Bitcoin-schatkistboom: waarom bedrijven Bitcoin hamsteren

Bitcoin (BTC + 0.44%) profiteert van de gunstige omstandigheden: massale institutionele investeringen, geopolitieke en macro-economische onzekerheid, een zwakke Amerikaanse dollar, duidelijke regelgeving en de acceptatie door overheden als reservevaluta.

Al deze factoren samen zorgden ervoor dat Bitcoin op 112,000 mei 22 een recordhoogte (ATH) bereikte van bijna $ 2025. Op het moment van schrijven werd BTC/USD verhandeld voor ongeveer $ 105,000, wat slechts 6.2% onder de ATH ligt.

Met een stijgingspotentieel van meer dan 12% sinds het begin van het jaar (YTD) is Bitcoin de grootste stijger onder de top 10 cryptovaluta qua marktkapitalisatie en de zesde grootste stijger onder de top 6 cryptovaluta. Ondanks dat Bitcoin een waarde van $ 100 biljoen heeft, loopt het voorop in de marktgroei, wat de enorme dynamiek en kapitaalallocatie laat zien die het momenteel ervaart.

Bitcoin is een van de weinige gevestigde munten die de laatste tijd nieuwe hoogtepunten heeft bereikt, en dat is te danken aan tientallen miljarden dollars die naar Bitcoin Spot ETF's zijn gestroomd. Maar dat is niet de enige reden; een andere belangrijke factor achter de koopdruk is dat bedrijven BTC in hun schatkist hebben opgenomen.

Tegenwoordig gebruiken steeds meer bedrijven hun financiële middelen, zoals cashflow, investeringen en schulden, om Bitcoin te verzamelen en zo de winstgevendheid van het bedrijf te verbeteren, financiële risico's te beperken, de langetermijngroei te ondersteunen en de financiële stabiliteit te waarborgen.

Deze trend is dit jaar aanzienlijk versneld, waarbij bedrijven over de hele wereld Bitcoin gebruiken om hun kapitaal te beschermen en te laten groeien. 

Dit markeert een verschuiving van de traditionele conservatieve benadering van cashmanagement, waarbij kapitaal wordt toegewezen aan activa met een laag risico, zoals schatkistpapier, bankdeposito's, commercial paper en geldmarktfondsen. Onzekere economische factoren zoals rentetarieven, inflatie en verhoogde geopolitieke risico's zorgen ervoor dat bedrijven hun strategieën heroverwegen.

Bitcoin, met zijn verifieerbare schaarste, neutraliteit, transparantie, decentralisatie en veiligheid, is een aantrekkelijke waardeopslag. 's Werelds grootste cryptocurrency, waarvan de prijs in de afgelopen tien jaar van $ 100 naar $ 100,000 is gestegen, biedt een bescherming tegen de waardevermindering van fiatgeld, groeiende begrotingstekorten en geopolitieke risico's. 

De unieke eigenschappen van Bitcoin zorgen ervoor dat steeds meer bedrijfsfinanciers de veiligheid van BTC inzien. 

Naast de prijs van Bitcoin hebben talloze ontwikkelingen in de regelgeving rondom digitale activa, waaronder de goedkeuring van de Spot Bitcoin ETF in de VS en MiCA in de EU, ervoor gezorgd dat beleggers meer vertrouwen hebben in BTC als investering. 

De Financial Accounting Standards Board (FASB) heeft ook de richtlijnen bijgewerkt over hoe bedrijven digitale activa op hun balansen moeten verantwoorden en rapporteren, zodat eigenaren van bitcoins de reële waarde kunnen berekenen en activa tegen marktwaarde kunnen waarderen. 

Het pro-cryptostandpunt van de Trump-regering, dat onder meer inhoudt dat de VS de "cryptohoofdstad van de planeet" wordt en er een Strategische Bitcoin Reserve wordt opgericht, ondersteunt ook de aanhoudende massale interesse in het toevoegen van Bitcoin aan de balans. 

Het ontstaan ​​van de acceptatie van Bitcoin door bedrijven

Hoewel er momenteel een race gaande is onder bedrijven om het enorme potentieel van Bitcoin te benutten, begon het allemaal vijf jaar geleden met Michael Saylor's Strategie (MSTR + 2.06%) (voorheen bij MicroStrategy).

In de tweede helft van 2020 nam Strategy voor het eerst Bitcoin aan als primaire schatkistreserve. Tussen juli en september 2020 kocht Strategy 38,250 BTC voor $ 425 miljoen. Destijds was de BTC-prijs slechts ongeveer $ 10 waard.

Ongeveer in dezelfde tijd lanceerde het wereldwijde betalingsbedrijf Block (SQ + 0.57%), onder leiding van Jack Dorsey, medeoprichter van X (voorheen Twitter), deed een eerste investering van 50 miljoen dollar in BTC. 

Deze stap was een aanvulling op de Bitcoin-diensten die het bedrijf aanbood via Cash App en de lopende ontwikkelingsactiviteiten via Spiral (Square Crypto). Sindsdien heeft Block in februari 170 voor nog eens $2021 miljoen aan Bitcoin gekocht en in 2024 aangekondigd dat het 10% van zijn Bitcoin-winst zou gebruiken om meer Bitcoin te kopen om aan zijn balans toe te voegen.

In 2021, Elon Musk's Tesla Securities_stock_price_tag symbol=”TSLA”] kocht ook voor $1.5 miljard aan Bitcoin om hun beleggingen te diversifiëren en het rendement op contanten te maximaliseren. In het tweede kwartaal van 2 zette de fabrikant van elektrische auto's echter ongeveer 2022% van zijn Bitcoin om in fiatgeld tegen een gemiddelde prijs van $75, bijna de helft van wat het bedrijf betaalde om Bitcoin te kopen.

Hoewel Musk openstond voor het "vergroten van onze bitcoinbezittingen in de toekomst", heeft het bedrijf tot nu toe nog geen enkele poging daartoe gedaan.

In tegenstelling tot Tesla bleef Strategy gedurende al die tijd Bitcoin kopen, waarbij Saylor Bitcoin beschouwde als “digitaal kapitaal en misschien wel het meest explosieve idee van het tijdperk.”

Deze agressieve aankoop resulteerde in een strategie-opbouw 580,955 BTC, wat neerkomt op 2.766% van de totale Bitcoin-voorraad.

Deze accumulatie heeft een gemiddelde aankoopprijs van ongeveer $ 66, wat de totale kosten op iets meer dan $ 33 miljard brengt, terwijl de activa momenteel $ 61 miljard waard zijn. Deze Bitcoin-aankopen worden gefinancierd met verschillende financiële instrumenten, waaronder converteerbare obligaties en preferente aandelen.

Ondanks dat het bedrijf zoveel Bitcoins heeft verzameld, is het er nog niet klaar mee.

We blijven bitcoin kopen. We verwachten dat de prijs van bitcoin blijft stijgen. We denken dat het exponentieel moeilijker zal worden om bitcoin te kopen, maar we zullen exponentieel efficiënter te werk gaan om bitcoin te kopen.

– vertelde Saylor aan CNBC

Hoewel velen zich zorgen maken dat één enkel bedrijf zoveel Bitcoins in bezit heeft en dat het bedrijf mogelijk geliquideerd kan worden, heeft deze strategie ervoor gezorgd dat de aandelenkoers van het bedrijf explosief is gestegen. 

In juli 2020 werd het aandeel MSTR verhandeld voor minder dan $ 12, en naarmate de BTC-prijs bleef stijgen, steeg ook het aandeel. Een paar maanden voordat de Bitcoin-prijs medio april 65,000 de $ 2021 bereikte, overschreed de MSTR-prijs in februari 131 de $ 2021.

In navolging van Bitcoin vertoonden MSTR-aandelen een dalende trend en daalden ze in december 13 tot ongeveer $ 2022. Vanaf dat moment begon de koers aan een nieuwe cyclus, die in november 542 een piek bereikte boven de $ 2024. Op het moment van schrijven noteert MSTR voor $ 374.47.

Sinds Strategy Bitcoin als beleggingsactivum heeft omarmd, is het het op twee na best presterende aandeel in de Russell 3000 geworden, met een rendement van maar liefst 2,900% sinds augustus 2020. 

Volgens Wells Fargo, die als eerste de aandelenmarkten gebruikte om een ​​bitcoin-schatkist te financieren, heeft Strategy nu zijn oog laten vallen op de wereldwijde obligatiemarkt van 300 biljoen dollar met STRK en STRF, wat "wellicht het meest onderschatte bitcoinverhaal van 2025 zal zijn."

Gezien het enorme succes van Strategy willen anderen dit handboek nu ook kopiëren.

De institutionele stormloop op bedrijfsobligaties met Bitcoin

Terwijl er in de vorige cyclus in 2021 slechts een handvol bedrijven in Bitcoin investeerde, lopen de zaken dit keer op tot een ongekend niveau. 

Niet alleen bedrijven al in de cryptosector, zoals cryptobeurzen Coinbase (COIN + 2.99%) en cryptominers MARA-holdings (MARA + 0.11%) en Schone vonk (CLSK -0.2%), maar zelfs de mainstream omarmt Bitcoin. Sterker nog, meer dan honderd beursgenoteerde bedrijven hebben Bitcoin omarmd. de Bitcoin-reservestrategiewaardoor investeerders nieuwe manieren krijgen om crypto-exposure te verkrijgen.

Het is nog maar een week geleden dat juni begon, en er zijn al veel nieuwe namen opgedoken met hun Bitcoin-schatkistplannen.

Op 3 juni maakte de Canadese ontwikkelaar van hernieuwbare energie SolarBank bekend dat het een aanvraag voor het openen van een rekening heeft ingediend bij Coinbase Prime gaat een eigen wallet voor zijn BTC-bezittingen aanbieden zodra het de activa begint te verzamelen.

Op dezelfde dag als SolarBank maakte het in Parijs gevestigde cryptobedrijf Blockchain Group (ALTBG) de overname van Bitcoin ter waarde van 68 miljoen dollar bekend.

Europa's eerste Bitcoin Treasury Company is echter TBG, dat in november 1 een kapitaalverhoging van € 2024 miljoen deed met een premie van 70% om 15 BTC te kopen. Een nieuwe kapitaalverhoging werd gevolgd door een converteerbare obligatie in BTC die de daaropvolgende BTC-overname van het bedrijf financierde. TBG streeft ernaar om uiteindelijk in 170,000 tussen de 260,000 en 2033 BTC te bezitten.

De stap van ALTBG volgde kort op de aankondiging van het Noorse cryptobrokerbedrijf K33 dat het $ 6.2 miljoen had opgehaald om Bitcoin te kopen. Norwegian Block Exchange heeft ook Bitcoin gekocht en zal dit als onderpand gebruiken om een ​​stablecoin (USDM) uit te geven en rendement op Bitcoin te genereren.

Videoverkoper GameStop (GME + 1.44%) en de Europese voetbalclub Paris Saint-Germain (PSG) behoren ook tot de nieuwkomers die hun overstap eind vorige maand aankondigden.

GameStop heeft voor ongeveer $513 miljoen aan Bitcoin (4,710 BTC) gekocht in een poging te profiteren van de groeiende trend van crypto-adoptie. Het bedrijf, dat in 2021 centraal stond in de meme-aandelengekte, deelde in maart voor het eerst zijn plan om in de digitale asset te investeren en sprak daarover met Saylor.

PSG kondigde zijn zet ondertussen aan tijdens de recente Bitcoin 2025-conferentie. De club, die wereldwijd meer dan 550 miljoen fans telt, zette vorig jaar voor het eerst Bitcoin op de rekening, een stap die Pär Helgosson, hoofd van PSG Labs, een "trend van de nieuwe generatie" noemt.

Het bedrijf van de Amerikaanse president Donald Trump, Trump Media en Technologie Groep (DJT + 0.56%)heeft ook verklaard dat het van plan is om 2.5 miljard dollar op te halen om koop Bitcoin om de inkomsten te diversifiëren. Om de fondsen te werven, zal het bedrijf voor $1.5 miljard aan aandelen verkopen en de rest zal worden opgehaald in converteerbare obligaties met een premie van 35%. Cryptovalutaplatforms Crypto.com en Anchorage Digital zullen de BTC-aandelen beheren, die samen met contanten en kortetermijnbeleggingen op de balans van Trump Media komen te staan. 

"Wij zien bitcoin als een essentieel instrument voor financiële vrijheid", aldus Devin Nunes, CEO van Trump Media. Hij beschreef het als een "grote stap voorwaarts" in het plan van het bedrijf om "kroonjuwelen te verwerven die in lijn zijn met de principes van America First".

Ondertussen is het Japanse hotelmanagementbedrijf Metaplanet, dat vorig jaar voor het eerst bitcoins begon te kopen door middel van de verkoop van aandelen en obligaties, van plan om 5.3 miljard dollar op te halen door 555 miljoen aandelen uit te geven via rechten op aandelenacquisitie.

“Bitcoin zet een nieuwe maatstaf voor kapitaalvorming.”

– CEO Simon Gerovich

Metaplanet, ook wel "Azië's MicroStrategie" genoemd, beheert momenteel 8,888 BTC ter waarde van ongeveer $ 934 miljoen.

 De opkomst van Bitcoin-First Treasury Companies

Nog een groot nieuws in deze sector was de lancering van Twenty One een paar maanden geleden.

Een nieuw opgericht Bitcoin-bedrijf, gesteund door giganten zoals stablecoinleider Tether, cryptobeurs Bitfinex en de Japanse investeringsmaatschappij SoftBank, gaat naar de beurs via een fusie met Cantor Equity Partners SPAC. Naar verwachting zal Twenty One van start gaan met meer dan 42,000 BTC op de balans, waarmee het wereldwijd de op twee na grootste houder van de activa wordt.

Twenty One is, in tegenstelling tot andere bedrijven die Bitcoin kopen, een puur Bitcoin-accumulatievehikel dat is gebaseerd op BTC en dat zich ten doel stelt financiële producten te creëren die specifiek op Bitcoin zijn gebaseerd.

Eerder vorige maand onthulde voormalig presidentskandidaat Vivek Ramaswamy ook plannen voor zijn vermogensbeheerder Strive, die via een omgekeerde fusie met Asset Entities naar de beurs gaat. Hij wil ongeveer 1 miljard dollar aan aandelen en obligaties uitgeven en de opbrengst gebruiken om Bitcoin te kopen.

De vermogensbeheerder "is van plan alle beschikbare mechanismen te gebruiken om een ​​Bitcoin-oorlogskas op te bouwen", aldus het bedrijf, eraan toevoegend dat het streeft naar "het ontwikkelen van een langetermijnbeleggingsaanpak die Bitcoin overtreft".

Strive beheert ongeveer $ 2 miljard aan nettovermogen, verdeeld over verschillende fondsen. In december diende het een aanvraag in om een ​​ETF te noteren die belegt in converteerbare obligaties uitgegeven door zakelijke BTC-kopers zoals Strategy. Het is nu van plan Bitcoin-bezitters in staat te stellen BTC in te brengen "in ruil voor publieke aandelen via een structuur die belastingvrij moet zijn."

Dezelfde maand, KindlyMD (KDLY + 1.16%) een fusieovereenkomst gesloten met David Bailey's Nakamoto Holdings om een ​​Bitcoin-treasurystrategie te starten.

Nakamoto is een nieuw Bitcoin-bedrijf dat werkt aan de opbouw van een wereldwijd netwerk van Bitcoin-treasurybedrijven, in samenwerking met BTC Inc., om het nut en de acceptatie van de cryptomunt te versnellen.

De fusie van Nakamoto en het gezondheidszorgbedrijf KindlyMD zal zich richten op het verzamelen van Bitcoin en het verhogen van de Bitcoin-opbrengst via verschillende schulden, eigen vermogen, preferente aandelen en andere aanbiedingen, waardoor BTC op de publieke markt kan worden geïntroduceerd binnen een conforme en transparante structuur.

Traditionele financiële markten en Bitcoin-native markten convergeren. De securitisatie van Bitcoin zal de economische kaart van de wereld hertekenen. Wij geloven dat er een toekomst aanbreekt waarin elke balans – publiek of privaat – Bitcoin bevat. Nakamoto wil het eerste beursgenoteerde conglomeraat zijn dat dit wil versnellen.

– Bailey, oprichter en CEO van Nakamoto.

Wells Fargo (WFC + 1.11%) schat dat Strive, Twenty One en Nakamoto samen potentieel 25 miljard dollar kunnen ophalen.

Het omslagpunt in de adoptie van Bitcoin door bedrijven

Hoewel de groeiende populariteit van Bitcoin als schatkistbelegging zorgt voor koopdruk en de prijzen opdrijft, waarschuwt investeringsbank Standard Chartered voor de mogelijke risico's die voortvloeien uit deze snelle acceptatie door bedrijven.

Think Geoff Kendrick, wereldwijd hoofd digitaal activa-onderzoek van de bank:

Bitcoin-staatsobligaties zorgen momenteel voor extra druk op de aankoop van Bitcoin, maar we zien een risico dat dit na verloop van tijd weer kan omslaan. 

De analist merkte in zijn rapport op dat slechts 61 beursgenoteerde bedrijven nu samen 673,897 Bitcoin in bezit hebben, wat neerkomt op 3.2% van de totale voorraad die ooit zal bestaan. Bovendien heeft de overgrote meerderheid hiervan (58 corporate treasuries) een intrinsieke waarde (NAV) van meer dan 1, wat betekent dat hun marktwaarde hoger is dan de waarde van hun netto activa.

Zo wordt Strategy bijvoorbeeld verhandeld tegen een waarde die twee keer zo hoog is als de waarde van zijn BTC-bezittingen, zo blijkt uit een analyse van VanEck. 

Cosmo Jiang van Pantera Capital ziet het probleem niet zozeer in de zin dat "aankopen in deze vehikels de voorraad effectief blokkeren, en de kans op verkoop laag is, omdat het in feite eenrichtingsbeleggingsfondsen zijn."

Echter, een flinke daling van de cryptoprijzen, wat niet ongebruikelijk is voor de sector en in elke cyclus voorkomt, en een resulterende daling van de aandelen van deze Bitcoin-schatkistbedrijven die hefboombeleggingen aanbieden, kan een vicieuze cirkel in gang zetten.

"Voorlopig denken we dat dit gerechtvaardigd is door marktinefficiënties, waaronder wettelijke belemmeringen voor toegang voor beleggers en conservatieve procedures van beleggingscommissies. Maar naarmate deze inefficiënties uiteindelijk worden weggenomen, denken we dat Bitcoin-treasuries een bron van neerwaartse prijsdruk en volatiliteit kunnen worden."

– Kendrick

De volatiliteit kan ervoor zorgen dat de prijs van Bitcoin daalt tot onder de gemiddelde aankoopprijs van deze nieuwe schatten. De helft van deze bedrijven heeft een gemiddelde aankoopprijs van meer dan $ 90. 

Deze "imitators" van Strategy, merkte Kendrick op, zijn pas recent begonnen met het verzamelen van Bitcoin. De hoeveelheid Bitcoin die deze 60 bedrijven in bezit hebben, is in de afgelopen twee maanden verdubbeld, van minder dan 50,000 BTC naar ongeveer 100,000 BTC. Deze accumulatiesnelheid is zelfs hoger dan die van Strategy, voegde hij eraan toe.

Ondanks alle zorgen blijft Saylor vasthouden aan zijn overtuiging en zegt dat zelfs als de Bitcoin-prijs met 90% daalt en gedurende meerdere jaren op dat niveau blijft, de kapitaalstructuur van het bedrijf stabiel zal blijven.

"Het zou geen goede uitkomst zijn voor de aandeelhouders. De mensen aan de top van de kapitaalstructuur zouden eronder lijden omdat ze met vreemd vermogen werken, maar alle anderen in de kapitaalstructuur zouden worden uitbetaald."

– Saylor

Ook Wells Fargo behoort tot de groep banken die zich er niet druk om maken. Zij verwachten dat er nog meer van wat zij de “Bitcoin Treasury Corps” noemen zal verschijnen, zolang de publieke markten een premie blijven rekenen op hun BTC-bezittingen.

Volgens Wells Fargo laat deze nieuwe categorie bedrijven, die “kapitaalmarkten gebruiken om bitcoinbezittingen op te bouwen”, zien dat de grootste cryptocurrency qua marktkapitalisatie “geïnstitutionaliseerd raakt.”

Het groeiende aantal van deze nieuw opgerichte bedrijven is volgens de TradFi-gigant “belangrijker” dan Coinbasede opname van 's in de S&P 500, wat wordt gezien als 'een belangrijke symbolische mijlpaal'.

Wells Fargo verwacht dat deze bedrijven een nog grotere impact zullen hebben dan ETF's, die $ 125.5 miljard in totale activa. De bank zei:

"Als ETF's een brug vormen tussen investeringskapitaal en bitcoin, kan de toestroom van nieuwe bitcoin-treasurycorps een nog grotere bron van beheerd vermogen worden."

Bernstein voorspelt dat de vraag van bedrijven de komende vier jaar naar Bitcoin een kapitaalinstroom van 330 miljard dollar zal opleveren, wat gunstig zou zijn voor de prijs van BTC. 

Volgens de vermogensbeheerder zouden ongeveer 2,000 wereldwijde bedrijven met een marktkapitalisatie van minder dan $ 100 miljard, die kenmerken delen zoals een lage hefboomwerking, lage groei en aanzienlijke kasreserves, in aanmerking kunnen komen voor Bitcoin, wat voor hen een reddingslijn kan zijn. Het succes van Strategy evenaren zal echter niet eenvoudig zijn, aldus de vermogensbeheerder.

Laatste Bitcoin (BTC) nieuws en ontwikkelingen

De opkomst van Bitcoin tot institutionele schatkistlegitimiteit

Nu de nieuwe ATH's van Bitcoin FOMO (Fear of Freedom) bij zowel instellingen als bedrijven aanwakkeren, wint het verhaal van "digitaal goud" aan kracht te midden van de macro-economische en geopolitieke onzekerheid. Dit heeft geleid tot een groeiend aantal bedrijven dat Bitcoin als schatkistreserve gebruikt. 

Bitcoin-treasurybedrijven hebben de wereld veroverd en zowel de aandacht als het kapitaal veroverd. En deze trend lijkt voorlopig niet te vertragen, wat betekent dat er nog meer spannende dingen in het verschiet liggen voor de crypto-industrie!

Klik hier voor alles over beleggen in Bitcoin (BTC).