgang te maken via een SPAC‑fusie. Door problemen met deze methode en marktinstabiliteit werd de deal echter geannuleerd in 2022.

In 2023 kondigde het bedrijf een partnerschap aan met X om het gemeenschappelijke “$+ticker”‑symbool dat door investerings‑ en financiële X‑accounts wordt gebruikt, te benutten voor het bespreken van specifieke aandelen (bijvoorbeeld “$FB” voor Meta).

In 2024 X werkt ook samen met eToro om beleggers via sociale media te onderwijzen, en lanceerde het bedrijf zijn eToro Academy om gratis cursussen over beleggen, handelen en crypto aan te bieden.

Bron: eToro

2024 was ook een periode waarin eToro zijn aandelenaanbod uitbreidde, met partnerschappen met de London Stock Exchange, Dubai Financial Market (DFM), de Italiaanse beurs en Deutsche Börse.

Bron: eToro

eToro in cijfers

Na jaren van spectaculaire groei is eToro nu een groot financieel bedrijf, met $$11,6 B aan beheerd vermogen. Het is actief in 75 landen en heeft meer dan 1.400 medewerkers.

Het beheerd vermogen steeg recent, dankzij de overname van het Australische bedrijf Spaceship in november 2024, en zijn AUD$1,5 M aan beheerd vermogen.

Deze activa worden aangehouden door niet minder dan 3,2 miljoen accounts, waarvan de meeste sinds 2019 zijn aangemaakt, toen het platform nog slechts 500.000 accounts had.

Verreweg het grootste deel van de activiteit van het bedrijf bevindt zich in de EU + VK. De aanwezigheid in de Amerika’s is, in vergelijking, zeer klein (11 %), een regio die zelfs kleiner is dan de Azië‑Pacific voor eToro (12 %).

Bron: eToro

Deze Europese focus, evenals de MENA‑regio (Midden‑Oosten en Noord‑Afrika), wordt weerspiegeld in de rangschikking van het bedrijf in veel van deze landen, met een #1 bekendheid van eToro in beleggen, en een top‑3‑ranking in enkele van de grootste landen van de regio.

Bron: eToro

Sociaal

Tegen 2025 zal het bedrijf haar klanten toegang bieden tot beleggen en handelen op de meeste grote beurzen, meer dan 100 crypto‑activa, en de mogelijkheid om de beleggings‑ of handelsstrategie van duizenden populaire beleggers te repliceren.

Bron: eToro

De gemiddelde e‑Toro‑gebruiker is 35 jaar oud, en meer dan 86 % van hen handelt met meer dan één type beleggingsproduct.

Dit sociale beleggingsaspect blijft de kern van eToro’s voordeel, een categorie die het heeft gecreëerd en nog steeds domineert. Van de 0,1 % accounts die zijn goedgekeurd als populaire beleggers, presteerde 35 % beter dan de S&P 500 in 2024.

Deze accounts moeten voldoen aan een strikte reeks criteria om gekwalificeerd te worden als populaire beleggers, met een minimum aan beheerd vermogen en CISI Level 3 of 4 (International Certificate in Wealth & Investment Management) voor respectievelijk Elite‑ en Elite‑Pro‑categorieën.

100 van de top‑populaire beleggers werden ook uitgenodigd voor eToro’s 3^rd “Popular Investor Summit” in Engeland.

eToro Club

Om een nog superieure ervaring te bieden aan meer actieve handelaren, investeerders of simpelweg rijkere gebruikers, biedt het bedrijf een meerlagig “club”‑systeem, berekend op basis van het Tier‑saldo.

Bron: eToro

Dit Tier‑saldo wordt berekend als al het contante geld en de investeringen in eToro‑accounts (inclusief het eToro Money‑account), minus uitgesloten producten. De uitgesloten producten omvatten leveraged CFD‑posities en crypto‑posities voor Britse inwoners.

Het bedrijf ziet een gestage toename van het aantal leden in de loop van de tijd, met meer activa en meer vermogen die leiden tot hogere rangschikkingen.

Bron: eToro

Hogere lidmaatschapsniveaus resulteren in lagere kosten en andere kortingen, crypto‑staking‑beloningen, toegang tot premium‑content van toonaangevende digitale financiële publicaties, VIP‑evenementen, enzovoort.

Educatie

eToro Academy had in 2024 3 miljoen unieke gebruikers die één van de 2.700 artikelen, video’s, podcasts of webinars op het educatieplatform beluisterden of lazen, vertaald in 11 talen.

Het is echter onduidelijk hoeveel overlap er is tussen deze 3 miljoen en de 3,2 miljoen accounts, en dus of eToro Academy meer dient als retentietool voor bestaande gebruikers of als acquisitietool voor nieuwe klanten.

Groeipotentieel van eToro

Volgens het bedrijf bestaat er een enorm groeipotentieel dat voortkomt uit een paar megatrends.

De eerste is een generatieshift, met niet minder dan $72,6 triljoen aan activa die tegen 2045 naar de volgende generatie zullen worden overgedragen.

Omdat deze overdracht ten goede komt aan generaties digitale native‑s, staan online brokerages zoals eToro in een uitstekende positie om te profiteren en een steeds groter deel van de markt te veroveren.

Een tweede element is de groeiende participatie van particuliere beleggers in aandelen en andere financiële activa. Dit gebeurt uiteraard deels in de vorm van passief beleggen, maar ook actief beleggen en handelen. Deze trend zou eveneens moeten profiteren van meer ergonomische en reactieve beleggingsapps, vergeleken met legacy‑oplossingen die door banken en vele historische brokerages worden aangeboden.

Ten slotte is een derde bijdrage aan eToro’s langetermijnpotentieel het lage percentage Europese huishoudens dat blootgesteld is aan de aandelenmarkt. Terwijl dit de meerderheid van de Amerikaanse huishoudens is (58 %), bezit 1 op de 5 Britse huishoudens aandelen, en bezit amper 1 op de 10 EU‑huishoudens aandelen.

Bron: eToro

Dit laat een enorme groeiruimte over en het effect van meer financiële educatie om de EU‑ en VK‑brokeragemarkt te laten groeien.

AI

Een andere groeimotor voor eToro is de bereidheid om nieuwe technologieën te omarmen. Met name AI verandert snel niet alleen de software‑ en tech‑industrie, maar ook de financiële sector.

Zo kunnen eToro‑gebruikers al vragen stellen aan de AI‑assistent van het bedrijf over de aandelen die ze bezitten of waarin ze geïnteresseerd zijn.

In combinatie met de database van educatieve bronnen van eToro Academy kan dit worden gebruikt om dynamisch bijna elke vraag die beleggers over financiën in het algemeen, individuele aandelen, cryptos, enzovoort hebben, te beantwoorden.

Deze AI‑assistent verwerkt momenteel 57 % van binnenkomende klantvragen, waardoor de reactietijd wordt versneld en de kosten voor klantenservice worden verlaagd.

Bron: eToro

Andere AI‑tools worden door eToro‑medewerkers gebruikt om de productiviteit te verhogen, met al 10 AI‑tools die intern zijn ontwikkeld en goedgekeurd.

Tot slot omarmt het bedrijf AI voor marketingdoeleinden, met name met een volledig AI‑gegenereerde advertentie ter gelegenheid van de Olympische Spelen van 2024 in Parijs.

Smart Portefeuilles

Een andere toepassing van AI is het creëren van “smart portfolios”, iets wat anders een financiële specialist zou vereisen om een vooraf bepaald thema of beleggingsstrategie te matchen.

Momenteel biedt het bedrijf meer dan 110 smart portfolios aan die “trendy” onderwerpen dekken, zoals AI, toekomstig mobiliteit, e‑commerce, hernieuwbare energie, enzovoort.

Deze portefeuille wordt gedeeltelijk geleid door aanbevelingen en partnerschappen met toonaangevende investeringsfirma’s, zoals BlackRock, en meer recentelijk door het innovatie‑gerichte bedrijf Ark Invest, opgericht door Cathy Wood, zeer populair onder particuliere beleggers via de ARK‑Future First Smart Portfolio, die belegt in een reeks ETF’s die investeren in innovatieve en disruptieve technologieën.

Bron: eToro

eToro IPO

Aangekondigd in maart 2025, eToro IPO‑preliminaire gegevens onthulden een omzet van $824 M en een nettowinst van $192 M in 2024.

Dit vertegenwoordigt een omzetstijging van jaar tot jaar van 45,6 %. De stijging in nettowinst is zelfs spectaculairer, omdat het slechts $15,3 M was in 2023, en een nettoverlies van $21 M in 2022.

Het lijkt erop dat de beoogde waardering rond de $5 B zal liggen, hoewel het exacte getal nog niet duidelijk is.

Controverses

Wereldwijde financiën, digitale revoluties en explosieve groei komen zelden zonder kritiek. Op momenten is eToro bekritiseerd vanwege de kwaliteit van de klantenservice. Dit lijkt echter of het een incidentele periode was waarin de groei het personeelsbestand van het bedrijf overtrof, of meer individuele problemen en fouten dan een systemisch falen.

Een eerlijkere kritiek is dat, net als alle nul‑kosten handelsplatformen, eToro op een andere manier geld moet verdienen. Dit gebeurt meestal door de spread (het verschil tussen koop‑ en verkoopprijs) agressiever te hanteren dan op traditionele platformen.

Opnamekosten, of conversiekosten tussen valuta’s, zijn een andere manier waarop het platform geld verdient (sommige gebruikers hebben gemeld moeite te hebben met opnames, en het proces kan in het slechtste geval tot 10 dagen duren).

Als gevolg hiervan is eToro mogelijk niet het beste platform voor zeer actieve handelaren die de ins en outs van aandelen, valuta‑ of optiehandel grondig begrijpen. Dit geldt vooral voor handelaren die grote leverage gebruiken, omdat “verborgen kosten” van de spread zich dienovereenkomstig vermenigvuldigen, in tegenstelling tot gewone transactiekosten.

Het is echter een zeer beginnersvriendelijk platform, dankzij de visuele interface en uitgebreide educatieve materialen. Het zeer diverse aanbod van beschikbare activa is ook goed voor beleggers die geleidelijk uitbreiden naar nieuwe gebieden. Ten slotte is de mogelijkheid om ervaren en geverifieerde beleggers te kopiëren een extra bonus.

Conclusie

eToro heeft haar bedrijf opgebouwd op het principe van een gemakkelijk te begrijpen visuele interface voor handelen en beleggen, en heeft in één beweging de categorie van sociaal beleggen gecreëerd.

Deze twee elementen blijven de kern van het bedrijf en haar voordeel in een zeer competitieve markt van brokerages. Een vroege aanwezigheid in online brokerage hielp ook.

Vanuit dit fundament is eToro uitgegroeid tot een leider in Europese online brokerage, en voegt consequent meer functionaliteit en beleggingsopties toe voor haar gebruikers: meer aandelen, CFD’s, cryptos, leverage, enzovoort.

Als gevolg hiervan groeit het explosief sinds 2019, met een zesvoudige toename van de gebruikersbasis, voortbouwend op de nasleep van de pandemie, aandelenmarkten die recordhoogtes bereikten, en beleggen in aandelen en crypto die mainstream werden voor een jongere generatie.

Nu de omzet bijna 50 % jaar‑over‑jaar is gestegen, voorafgaand aan de langverwachte IPO, lijkt de groei nu weliswaar te vertragen.

Daarom zal het bedrijf waarschijnlijk goed blijven presteren met digitale native‑s die op zoek zijn naar een eenvoudige en gebruiksvriendelijke interface, en mogelijk toch een beetje geïntimideerd zijn door de wereld van financiën.

Het is ook waarschijnlijk dat het af en toe negatieve recensies blijft ontvangen van veeleisende daghandelaren, voor wie het nul‑kosten‑systeem geen goede match is.