West Fraser Menghentikan Operasi Dua Pabrik Tanpa Batas Waktu Setelah Rugi $80 Juta pada Kuartal III

West Fraser Timber Co. Ltd. (WFG ) melaporkan penjualan sebesar $1,363 miliar dan kerugian sebesar $80 juta pada kuartal III 2026 pada 28 Oktober 2026. Perusahaan juga mengumumkan akan menghentikan operasi tanpa batas waktu di pabrik papan untai berorientasi (OSB) Huguley di Lanett, Alabama, dan pabrik kayu gergajian di Leola, Arkansas. Semua jumlah dolar dalam laporan hasil kuartal III dan pengumuman penghentian operasi perusahaan dinyatakan dalam dolar AS.

Penjualan pada kuartal III sebesar $1,363 miliar, dibandingkan dengan $1,434 miliar pada kuartal II 2026. Kerugian pada kuartal III sebesar $80 juta, atau $1,03 per saham terdilusi, dibandingkan dengan kerugian sebesar $61 juta, atau $0,78 per saham terdilusi, pada kuartal II. EBITDA yang disesuaikan tercatat sebesar $38 juta, setara dengan 3% penjualan, dibandingkan dengan $59 juta pada kuartal sebelumnya. EBITDA yang disesuaikan adalah ukuran non-GAAP yang didefinisikan perusahaan sebagai laba IFRS setelah ditambahkan kembali pendapatan atau beban keuangan, beban atau pemulihan pajak, amortisasi, kompensasi berbasis ekuitas, biaya restrukturisasi dan penurunan nilai, serta pendapatan atau beban lainnya.

Penghentian Operasi Tanpa Batas Waktu di Huguley dan Leola

Penghentian operasi tersebut diperkirakan mulai berlaku pada kuartal IV 2026, setelah proses penghentian bertahap yang tertib. West Fraser mengaitkan keputusan itu dengan lemahnya permintaan yang berkelanjutan untuk produk kayu yang digunakan dalam pembangunan rumah baru serta perbaikan dan renovasi. Langkah tersebut diperkirakan mengurangi kapasitas papan untai berorientasi (OSB) perusahaan sebesar 500 juta kaki persegi dengan basis 3/8 inci, serta kapasitas kayu gergajian SYP sebesar 225 juta kaki papan; kedua pengurangan kapasitas tersebut dihitung per tahun. Perusahaan memperkirakan akan mencatat kerugian penurunan nilai aset sebesar $200 juta hingga $220 juta pada kuartal IV 2026 sehubungan dengan penghentian operasi tanpa batas waktu tersebut.

“Selama kuartal terakhir, keterjangkauan perumahan terus menjadi kendala utama bagi permintaan produk kayu, yang masih lemah,” kata Sean McLaren, Presiden dan CEO West Fraser. “Kami juga terdampak oleh kenaikan biaya input terkait energi. Tim kami merespons dengan menyesuaikan operasional pabrik dengan permintaan, mengurangi persediaan, dan mengendalikan biaya.”

McLaren mengatakan bahwa karena belum ada kepastian dalam waktu dekat mengenai perbaikan permintaan, perusahaan mengambil langkah penghentian operasi untuk menyelaraskan pasokan dengan permintaan pelanggan. Ia mengatakan keputusan itu mencerminkan kondisi pasar yang menantang, bukan dedikasi dan kinerja karyawan di Huguley dan Leola, serta perusahaan berkomitmen mendukung karyawan yang terdampak selama masa transisi.

EBITDA yang disesuaikan untuk segmen kayu gergajian tercatat sebesar $34 juta pada kuartal III, termasuk penyesuaian bea yang menguntungkan sebesar $12 juta. Segmen Produk Kayu Rekayasa Amerika Utara membukukan EBITDA yang disesuaikan negatif $4 juta, sedangkan segmen Produk Kayu Rekayasa Eropa membukukan EBITDA yang disesuaikan sebesar $4 juta. Dari sisi operasional, segmen kayu gergajian mencatat kerugian operasional sebesar $17 juta, segmen Produk Kayu Rekayasa Amerika Utara mencatat kerugian operasional sebesar $67 juta, dan segmen Produk Kayu Rekayasa Eropa mencatat kerugian operasional sebesar $6 juta. Sementara itu, segmen operasi lainnya membukukan laba $3 juta, sedangkan korporasi dan eliminasi mencatat angka negatif $4 juta, sehingga total kerugian operasional mencapai $92 juta.

West Fraser memperoleh pinjaman berjangka sebesar $500 juta yang jatuh tempo pada September 2029, untuk membiayai kembali pinjaman berjangka sebelumnya sebesar $300 juta yang jatuh tempo pada Mei 2028. Perusahaan melaporkan tarif bea gabungan final AR7 sebesar 20,02%, yang menurutnya mempertahankan keunggulan berupa tarif setoran bea terendah.

Likuiditas meningkat menjadi $1,2 miliar pada akhir kuartal III, dan perusahaan melunasi pinjaman operasional sebesar $55 juta. Kas dan investasi jangka pendek tercatat sebesar $203 juta pada 2 Oktober 2026, dibandingkan dengan $202 juta pada 31 Desember 2025. Fasilitas kredit perusahaan sebesar $1 miliar belum digunakan per 2 Oktober 2026.

Belanja modal mencapai $212 juta selama sembilan bulan pertama 2026. West Fraser membayarkan dividen sebesar $75 juta sepanjang 2026 hingga saat ini. Pada kuartal III, perusahaan mengumumkan dividen sebesar $0,32 per saham, yang dibayarkan pada kuartal IV. Tidak ada saham yang dibeli kembali berdasarkan NCIB 2026 selama periode 1 Januari 2026 hingga 2 Oktober 2026.

Panduan Volume Pengiriman, Biaya Input, dan Tarif

Untuk 2026, West Fraser memperkirakan volume pengiriman SPF dan SYP berada di batas bawah kisaran yang telah disebutkan sebelumnya, yakni 2,4 hingga 2,7 miliar kaki papan. Perkiraan ini mempertimbangkan kondisi operasional saat ini, penutupan pabrik kayu gergajian pada 2025, dan pengelolaan persediaan yang lebih ketat. Perusahaan memperkirakan volume pengiriman OSB di Amerika Utara pada 2026 berada di batas bawah kisaran yang telah disebutkan sebelumnya, yakni 5,9 hingga 6,3 miliar kaki persegi dengan basis 3/8 inci, dengan mempertimbangkan lemahnya permintaan dan penghentian operasi pabrik OSB di High Level, Alberta, yang diselesaikan pada kuartal II 2026. Perusahaan menegaskan kembali target volume pengiriman OSB di Eropa pada 2026 sebesar 1,0 hingga 1,25 miliar kaki persegi dengan basis 3/8 inci, serta menyatakan belanja modal 2026 diperkirakan tetap dalam kisaran $300 juta hingga $350 juta.

Menurut angka Biro Sensus AS yang dikutip dalam siaran pers, tingkat tahunan pembangunan rumah di AS yang disesuaikan secara musiman mencapai 1,22 juta unit pada September 2026, sementara izin pembangunan diterbitkan untuk 1,40 juta unit. Perusahaan juga menyebut median usia rumah di AS sekitar 45 tahun.

West Fraser mengatakan bahwa biaya resin dan lilin meningkat sekitar $3 juta pada kuartal ketiga dibandingkan kuartal kedua di seluruh pabrik perusahaan. Perusahaan memperkirakan dampak inflasi diesel terhadap biaya kayu gergajian SPF dan SYP sejak awal tahun mencapai sekitar $15 per mfbm. Perusahaan juga mengatakan bahwa kenaikan biaya diesel di operasi OSB sebagian diimbangi oleh penurunan harga kayu pulp, dan sebagian besar kenaikan biaya pengiriman keluar telah diteruskan kepada pelanggan melalui biaya tambahan.

Menurut siaran pers, tarif 10% berdasarkan Pasal 232 Trade Expansion Act of 1962 atas kayu bulat kayu lunak dan kayu gergajian yang diimpor ke Amerika Serikat, yang dikenakan melalui proklamasi pada 29 September 2025, mulai berlaku pada 14 Oktober 2025. Tarif 50% berdasarkan Pasal 338 Tariff Act of 1930 atas produk Kanada tertentu diumumkan pada 20 Juli 2026 dan mulai berlaku pada 22 Agustus 2026. Pada 23 Oktober 2026, pemerintah AS mengumumkan perubahan cakupan sejumlah tarif atas produk Kanada yang berlaku mulai 30 Oktober 2026; cakupan yang telah direvisi mencakup produk MDF dengan ketebalan tidak lebih dari 5 mm. Pengiriman produk MDF perusahaan ke Amerika Serikat yang memenuhi kriteria terkait mencakup sekitar 15% dari total pengiriman MDF perusahaan pada 2026. West Fraser mengatakan bahwa pengiriman kayu gergajian kayu lunak dan OSB-nya ke Amerika Serikat tidak terdampak tarif berdasarkan Pasal 338.

West Fraser akan mengadakan konferensi jarak jauh untuk analis pada 29 Oktober 2026 pukul 08.00 Waktu Pasifik (11.00 Waktu Timur), yang akan dipimpin oleh McLaren.