Keruntuhan Terra pada Mei 2022: tanggapan awal Do Kwon dan komunitas

Laporan ini diterbitkan pada 15 Mei 2022 dan menggambarkan awal krisis Terra. Proyek yang dimulai pada 2018 tersebut menghadapi masa tersulitnya saat itu: dalam lima hari, LUNA dan stablecoin algoritmik UST, yang menargetkan nilai setara dolar, mengalami penurunan tajam.

Upaya tim Terraform Labs mempertahankan nilai aset tidak berhasil menghentikan keruntuhan. Do Kwon menjadi pusat sorotan dan kritik, sementara laporan mengenai penyelidikan juga beredar. Sejumlah acara Terra dibatalkan di tengah kerugian besar investor.

Dua penghentian dan dimulainya kembali jaringan Terra

Meskipun ada upaya menahan kejatuhan ekosistem, krisis berlanjut. Para validator menghentikan produksi blok pada 12 Mei 2022 di ketinggian 7.603.700.

Lonjakan pasokan LUNA dan kejatuhan harganya telah menurunkan biaya serangan tata kelola. Untuk membatasi risiko tersebut, validator menerapkan pembaruan yang menonaktifkan delegasi baru. Produksi blok kemudian kembali berjalan dalam kurang dari dua jam.

Sekitar pukul 02.00 UTC pada 13 Mei, jaringan kembali dihentikan di ketinggian 7.607.789 agar validator dapat menyusun rencana pemulihan. Saat itu belum ada waktu pasti untuk kembali beroperasi, tetapi produksi blok dimulai lagi pada hari yang sama. Menurut pengumuman Terra, pertukaran langsung di jaringan dinonaktifkan dan kanal IBC ditutup. Jadi, penghentian tersebut tidak terus berlangsung tanpa batas.

Masalah Lebih Lanjut

Ketika krisis memburuk, bursa mengumumkan langkah untuk membatasi kerugian tambahan pengguna. Binance termasuk bursa yang mengumumkan penangguhan sejumlah pasangan perdagangan LUNA dan UST.

CEO Binance saat itu, Changpeng Zhao, mengkritik dalam sebuah utasan di Twitter cara tim Terra menangani penerbitan LUNA yang berlebihan. Itu merupakan penilaian Zhao tentang krisis, bukan jaminan bahwa membakar LUNA saja akan mengembalikan UST ke 1 dolar. Dalam mekanisme saat itu, UST dibakar sebagai imbalan atas pencetakan LUNA baru, sehingga pasokan LUNA meningkat.

Zhao juga memperingatkan bahwa sejumlah pengguna terus membeli LUNA saat jaringan berhenti, tanpa menyadari bahwa pembukaan kembali setoran dapat menambah tekanan jual. Menurutnya, hal itu terkait kedatangan LUNA yang sebelumnya “dicetak karena kelemahan desain protokol Terra” ke bursa setelah kemacetan jaringan berkurang.

Terra dan regulasi aset digital

Keruntuhan LUNA dan UST memperkuat pembahasan tentang regulasi stablecoin serta aset kripto. Menurut penulis, kejadian itu juga dapat menjadi rujukan bagi pihak yang menentang industri ini. Hester Peirce, komisioner Komisi Sekuritas dan Bursa AS, membahas perkembangan aturan dalam panel OMFIF.

Dalam acara daring Official Monetary and Financial Institutions Forum yang berbasis di London pada Kamis, 12 Mei 2022, Peirce, menurut laporan yang dikutip, mengatakan bahwa “perkembangan“ seputar regulasi stablecoin mungkin segera terjadi. Karena merupakan bidang regulasi baru, ia menambahkan bahwa pendekatan yang tepat akan membutuhkan “uji coba dan penyesuaian“.

Terra dApp Expo dibatalkan

Terra dApp Expo, tempat anggota komunitas akan bertemu dan bertukar gagasan, dibatalkan. Kabar ini datang hanya beberapa jam setelah penyelenggara Orbital Command memastikan rencana untuk tetap mengadakan acara.

Dalam pesan pada Sabtu, 14 Mei, penyelenggara menyebut kekhawatiran keamanan sebagai alasan pembatalan acara yang dijadwalkan pada 9–10 Juni 2022 di Texas. Tim mengungkapkan bahwa beberapa orang yang “dapat dipahami sedang marah” akibat kerugian mereka telah melontarkan ancaman serius.

“Kami memantau tanggapan komunitas terhadap gagasan melanjutkan TDX dan, setelah pertimbangan matang, dengan berat hati memutuskan membatalkan acara […] Walaupun banyak #LUNAtics masih ingin bertemu langsung […], ada ancaman serius dari orang-orang yang dapat dipahami sedang marah, dan kami tidak ingin mempertaruhkan kesehatan atau nyawa siapa pun.”

Tim menjanjikan pengembalian dana kepada pembeli tiket dan menyatakan akan membagikan informasi berikutnya.

Do Kwon menyampaikan kesedihan saat investor meratapi kerugian

Keruntuhan aset secara bersamaan memunculkan pertanyaan tentang ekosistem Terra dan mekanisme algoritmik penambatan TerraUSD. Do Kwon menjadi pusat perhatian. Pemegang LUNA dan pedagang mengalami kerugian besar akibat merosotnya nilai aset.

Penulis menilai gaya publik Kwon yang lantang dan nada yang terkadang arogan di media sosial menambah reaksi terhadapnya. Kwon menjelaskan jeda lebih lamanya dari media sosial pada pekan itu dengan mengatakan bahwa ia harus memusatkan perhatian pada penyusunan rencana penyelamatan untuk aset Terra yang sedang runtuh.

Pada akhir pekan itu, ia menyampaikan pesan kepada komunitas dan mengungkapkan kesedihan atas rasa sakit yang disebabkan hilangnya patokan UST terhadap dolar.

“Hati saya hancur karena rasa sakit yang ditimbulkan ciptaan saya kepada kalian semua. Saya tetap percaya ekonomi terdesentralisasi layak memiliki uang terdesentralisasi, tetapi jelas bahwa $UST dalam bentuknya saat ini tidak akan menjadi uang tersebut.”

GAM Holding membantah pembicaraan penyelamatan

Komunitas terus menghadapi masalah dan kerugian. Kabar yang sempat tampak menawarkan jalan keluar pun ternyata tidak benar.

Manajer aset Swiss GAM Holding membantah klaim bahwa perusahaan akan menyediakan 2–3 miliar dolar untuk menyerap kelebihan UST. Perusahaan menjelaskan bahwa siaran pers yang beredar atas namanya pada 12 Mei bukan diterbitkan GAM, bahwa berita itu tidak benar, dan bahwa asalnya sedang diselidiki. Ini merupakan bantahan atas pengumuman tidak sah, bukan penolakan atas tawaran penyelamatan yang benar-benar ada.