Bloom Energy (BE): Verbrandingsvrije elektriciteit om de AI‑boom van stroom te voorzien

Energie is de levensader van de industriële beschaving. Gedurende lange tijd nam dit de vorm aan van fossiele brandstoffen, die tot op de dag van vandaag het grootste deel van het primaire energieverbruik uitmaken.

Tegenwoordig verschuift het energieverbruik naar elektriciteit, waarbij verwarming, transport en industrie energie verbruiken in plaats van fossiele brandstoffen (althans rechtstreeks).

Tegelijkertijd worden er gigawatt‑schaal datacenters gebouwd over de hele VS en de wereld, die elk evenveel stroom verbruiken als de productie van een kernreactor.

De combinatie van de AI‑boom en de trend van elektrificatie betekent dat het opwekken van voldoende stroom steeds meer de knelpunt wordt voor elk grootschalig IT‑ of industrieel project. Daardoor vraagt inzetbare, flexibele en snel te implementeren energieopwekking steeds meer een premie, terwijl het net en nutsbedrijven moeite hebben om de groeiende vraag bij te houden.

Historisch gezien zou dit de vorm hebben aangenomen van het bouwen van door fossiele brandstoffen aangedreven turbines, maar de producenten van dergelijke turbines werken al op maximale capaciteit, en de meesten hebben een achterstand die zich uitstrekt tot het begin van de jaren 2030.

“GE Vernova (GEV ) meldde alleen al een gecombineerde gas‑turbine‑achterstand van 100 gigawatt (GW) in het eerste kwartaal van 2026, omhoog van 83 GW eind 2025, waarbij de CEO van het bedrijf beleggers vertelde dat hij verwacht dat turbine‑reserveringen tegen het einde van dit jaar volledig zijn uitverkocht tot 2030.”

Meer recentelijk kan dit ook de vorm aannemen van duurzame installaties, maar die hebben nog steeds dure batterijen nodig om 24/7 betrouwbaar te kunnen opereren.

Een alternatieve technologie voor vervuilende en vaak onbeschikbare gasturbines, of dure batterijparken, zijn brandstofcellen. Solide‑oxide brandstofcellen zetten brandstof direct om in elektriciteit, zonder de verbrandingsfase te doorlopen. Dit vermindert de uitstoot, waardoor vergunningen makkelijker te verkrijgen zijn. En omdat het niet afhankelijk is van complexe productie van geavanceerde turbines, kan het sneller opgeschaald worden om de enorme toename in stroomvraag voor AI‑datacenters en andere faciliteiten te beantwoorden, zonder te moeten wachten tot de jaren 2030.

Bron: Bloom Energy [securities_stock_price_tag symbol="BE" exchange="NYSE"]

Momenteel worden ze meestal aangedreven door aardgas, maar zullen ze in de toekomst ook gemakkelijk aan te passen zijn aan waterstof of andere groene brandstoffen, waardoor brandstofcellen en elektrolyseurs een natuurlijke brugtechnologie vormen tussen de oude door fossiele brandstoffen aangedreven economie en de groene energietoekomst.

Een pionier op dit gebied is Bloom Energy.

Bloom Energy Overzicht

Bloom Energy Geschiedenis

Bloom Energy werd opgericht in 2002 onder de naam Ion America, later in 2006 hernoemd tot Bloom Energy, door James McElroy & KR Sridhar, de ontwikkelaar van de eerste waterstofbrandstofcel in de jaren zestig voor het Gemini‑programma van NASA en de maker van een technologie om de atmosferische gassen van Mars om te zetten in zuurstof voor voortstuwing en levensondersteuning.

Het bedrijf bracht enkele prototypes van zijn technologie uit, waaronder een 5 kW proefunit aan de Universiteit van Tennessee in 2006, en de eerste commerciële 100 kW servers aan Google in juli 2008. Het verliet volledig de “stealth‑mode” in 2010 toen het de Bloom Energy Server (“Bloom Box”) onthulde, een brandstofcel die ter plaatse elektriciteit kan produceren via directe oxidatie van brandstof zonder verbranding.

De brandstofcellen gebruiken 15 %‑20 % minder brandstof om dezelfde hoeveelheid energie te produceren vergeleken met verbrandingsturbines. Elk jaar, al meer dan een decennium, hebben onze brandstofcellen een dubbele‑cijferige, jaar‑op‑jaar kostenreductie gezien.

KR Sridhar – oprichter en CEO van Bloom Energy”

Dit trok onmiddellijk veel interesse van investeerders, en het bedrijf bereikte in 2011 een waardering van $2,9 mrd, en haalde in de daaropvolgende jaren enkele miljarden dollars aan financiering op. Het begon vele topbedrijven toe te voegen aan zijn klantenbestand, waaronder Walmart (WMT ), FedEx (FDX ), Metronix, Ferrari, Coherent, enz.

Bron: Bloom Energy

Het bedrijf voerde zijn beursintroductie uit in 2018. Na een piek in de aandelenkoers halverwege 2018, leed het een sterke daling en verloor het tegen 2020 tot wel 50 % van zijn waarde, veroorzaakt door instabiliteit in federale subsidies voor koolstofarme energieprojecten en de moeite van het bedrijf om winstgevend te worden.

In 2022 begon het bedrijf met de productie van hoogrendement waterstof‑elektrolyzers. Het startte ook een samenwerking om zijn brandstofceltechnologie te combineren met koolstofafvangtechnologie, zodat de geproduceerde energie in wezen koolstofneutraal is, zelfs wanneer deze wordt aangedreven door aardgas.

Van 2024 tot nu toe heeft Boom Energy zich verlegd van de oorspronkelijke markt van ziekenhuizen, afgelegen locaties en noodstroomvoorziening naar datacenters, wat heeft geleid tot een enorme groei in zowel de verkoop als de aandelenkoers.

Bijvoorbeeld, Bloom Energy en Oracle (ORCL ) kondigden in april 2026 een samenwerking aan voor 2,8 GW aan Bloom Energy‑brandstofcelcapaciteit, inclusief een site van 2,45 GW.

“Het bedrijf kan nu concurreren in ‘grote, energie‑zware markten’ in het Midwesten, de Mid‑Atlantic en Texas, niet alleen in duurdere elektriciteitsmarkten zoals Californië en het noordoost van de Verenigde Staten.”

KR Sridhar – oprichter en CEO van Bloom Energy”

Bloom Energy Op Cijfers

Het bedrijf heeft $1,2 mrd aan cumulatieve R&D besteed, wat heeft geresulteerd in meer dan 600 patenten die hun solide‑oxide brandstofceltechnologie beschermen.

De brandstofcellen worden voornamelijk op twee locaties vervaardigd: San Jose, Californië, het hoofdkantoor en R&D‑centrum, en Newark, Delaware (Mass Assembly and Production Center), met een wereldwijde footprint van >1.300.000 vierkante voet.

Bron: Bloom Energy

Ongeveer 2/3^rd van de meer dan 2.200 personeelsleden is gevestigd in de VS, terwijl de rest verspreid is over lokale kantoren in India, Zuid‑Korea, Taiwan en Europa.

In de loop van haar bestaan heeft Bloom Energy tot $1,4 mrd aan cumulatieve stroomcapaciteit geïmplementeerd op meer dan 1.200+ locaties. Na een recente opschaling van de productiecapaciteit zal Bloom Energy in staat zijn om tot 2 GW capaciteit per jaar te produceren tegen het einde van 2026.

Deze productiebom moet ook leiden tot een sterke omzetgroei, met de omzet voor 2026 verwacht tussen $3,4 mrd en $3,8 mrd, tegenover $2 mrd in 2025 en $1,5 mrd in 2024, en een brutomarge die groeit naar 34 % vanuit 30 % in 2025.

In oktober 2025 kondigden Brookfield (BAM ) en Bloom Energy een strategisch AI‑infrastructuurpartnerschap van $5 mrd aan. De overeenkomst werd later uitgebreid tot $25 mrd in juni 2026.

“De geavanceerde brandstofceltechnologie van Bloom geeft ons de unieke mogelijkheid om moderne AI‑fabrieken te ontwerpen en te bouwen met een holistische en innovatieve benadering van energiebehoeften. Als ’s werelds grootste investeerder in AI‑infrastructuur voegt dit partnerschap een krachtig nieuw instrument toe aan onze wereldwijde groeistrategie, vooral in een marktomgeving met beperkingen in het net.”

Sikander Rashid, Global Head of AI Infrastructure bij Brookfield.

Het resultaat zou een operationele winst van $600 M – $750 M in 2026 moeten zijn, een verdrievoudiging van de netto‑operationele winst van $221 M in 2025, en een verdubbeling van de kasstroom uit operationele activiteiten tot $200 M voor 2026.

Bron: Bloom Energy

Bloom Energy Technologie

Hoe de brandstofcellen van Bloom werken

Bloom Energy‑brandstofcellen zetten brandstof om in hoogrendement elektriciteit zonder verbranding, waarbij lucht met hoge temperatuur en een CO₂‑stroom met hoge concentratie wordt geproduceerd. Hiervoor gebruiken ze een vast keramisch materiaal als elektrolyt. Deze brandstofcellen werken bij extreme temperaturen (600 °C tot 1 000 °C), waarbij directe oxidatie wordt bemiddeld via transport van O²⁻‑ionen en een reactie die water (H₂O) en CO₂ produceert uit koolwaterstofbrandstoffen, of alleen water wanneer groene waterstof de brandstof is.

Bron: Bloom Energy

Deze methode maakt geen gebruik van edelmetalen zoals platina, in tegenstelling tot veel andere katalytische systemen. Dit maakt het minder gevoelig voor prijsschommelingen van deze grondstoffen en verklaart bovendien dat dit type brandstofcel op nutschaal kan worden ingezet in plaats van meer niche‑toepassingen voor mobiliteit.

Modulariteit, snelheid & schaalbaarheid

Omdat het systeem afhankelijk is van individuele brandstofcellen met een capaciteit van 25 W, worden grote generatoren gecreëerd door deze cellen op te stapelen. Dit maakt het ontwerp van nature modulair, waarbij meer vermogen simpelweg meer cellen vereist.

Bron: Bloom Energy

Dankzij reeds bestaande productielijnen voor andere markten en het ontbreken van een kritieke materiaalknelpunt, is Bloom Energy nu klaar om de productie snel op te schalen voor AI‑ en re‑industrialisatieprojecten. Ontwikkelaars van AI‑datacenters verwachten dat de on‑site stroomopwekking, die nu 100 % is, zal groeien tot 33 % tegen 2030 en 44 % tegen 2035, wat de groeiende realisatie weerspiegelt dat het algemene elektriciteitsnet simpelweg niet voldoende zal zijn om aan de vraag binnen een redelijke termijn te voldoen, vooral omdat veel projecten al vertraging ondervinden door vergunningen en netaansluitingen.

Bron: Bloom Energy

Het moet worden opgemerkt dat solide‑oxide brandstofcellen de energietechnologie zijn die historisch gezien het snelst opgeschaald kon worden. De extreme betrouwbaarheid is ook een verkoopargument, met opties voor gegarandeerde beschikbaarheid variërend van 3‑9s (99,9 %) tot 5‑9s (99,999 %) en levering in slechts 90 dagen. Lage koolstofemissies en bijna nul NOx/SOx‑emissies vergemakkelijken bovendien snelle vergunningsverlening.

Bron: Bloom Energy

Naar DC‑datacenters

Elektriciteitsnetten leveren wisselstroom (AC), omdat dit een vereiste is voor langeafstandstransmissie zonder te grote verliezen. Computationele systemen vereisen echter gelijkstroom (DC), waardoor AI‑datacenters moeten vertrouwen op complexe en steeds minder beschikbare transformatoren, die zelf veel koper en andere mineralen verbruiken.

De brandstofcellen van Bloom Energy kunnen in plaats daarvan direct DC‑stroom produceren, waardoor ruimte en apparatuur voor AI‑datacenterinfrastructuur bespaard wordt.

Bron: Bloom Energy

Directe DC‑architecturen zullen naar verwachting steeds belangrijker worden in het ontwerp van datacenters, met een doel van 100 % van de nieuwe ontwerpen na 2030.

Toekomstbestendige energieopwekking

Aanvankelijk was het belangrijkste aanbod van Bloom Energy energie uit aardgas die minder koolstofemissies had dan het net, en ook andere verontreinigende uitstoot beperkte, terwijl het snel en betrouwbaar on‑site stroomopwekking leverde.

Naarmate de vraag naar nog lagere emissies groeit, is het bedrijf uniek gepositioneerd om de efficiëntie van de faciliteiten van haar klanten te verbeteren.

Voor één keer produceert de brandstofcel een geconcentreerde CO₂‑stroom die gemakkelijk te combineren is met koolstofafvangtechnologie, waardoor de emissies praktisch tot nul worden gereduceerd wanneer dit wordt toegepast.

Een andere factor is dat de warme luchtstroom die samen met de elektriciteit wordt opgewekt, ook kan worden benut via Warmte‑Krachtkoppeling (CHP). De opgewekte warmte kan worden gebruikt voor ruimteverwarming, warm water of industriële processen, waardoor de totale systeemefficiëntie tot 80 %‑90 % stijgt. Het is ook denkbaar dat warmte‑batterijen kunnen worden gebruikt om die energie op te slaan.

Ten slotte kunnen dezelfde wetenschappelijke principes die de brandstofcellen aandrijven, worden gebruikt voor elektrolyzers die groene waterstof produceren. Naarmate zonne‑energie goedkoper wordt en waterstof een meer gangbare brandstof wordt, kan Bloom Energy ook profiteren van de toenemende vraag naar waterstof, die vervolgens in haar eigen brandstofcel‑energiemodules kan worden verbruikt, waardoor fossiele brandstoffen volledig uit de vergelijking worden verwijderd.

Bloom Energy Investeringscase

Bloom Energy Voordelen

Bloom Energy is een van de aandelen die sterk hebben geprofiteerd van de AI‑boom, met een aandelenkoers die meer dan 10‑maal is gestegen, en het bleef multi‑GW‑deals aankondigen, waardoor de cumulatieve stroomcapaciteit van 1,4 GW die in de voorgaande 20 jaar van het bedrijf is geïnstalleerd, ver achter zich wordt gelaten.

Dit markeerde de transitie van Bloom Energy van een leverancier van microgrid‑systemen en noodgeneratoren naar een energieopwekkingsbedrijf dat essentieel is voor de compute‑ en IA‑industrie. Dit zal waarschijnlijk enorme schaalvoordelen creëren, waardoor haar brandstofcellen nog concurrerender worden.

Bovendien maakt de flexibiliteit in het ontwerp met betrekking tot brandstofbronnen (aardgas, biogas, waterstof, gemengde gassen) het een goede optie om datacenterinfrastructuren toekomstbestendig te maken tegen veranderingen in regelgeving omtrent koolstofemissies.

De voortdurende overstap naar een DC‑first‑architectuur is ook een rugwind voor Bloom Energy, omdat het helpt het datacenterontwerp te vereenvoudigen en knelpunten zoals de beschikbaarheid van transformatoren weg te nemen.

Ten slotte zou de elektrolysetechnologie van het bedrijf een uitstekende secundaire business kunnen zijn voor het geval de waterstofeconomie van de grond komt, wat op zijn beurt de vraag naar solide‑oxide brandstofcelgeneratoren die groene waterstof verbranden voor energieopwekking zou verhogen. Schepen aandrijven met brandstofcellen zou op de lange termijn ook een optie kunnen zijn.

Bloom Energy Nadelen

Een belangrijk argument voor het gebruik van Bloom Energy‑brandstofcellen om datacenters van stroom te voorzien, is de snelheid van implementatie en de lagere koolstof- en NOx‑emissies die het kan bieden vergeleken met andere on‑site energietechnologieën zoals gas‑micro‑turbines.

Echter, hetzelfde argument zou zelfs meer zonne‑+‑batterijinstallaties kunnen bevoordelen, vooral in regio’s met het hele jaar door veel zon, zoals veel staten in het zuidelijke deel van de VS. Dus de huidige boom zou serieuze concurrentie kunnen ondervinden nu grootschalige batterijen goedkoper worden, met name dankzij de komst van commercieel levensvatbare natrium‑ionbatterijen en andere chemische samenstellingen die niet op lithium gebaseerd zijn.

Evenzo kunnen andere alternatieven levensvatbaar zijn en qua prijs concurrerend met solide‑oxide brandstofcellen. Bijvoorbeeld, nucleaire SMR’s (kleine modulaire reactoren) worden steeds meer verwacht een groot deel van de AI‑datacenter‑stroomvraag te dragen. Evenzo, als de opschaling van energieopwekking en netcapaciteit uiteindelijk voldoende blijkt, dan zou een netaansluiting + lokaal batterijpark ook genoeg kunnen zijn om aan de vraag van datacenters te voldoen.

De daadwerkelijke vraag naar rekenkracht moet nog blijken, aangezien AI‑bedrijven uit de VS waarschijnlijk hard zullen concurreren met open‑source Chinese AI‑modellen, althans op buitenlandse markten. Efficiëntere AI‑modellen en minder energie‑intensieve hardware zoals TPU’s en neuromorfe chips kunnen ook de huidige energiebehoefte, die wordt geprojecteerd op basis van GPU‑behoeften, verminderen.

Dus over het geheel genomen is een investering in Bloom Energy, tegen de huidige aandelenkoersen, een weddenschap op de voortzetting van de AI‑boom en op brandstofcellen die concurrerend blijven ten opzichte van alternatieven zoals SMR’s en grootschalige batterijparken. Het is een weddenschap die zeker zinvol kan zijn, maar die niet zonder risico’s is.

Bloom Energy’s Toekomst

Ongeacht de investeringscase vandaag na de sterke stijging van haar aandelenkoers, is Bloom Energy een zeer interessant technologiebedrijf dat haar recente succes heeft opgebouwd over twee decennia van wetenschappelijke excellentie en intelligente bedrijfsontwikkeling, door de juiste markten te identificeren voor elke fase van de volwassenheid van de brandstofceltechnologie: het begon met noodstroom, breidde zich uit naar koolstofarme, snel inzetbare, compacte stroomvoorziening, en draaide snel om naar AI, waarbij het enorme partnerschappen met toonaangevende bedrijven zoals Oracle en Brookfield heeft gesloten.

Dezelfde technologie zal moeiteloos kunnen overschakelen van aardgas naar biogas of waterstof, waardoor het een waarschijnlijke winnaar is bij toekomstige, strengere koolstofemissieregels voor energieopwekking.

Het bedrijf bezit ook belangrijke patenten en industriële capaciteit in solide‑oxide elektrolysetechnologie, die steeds belangrijker kan worden bij de productie van groene waterstof.

Al met al, ongeacht de lange‑termijnuitkomst, zal het keerpunt van de AI‑boom Bloom Energy waarschijnlijk de schaal en winstgevendheid hebben gegeven die nodig zijn om een meer volwassen energieopwekkingsbedrijf te worden, waardoor het een essentieel onderdeel wordt van onze toekomstige energiemix in de komende decennia, ongeacht AI‑specifieke onzekerheden.

Laatste Bloom Energy (BE) Aandelennieuws en Ontwikkelingen