CFTC keurt Coinbase Clearing goed als clearingorganisatie voor derivaten

De Commissie voor de handel in grondstoffenfutures heeft Coinbase Clearing LLC op 28 september 2026 geregistreerd als clearingorganisatie voor derivaten. Daardoor mag het bedrijf volledig door onderpand gedekte futures, opties op futures en swaps clearen.

Het registratiebesluit werd uitgevaardigd in Washington, D.C., en ondertekend door Christopher J. Kirkpatrick, secretaris van de Commissie. Coinbase Clearing diende zijn aanvraag in op grond van artikel 5b van de Commodity Exchange Act, 7 U.S.C. § 7a-1. De Commissie stelde vast dat de aanvraag, met inbegrip van alle wijzigingen en verklaringen, aantoonde dat werd voldaan aan de toepasselijke vereisten van de wet en de voorschriften van de Commissie voor registratie als DCO, zoals vereist op grond van artikel 5b en voorschrift 39.3(a) van de Commissie, 17 C.F.R. § 39.3(a), en dat de aanvraag voldoende zekerheid bood over voortdurende naleving.

Op grond van de eerste voorwaarde van het besluit mag Coinbase Clearing in zijn hoedanigheid van DCO volledig door onderpand gedekte futures, opties op futures en swaps clearen. Een door het bedrijf geclearde positie is volledig door onderpand gedekt als deze voldoet aan de definitie van een „volledig door onderpand gedekte positie” in Commission Regulation 39.2. In het CFTC-register van aanvragen voor registratie als clearingorganisatie voor derivaten staat Coinbase Clearing LLC vermeld met de status „Geregistreerd”, met als datum 28 september 2026 en als opmerking: „Geregistreerd bij besluit van de Commissie; mag volledig door onderpand gedekte futures, opties op futures en swaps clearen.”

De registratie is aan twee verdere voorwaarden onderworpen. Als de Commissie een voorschrift vaststelt of wijzigt dat betrekking heeft op enig aspect van het besluit of daar anderszins invloed op heeft, is dat voorschrift van toepassing en vervangt het de betreffende voorwaarden van het besluit. De Commissie heeft zich ook het recht voorbehouden om, om welke reden dan ook en naar eigen inzicht, de voorwaarden van het besluit op eigen initiatief te verbinden aan voorwaarden, te wijzigen, op te schorten, te beëindigen of anderszins te beperken, voor zover passend en wettelijk toegestaan. Volgens het besluit is het gebaseerd op de verklaringen en het ondersteunende materiaal dat het bedrijf heeft verstrekt. Wijzigingen in of weglatingen uit de materiële feiten of omstandigheden waarop het besluit berust, kunnen aanleiding geven tot een nieuw of gewijzigd besluit.

In het besluit worden verschillende verklaringen van het bedrijf vermeld. Coinbase Clearing verklaarde dat alle tegoeden op rekeningen van clearingleden als eigendom van de leden worden beschouwd, zoals die term is gedefinieerd in de U.S. Bankruptcy Code, en dat het de tegoeden van zijn clearingleden te allen tijde gescheiden en duidelijk onderscheiden zal houden van zijn eigen tegoeden. Het bedrijf verklaarde ook ervoor te zorgen dat alle zelfregulerende taken worden uitgevoerd die van een geregistreerde DCO worden vereist. Daaronder vallen het toezicht op de naleving door clearingleden van de toelatings- en doorlopende geschiktheidsnormen van het bedrijf, de handhaving daarvan en de handhaving van de naleving van de overige regels, voorschriften en procedures. Medewerkers van de Commissie hebben de aanvraag, de regels van het bedrijf, alle wijzigingen en de verklaringen van het bedrijf beoordeeld en geanalyseerd. Ook hebben zij de voorgestelde activiteiten technisch getoetst aan elk kernbeginsel voor DCO’s en de bijbehorende voorschriften, overeenkomstig Section 5b(c)(2)(A)(i) van de wet.

Aankondiging van Coinbase

Coinbase maakte de goedkeuring dezelfde dag bekend. Het bedrijf omschreef Coinbase Clearing als het eerste clearinghouse dat native op USDC is gebaseerd en zei dat de registratie de volledige infrastructuur voor derivaten onder toezicht van de CFTC compleet maakt: een futures commission merchant, Coinbase Financial Markets, Inc.; een aangewezen contractmarkt, Coinbase Derivatives, LLC; en nu een geregistreerde DCO.

Volgens het bedrijf is Coinbase Clearing gebouwd met USDC als onderpand en afwikkeling die 24/7 beschikbaar is. Coinbase kan daardoor voor het eerst volledig door onderpand gedekte contracten rechtstreeks creëren en afwikkelen. Volgens het bedrijf maakt deze mogelijkheid een snellere productontwikkeling, efficiëntere bedrijfsvoering en de flexibiliteit mogelijk om in de loop der tijd nieuwe gereguleerde producten op de markt te brengen. Coinbase zei bestaande partners te blijven inzetten voor ondersteuning van bepaalde producten, waaronder zijn derivatenactiviteiten met margin en de aanstaande lancering van perpetuele contracten op individuele aandelen.

„De goedkeuring van de CFTC vandaag maakt de end-to-end-infrastructuur voor derivaten van Coinbase compleet. Daardoor kunnen we meer gereguleerde derivatenproducten op de markt brengen met USDC als native onderpand en afwikkeling die 24/7 beschikbaar is”, aldus Molly Abraham, algemeen juridisch adviseur bij Coinbase.

Het bedrijf presenteerde de goedkeuring als een volgende stap in zijn streven om de toegang tot gereguleerde producten uit te breiden en de financiële infrastructuur voor de economie op de blockchain op te bouwen. Ook zei het dat het de infrastructuur voor zijn huidige producten verder wil versterken en een schaalbare basis voor de toekomst wil ontwikkelen.

De ingediende aanvraag

In de toelichting bij Exhibit A-3 die bij de aanvraag werd ingediend, verklaarde Coinbase Clearing dat het clearingdiensten zou aanbieden voor contracten die worden verhandeld op aangewezen contractmarkten en swapuitvoeringsfaciliteiten die ermee instemmen zich aan de regels, procedures en risicobeheereisen van het bedrijf te houden. Het bedrijf verwachtte na registratie met het aanbieden van clearingdiensten te beginnen. Coinbase Clearing zei clearing- en afwikkelingsdiensten rechtstreeks aan marktdeelnemers aan te bieden, maar ook aan klanten van FCM’s die clearinglid worden bij het bedrijf. Alle producten die via het bedrijf worden gecleard, moeten volledig door onderpand zijn gedekt. Volgens de toelichting maakt dat de berekening van variatiemargeniveaus en het aanhouden van een garantiefonds overbodig en wordt het eenvoudiger om rechtstreeks clearingdiensten aan marktdeelnemers aan te bieden.

Op het voorblad van formulier DCO staan One Madison Avenue, New York, NY 10010 vermeld als locatie van de belangrijkste bestuurskantoren van Coinbase Clearing LLC en van het hoofdkantoor waar de clearingactiviteiten zullen worden uitgevoerd. In Bijlage A-7 verklaarde het bedrijf een aanvraag in te dienen om in de Verenigde Staten zaken te doen en in geen enkel ander rechtsgebied andere aanvragen of verzoeken om vrijstelling te hebben lopen of afgewezen te hebben gekregen. Het adres voor de betekening van gerechtelijke stukken is Corporation Service Company, 251 Little Falls Drive, Wilmington, DE 19808. De bijbehorende documenten in het indieningsdossier omvatten ook een overzicht van de naleving van regelgeving (Bijlage A-1), een voorgesteld regelboek (Bijlage A-2), een verklaring van goede rechtspositie (Bijlage A-8) en een oprichtingsakte (Bijlage A-8a).