Token Keamanan melawan Sekuritas yang Ditokenisasi – Pemikir Terdepan

Karena kripto merupakan industri yang berkembang, masih banyak kata dan konsep yang tidak jelas bagi banyak orang. Bahkan, banyak pengguna kesulitan karena adanya jargon yang membingungkan.

Sebagian besar orang masih tidak tahu apa itu blockchain atau mengapa disebut blockchain. Meskipun istilah ini dapat membingungkan untuk dipahami, tidak dapat dipungkiri bahwa blockchain sangat besar.

Penting bagi Anda untuk benar-benar memahami semua istilah yang digunakan dalam industri jika ingin menjadi ahli kripto. Hari ini, kita akan membahas token keamanan dan sekuritas yang ditokenisasi.

Pendahuluan tentang Token Keamanan dan Sekuritas yang Ditokenisasi

Meskipun terdengar membingungkan, kedua istilah tersebut merujuk pada dua konsep yang sangat berbeda. Saya telah membaca banyak artikel dan berita mengenai token keamanan. Menurut pemahaman saya, istilah ini mengacu pada beragam aset berbasis blockchain.

Sebuah kertas konsultasi yang dipublikasikan oleh Financial Conduct Authority di Inggris memverifikasi makna istilah tersebut. Kertas tersebut terutama membahas regulasi dan klasifikasi aset kripto yang mendefinisikan ‘token keamanan’ sebagai konsep investasi atau aset yang diakui.

Setelah makna token keamanan jelas, kita perlu beralih ke sekuritas yang ditokenisasi. Banyak orang menganggap istilah ini dapat dipertukarkan padahal sebenarnya tidak.

Kedua istilah tersebut merujuk pada dua konsep berbeda dan menggunakan satu istilah menggantikan yang lain dapat menimbulkan kebingungan. Mereka melibatkan regulasi, investor, dan struktur yang berbeda. Oleh karena itu, penting untuk menyadari perbedaan keduanya agar tidak salah dalam menggunakan istilah yang tepat.

Token Keamanan dan Sekuritas yang Ditokenisasi – Perbedaannya

Perbedaannya tidak terletak pada tata bahasa. Mungkin terlihat seperti pergeseran dari aktif ke pasif, namun ada lebih banyak di sini.

Token Keamanan: Dalam frasa ini, “security” berfungsi sebagai kata sifat dan “token” sebagai kata benda. Ini merujuk pada teknologi baru yang memiliki beberapa kualitas dengan sekuritas tradisional.

Teknologi adalah fokus utama dalam kasus ini. Tidak semua token disebut sekuritas. Bahkan, regulator tampak bingung mengenai klasifikasi beberapa token baru karena konsep mereka yang inovatif.

Jika token tersebut membayar dividen, maka dianggap sebagai sekuritas. Token keamanan tidak selalu memiliki kegunaan. Ia menawarkan manfaat nyata dan mewakili saham dalam perusahaan di balik token tersebut. Inilah mengapa token keamanan juga dikenal sebagai token ekuitas.

Selain itu, token keamanan berbeda dari token utilitas. Mereka biasanya diajukan di bawah pengecualian atau terdaftar pada otoritas. Karena hal ini, token keamanan dapat digunakan di luar proyek blockchain.

Sekuritas yang Ditokenisasi: Dalam frasa ini, “token” berfungsi sebagai kata sifat, sedangkan “security” sebagai kata benda. Ini merujuk pada sekuritas atau aset tradisional yang dibungkus dengan teknologi terbaru.

Semua token dianggap sekuritas dalam kasus ini. Mereka berfungsi mirip dengan aset di luar blockchain namun menggunakan rangkaian teknologi yang berbeda.

Di sini, fokus utama adalah pada ‘kasus penggunaan’ bukan pada teknologi yang dipakai. Inilah mengapa token semacam itu mudah diatur.

Bagaimanapun, mudah untuk memahami dan mengkategorikan sekuritas tradisional yang diperdagangkan secara berbeda.

Mengingat perbedaan besar antara keduanya, tidak adil untuk membingungkan nama-namanya.

Otoritas yang Terlibat

Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mengatur token keamanan. Namun, hubungan antara SEC dan koin digital tampak agak membingungkan.

A transaction will be considered a security if:

• Uang diinvestasikan.
• Keuntungan diharapkan.
• Usaha diperlukan.
• Ada perusahaan bersama yang terlibat.

Situasinya menjadi jelas pada tahun 2016 ketika Ethereum kehilangan sekitar setengah nilainya akibat peretasan besar. Hal ini menyebabkan kegelisahan di industri, memaksa SEC untuk memikirkan masa depan token digital.

Tahun lalu, SEC mengirim surat kepada Ted Budd mengenai aset digital dan cara penanganannya. Meskipun respons terhadap surat tersebut menjelaskan beberapa hal, sebagian besar pakar sepakat bahwa posisi sekuritas digital masih belum sepenuhnya jelas.

Banyak organisasi juga ikut-ikutan. Swiss Exchange baru-baru ini mengumumkan rencana membangun bursa untuk sekuritas yang ditokenisasi. Menurut FINMA, bursa tersebut akan diatur dengan tepat.

Sebagian besar pakar percaya bahwa keterlibatan nama-nama besar tersebut merupakan sinyal positif bagi industri, namun kami belum yakin bagaimana hal ini akan berkembang.

Melangkah Lebih Maju

Sekuritas yang ditokenisasi dirancang untuk memperluas pasar sekaligus meningkatkan likuiditas. Ini sama seperti menggunakan aset yang dikenal dan membungkusnya secara digital.

Ini bukan produk baru dari perspektif regulator. Ini hanyalah saluran distribusi baru, yang mempermudah persetujuan.

Di sisi lain, token keamanan merupakan permainan yang berbeda. Mereka menghadirkan tantangan baru bagi investor dan regulator karena sulit menentukan risiko dan implikasi yang terlibat dalam penanganannya.

Sekuritas yang ditokenisasi sangat inovatif dan memiliki tempatnya sendiri dalam industri. Kita mungkin akan melihat lebih banyak sekuritas semacam ini muncul di pasar dalam waktu dekat. Hal ini sebenarnya baik bagi industri karena pasokan yang besar akan memungkinkan pedagang memahami dan mengerti cara kerjanya.

Keuntungan Token Keamanan dan Sekuritas yang Ditokenisasi

Anda akan menyadari bahwa banyak manfaatnya serupa secara sifat.

Token keamanan menawarkan likuiditas lebih tinggi dengan memungkinkan kepemilikan fraksional dan menurunkan investasi minimum. Lebih banyak orang dapat berinvestasi karena persyaratan yang lebih rendah. Bisnis juga memanfaatkan hal ini. Contoh yang baik adalah Mayfair Gallery, yang menjual koleksi seninya di blockchain.

Demikian pula, sekuritas yang ditokenisasi lebih efisien dan dapat diskalakan. Token keamanan membantu mengurangi biaya, menyederhanakan audit, mengurangi dokumen, menurunkan biaya penerbitan, dll.

Manfaat lain termasuk transparansi dan kemudahan.

Aspek Hukum dari Hal-hal

Karena token keamanan tunduk pada regulasi federal, mereka mematuhi peraturan. Anda perlu mengetahui tiga regulasi:

Regulation A+: Ini memungkinkan investor menawarkan sekuritas yang memenuhi syarat SEC kepada investor non-akreditasi (maks $50.000.000). Karena persyaratan pendaftaran, penerbitan semacam ini dapat memakan waktu lebih lama dan juga lebih mahal dibandingkan opsi lain. Selain itu, diperlukan kualifikasi Form A-1. Lebih lagi, jumlah uang yang Anda kumpulkan juga dianggap pendapatan dan oleh karena itu dikenakan pajak kecuali jika mewakili ekuitas perusahaan.

Regulation D: Ini memerlukan pengajuan elektronik “Form D” tanpa perlu pendaftaran dengan SEC. Penjual dapat mengajak investor untuk penawaran yang memenuhi persyaratan pada Bagian 506c. Bagian hukum ini mengharuskan penawar menjadi sah dan terakreditasi.

Regulation S: Ini berlaku ketika sekuritas diterbitkan di luar AS dan oleh karena itu tidak tunduk pada Undang-Undang 1993. Namun, penerbit tetap harus mematuhi hukum negara tempat sekuritas tersebut ditawarkan.

Apa Artinya Sebenarnya

Anda dapat membuat analogi terkait sekuritas yang ditokenisasi. Pikirkan majalah cetak dan bagaimana kini mereka tersedia secara online. Formatnya sama tetapi jangkauannya meningkat karena akses yang lebih luas.

Token keamanan bekerja serupa. Ini adalah konsep yang tidak diprediksi siapa pun. Pada akhirnya, kedua konsep akan mengubah pasar modal dan meningkatkan akses. Namun, hanya satu yang akan memberikan dampak jangka panjang dan mengubah cara kita memandang pasar modal.

Kesimpulan

Token keamanan membutuhkan ruang dan dukungan agar tetap kuat. Penting untuk jelas tentang arti istilah tersebut. Namun, kita tidak akan dapat menikmati manfaat dari konsep ini jika tidak dapat membedakan keduanya. Di luar perbedaan linguistik, yang lebih penting adalah aspek vital seperti likuiditas dan penawaran Reg A+ tingkat institusional yang akan meningkatkan kepercayaan pasar. 

Pendidikan dan perlindungan investor adalah elemen penting dalam ekosistem, oleh karena itu di ABOTMI kami banyak bekerja menyediakan solusi untuk meningkatkan transparansi dalam industri aset digital. Investor yang menginvestasikan waktu dan uang mereka layak mendapatkan proses penemuan yang mulus yang menghubungkan ke penasihat aset digital paling dapat diandalkan dan terpercaya di seluruh dunia.