Rekap Akhir Pekan – Silvergate, SVB, dan Signature Ditutup

Pasar kripto mengalami pukulan besar setelah kegagalan dua bank regional AS, Silicon Valley Bank (SVB) dan Signature Bank, yang terjadi setelah runtuhnya Silvergate Bank yang berfokus pada kripto.

Namun menjelang minggu baru, tampaknya situasi mulai stabil. Harga cryptocurrency kembali naik seiring pejabat menjanjikan perlindungan terhadap ekonomi AS sekaligus memperkuat kepercayaan publik pada sistem perbankan negara.

Mari lihat apa yang terjadi selama akhir pekan lalu!

Kebangkrutan Silicon Valley Bank (SVB)

Silicon Valley Bank, sebuah bank yang berspesialisasi dalam pendanaan VC, terutama untuk industri teknologi, gagal pada hari Jumat setelah lonjakan besar penarikan dana membuatnya tidak dapat tetap bertahan. Peristiwa ini mengirimkan gelombang kejut ke seluruh industri teknologi dan perbankan.

SVB merupakan bank terbesar ke-16 di Amerika Serikat, dan kegagalannya merupakan kegagalan bank terbesar kedua dalam sejarah AS serta yang pertama sejak resesi 2008. Pada September 2008, Washington Mutual gagal, dengan aset sebesar $307 miliar dan simpanan $188 miliar. Dibandingkan dengan itu, SVB memiliki aset senilai $209 miliar dan simpanan $175 miliar menjelang kebangkrutannya.

Didirikan pada tahun 1983 di California, SVB merupakan salah satu pendukung terbesar industri teknologi dan mengklaim telah melayani sekitar setengah dari semua startup yang didanai ventura di AS pada tahun 2021. Selain perusahaan teknologi, bank ini juga melayani perusahaan media serta beberapa perusahaan kripto seperti Circle. Faktanya, SVB memiliki simpanan dari lebih dari 2500 firma VC.

Apa yang terjadi pada SVB adalah simpanan kliennya melonjak selama pandemi, naik dari $60 miliar pada akhir kuartal pertama 2020 menjadi sekitar $200 miliar pada 2022. Kemudian, bank tersebut menginvestasikan dana tersebut ke instrumen yang lebih aman seperti obligasi.

Setelah resesi 2008, AS memiliki suku bunga yang sangat rendah, yang menjamin pinjaman berbiaya rendah, dan VC semakin banyak menginvestasikan modal ke startup. Hal ini pada gilirannya menguntungkan bank seperti SVB karena startup tersebut menempatkan simpanan di sana.

Situasi mulai berubah tahun lalu, ketika Federal Reserve AS mulai menaikkan suku bunga, dari 0,25-0,50% pada Maret 2020 menjadi 4,5%-4,75%. Ketua Fed Jerome Powell baru-baru ini menyatakan bahwa suku bunga dapat naik hingga 5,75%.

Suku bunga yang lebih tinggi mengurangi imbal hasil obligasi dan menyebabkan pembiayaan startup melambat, sehingga mengurangi laju simpanan SVB.

Pada 8 Maret, bank tersebut menyatakan bahwa untuk menyediakan likuiditas, ia menjual sekuritas senilai $21 miliar dengan kerugian $1,8 miliar dan juga berencana menjual saham senilai $2,2 miliar, yang mengakibatkan Moody menurunkan peringkat kredit bank. Pada hari yang sama, Founder’s Fund milik Peter Thiel meminta perusahaan portofolionya menarik dana mereka dari SVB, diikuti oleh beberapa VC lain seperti Union Square Ventures dan Coatue Management.

Pada 9 Maret, nasabah berusaha menarik $42 miliar dari bank tersebut saja, setara dengan seperempat total simpanan bank. SVB tidak dapat memenuhi permintaan tinggi tersebut dalam waktu singkat. Saham bank dihentikan perdagangannya saat bank berusaha mengurai posisi.

Regulator segera campur tangan dan menutup bank tersebut. Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) kemudian membuat bank baru untuk menangani semua simpanan yang diasuransikan SVB, yang dijadwalkan dibuka pada 13 Maret.

Laporan menunjukkan 93% simpanan di SVB tidak diasuransikan oleh FDIC. FDIC hanya mengasuransikan simpanan hingga $250 ribu. Namun, regulator meyakinkan deposan akan memiliki akses ke “seluruh uang mereka” mulai Senin.

Dalam pernyataan bersama, FDIC, Fed, dan Departemen Keuangan mengatakan pada hari Minggu bahwa sistem perbankan AS tetap kuat dan “berdasarkan fondasi yang solid.” Pemerintahan Joe Biden selanjutnya mengumumkan bahwa wajib pajak tidak akan menanggung kerugian terkait resolusi SVB.

Setelah regulator mengumumkan rencana untuk mendukung semua deposan di SVB dan menyediakan lebih banyak modal bagi bank lain, pasar saham AS naik pada Minggu malam.

Di sisi lain, HSBC mengumumkan bahwa mereka akan membeli unit Inggris bank tersebut seharga £1. Sebagai bagian dari kesepakatan, simpanan nasabah akan dilindungi pada Senin pagi.

Setelah Silvergate, Signature Bank yang Ramah Kripto Juga Ditutup

Namun itu belum semuanya. Dalam pukulan lain terhadap sistem perbankan, regulator negara menutup Signature Bank yang berbasis di New York pada hari Minggu, menandai bank ketiga yang menutup pintunya dalam waktu seminggu. Penutupan ini merupakan hasil efek berantai yang menyebar dari kebangkrutan SVB ke pemberi pinjaman lain.

Bank tersebut melaporkan simpanan sebesar $89,17 miliar per 8 Maret dan memiliki aset sekitar $110,36 miliar per 31 Desember. Kebangkrutan Signature merupakan yang ketiga terbesar dalam sejarah perbankan AS.

Seperti halnya SVB, regulator mengumumkan “pengecualian risiko sistemik serupa untuk Signature Bank” dan memastikan bahwa “semua deposan institusi ini akan dipulihkan sepenuhnya.”

Dalam pernyataan pada hari Minggu, Presiden Joe Biden mengatakan bahwa ia akan membahas sistem perbankan AS pada hari Senin. Ia juga berjanji akan menahan orang-orang yang bertanggung jawab atas kegagalan bank dan melanjutkan “upaya memperkuat pengawasan dan regulasi bank-bank besar agar kami tidak berada dalam posisi ini lagi.”

Bagi yang belum mengenal Signature, bank ini merupakan bank yang ramah kripto yang melayani sektor tersebut sejak 2018 namun mulai mengurangi layanan setelah kegagalan bursa kripto FTX. Namun, per 8 Maret, bank ini masih memiliki simpanan $16,5 miliar dari nasabah terkait cryptocurrency.

Minggu lalu, Silvergate Capital, pemberi pinjaman signifikan bagi industri kripto, juga menutup operasinya dan melikuidasi banknya. Baik Silvergate maupun SVB telah berinvestasi dalam Treasury AS, yang kehilangan nilai seiring Fed menaikkan suku bunga. Akibatnya, bank-bank ini terpaksa menjual obligasi tersebut dengan kerugian untuk mempertahankan posisi modal mereka.

Penutupan Bank Menimbulkan Dampak pada Kripto

Pasar kripto telah melewati tahun yang bergejolak hanya untuk terkena tiga kegagalan bank – SVB, Silvergate, dan Signature Bank.

Signature Bank menjadi terkenal setelah FTX gagal pada akhir tahun lalu, yang memiliki akun di bank tersebut. Sementara FTX merupakan nasabah utama Silvergate, Signature Bank menyatakan bahwa dana FTX mewakili kurang dari 0,1% total simpanannya.

Pada bulan Desember, setelah runtuhnya FTX, Signature mengatakan berencana mengurangi hingga $10 miliar simpanan dari nasabah kripto untuk menurunkannya menjadi sekitar 15-20% total simpanannya.

Baik Signature maupun Silvergate memungkinkan pembayaran nasabah yang lebih cepat, mendukung likuiditas aset digital.

Signature mengoperasikan Signet, sebuah jaringan pembayaran yang memungkinkan nasabah kripto komersial melakukan pembayaran berbasis dolar secara real-time, 24/7. Setelah penutupan jaringan SEN milik pesaing Silvergate beberapa hari lalu, Signet menjadi satu-satunya pilihan bagi banyak nasabah kripto.

Bursa kripto terbesar di AS, Coinbase, mengintegrasikan Signature pada Oktober lalu untuk memungkinkan klien mengirim dana secara instan. Coinbase juga mengatakan pada hari Jumat bahwa mereka memiliki saldo $240 juta di bank tersebut. Paxos Global menyatakan memiliki $250 juta di Signature Bank. Sementara pemberi pinjaman kripto yang kini bangkrut, BlockFi, memiliki $227 juta yang terkunci di SVB.

Potensi kegagalan Signet dapat menyebabkan kesulitan signifikan bagi pengguna yang ingin masuk atau keluar bursa dengan cepat, yang dapat berdampak drastis pada likuiditas pasar cryptocurrency. Kaiko, sebuah firma riset, melaporkan bahwa kemudahan perdagangan transaksi Bitcoin-ke-USD dan Bitcoin-ke-USDT telah menurun sebesar 35% hingga 45% sejak awal Maret hingga Sabtu.

Kebangkrutan di Signature kemungkinan akan memperbesar efek ini. Namun, beberapa alternatif mulai muncul.

Perusahaan kepercayaan kripto, yang sudah menyimpan aset digital nasabah dan memiliki hubungan dengan bank, sedang mempertimbangkan untuk masuk ke arena dengan fungsionalitas serupa seperti SEN.

BCB Group adalah salah satu perusahaan yang mengoperasikan Blinc, sebuah jaringan pembayaran serupa SEN untuk perusahaan kripto yang populer di Eropa. Mereka berharap dapat meluncurkannya segera di AS dengan tiga atau empat bank, kata Oliver von Landsberg-Sadie, salah satu pendiri BCB Group. BCB telah menerima lebih dari 60 permintaan dan berencana meluncurkan fitur Pembayaran Dollar untuk enam pelanggan pertamanya minggu depan.

Penerbit USDC, Circle, Terjebak di Tengah Sorotan

Kebangkrutan SVB juga memicu efek berantai pada stablecoin selama akhir pekan. Raksasa kripto Circle Internet Financial Corp., penerbit stablecoin terbesar kedua USDC, mengungkapkan bahwa mereka memiliki cadangan $3,3 miliar di bank tersebut. Dana ini merupakan sekitar 8% dari cadangan USDC sebesar $40 miliar. Dalam pengumumannya, Circle juga mencatat bahwa mereka tidak memiliki eksposur terhadap Silvergate.

Setelah pengumuman Circle, Binance dan Coinbase menangguhkan penarikan stablecoin USDC.

“Circle saat ini melindungi USDC dari kegagalan black swan dalam sistem perbankan AS,” kata chief strategy officer Circle, Dante Disparte, di Twitter. “Silicon Valley Bank adalah bank penting dalam ekonomi AS, dan kegagalannya—tanpa rencana penyelamatan Federal—akan memiliki implikasi yang lebih luas bagi bisnis, perbankan, dan pengusaha.”

Berita tersebut menyebabkan stablecoin USDC milik Circle turun di bawah patokan satu-ke-satu yang dimaksudkan terhadap USD, mengirimkan gelombang kejut ke seluruh pasar.

USDC turun hingga 86 sen pada hari Sabtu sebelum perusahaan memastikan bahwa cadangan USDC aman dan mengumumkan bahwa mereka menambahkan Cross River Bank sebagai mitra perbankan komersial baru mereka. Pada saat penulisan ini, USDC kembali diperdagangkan pada $0,99, menurut CoinGecko.

CEO Circle, Jeremy Allaire, men-tweet bahwa perusahaan tidak lagi memproses pencetakan dan penebusan USDC melalui Signet dan akan bergantung pada BNY Mellon untuk penyelesaian. BNY Mellon sudah menyediakan layanan kustodi untuk cadangan perusahaan.

“100% cadangan USDC juga aman dan terjamin, dan kami akan menyelesaikan transfer sisa kas SVB ke BNY Mellon,” kata Allaire.

Selain memperluas hubungan dengan BNY Mellon, Circle juga mengandalkan raksasa manajer aset BlackRock untuk mengelola transaksi terkait cadangan USDC mereka.

Pasar Kripto Menguat Setelah Penurunan Akhir Pekan

Selama akhir pekan, ketika USDC Circle senilai $40 miliar mulai kehilangan patokannya, pasar kripto bersiap menghadapi volatilitas signifikan. Akibatnya, Bitcoin turun hampir ke $19.500, sementara ETH merosot hingga $1.370, dan kapitalisasi pasar kripto total kehilangan miliaran dolar saat turun menjadi sekitar $958 miliar.

Penjualan kripto ini sejalan dengan pasar saham AS, termasuk Nasdaq yang didominasi teknologi.

Di tengah situasi ini, biaya gas melonjak karena investor bergegas memindahkan dana mereka. Biaya gas median di Ethereum naik hingga sekitar 231 gwei, menurut Nansen.ai, naik dari kisaran 20-40 yang terlihat pada Jumat sebelumnya.

Biaya transaksi Bitcoin rata-rata juga melonjak dari $1,9 pada awal minggu ini menjadi $2,8 pada 9 Maret saat pedagang berusaha melindungi kripto mereka, menurut YCharts.

Setelah 2022 yang menghancurkan, pasar kripto memulai 2023 dengan tren naik, namun kemudian bank-bank yang berfokus pada kripto runtuh. Selain itu, ada kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga, seperti yang diindikasikan Powell, yang dapat berdampak negatif pada aset berisiko seperti saham, terutama cryptocurrency. Kenaikan suku bunga selama setahun terakhir telah memberikan efek menahan pada pasar kripto.

“Tidak ada banyak alasan untuk membeli bitcoin sekarang karena pasar dipenuhi dengan perkembangan negatif, tidak hanya khusus untuk industri kripto, tetapi juga untuk pasar keuangan yang lebih luas,” kata Yuya Hasegawa, analis di perusahaan kripto Jepang Bitbank, kepada CNBC.

Setelah aksi harga negatif selama minggu lalu, harga aset kripto naik pada hari Senin bersamaan dengan lonjakan futures ekuitas AS. Bitcoin telah menembus $24.000, dan Ether melonjak ke $1.635+. Dengan kenaikan ini, kapitalisasi pasar total kini kembali di atas angka $1 triliun.

Sementara pasar saham berada di zona hijau dan seluruh pasar kripto menikmati kenaikan 5% hingga 20%, dolar AS turun pada hari Senin ketika otoritas turun tangan untuk membatasi dampak keruntuhan mendadak beberapa bank.

Peserta pasar kripto percaya bahwa lingkungan saat ini menguntungkan bagi Bitcoin, yang dibuat sebagai respons terhadap krisis 2008. Karena orang kehilangan kepercayaan pada sistem keuangan tradisional dan mencari alternatif untuk menyimpan serta mentransfer kekayaan, mata uang terdesentralisasi alternatif seperti Bitcoin berpotensi mengalami peningkatan permintaan. Dengan demikian, kebangkrutan bank dapat mendorong adopsi lebih tinggi terhadap cryptocurrency sebagai sarana pembayaran dan investasi.