Pakistan Mengangkat Larangan Perbankan Kripto Setelah 7 Tahun

Bank sentral Pakistan kini mengizinkan lembaga keuangan lokal membuka rekening untuk penyedia layanan aset virtual terdaftar (VASPs) dan klien mereka, menurut pernyataan regulator aset virtual. Dengan langkah ini, bank sentral telah mengangkat larangan selama tujuh tahun terhadap operasi cryptocurrency.

Pada tahun 2018, negara tersebut melarang semua bank memberikan layanan mereka kepada bisnis cryptocurrency. Namun larangan itu kini dibatalkan, dan lembaga-lembaga diizinkan memberikan layanan perbankan kepada VASPs yang terdaftar di negara ini.

Dengan perubahan ini, negara kelima terpadat di dunia berupaya mengintegrasikan aset digital ke dalam sistem keuangan tradisional yang diatur dan memfasilitasi adopsi yang luas.

Langkah besar ini datang hanya satu bulan setelah pengesahan Undang-Undang Aset Virtual, kerangka regulasi yang secara resmi memformalkan sektor cryptocurrency Pakistan dengan mendirikan Otoritas Regulasi Aset Virtual Pakistan (PVARA).

Bank kini diwajibkan memverifikasi lisensi yang dikeluarkan oleh otoritas baru yang mengatur bisnis kripto sebelum menerima perusahaan.

Selain itu, mereka tidak boleh mencampur dana klien kripto dengan akun klien standar; sebaliknya, bank harus menjaga dana tersebut terpisah dan dalam rupee Pakistan, kata bank sentral.

Tanggung jawab atas uji tuntas akan tetap berada pada bank, bersama dengan profil risiko dan pelaporan transaksi mencurigakan ke Unit Intelijen Keuangan Pakistan. Jadi, mereka akan melakukan pemeriksaan menyeluruh pada setiap klien kripto baru mereka, memantau mereka, dan memastikan kepatuhan terhadap regulasi anti-pencucian uang (AML) dan pendanaan terorisme.

Selain itu, peran pemberi pinjaman terbatas pada penyediaan layanan relevan, dan mereka tidak diizinkan memperdagangkan, berinvestasi, atau menyimpan aset virtual menggunakan dana mereka sendiri atau simpanan nasabah, menurut Bank Sentral Pakistan.

“Ini adalah langkah dasar dalam membawa aset virtual ke dalam sistem keuangan formal Pakistan.”

– Bilal bin Saqib, Ketua PVARA, mengatakan dalam pernyataan pada hari Rabu

Bin Saqib, yang sebelumnya menjabat sebagai CEO Pakistan Crypto Council (PCC) dan menjadi asisten khusus perdana menteri untuk blockchain dan kripto, telah menjadi kekuatan utama di balik upaya menjadikan Pakistan pusat kripto.

Menyusun Dasar untuk Perubahan Kebijakan

Bank Sentral Pakistan secara efektif menutup pintu bagi kripto selama pasar bearish 2018, dan dua siklus bullish kemudian, aturan tersebut akhirnya dicabut. 

Perubahan ini sebenarnya terjadi selama pasar bearish lain, meskipun negara telah terlibat dalam diskusi kebijakan untuk beberapa waktu. Jadi, meskipun negara secara praktik mengecilkan kripto, yang tidak sepenuhnya menghilangkan penggunaan tetapi mendorong aktivitas ke pasar peer-to-peer informal, negara tersebut tetap mengeksplorasinya secara teori.

Antara 2021 dan 2024, otoritas terus mengeluarkan peringatan dan bahkan mengambil tindakan penegakan. Pada suatu saat selama periode ini, bahkan ada diskusi tentang melarang semua cryptocurrency.

Jadi, tidak ada kerangka hukum yang jelas, dan kripto berada di zona abu-abu. Meskipun ada ketidakpastian dan tantangan, termasuk infrastruktur lemah, harga energi tinggi, dan kekurangan listrik, adopsi terus tumbuh.

Awal tahun ini, VARA Pakistan memberitahu Reuters bahwa pasar kripto besarnya terdiri dari perkiraan 40 juta pengguna. Sementara itu, Bil Saqib mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa “sekitar 15 hingga 20 juta Pakistan memiliki kripto saat ini” sambil memproses “miliar dolar AS dalam transaksi kripto.”

Negara ini, yang 60% dari populasi 250 juta berada di bawah usia 30, menempati peringkat ketiga dalam Indeks Adopsi Crypto Global 2025 milik Chainalysis.

Pakistan sebenarnya naik enam peringkat untuk menempati posisi ketiga, hanya di belakang India dan AS. Adopsi didorong terutama oleh pengguna ritel dan budaya remitansi kuat Pakistan. Negara ini menerima $36 miliar per tahun dari pekerja luar negeri.

Di tengah adopsi ini, bank sentral sekali lagi menegaskan bahwa aset virtual tidak legal dan menyarankan lembaga keuangan untuk tidak berinteraksi dengan mereka sampai kerangka lisensi formal dibentuk.

Namun sebelum tahun berakhir, Bank Sentral Pakistan mengumumkan paket proposal kebijakan untuk melegalkan aset digital.

Untuk mendukung upaya ini, Bin Saqib bertemu dengan Presiden El Salvador Nayib Bukele, yang menjadikan Bitcoin (BTC ) sebagai uang legal, dan mengadakan diskusi virtual dengan Michael Saylor, yang perusahaannya, Strategy (MSTR ), adalah pemegang publik terbesar Bitcoin.

Itu belum semuanya. Ketua juga bertemu dengan Brandon Lutnick, ketua dan CEO Cantor Fitzgerald, Robert “Bo” Hines, direktur eksekutif US Council on Digital Assets, dan mantan Wali Kota New York Eric Adams.

Sekitar waktu ini, Saqib juga mengungkapkan bahwa Pakistan sedang mempertimbangkan pembentukan cadangan Bitcoin strategis. Pada saat itu, dia berkata:

“Dari peluncuran Cadangan Bitcoin Strategis kami hingga membuka infrastruktur nasional untuk penambangan kripto dan zona data AI, Pakistan sedang membangun kerangka nyata untuk adopsi aset digital dan modernisasi ekonomi.” 

Lebih penting lagi, negara ini melakukan pergeseran nyata menuju lingkungan pro-kripto seiring pemerintah bergerak untuk memformalkan sektor.

Pada bulan Mei, Kementerian Keuangan Pakistan mendukung pembentukan badan khusus untuk mengatur kripto dan “memimpin” industri. 

Beberapa bulan setelah itu, pemerintah meluncurkan PVARA untuk mengawasi pasar kripto lokal. Badan statutori ini bertanggung jawab mengeluarkan lisensi, menetapkan aturan AML, dan memastikan kepatuhan. Sekarang, hanya perusahaan dengan lisensi PVARA yang sah yang dapat mengakses layanan perbankan di bawah aturan baru.

Dengan kerangka siap masa depan ini, yang persetujuannya digambarkan oleh Kementerian Keuangan negara sebagai “titik balik kritis,” Pakistan ditempatkan “di garis depan inovasi keuangan.”

Pakistan kemudian mulai mengundang perusahaan kripto global terkemuka untuk berpartisipasi dalam ekonomi digital negara yang sedang berkembang.

PVARA meminta perusahaan kripto terkemuka untuk mengirimkan Ekspresi Minat (EoIs), yang menurut Bin Saqib, menteri negara untuk kripto dan blockchain, akan membantu membangun “masa depan keuangan digital yang transparan dan inklusif untuk Pakistan.”

Menempatkan Pakistan sebagai Pusat Investasi Kripto

Di satu sisi, pemerintah Pakistan memberikan kejelasan regulasi melalui kerangka hukum komprehensif, dan di sisi lain, mereka mulai membuat kemajuan dengan beberapa pemain paling kuat dalam industri aset digital.

Pada April tahun lalu, World Liberty Financial yang didukung Presiden Donald Trump menandatangani Surat Pernyataan Niat dengan PCC untuk mempercepat adopsi kripto di salah satu pasar yang tumbuh paling cepat dengan membantu Dewan meluncurkan sandbox regulasi, memperluas aplikasi stablecoin, mengeksplorasi tokenisasi aset dunia nyata, dan mengembangkan pasar DeFi.

“Pemuda dan sektor teknologi Pakistan adalah aset terbesar kami. Melalui kemitraan seperti ini, kami membuka pintu baru untuk investasi, inovasi, dan kepemimpinan global dalam ekonomi blockchain.”

– Menteri Keuangan Muhammad Aurangzeb

Awal tahun ini, negara tersebut menandatangani nota kesepahaman (MOU) dengan SC Financial Technologies, afiliasi World Liberty Financial, untuk mengeksplorasi inovasi keuangan digital. Fokus kesepakatan adalah penggunaan stablecoin seperti USD1, stablecoin yang dipatok dolar keluarga Trump, untuk memfasilitasi pembayaran lintas batas.

Kesepakatan mencerminkan “minat global yang meningkat terhadap Pakistan sebagai pasar utama untuk aset digital,” seiring negara memodernisasi sistem pembayarannya. 

Pada Juli lalu, Gubernur Jameel Ahmad menyampaikan bahwa bank sentral negara tersebut sedang menyiapkan peluncuran pilot mata uang digital. Sementara itu, Presiden Pakistan Banks Association (PBA) Zafar Masud berbagi akhir tahun lalu bahwa negara ini “serius mempertimbangkan stablecoin yang dipatok rupee.”

Dengan latar belakang itu, kemitraan ini bertujuan membantu negara memungkinkan “dialog dan pemahaman teknis seputar arsitektur pembayaran digital yang muncul,” kata PVARA dalam pernyataan. 

Menurut MOU, USD1 akan diintegrasikan ke dalam kerangka pembayaran yang diatur, dan akan beroperasi bersamaan dengan infrastruktur mata uang digital negara yang akan datang.

“Fokus kami adalah tetap berada di depan dengan berinteraksi dengan pemain global yang kredibel, memahami model keuangan baru, dan memastikan bahwa inovasi, bila dieksplorasi, selaras dengan regulasi, stabilitas, dan kepentingan nasional.”

– Aurangzeb

MOU tersebut mengikuti kunjungan Zach Witkoff ke Pakistan, tak lama setelah itu ketua PVARA Bin Saqib menjadi penasihat World Liberty Financial, namun dilaporkan telah “mengundurkan diri” sejak saat itu. Witkoff adalah CEO SC Financial Technologies dan co‑founder serta chief executive World Liberty Financial. 

Kesepakatan tersebut, kata David Wachsman, juru bicara World Liberty Financial kepada Reuters, juga dapat “membantu memastikan bahwa dolar AS tetap menjadi mata uang cadangan dunia. Pakistan akan mengeksplorasi bagaimana stablecoin berdenominasi dolar AS yang terpercaya dan patuh dapat digunakan untuk pembayaran digital dan remitansi internasional.”

Stablecoin USD1 telah digunakan dalam pembelian ekuitas senilai $2 miliar di Binance oleh investor berbasis negara bagian Abu Dhabi MGX.

Pakistan sendiri telah menandatangani MOU dengan bursa kripto terkemuka Binance pada Desember 2025, yang juga memiliki hubungan dengan keluarga Trump, untuk mengeksplorasi tokenisasi hingga $2 miliar dalam surat berharga pemerintah, obligasi sovereign, dan cadangan komoditas, seperti minyak, gas, dan logam milik pemerintah.

Beberapa bulan sebelumnya, mantan CEO Binance Changpeng Zhao (CZ) bergabung dengan Pakistan Crypto Council sebagai penasihat.

“Kami mengirimkan pesan jelas ke dunia: Pakistan terbuka untuk inovasi,” kata Aurangzeb pada waktu itu. Menyebut penunjukan Zhao sebagai “momen bersejarah,” menteri keuangan mengatakan CZ akan membantu negara mempercepat visinya menjadikan negara “kekuatan regional untuk Web3, keuangan digital, dan pertumbuhan berbasis blockchain.”

Zhao memberikan panduan kepada pemerintah tentang infrastruktur, regulasi, dan adopsi, serta membantu mengembangkan “ekosistem kripto yang kompetitif.”

Dalam wawancara dengan Bin Saqib dari PCC, CZ mengatakan bahwa negara dengan populasi 240 juta dapat “bergerak cepat” dengan regulasi, bahkan dengan “visi yang jelas,” menjadikan Pakistan pemimpin dunia dalam kripto pada 2030.

Bulan yang sama ketika MOU dengan Binance ditandatangani, bursa tersebut menerima sertifikat tidak keberatan (NOC) untuk beroperasi di negara ini. HTX juga diberikan izin awal untuk lisensi saat pejabat mulai berupaya menarik bursa yang diatur.

Saat Pakistan meningkatkan upaya untuk menjadikan dirinya ekonomi ramah kripto, pemerintah mengumumkan rencana mengalokasikan 2 GW listrik surplus untuk penambangan Bitcoin dan pusat data AI.

Inisiatif khusus ini dipimpin oleh PCC dengan tujuan menarik investasi asing, yang turun 45% pada Feb. 2025 dibandingkan tahun sebelumnya, serta menghasilkan pendapatan dan menciptakan pekerjaan berteknologi tinggi. Itu hanya fase pertama, yang akan diikuti oleh pengenalan akses energi terbarukan untuk operasi penambangan.

Kemudian, bulan lalu, Undang-Undang Aset Virtual disahkan, menciptakan struktur hukum formal untuk kripto di Pakistan untuk pertama kalinya.

Undang-Undang tersebut memperkuat peran PVARA sebagai regulator aset digital negara, “bergerak menuju kerangka lisensi komprehensif yang selaras dengan standar AML global dan integritas keuangan.”

Dorongan Global untuk Menyeimbangkan Inovasi dengan Stabilitas Keuangan

Pertama dengan Undang-Undang Aset Virtual dan kini mengizinkan bank melayani perusahaan kripto, Pakistan telah membuat kemajuan signifikan sejalan dengan lanskap regulasi global yang berkembang.

Sementara kekhawatiran tentang penggunaan kripto dalam pencucian uang dan pendanaan terorisme telah lama membatasi kejelasan regulasi, sikap terhadap kripto mulai melunak dalam beberapa tahun terakhir ketika pembuat kebijakan menyadari bahwa melarang kripto secara total tidak hanya tidak praktis tetapi juga membatasi secara ekonomi.

Hal ini mendorong pemerintah mulai membangun kerangka regulasi, dengan fokus pada kepatuhan AML, lisensi bursa, dan pemahaman bagaimana hukum keuangan yang ada dapat diterapkan. Dan seiring regulasi kripto memasuki fase yang lebih matang, regulator mulai meneliti bagaimana ia dapat hidup berdampingan dengan sistem tradisional.

Ini menghasilkan perkembangan seperti ETF Bitcoin spot, regulasi stablecoin, dan diskusi serius tentang tokenisasi aset dunia nyata. Sekarang, pemerintah dan lembaga keuangan secara aktif membangun infrastruktur seputar kripto. Sejauh ini tahun ini, regulasi kripto telah membuat banyak kemajuan di seluruh dunia.

Ini termasuk gugus tugas baru yang diumumkan oleh US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) yang akan membantu menciptakan aturan jelas dalam pasar derivatif AS untuk mereka yang membangun di kripto, pasar prediksi, AI, dan sistem otonom.

“Dengan menetapkan kerangka regulasi yang jelas bagi inovator yang membangun di frontier baru keuangan, kami dapat mendorong inovasi yang bertanggung jawab di dalam negeri dan memastikan peserta pasar Amerika tidak tertinggal.”

– Ketua CFTC Michael Selig mengatakan dalam pernyataan

Kemudian, awal bulan ini, FDIC membagikan aturan yang diusulkan untuk mengimplementasikan GENIUS Act. Aturan tersebut menciptakan kerangka kerja, mencakup persyaratan modal, prosedur penebusan, pedoman untuk aset cadangan, dan manajemen risiko bagi penerbit stablecoin yang diawasi.

Namun, stablecoin tidak akan mendapatkan perlindungan yang sama seperti rekening bank tradisional, sebagaimana terlihat dalam ketentuan kunci yang mengecualikan stablecoin dari perlindungan asuransi simpanan.

Menurut proposal, penerbit harus menebus token dalam dua hari kerja, dan mereka tidak dapat mengklaim bahwa token mereka menghasilkan hasil, bahkan melalui pihak ketiga.

Sementara AS mempromosikan integrasi stablecoin ke dalam sistem perbankan tradisional, International Monetary Fund (IMF) telah memperingatkan bahwa, seiring skala mereka, stablecoin dapat menghadapi penarikan massal yang dipicu kepercayaan.

Tokenisasi, menurut agensi, “menyusun kembali alokasi struktural kepercayaan dalam sistem keuangan.” Makalah tersebut menunjukkan bahwa dengan menghilangkan penundaan yang memungkinkan sistem keuangan tradisional campur tangan sebelum masalah menyebar, tokenisasi menyebabkan masalah materialisasi likuiditas krisis secara instan.

Dalam laporan tersebut, Tobias Adrian, penasihat keuangan dan direktur departemen pasar moneter dan modal IMF, merinci peta jalan kebijakan lima pilar dan menyerukan pemerintah untuk menambatkan penyelesaian tokenisasi pada aset aman, menerapkan regulasi konsisten, dan menyesuaikan alat likuiditas mereka untuk beroperasi di lingkungan otomatis. Mandat hukum menuntut stabilitas keuangan; laporan menyatakan bahwa “harus pada akhirnya mengatasi eksekusi otomatis.”

Sementara itu, di Inggris, Financial Conduct Authority (FCA) masih mengerjakan proposal untuk mengatur bagaimana perusahaan kripto menerapkan standar dan pengawasan regulasi, sebagai bagian dari peta jalan kripto yang lebih luas untuk membawa kripto sepenuhnya ke dalam perimeter regulasi dan menyelaraskan perlakuannya lebih dekat dengan layanan keuangan tradisional.

“Proposal ini melanjutkan kemajuan kami menuju pasar kripto yang terbuka, berkelanjutan, dan kompetitif yang dapat dipercaya,” kata regulator, menambahkan, “Kami menginginkan pasar di mana inovasi dapat berkembang, tetapi orang memahami risikonya.”

Regulator layanan keuangan Australia juga menjadikan memberikan kejelasan tentang persyaratan lisensi dan pengawasan perimeter sebagai prioritas utama tahun ini. Saat ini mereka sedang mengerjakan legislasi lisensi komprehensif untuk mengatasi kesenjangan regulasi.

Di tempat lain di Asia, Thailand kini mengizinkan kripto digunakan sebagai instrumen dasar untuk produk derivatif yang diatur. SEC juga mengatakan bahwa aturan lanjutan akan dirancang untuk mengubah lisensi derivatif sehingga operator kripto dapat menawarkan kontrak terkait kripto.

Dengan perkembangan terbaru ini, regulator bertujuan “mempromosikan pertumbuhan pasar yang lebih inklusif, memfasilitasi diversifikasi dan manajemen risiko yang lebih efektif, serta memperluas peluang investasi bagi rentang investor yang lebih luas.”

Kesimpulan

Dengan mengangkat larangan perbankan kripto setelah tujuh tahun, Pakistan telah melakukan pembalikan kebijakan besar yang menandakan pergeseran strategis menuju penerimaan inovasi keuangan sambil mempertahankan kontrol regulasi.

Setelah bertahun‑tahun ketidakpastian, negara ini telah mengambil langkah tegas untuk memformalkan sektor yang tumbuh cepat. Dengan menggabungkan kerangka lisensi, persyaratan kepatuhan ketat, dan kemitraan global, Pakistan berusaha menyeimbangkan antara peluang dan risiko.

Dengan langkah ini, negara Asia Selatan akhirnya mengintegrasikan aset digital ke dalam sistem keuangan tradisional, namun keberhasilan akan bergantung pada pelaksanaan, tantangan infrastruktur, penegakan regulasi, dan volatilitas pasar, yang terus menjadi hambatan utama. Namun jika dikelola secara efektif, pendekatan Pakistan dapat menjadi cetak biru bagi pasar berkembang lainnya yang menavigasi transisi dari skeptisisme kripto ke adopsi terstruktur.