Summit Midstream Menaikkan Prospek 2026 Seiring EBITDA Disesuaikan Naik 16%

Summit Midstream Corporation (SMC ) melaporkan hasil kuartal ketiga 2026 pada 9 November 2026, dengan laba bersih sebesar $15,9 juta, dibandingkan dengan $5,0 juta pada tahun sebelumnya. EBITDA Disesuaikan, yang didefinisikan Summit sebagai laba bersih setelah disesuaikan dengan bunga, pajak, depresiasi, dan pos-pos lainnya, naik 16% dibandingkan kuartal kedua 2026 menjadi $70,7 juta. Perusahaan menaikkan proyeksi setahun penuh 2026 untuk metrik tersebut menjadi $250 juta hingga $260 juta, dari sebelumnya $235 juta hingga $255 juta.

Manajemen mengaitkan prospek yang lebih tinggi dengan aktivitas produsen yang kuat dan peningkatan volume di Rockies.

Rockies dan Double E Mendorong Peningkatan Volume

EBITDA Disesuaikan segmen Rockies meningkat 32% secara berurutan menjadi $40,0 juta, seiring kenaikan 39,7% pada volume penyaluran cairan. Selama kuartal tersebut, Summit menghubungkan 51 sumur di cekungan Williston dan DJ, termasuk sembilan sumur Williston yang menerima layanan pengumpulan minyak mentah dan air terproduksi. Segmen ini juga memperoleh manfaat dari penyelesaian tagihan komersial sekitar $3,7 juta, yang berarti peningkatan secara berurutan itu tidak seluruhnya berasal dari kenaikan volume.

Summit melaporkan rekor volume aliran Double E sebesar 1.002 juta kaki kubik per hari secara bruto, setara dengan 100% volume yang dialirkan melalui pipa, naik 16,6% secara berurutan. Kontrak-kontrak baru yang mulai berlaku juga mendorong EBITDA Disesuaikan segmen Permian menjadi $11,2 juta.

Perusahaan mencapai keputusan investasi final yang positif untuk Ekspansi Kompresi Jalur Utama Double E dan memperkirakan seluruh sisa kapasitas ekspansi pengangkutan ke Waha akan terserap pada akhir 2026.

Belanja Pertumbuhan Menekan Arus Kas Bebas

Laba yang lebih kuat berbanding terbalik dengan perolehan kas yang lebih rendah. Arus Kas Bebas, yang didefinisikan Summit sebagai arus kas yang dapat didistribusikan setelah belanja modal untuk pertumbuhan, investasi dengan metode ekuitas, dan dividen pemegang saham, turun menjadi $5,2 juta dari $16,7 juta pada tahun sebelumnya. Dalam rekonsiliasi, dikurangkan belanja modal untuk pertumbuhan sebesar $16,5 juta dan investasi sebesar $10,9 juta pada entitas investee dengan metode ekuitas; investasi yang sebanding pada tahun sebelumnya sebesar $0,8 juta.

Summit memperkirakan belanja modal 2026, termasuk untuk Double E, akan mencapai $100 juta hingga $120 juta dan berakhir mendekati batas atas kisaran tersebut. Kenaikan dari kisaran awal $85 juta hingga $105 juta mencerminkan penambahan 30 sumur Williston ke dalam program atau percepatan pengerjaannya dari 2027, serta tambahan belanja modal Double E yang terkait dengan perjanjian transportasi berkapasitas tetap yang baru.

Komitmen yang Berakhir Membayangi Prospek 2027

Prospek tersebut juga mencakup sumber dukungan laba yang akan berakhir. Komitmen pengumpulan gas Piceance yang mencakup hampir seluruh pembayaran kekurangan akibat komitmen volume minimum Summit berakhir pada akhir kuartal ketiga. Mekanisme pembayaran tersebut menyumbang $4,1 juta terhadap EBITDA Disesuaikan kuartalan.

Manajemen memperkirakan akan menghubungkan 200 hingga 250 sumur pada 2027 dan memberikan proyeksi keuangan yang lebih terperinci pada awal 2027. Sumur-sumur baru dan kontrak Double E sudah mendorong peningkatan volume dan EBITDA Disesuaikan, tetapi belanja pertumbuhan dan investasi ekuitas menyerap kas. Pertanyaan yang masih terbuka adalah apakah proyek-proyek pertumbuhan tersebut dapat menggantikan dukungan pembayaran kekurangan yang akan berakhir dan menghasilkan tambahan kas yang cukup untuk meningkatkan Arus Kas Bebas, sementara belanja modal tetap berada di dekat batas atas kisaran tahunan.