SEC, 베테랑을 대상으로 8.7백만 달러 사기 사건으로 두 명을 기소

미국 증권거래위원회는 2026년 9월 30일 Christopher Kenji Dinelli와 Jacob David “Kobe” Frankel에 대해 35명의 투자자로부터 8.7백만 달러 이상을 모은 사기 계획을 주도한 혐의로 혐의 제기했습니다. 이 사기 계획은 그들의 펀드 Beyond Alpha Ventures LLC (BAV)와 자문 회사 Beyond Equity LLC를 통해 이루어진 것으로 알려졌습니다.

SEC의 고소장은 2026년 9월 29일 뉴욕 남부 지방 연방 법원(사건 번호 26 Civ. 8564)에 제출되었으며, 두 피고가 1933년 증권법 제17(a)조와 1934년 증권거래법 제10(b)조 및 Rule 10b-5를 위반했다고 주장합니다. Frankel은 또한 1940년 투자자문법 제206(1), 206(2), 206(4)조와 Rule 206(4)-8을 위반한 혐의를 받고 있습니다. 이 고소장은 배심원 재판을 요구하며, 증권 공모에 참여하거나 투자 자문가, 중개인, 딜러로 활동하는 것을 금지하는 영구 금지명령과 부당이득 반환, 사전이자 및 민사 벌금을 청구합니다. SEC에 따르면, 뉴욕 남부 지방 연방 검찰청은 동일한 행위와 관련된 별도 소송에서 Dinelli와 Frankel에 대한 형사 기소를 발표했습니다.

고소장에 따르면, 전 해군 장교였던 Dinelli는 플로리다주 펜사콜라에 있는 미국 재향군인청 클리닉과 연계된 다른 해군 재향군인 및 의료 전문가들을 대상으로 투자 유치를 진행했습니다. 그는 환자이자 가족 구성원이 해당 클리닉에 근무하고 있었습니다. 투자자들에게는 자금이 옵션 거래 전략을 보유한 BAV 펀드에 투자되거나, 두 개의 비상장 기업에 대한 사전 IPO 증권을 보유할 것으로 주장된 연계 특수목적법인(SPV)에 투자될 것이라고 안내되었습니다. SEC 뉴욕 지역 사무소의 부국장 Thomas P. Smith, Jr.는 “군인들 간의 유대는 다른 어떤 직업보다도 강하거나 그보다 더 강합니다”라고 말했으며, “피고인들은 이러한 관계를 탐욕적이고 자기 이익을 위한 목적으로 악용했습니다”라고 덧붙였습니다.

153% 수익 주장 뒤에 숨은 트레이딩 펀드 손실

Frankel이 잠재 투자자에게 배포한 “Trading Fund Overview 2024″라는 BAV 마케팅 문서에서는 해당 펀드가 지난 4년 동안 순수익률 153%를 달성했으며 17개국 이상에서 1,340명 이상의 고객에게 서비스를 제공했다고 주장했습니다(고소장에 명시). 그러나 고소장에 따르면, 실제로 펀드 투자자는 40명 미만으로 대부분이 미국에 있었으며, 2025년 2월까지 순예치금의 225% 손실을 기록했습니다. BAV 웹사이트는 때때로 연초 기준 144%의 수익률과 1,800명 이상의 고객으로부터 4억 7,500만 달러 이상을 모금했으며, 현재 SpaceX (SPCX ) 에 투자하고 있다고 주장했습니다. 및 xAI도 포함되어 있으며, 고소장에 따르면 이 모두가 허위였습니다.

고소장에 따르면, 주장된 실적 수치는 펀드의 실제 거래 기록과 크게 달랐습니다. 2024년 6월부터 2025년 7월 사이에 Frankel은 BAV의 네 개 브로커리지 계좌에서 마진 거래를 진행했으며, 14개월 중 13개월에서 월말 손실을 기록했습니다. 2024년 12월에 단일 옵션 거래로 190만 달러를 잃었고, BAV가 마진 콜을 충족하지 못하면서 해당 부채는 2025년 12월 31일까지 200만 달러 이상으로 늘어났습니다. 2025년 7월 31일 기준 네 계좌 전체의 손실은 280만 달러를 초과했으며, 네 개의 브로커리지 회사 모두 BAV의 거래 권한을 제한했고, 2025년 7월 15일 현재 BAV는 어떠한 거래 전략도 실행할 수 없었습니다.

고소장에 따르면, 피고인들은 손실을 은폐하기 위해 투자자들에게 허위 계좌 명세서를 제공했습니다. 2025년 5월, Dinelli는 해군 재향군인 부부에게 2025년 4월 명세서를 직접 전달했으며, 이로써 그들의 75만 달러 투자가 410만 달러로 증가한 것처럼 보이게 했습니다. Frankel은 캘리포니아 주 의사에게 2025년 7월 12일자 명세서를 보내었는데, 이는 그의 50만 달러 투자가 4개월 조금 넘는 기간 동안 49.6% 상승하여 747,980달러가 된 것으로 허위로 표시되었습니다. 고소장에 인용된 2025년 6월 9일의 WhatsApp 대화에서는 Frankel과 Dinelli가 해당 의사에게 전달된 수익에 대해 논의한 내용이 드러납니다.

사전 IPO SPV 모집 및 의심되는 자금 유용

고소장에 따르면, 8.7백만 달러 중 거의 6백만 달러는 SB Technology, Inc. (d/b/a SandboxAQ)와 Payward, Inc. (d/b/a Kraken)의 사전 IPO 투자 약속을 통해 모금되었습니다. 여기에는 제3자가 관리하는 두 개의 SPV를 통한 투자도 포함됩니다. 피고인들은 자금을 SPV 관리자로 송금하는 대신, 대부분의 투자자들에게 피고인이 통제하는 계좌로 직접 송금하도록 지시했으며, 이 자금은 트레이딩 펀드 자금과 혼합되었습니다. 결과적으로 거의 6백만 달러 중 절반 미만만이 사전 IPO 증권에 투자되었고, 일부 자금은 펀드의 브로커리지 계좌로 전용되어 대부분이 옵션 거래 실패로 손실되었습니다.

고소장에 따르면, 2024년 8월부터 2026년 2월 사이에 피고인들은 26명의 SandboxAQ 투자자로부터 420만 달러 이상을 모금했습니다. 이 중 100만 달러만이 SandboxAQ에 투자되었으며, 이는 SandboxAQ 주식을 보유한 제3자 사모펀드에 대한 투자였습니다. SPV 관리자로 송금한 투자자는 두 명에 불과했으며, 이 자금은 2026년 2월까지 환불되었습니다. 요청한 일부 투자자에게는 총 880,400달러가 반환되었습니다.

소장은 2025년 3월부터 2026년 2월 사이에 피고인들이 16명의 Kraken 투자자로부터 250만 달러를 모금했으며, 자금이 Kraken 또는 SPV를 통해 투자될 것이라고 허위 진술했다고 주장한다. Frankel은 SPV나 투자자가 아닌 BAV 자체가 Kraken 설립자로부터 사전 IPO 2차 거래 플랫폼을 통해 2백만 달러에 80,000 Kraken shares를 구매하도록 조정했으며, Kraken 투자자 자금이 도착하기 전에 최소 80만 달러의 혼합 자금을 사용했다. 2025년 12월 16일, SPV 관리자의 딜 운영 이사가 Frankel에게 여러 투자자가 “귀하의 지시대로 직접 귀하의 펀드에 송금했기 때문에 SPV 회원으로 받아들여지지 않았다”고 이메일을 보냈다.

소장에 따르면, 두 번째 마케팅 문서인 “Venture Fund Overview 2024”는 SpaceX, xAI, Oxos, Streamex를 현재 BAV 투자로 나열하고 관리 자산 5천만 달러, 모집 자본 4억 7천5백만 달러, 400건이 넘는 사전 IPO 거래가 완료되었다고 주장한다. 그러나 2023년 6월 설립 이후 BAV는 사전 IPO 거래 두 건에만 투자했으며, 어느 것도 IPO 단계에 이르지 못했고, 모집 자본은 900만 달러 미만에 불과했다고 소장은 밝혔다.

소장은 또한 Dinelli가 2024년 10월부터 2025년 4월 사이에 투자자들이 그의 지시에 따라 약 230만 달러를 Beyond Alpha Capital Management LLC(BACM) 계좌에 입금한 것 중 최소 108만 달러를 유용했으며, 개인 다큐멘터리 영화 투자에 25만 달러를 사용하고, 개인 계좌와 그가 통제하는 다른 회사 계좌로 80만 달러를 이체했으며, 그 중 30만 달러는 해외로 송금했다고 주장한다. 소장에 따르면 Frankel은 투자자 자금 약 73만 달러를 개인 용도로 인출했으며, 이는 최대 7% 수수료(약 38만 5천 달러)에 해당한다. 그는 62만 달러 이상을 개인 은행 및 증권 계좌로 이체하고, 개인 거래로 30만 달러 이상을 손실했으며, 2025년 4월부터 2026년 3월 사이에 BAV 계좌에서 최소 3만 5천 달러를 자신의 형사 변호사에게 지급했다고 한다.

Dinelli(34세, 메릴랜드주 프레더릭 거주)는 2014년부터 2023년까지 미 해군에서 복무했으며 2025년 7월까지 BAV의 회장이었다; 그는 BACM의 소유주이자 CEO, 회장으로, 등록 대리인에 따르면 Dinelli와 또 다른 해군 베테랑(또한 BAV 투자자)이 소유하고 있다. 소장은 또한 2024년 9월 8일 소셜 미디어 메시지를 인용하는데, 그 메시지에서 Dinelli는 잠재 투자자에게 자신이 SEC의 승인을 받은 자체 헤지펀드를 시작했다고 알렸으며, BAV는 위원회의 승인을 받거나 등록된 적이 없다고 밝혔다.

Frankel(32세, 뉴저지주 키넬론 거주)은 2023년 6월에 설립된 와이오밍 주 유한책임회사 BAV를 설립했으며, 이는 어떤 형태로든 SEC에 등록된 적이 없다. 그는 2016년경부터 2023년까지 여러 증권회사와 등록 대리인으로 연계되어 있었으며, Series 7 및 63 라이선스를 보유했으며, 2023년 12월에 FINRA로부터 4개월 정지 처분을 받았는데, 이는 고용주에게 자신의 형사 기록을 공개하지 않은 것이 포함된 조사 결과에 따른 것이다. 약 2017년부터 2020년 사이에 Frankel은 네 건의 중범죄 마약 관련 혐의로 기소되었으며, 2026년 3월 20일 뉴욕 고등형사법원에서 배심원 재판을 거쳐 3급 중대한 절도와 1급 신원 도용 혐의로 유죄 판결을 받았다. 2025년 5월 6일부터 2026년 6월 16일까지 그는 BAV와 Beyond Equity를 대신해 여섯 개의 Form ADV를 서명·제출했으며, 이 서류들은 고문사가 중범죄로 기소되거나 유죄 판결을 받은 자문 제휴사가 없다고 허위 진술했다고 소장은 주장한다.

Beyond Equity는 2024년 11월에 설립된 델라웨어 주 유한책임회사로, 2025년 5월부터 뉴욕주에 면제 보고 고문으로 신고했으며 BAV를 유일한 자문 고객으로 서비스했다; 2026년 6월 Form ADV는 BAV의 자산 가치를 100만 달러로 보고했다. 네 번째 법인인 Beyond Alpha Capital Partners LLC는 2024년 9월에 설립되었으며, Frankel이 해당 은행 계좌에 기재된 유일한 구성원이다.