3 essentiële recessie‑aandelen om te kopen terwijl de vooruitzichten voor een economische neergang in de VS blijven hangen

Naarmate de economische turbulentie de Verenigde Staten blijft beïnvloeden, kan het de moeite waard zijn voor beleggers om naar recessie‑aandelen te kijken in een poging een neergang in 2024 tegen te gaan?

Voorspellers zijn grotendeels overtuigd dat de Amerikaanse economie het komende jaar een zachte landing zal maken, maar met enkele rode vlaggen die blijven hangen, zal een recessie worden vermeden?

Er zijn de afgelopen jaren veel tegenwind geweest die de Amerikaanse markten beïnvloedt. Het herstel na de pandemie leidde tot historisch hoge inflatieniveaus die de Federal Reserve agressief probeerde in te perken met renteverhogingen, waardoor consumenten geconfronteerd werden met stijgende kosten van levensonderhoud terwijl Wall Street aanzienlijke verliezen leed gedurende 2022.

Daarbij komt de groeiende lijst van geopolitieke spanningen wereldwijd, en het is duidelijk waarom recessievoorspellingen de afgelopen maanden traag zijn verdwenen.

“U begint tekenen van stress te zien,” waarschuwt Troy Ludtka, senior Amerikaanse econoom bij SMBC Nikko Securities. “Onze prognose is dat er een recessie zal komen.”

Dit sentiment is weerklonken door het aandelen team van Morgan Stanley (MS ), dat benadrukte dat de belangstelling voor de Amerikaanse obligatiemarkt een teken is dat beleggers terughoudend blijven ten aanzien van de afnemende groei.

“In de afgelopen 6 maanden zijn de rentetarieven volgens ons de belangrijkste bepalende factor voor de prestaties van aandelenindices,” legde het aandelen team uit. “We zien dit zich op korte termijn voortzetten, en geloven dat rentetarievenvolatiliteit een belangrijke overweging is voor aandelenbeleggers, vooral omdat economische prognoses zich rond een smal scala van uitkomsten hebben geconcentreerd.”

Aangezien een recent onderzoek van The Conference Board aangeeft dat slechts 37% van de CEO’s in de Verenigde Staten klaar is om met een recessie om te gaan, terwijl 34% klaar is voor hoge inflatie, zou het vooruitzicht van verdere economische volatiliteit rampzalig kunnen zijn voor een reeks sectoren.

We hoeven alleen maar te kijken naar de aanhoudende problemen in de toeleveringsketen met scheepvaart in de Panama- en Suezkanaal om een idee te krijgen van hoe volatiliteit overal vandaan kan opduiken en markten kan raken.

“De Fed moet de rentetarieven mogelijk langer op een hoger niveau houden dan beleggers verwachten om de inflatie volledig te temmen, gezien het doel van 2%,” zei Maxim Manturov, hoofd van investeringsonderzoek bij Freedom Finance Europe. “Dit kan een negatieve invloed hebben op de Amerikaanse marktindicatoren, aangezien hogere rentetarieven aandelen minder aantrekkelijk maken in vergelijking met andere activaklassen, zoals obligaties.”

“Gezien de inversie van de rentecurve bestaat het risico op een recessie nog steeds, hoewel de waarschijnlijkheid geleidelijk afneemt op basis van binnenkomende macro‑economische gegevens.”

Recessievooruitzichten blijven onwaarschijnlijk

Te midden van de sombere waarschuwingen rond de Amerikaanse economie is het belangrijk te benadrukken dat veel marktanalisten geloven dat de kans op een recessie in 2024 onwaarschijnlijk blijft.

Volgens een recent onderzoek van de Wall Street Journal onder economen staat de kans op een recessie in de komende 12 maanden op 39%, omlaag ten opzichte van de 48% die in oktober 2023 werd geregistreerd.

Er is ook sterk bewijs dat het havikse beleid van de Fed voor renteverhogingen de inflatie het afgelopen jaar aanzienlijk heeft doen dalen, waarbij het inflatieniveau van december 2023 van 3,35% bijna de helft is van dat van december 2022.

Dalende 10‑jaars Treasury‑rentes kunnen ook een teken zijn dat we de piek van de inflatie hebben bereikt. Met rentes die daalden van 4,77% naar 4,22% in december 2023, zien we een groeiende belangstelling van beleggers voor de prijs van ‘risk‑on’ activa. Recente winsten in de cryptomarkt, waarbij Bitcoin wordt beschouwd als het ultieme risk‑on‑activum, kunnen ook worden geïnterpreteerd als een teken van groeiend optimisme in de gehele beleggingsomgeving.

Deze tekenen van herstel zijn belangrijk. Volgens Julian Emanuel, senior managing director bij Evercore ISI, zou een milde recessie de aandelen in het begin van 2024 met 14% kunnen doen kelderen – waardoor de S&P 500 naar 3.970 zou dalen.

Moeten beleggers zich voorbereiden op een neergang?

Met het bewijs dat beleggers zich naar obligaties wenden terwijl economische zorgen blijven bestaan in de Verenigde Staten, is het de moeite waard te vragen of het überhaupt zinvol is om in Wall Street‑aandelen te investeren als een recessie toeslaat.

Aandelen herstellen echter doorgaans sterk na een neergang, en er zijn tal van defensieve aandelen die kunnen worden gekocht en die meer veerkracht bieden tijdens recessies.

Dit betekent dat beleggers de mogelijkheid hebben om aandelen toe te voegen die historisch goed presteerden tijdens een recessie om hun prestaties te behouden als er een neergang optreedt. Drie belangrijke voorbeelden van deze aandelen zijn: 

1. Walmart Inc. (NYSE:WMT)

Walmart (WMT ) is een uitstekende aandeel om te kopen omdat discountwinkels doorgaans een hoge vraag kennen tijdens economische krimp. Essentiële boodschappen zijn altijd nodig, en tijdens een recessie zullen Amerikanen eerder naar goedkope winkels zoeken dan naar duurdere merken.

Daarnaast kunnen we uit de beursresultaten van Walmart zien dat het aandeel veel veerkracht heeft getoond tijdens de economische crisis van 2008 en de marktkrimp door Covid‑19 in 2020.

Volgens analist Arun Sundaram zal Walmart ook streven naar meer automatiseringstechnologie en hoogmarge‑activiteiten zoals reclame en fulfilment‑diensten om de winstgevendheid in de toekomst te verbeteren – wat suggereert dat er nog veel meer voor deze populaire Wall Street‑speler in het verschiet ligt.

2. Merck & Company, Inc. (NYSE:MRK)

Farmaceutisch bedrijf Merck heeft de afgelopen 14 jaar een gestage groei doorgemaakt na een gezonde herstel van een eerste dip in de nasleep van de recessie die volgde op de Wall Street‑crash van 2008.

De winst per aandeel (EPS) van het bedrijf is de afgelopen vijf jaar gemiddeld met 47% per jaar gegroeid en analisten verwachten bijna 12% jaarlijkse winstgroei in de komende vijf jaar.

Net als discountwinkels blijven farmaceutische bedrijven grotendeels onaangedaan tijdens recessies vanwege de essentiële aard van de gezondheidszorg. Dit, gecombineerd met een verouderende bevolking en de voortdurende medtech‑boom, maakt Merck een sterke optie voor portefeuilles tijdens een neergang en daarna.

3. Dollar General (NYSE:DG)

Het mooie aan Dollar General (DG ) is dat de prestaties grotendeels onaangedaan blijven door economische omstandigheden. Om die reden is het aandeel een uitstekende optie als het vooruitzicht van een recessie blijft aanhouden.

Met 18.818 vestigingen in 47 staten is de winkel alomtegenwoordig in de Verenigde Staten en blijft internationaal groeien. In 2023 opende Dollar General zijn eerste winkel in Mexico, wat de bereidheid van de keten toont om uit te breiden ondanks bredere economische tegenwind.

Zoals we kunnen zien uit de recente marktprestaties, heeft Dollar General het grootste deel van 2023 moeilijk gehad door afnemende verkoop en boetes voor grootschalige veiligheidsinbreuken. De teruggekeerde CEO van het bedrijf, Todd Vasos, heeft echter recent geprobeerd een ommekeer te bewerkstelligen. Aangezien in januari 2024 Barclays‑analist Seth Sigman het aandeel van Equal Weight naar Overweight heeft opgewaardeerd, zien de vroege signalen er veelbelovend uit voor het lange‑termijn herstel van de winkel.

Onderzoek essentieel terwijl volatiliteit aanhoudt

Hoewel het vooruitzicht van een recessie relatief onwaarschijnlijk blijft, is Wall Street gevoelig voor snelle stemmingsveranderingen en hoge volatiliteit in de post‑pandemiejaren, en zouden beleggers er goed aan doen hun onderzoek te intensiveren en voor te blijven op veranderende marktomstandigheden.

Of er nu een recessie aan de horizon staat of niet, door meer veerkrachtige aandelen te kiezen, kunnen portefeuilles een grotere kans hebben om eventuele economische neergangen in de eerste maanden van 2024 te overwinnen – wat de weg vrijmaakt voor een sterker jaar in het algemeen.