NYSE American Options Menambahkan Sesi Perdagangan Awal dan Akhir

New York Stock Exchange, bagian dari Intercontinental Exchange (ICE ), memperkenalkan Jam Perdagangan yang Diperpanjang untuk opsi yang tercatat di NYSE American pada 19 Oktober 2026. Langkah ini menambahkan sesi perdagangan sebelum dan sesudah Sesi Perdagangan Inti untuk kelompok awal opsi saham dan ETF yang memenuhi syarat, menurut pengumuman bursa. Kelompok awal ini mencakup opsi atas ETF berfokus pada makroekonomi SPY, IWM, dan GLD, serta opsi atas saham teknologi berkapitalisasi besar, termasuk Apple, Microsoft, NVIDIA, Alphabet, Amazon, dan Oracle.

Sesi Perdagangan Awal yang baru berlangsung pukul 07.30 hingga 09.25 ET, sedangkan Sesi Perdagangan Akhir berlangsung pukul 16.00 hingga 16.15 ET, menurut Lembar Fakta Jam Perdagangan yang Diperpanjang dari bursa. Sesi Perdagangan Inti, yang berlangsung pukul 09.30 hingga 16.00 atau hingga 16.15 untuk efek yang memenuhi syarat, tetap tidak berubah. Periode sebelum pembukaan, mulai pukul 06.00 hingga 07.30, tersedia untuk konektivitas dan pemasukan pesanan, sementara tidak ada sesi perdagangan pada hari libur. Pada hari perdagangan dengan jam yang dipersingkat, Sesi Perdagangan Awal berlangsung sebelum sesi inti pukul 09.30 hingga 13.00 (hingga 13.15 untuk efek yang memenuhi syarat), sedangkan Sesi Perdagangan Akhir berlangsung pukul 13.00 hingga 13.15.

Kevin Tyrrell, Chief Product Officer di NYSE, mengatakan bahwa perpanjangan jam perdagangan opsi “mencerminkan permintaan pasar akan peluang investasi dan pengelolaan risiko yang andal dalam jangka waktu yang lebih panjang.”

Struktur Sesi dan Simbol yang Memenuhi Syarat

Lembar fakta tersebut mencantumkan efek yang memenuhi syarat untuk diperdagangkan di lingkungan produksi, yaitu AAPL, AMD, AMZN, AVGO, BABA, BAC, F, GLD, GOOG, GOOGL, HOOD, INTC, IWM, META, MRVL, MSFT, MU, NFLX, NOK, NVDA, ORCL, PFE, PLTR, QQQ, SNDK, SPY, TSLA, TSM, dan XLF. Opsi atas ETF yang berdasarkan Komentar .02 pada Peraturan 901NY NYSE American yang berlaku telah ditetapkan dapat diperdagangkan hingga pukul 16.15, dan juga memenuhi syarat untuk ETH—ditandai dalam lembar fakta sebagai GLD, IWM, QQQ, SPY, dan XLF—tetap diperdagangkan dalam Sesi Perdagangan Inti hingga pukul 16.15, bukan dalam Sesi Perdagangan Akhir.

Kelayakan sesi untuk pesanan dicantumkan melalui kolom TradingSessionID (FIX Tag 336). Nilai baru 4, 5, dan 6 masing-masing menunjukkan sesi awal dan inti, sesi inti dan akhir, serta ketiga sesi; sementara itu, nilai 2 tetap menunjukkan sesi inti. Simbol uji NTEST dan PTEST tersedia di lingkungan produksi: NTEST dapat digunakan di ketiga sesi, sedangkan PTEST dapat digunakan di sesi awal dan inti.

Jenis pesanan yang memenuhi syarat untuk sesi awal dan akhir adalah pesanan Limit Day dan Limit IOC, baik yang dapat maupun tidak dapat dirutekan, Limit Day ISO, Limit IOC ISO, serta Market Maker Quotes. Jenis pesanan yang tidak didukung mencakup Market Day, Limit Reserve, Limit GTC, Stop Market dan Stop Limit, BOLD, CUBE, Customer-to-Customer Cross, Qualified Contingent Cross, Limit GTX, Imbalance Offset, Market on Open, Limit on Open, serta pesanan kompleks, termasuk COA. Pengendalian risiko sesi inti berlaku dengan penyesuaian pada pemeriksaan arbitrase dan nilai intrinsik: pemeriksaan tersebut tidak dilakukan selama Sesi Perdagangan Akhir. Selama Sesi Perdagangan Awal, harga transaksi terakhir dari bursa saham mana pun digunakan sebagai harga acuan, bukan harga transaksi terakhir Pasar Primer.

Rotasi pembukaan suatu kelas opsi ETH dimulai setelah sistem menerima kuotasi dua sisi atau transaksi pada aset dasarnya dari bursa efek nasional mana pun melalui pemroses informasi efek setelah pukul 07.30. Informasi ketidakseimbangan lelang tidak disebarluaskan untuk lelang pada sesi awal atau akhir. Perlindungan NBBO dan fungsi perutean berlaku selama sesi yang diperpanjang, perlindungan pesanan limit sama dengan yang berlaku pada sesi inti, dan pesan kuotasi massal dapat digunakan di semua sesi perdagangan untuk simbol yang memenuhi syarat ETH. Partisipasi Pembuat Pasar dan Spesialis dalam sesi yang diperpanjang bersifat sukarela, tetapi Pembuat Pasar yang memberikan kuotasi untuk kelas yang ditugaskan kepadanya selama sesi tersebut akan terkena kewajiban kuotasi berkelanjutan.

Lantai Perdagangan Opsi NYSE American menyelenggarakan perdagangan dengan sistem teriakan terbuka hingga pukul 16.15 untuk instrumen tertentu. Opsi saham dan opsi FLEX yang memenuhi syarat ETH dapat diperdagangkan dengan sistem teriakan terbuka hingga Sesi Perdagangan Akhir; perdagangan dengan sistem ini tidak tersedia pada Sesi Perdagangan Awal. Perusahaan yang berpartisipasi dalam sesi yang diperpanjang harus memiliki Surat Jaminan dari anggota kliring yang diberi wewenang oleh Options Clearing Corporation dan harus memberikan pengungkapan risiko kepada nasabah sebelum menerima pesanan. Pengujian sertifikasi dibuka pada 18 Agustus 2026, dengan pengujian akhir pekan pada 19 September dan 17 Oktober 2026. Simbol uji tersedia di lingkungan produksi mulai 21 September 2026, sebelum tanggal dimulainya perdagangan di lingkungan produksi pada 19 Oktober.

Persetujuan SEC dan Kerangka Aturan

Peluncuran ini menyusul persetujuan dipercepat oleh Securities and Exchange Commission atas usulan perubahan aturan bursa pada 28 Agustus 2026. Dalam Rilis No. 34-106218 (Nomor Berkas SR-NYSEAMER-2026-34), Komisi menyetujui usulan tersebut sebagaimana diubah melalui Amandemen No. 2, dan menyatakan bahwa usulan itu selaras dengan Pasal 6(b)(1), 6(b)(5), dan 6(b)(8) Undang-Undang Bursa Efek 1934. Perintah tersebut diterbitkan atas nama Komisi oleh Divisi Perdagangan dan Pasar berdasarkan kewenangan yang didelegasikan. NYSE American mengajukan usulan itu pada 5 Juni 2026; usulan tersebut diterbitkan untuk menerima komentar di Federal Register pada 22 Juni 2026; bursa mengajukan Amandemen No. 1 pada 31 Juli 2026 dan Amandemen No. 2 pada 17 Agustus 2026; tidak ada komentar yang diterima.

Persetujuan tersebut menetapkan Peraturan baru 901.1NY yang mengatur Sesi Perdagangan Awal dan Akhir serta Peraturan baru 901.2NY yang mengatur Perdagangan di Luar Jam Normal, disertai amendemen terhadap Peraturan 952NYP mengenai proses lelang sesi awal. Agar memenuhi syarat, suatu kelas opsi harus memiliki rata-rata volume harian sebesar 150.000 kontrak, saham yang mendasarinya harus memiliki kapitalisasi pasar sebesar $50 miliar, dan rata-rata volume perdagangan harian saham yang mendasarinya harus mencapai 10 juta lembar. Jumlah kelas yang ditetapkan dibatasi hingga 100, tidak termasuk kelas yang telah diperdagangkan di luar sesi inti oleh bursa lain.

Bursa akan meninjau kelayakan setiap enam bulan setelah 1 Januari dan 1 Juli, dengan menggunakan statistik perdagangan enam bulan sebelumnya. Opsi yang baru memenuhi syarat dapat mulai diperdagangkan di luar jam normal pada 1 Februari dan 1 Agustus. Kelas yang tidak lagi memenuhi syarat akan dihapus dalam waktu 18 bulan sejak penetapan tersebut, atau lebih cepat dengan pemberitahuan setidaknya tujuh hari jika bursa mendapati aktivitas pasar yang terbatas atau tidak ada selama sesi di luar jam normal. Bursa juga dapat menghapus suatu kelas dengan alasan apa pun melalui pemberitahuan setidaknya 30 hari sebelumnya, atau segera jika menurut penilaiannya penghapusan diperlukan untuk melindungi investor atau menjaga pasar yang adil dan teratur.

Order pasar tidak diizinkan selama sesi di luar jam normal. Dalam pengajuannya, bursa menyatakan bahwa likuiditas diperkirakan lebih rendah, volatilitas lebih tinggi, dan selisih harga beli-jual lebih lebar selama sesi tersebut. Peraturan baru mewajibkan ATP Holders mengungkapkan risiko perdagangan yang material—termasuk likuiditas yang lebih rendah, volatilitas tinggi, perubahan harga, dan dampak yang berlebihan dari pengumuman berita—sebelum menerima order nasabah untuk dieksekusi di luar jam normal.

Dalam perintah tersebut dinyatakan bahwa bursa menyampaikan akan menunda peluncuran sampai Komisi menyetujui pengajuan peraturan Options Clearing Corporation untuk melakukan kliring opsi ekuitas non-ETF di luar jam normal; Options Price Reporting Authority akan menyebarluaskan kuotasi dan transaksi melalui jalur yang digunakan selama sesi inti; serta proses kliring, penyelesaian, pelaksanaan, dan kedaluwarsa tidak berubah. Komisi menilai kerangka tersebut secara umum menyelaraskan diri dengan perdagangan opsi ekuitas di luar sesi normal yang disetujuinya untuk Cboe Exchange pada 28 Mei 2026 dan Nasdaq MRX pada 26 Juni 2026.

Tyrrell mengatakan bursa tersebut menantikan untuk “menerapkan pendekatan yang sama pada saham pada bulan Desember”.