Leiden regelgeving en sancties tot verandering in de crypto‑industrie?

De krachtige combinatie van binnenkomende cryptoregulering in de VS en de onmiddellijke wereldwijde impact van Russische sancties betekent dat de cryptobeursmarkt in 2022 een serieuze opschudding te wachten staat. Deze week kondigde de Amerikaanse senator Elizabeth Warren een nieuw wetsvoorstel aan om cryptobedrijven buiten de VS te verbieden samen te werken met gesanctioneerde bedrijven. Het machtigt ook het Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) om Amerikaanse burgers met cryptotransacties van $10,000 of meer te verplichten deze te melden.

Duidelijk hebben wereldwijde sancties tegen Rusland cryptobeurzen voor het eerst stevig in het centrum van de geopolitiek geplaatst. Coinbase kondigde aan dat het 25,000 Russische accounts blokkeert. Terwijl Binance verklaarde dat: “Om eenzijdig te besluiten de toegang van mensen tot hun crypto te verbieden, zou ingaan tegen de reden waarom crypto bestaat.” Maar net zo onthullend was het nieuws van Wasabi Wallet dat het censuurmethoden zal gaan introduceren in zijn mix‑procedures, wat aantoont dat angst voor regulering al invloed begon te hebben buiten de reguliere beurzen, zelfs vóór Warren’s geplande wetgevingsactie.

Wat dit waarschijnlijk betekent, is dat het voordeel dat beurzen buiten de VS hadden door grotendeels regelgeving te negeren, te profiteren van lagere overheadkosten en minder beperkingen voor hun bedrijfsactiviteiten, nu echt voorbij is. Het is niet allemaal slecht nieuws, aangezien de positieve reactie op het uitvoerend bevel van de Amerikaanse regering voor crypto dat aantoont, maar het betekent zeker dat de industrie moet overwegen wat dit op de lange termijn betekent, en wat dit betekent voor crypto‑investeerders en handelaren die op zoek zijn naar de beste deal of de veiligste transacties.

Het uitvoerend bevel van de VS onderstreept de ingrijpende veranderingen in de aanpak van de regering ten aanzien van crypto door te streven naar “het opzetten van de eerste alomvattende federale strategie voor digitale activa voor de Verenigde Staten” en door het ministerie van Handel te instrueren een kader te creëren dat “de concurrentiekracht en leiderschap van de VS in, en het benutten van, digitale activatentechnologieën stimuleert.” Samengevat zijn de zes belangrijkste prioriteiten van de regering, volgens het feitenblad, het beschermen van Amerikaanse belangen, het beschermen van de wereldwijde financiële stabiliteit, het voorkomen van illegaal gebruik, het bevorderen van verantwoordelijke innovatie, financiële inclusie en Amerikaans leiderschap. Zoals bevestigd in een CoinDesk‑rapport, geeft het bevel geen specifieke standpunten weer die de regering van agentschappen verlangt, noch legt het nieuwe regelgeving op de sector. Het werd inderdaad verwelkomd door velen in de industrie die het zien als een positieve stap vooruit. Volgens Jeremy Allaire, de CEO van Circle, die de stablecoin USDC beheert, “dit is een keerpunt voor crypto, digitale activa en Web 3, vergelijkbaar met de volledige overheidsontwaking in 1996/1997 naar het commerciële internet.”

Circle CEO Jeremey Allaire in een Twitter‑thread die reageert op het nieuws.

Maar zoals de wetgevende stappen van senator Warren aantonen, zijn het de acties en niet de woorden die tellen. Het recente nieuws over actie om de SEC in te perken door het Amerikaanse Congres nadat haar handhavingsafdeling “informatie van niet‑gereguleerde cryptocurrency‑ en blockchain‑industrie‑deelnemers op een manier achtervolgde die niet in overeenstemming is met de normen van de Commissie voor het starten van onderzoeken” heeft opgezocht, toont aan dat er aanzienlijke risico’s voor cryptobeurzen blijven bestaan terwijl de VS haar cryptobeleid bepaalt.

Ondanks de begrijpelijke focus op de Amerikaanse cryptoregulering in de afgelopen weken, is deze ingrijpende verandering niet van de ene op de andere dag ontstaan; bijvoorbeeld het verbod in China op crypto‑handel en -mining vond plaats in 2021, na het ICO‑verbod in 2017. Daarentegen vond men in Singapore, een toonaangevende locatie voor de crypto‑industrie, zelfs in juli 2021, terwijl de rest van de wereld vastbesloten was crypto te onderdrukken, “crypto‑spelers zoals Binance hebben Singapore gevonden als een paradijs van kansen, zelfs terwijl een regelgevingsstorm boven de industrie in andere delen van de wereld hangt.” Nog zo recent als afgelopen oktober, na de nieuwste crypto‑onderdrukking in China, werd de stadstaat Singapore gezien als een belangrijke begunstigde van vluchtende bedrijven.

Maar in december 2021 trok Binance, met een dagelijkse omzet van US$76 miljard, ongetwijfeld het erdoor gefrustreerd dat het MAS‑licentiesysteem traag en ondoorzichtig was, zijn aanvraag voor Singapore terug. In 2022 is hoe Binance reageerde ook onthullend, met de stap om samen te werken met Paysafe in het VK, waardoor de beurs toegang kreeg tot het Britse betalingsnetwerk ondanks zorgen van de Britse financiële toezichthouder FCA. Terwijl deze week de CEO van Binance, CZ, Braziliaanse regelgevers heeft ontmoet na het ondertekenen van een intentieverklaring om een effectenmakelaardij te kopen en een virtueel‑activa‑licentie in Dubai heeft veiliggesteld, in een reeks stappen die hun streven naar een toekomst in een meer gereguleerde cryptomarkt onderstrepen.

Al deze stappen, samen met concurrenten zoals FTX en Coinbase, zijn bedoeld om een toekomst te vestigen in een meer gereguleerde wereldwijde omgeving voor crypto. Anndy Lian, voorzitter van BigONE Exchange, zei: “Ik geloof dat deze twee krachten van beleidsregulering onder leiding van de VS, en nog strengere Russische sancties op cryptotransacties, in de nabije toekomst, binnen de komende 12‑18 maanden, zullen leiden tot een uitgebreidere, meer gereguleerde sector met meer concurrentie, met name tussen beurzen, en strakkere winstmarges dan in het verleden.” Na zijn deskundige bijdrage aan Crypto Expo Dubai suggereerde Lian dat dit betekende dat gedecentraliseerde beurzen en privacy‑platformen duidelijker gescheiden zullen worden van de mainstream dan voorheen. “Wat betekent dit voor de diensten en aanbiedingen van de reguliere beurs? Het komt erop neer dat het moet worden geleid door de behoeften van de gemeenschap, door de gebruikers van de beurs,” voegde hij toe.

Hoe dit gemeenschapsbetrokkenheid het beste kan worden gerealiseerd, is duidelijk nog steeds een open vraag. Opvallend zijn de opmerkingen van Ethereum‑medeoprichter Joseph Lubin, die de langetermijn‑levensvatbaarheid van Solana in twijfel trekt, omdat het naar zijn mening te genereuze beloningen betaalt aan gebruikers die transacties op het netwerk valideren, allemaal ondersteund door royale VC‑fondsen. Solana moet “een duurzamer bedrijfsmodel voor het netwerk vinden”, zei Lubin. Als reactie op Lubin’s kritiek zei Solana Labs dat “het simpelweg bekijken van protocol‑inkomsten niet het volledige verhaal vertelt van de langetermijnprestaties” van het economische model van een blockchain. Het uitzoeken van het economische model voor cryptobedrijven, geconfronteerd met nieuwe regelgeving en Russische sancties, of ze nu gedecentraliseerd of gecentraliseerd zijn, is cruciaal voor de toekomst van de cryptosector op de lange termijn.

Tijdens de paneldiscussie ‘Waarom bloeien crypto‑beurzen nog steeds?’ op Crypto Expo Dubai op 16 maart waarschuwde Lian: “Ik geloof dat gereguleerd worden een zeer goed ding is, het is de reden waarom ik door de jaren heen mijn tijd heb geïnvesteerd in het geven van advies over cryptocurrency en blockchain aan de overheid. Maar het punt is dat we ook de andere kant van de crypto‑startup‑vergelijking moeten begrijpen, namelijk innovatie; als we ons uitsluitend in de sandbox‑omgeving, in een gesloten gereguleerde omgeving, houden, is het echte risico dat het innovatieve gedecentraliseerde aspect verloren gaat en we eindigen in een gecentraliseerde wereld.”