Stellar vs. Ripple: Mengevaluasi Kinerja Rival Lama

Dalam lanskap cryptocurrency yang terus berkembang, Stellar dan Ripple adalah dua pemain terkemuka yang telah berada di industri ini selama satu dekade.

Kedua platform berbasis blockchain ini bertujuan merevolusi sistem keuangan global dan membentuk masa depan transaksi digital, namun itu bukan satu-satunya kesamaan yang mereka miliki. Ripple dan Stellar memiliki ikatan bersama dalam bentuk Jed McCaleb.

McCaleb adalah seorang programmer dan pengusaha Amerika. Ia adalah pendiri dan CEO startup antariksa Vast, yang mengumumkan rencananya meluncurkan stasiun luar angkasa komersial pertama di dunia, Haven-1, menggunakan roket SpaceX (SPCX ) Falcon 9 ke orbit rendah Bumi pada Agustus 2025.

Ia mendirikan Ripple dan menjabat sebagai CTO hingga 2013, kemudian ikut mendirikan pesaing Stellar. Namun itu belum semuanya. McCaleb juga dikenal karena menciptakan bursa Bitcoin yang kini sudah tidak ada, Mt. Gox.

Per Maret 2023, McCaleb memiliki kekayaan sebesar $2,4 miliar menurut Daftar Miliarder Forbes. Pada tahun 2018, ia menyumbang kepada kelompok riset kecerdasan buatan OpenAI, yang berada di balik chatbot populer ChatGPT.

McCaleb sebenarnya adalah salah satu paus terbesar XRP dan telah secara sistematis menjual kepemilikannya. Ia telah menghasilkan lebih dari $3 miliar dari penjualan 5,7 miliar token XRP selama delapan tahun terakhir. McCaleb menjual batch terakhir kepemilikan XRP-nya pada Juli 2022.

Seperti yang kami sebutkan, McCaleb memainkan peran kunci dalam kedua proyek kripto, jadi hari ini, kami akan menyelami dunia Stellar dan Ripple, mengeksplorasi kinerja, inovasi, dan implikasi dari kepergian McCaleb.

Klik di sini untuk mempelajari cara berinvestasi di Ripple (XRP).

The Beginning of Ripple and Stellar

XRP ledger awalnya dikembangkan pada tahun 2011 oleh para pengembang Arthur Britto, Jed McCaleb, dan David Schwartz. Tahun berikutnya, protokol tersebut secara resmi diluncurkan. Sebuah tim dibentuk untuk membuat perusahaan baru bernama OpenCoin yang dipimpin oleh CEO saat itu, Chris Larsen.

Tahun berikutnya, perusahaan mengubah namanya menjadi Ripple Labs, yang disingkat menjadi Ripple pada 2015. Pada tahun yang sama, mantan eksekutif Yahoo, Brad Garlinghouse, diangkat sebagai chief operating officer pertama Ripple, dan kemudian dipromosikan menjadi CEO setahun kemudian.

Pada 2020, perusahaan berada dalam sorotan ketika Ripple didakwa oleh U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) karena diduga mengumpulkan $1,38 miliar melalui penawaran sekuritas yang tidak terdaftar. Kasus tersebut belum selesai.

McCaleb meninggalkan Ripple pada 2013 karena perbedaan pendapat tentang arah yang diusulkan perusahaan dan kemudian memulai platform pembayaran pesaing, Stellar. Pada 2014, ia meluncurkan Stellar Development Fund (SDF) bekerja sama dengan CEO Stripe, Patrick Collison, yang menginvestasikan $3 juta ke Stellar.

SDF adalah organisasi nirlaba yang mengelola pasokan XLM dan mengarahkan pengembangan protokol. Diumumkan awal tahun ini bahwa Yayasan tersebut berutang $13,2 juta kepada perusahaan pinjaman kripto bangkrut, Genesis.

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi di Stellar Lumens (XLM).

The Foundation: How Do They Work?

XRP adalah cryptocurrency asli dari XRP Ledger, sebuah blockchain publik yang dirancang untuk memfasilitasi pembayaran yang lebih cepat dan lebih murah. Dengan menggunakan XRP sebagai mata uang jembatan, orang dapat menyelesaikan transaksi lintas batas dalam waktu kurang dari lima detik di blockchain XRP Ledger dengan biaya yang jauh lebih rendah dibandingkan metode tradisional.

Produk lain Ripple adalah xRapid, yang merupakan solusi likuiditas on-demand. Di sini, lembaga keuangan juga dapat menggunakan XRP untuk menukar nilai antar berbagai mata uang fiat.

Semua token XRP telah dipra-tambang pada saat peluncuran proyek, dan Ripple menyimpan 80 miliar token untuk mendanai operasi dan pengembangan masa depan, sementara 20 miliar sisanya dibagi di antara mereka.

Pada 2017, perusahaan mentransfer 55 miliar token XRP ke akun escrow yang dapat menjual maksimal 1 miliar token per bulan di pasar sekunder. Saat ini, 42 miliar XRP disimpan dalam akun escrow.

XRP Ledger adalah jaringan tanpa izin yang menggunakan algoritma Federated Consensus, di mana peserta jaringan dikenal dan dipercaya oleh peserta lain. Setelah validator-validator ini menyetujui, blok baru dibuat. Konten blok tidak dapat diubah, memungkinkan server dalam jaringan menyimpan riwayat lengkap status ledger.

Menurut dokumentasi XRPL, ledger menyelesaikan pembayaran dalam waktu kurang dari lima detik dan dapat menangani lebih dari 1.500 transaksi per detik (TPS) dengan biaya hanya sekitar 0,00001 XRP.

Sedangkan Stellar, merupakan jaringan pembayaran sumber terbuka yang memungkinkan siapa saja menerbitkan aset baru di jaringan dan menukarnya dengan aset lain melalui fitur pertukaran bawaan.

Institusi keuangan yang terverifikasi dikenal sebagai “Stellar Anchors,” yang berfungsi seperti bank dan menyimpan deposito untuk aset non-kripto seperti emas, saham, dan mata uang. Anchors ini menerbitkan dan menebus aset.

Stellar menggunakan “Stellar Consensus Protocol” (SCP), yang diciptakan oleh ilmuwan kepala mereka, David Mazières, pada 2015. Protokol ini memiliki kelompok tetap “node terpercaya” yang bertanggung jawab memvalidasi transaksi dan blok. Node-node ini dipilih secara berkala, dan siapa saja di jaringan dapat berpartisipasi dengan menjalankan sebuah node.

Pada 2014, Stellar mengumpulkan $35 juta melalui ICO. Pada peluncurannya, 100 miliar XLM dibuat dengan tingkat inflasi tahunan 1 persen, yang kemudian dihapus. Pada 2019, lebih dari 50% pasokan XLM dibakar dan dihapus dari batas pasokan.

Price Performance: XRP and XLM

Pada saat penulisan, XRP memiliki kapitalisasi pasar $26,26 miliar dan diperdagangkan pada $0,507 dengan volume perdagangan $1,5 miliar, menjadikannya cryptocurrency terbesar ke-6.

Sementara itu, XLM diperdagangkan pada $0,09 dengan volume perdagangan 24 jam sebesar $66 juta. Dengan kapitalisasi pasar $2,47 miliar, XLM berada di peringkat ke-28 di pasar kripto.

XRP memiliki total pasokan 100.000.000.000, dan saat ini hampir 52 miliar token beredar di pasar. Sebagai perbandingan, XLM memiliki total pasokan 50 miliar, di mana sedikit lebih dari 26,8 miliar saat ini beredar di pasar.

Harga XRP saat ini naik 49,5% pada tahun 2023 sejauh ini, sementara XLM naik hanya 27% sejak awal tahun (YTD).

Dalam seminggu terakhir, harga XRP naik 12,3%, 9,3% dalam sebulan terakhir, dan 21,7% dalam setahun terakhir. Aset kripto ini saat ini turun sedikit lebih dari 85% dari puncak tertinggi sepanjang masa (ATH) yang tercapai pada Jan. 2018.

Untuk XLM, harga aset kripto ini naik 6,8% dan turun 0,2% dalam sebulan terakhir serta turun 36,8% dalam setahun terakhir. Aset kripto ini juga mencapai ATH pada Jan. 2018, serupa dengan pasar kripto lainnya, dan sejak itu turun 89,5%.

McCaleb meninggalkan Ripple pada 2013, dan pada Desember tahun yang sama, XRP mengalami lonjakan signifikan ketika harganya hampir naik 11 kali lipat dalam dua minggu. Setahun kemudian, harga melonjak 454% dalam waktu sekitar satu bulan. Setelah itu, harga XRP tetap di bawah $0,01 hingga pasar mendapatkan momentum pada pasar bullish 2017.

XRP mencapai titik terendah sepanjang masa pada $0,00268621 pada Mei 2014 dan sejak itu naik 18.748%. Sementara itu, titik terendah XLM tercatat pada $0,000476 pada Maret 2015, dan sejak itu naik 19.262%.

Selama bull run 2021, XRP hanya berhasil mencapai hampir $2, sekitar setengah dari puncaknya. Sementara itu, XLM naik hingga $0,80, tidak jauh dari ATH-nya.

The Bad Blood

Pada Feb. 2015, New York Observer menerbitkan sebuah cerita yang merinci dugaan “hubungan buruk” historis antara Ripple Labs dan Stellar serta dampak hubungan ini pada peristiwa di ekosistem kripto yang lebih luas.

Di pusat cerita ini adalah McCaleb. Dilaporkan, ia memiliki hubungan pribadi dengan direktur eksekutif Stellar, Joyce Kim, yang mempersulit hubungan McCaleb dengan eksekutif senior lainnya serta anggota dewan di Ripple Labs.

Akhirnya, hal ini membuat McCaleb meninggalkan perusahaan tersebut dan mendirikan pesaing Stellar. Namun, titik permasalahan utama adalah tim kepemimpinan Ripple yang memegang sejumlah besar XRP. McCaleb dan co-founder Ripple, Chris Larsen, masing-masing memiliki sembilan miliar XRP. McCaleb, di pihaknya, menyebut artikel tersebut tidak akurat dan bias.

Tahun lalu, David Schwartz, CTO Ripple saat ini, juga berbagi pandangannya di Quora mengenai mengapa McCaleb meninggalkan perusahaan.

“Jed memiliki rangkaian panjang ide-ide buruk yang ditolak oleh Dewan Direksi Ripple untuk diimplementasikan. Jadi Jed memulai Stellar berdasarkan ide-ide tersebut,” tulisnya.

Dia lebih lanjut menjelaskan bahwa McCaleb mencoba menjual XRP-nya dengan cepat, tetapi Ripple ikut campur dan menghentikannya melalui serangkaian gugatan.

“Berkat penolakan Ripple, XRP milik Jed kemungkinan akan bernilai lebih dari $1 miliar. Ia kemungkinan akan menjadi satu-satunya orang yang menjadi miliarder hasil kerja keras meskipun telah berusaha sekuat tenaga,” lanjut Schwartz.

Dia lebih lanjut menyatakan bahwa sebagai reaksi karena tidak mendapatkan keinginannya, McCaleb secara publik mengatakan “hal-hal buruk tentang perusahaan” dan memulai pesaing. Menurut Schwartz, “kecuali Anda berpikir perusahaan melakukan sesuatu yang ilegal atau sangat tidak bermoral, mengkhianati investor dan karyawan Anda dengan cara itu tidak dapat diterima,” dan menyimpulkan bahwa “ada hal-hal yang saya curigai bahkan lebih buruk.”

Baru-baru ini, ketika membahas perbedaan antara Ripple dan Stellar, Schwartz menyebut McCaleb sebagai “orang gila yang memegang granat hidup.”

Pada Agustus 2022, McCaleb mencatat dalam sebuah tweet bahwa Stellar mengancam XRP. Secara tidak langsung membicarakan kasus yang sedang berlangsung antara Ripple dan SEC, McCaleb lebih lanjut menyatakan bahwa ketua SEC harus campur tangan untuk “menetapkan hal-hal dengan benar.”

Final Note

Dalam hal adopsi, sementara Stellar telah bekerja sama dengan perusahaan seperti IBM dan Deloitte, Ripple telah menjalin kemitraan penting dengan American Express (AXP ), Santander, dan Standard Chartered (STD.DE ).

Mengenai harga, XRP berhasil tampil sedikit lebih baik dibandingkan XLM, namun tidak signifikan. Untuk saat ini, kemajuan dalam pertempuran hukum XRP melawan SEC membantu menopang harga mata uang digital.

Yang paling penting, kedua aset kripto dipengaruhi oleh sentimen dan tren pasar yang luas. Saat ini, fokusnya adalah Decentralized Finance (DeFi), Non-Fungible Tokens (NFT), GameFi, Metaverse, dan Artificial Intelligence (AI).

Faktanya, baik Ripple dan Stellar sedang berjuang menemukan posisi mereka di pasar kripto yang berkembang pesat, yang telah tumbuh secara signifikan selama satu dekade terakhir.