Het ontcijferen van VASP’s in crypto-naleving – Thought Leaders

Door Anjelica Camilleri de Marco, Senior Legal Associate & Enrico Schintu, Senior Corporate Services Legal Officer of Maitland Group.

Als het waar is dat 2,3 miljoen van ons nu cryptoactiva bezitten (opgewaardeerd van 1,9 miljoen vorig jaar), zal de belangstelling voor de virtuele‑activa‑industrie alleen maar toenemen. En met de opkomst van nieuwe valuta’s – zoals Facebook’s Libra‑munt – en de implementatie van nationale cryptovaluta’s aan de horizon, ontwikkelen overheden wereldwijd nieuwe manieren om de blockchain‑industrie te reguleren. Hier ontleden we de cruciale rol van VASPs en hoe ze door jurisdicties over de hele wereld worden gereguleerd.

Wat is een VASP?

Een Virtual Asset Service Provider (VASP) wordt gedefinieerd door de Financial Action Task Force (FATF) als elke natuurlijke of rechtspersoon die, als bedrijf, een of meer van de volgende activiteiten of operaties uitvoert voor of namens haar cliënten:

• Uitwisseling tussen virtuele activa en fiatvaluta’s;
• Uitwisseling tussen één of meer vormen van virtuele activa;
• Overdracht van virtuele activa;
• Bewaring en/of administratie van virtuele activa of instrumenten die controle over virtuele activa mogelijk maken; en
• Deelname aan en verstrekking van financiële diensten gerelateerd aan een aanbod en/of verkoop van een virtueel activum door een uitgever.

Deze definitie omvat een reeks cryptobedrijven, waaronder beurzen, ATM‑exploitanten, wallet‑bewakers en hedgefondsen.

Hoe worden ze gereguleerd vanuit een anti-witwas- en terrorismefinancieringsperspectief?

In 2019 stelde de FATF nieuwe VASP-richtlijnen voor als reactie op het toenemende gebruik van virtuele activa, met als doel haar normen te versterken en de toepassing van anti-witwas (AML) en terrorismefinancieringsvereisten op virtuele activa en VASP’s te verduidelijken.

Dit vereiste dat landen hun risico’s met betrekking tot financiële activiteiten en aanbieders van virtuele activa beoordelen en mitigeren, aanbieders licentiëren of registreren, en hen onderwerpen aan toezicht of monitoring door bevoegde nationale autoriteiten. Opmerkelijk is dat VASP’s onder dezelfde relevante FATF‑maatregelen vallen die van toepassing zijn op financiële instellingen.

Bovendien publiceerde de FATF in maart 2021 een herziene conceptversie van haar richtlijndocument, waarin een risicogebaseerde benadering van virtuele activa en VASP’s wordt bekeken. Er worden wijzigingen voorgesteld in verschillende gebieden, waaronder het verduidelijken van hoe de definities van virtuele activa en VASP’s moeten worden toegepast.

Er wordt ook meer richtlijn gegeven over hoe de FATF‑normen van toepassing zijn op stablecoins, de risico’s en mogelijke mitigaties voor peer‑to‑peer‑transacties, en de implementatie van de ‘travel‑rule’ voor de publieke en private sector.

Bovendien wordt bijgewerkte richtlijn verstrekt over de licentiëring en registratie van VASP’s, en over de principes van informatie‑deling en samenwerking tussen VASP‑toezichthouders.

Welke jurisdicties lopen voorop in crypto‑naleving?

Vaak aangeduid als ‘Blockchain Island’, heeft Malta tot nu toe een zeer progressieve aanpak van cryptovaluta‑regulering gevolgd, met gevestigde beurzen en bedrijven die als gevolg naar de regio zijn verhuisd.

Dit kan worden toegeschreven aan een reeks wetten die door de Maltese regering in 2018 zijn aangenomen, met als doel regelgevende zekerheid te bieden over het gebruik en de ontwikkeling van cryptovaluta binnen de jurisdictie. De wetten bieden een kader van regelgevende instrumenten gebaseerd op drie fundamentele principes – marktintegriteit, consumentenbescherming en zorgvuldigheid van de industrie – en zijn als volgt:

• De Malta Digital Innovation Authority Act
• De Innovative Technology Arrangements and Services Act
• The Virtual Financial Assets Act

Specifiek bieden ze een licentiesysteem voor aanbieders van diensten voor virtuele financiële activa en reguleren ze gerelateerde activiteiten, waaronder de initiële aanbiedingen van deze activa en de certificering van platforms waarop deze activa worden aangeboden. Bovendien houdt een aangewezen regelgevende instantie toezicht op het kader om de effectieve uitvoering ervan te waarborgen.

Hoe verhoudt dit zich tot andere jurisdicties wereldwijd?

Met Malta als toonaangevende jurisdictie in de cryptovaluta‑ruimte, beoordeelt de EU momenteel of bestaande financiële wetgeving van toepassing is op crypto‑activa en ICO’s en of verdere regelgevende actie nodig is.

Er zijn momenteel uiteenlopende benaderingen in de EU‑lidstaten, en de European Securities and Markets Authority (ESMA) heeft aangegeven dat zij de invoering van EU‑brede regels ondersteunt om beleggersbescherming te waarborgen.

Wereldwijd zijn sommige landen progressiever in hun benadering van cryptovaluta, zoals Zwitserland, terwijl andere conservatiever zijn, zoals Luxemburg. Er zijn ook een select aantal landen die de verkoop van digitale tokens en/of het gebruik van crypto‑activa strikt hebben verboden, zoals China.

Waarom is regulering nu belangrijk?

Het reguleren van VASP’s voorkomt het gevaar dat het groeiende cryptovaluta‑fenomeen ondergronds wordt gedreven. Het correct reguleren draagt uiteindelijk bij aan het brengen van legitimiteit en zekerheid naar de sector in de ogen van institutionele beleggers.