Manufaktur aditif

Sorotan Nano Dimensions (NNDM): Menggabungkan Industri Pencetakan 3D

mm
Diterbitkan
Diperbarui
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
Pengungkapan: Securities.io dapat menerima kompensasi saat Anda memakai tautan ke produk yang kami ulas. Hal ini tidak memengaruhi penilaian editorial kami. Kami bukan penasihat investasi terdaftar; ini bukan saran investasi. Baca pengungkapan afiliasi kami.

Sektor yang Menjanjikan Namun Berjuang

3D printing, aka ‘Additive Manufacturing,’ might be the most significant advancement in manufacturing techniques in decades, at least since the emergence of micro and nanoscale production, which created the current technologies we enjoy. This is because it promises to radically alter how we produce everything, from molds to spare parts, entire houses, rocket engines, and replacement organs. Among the potentially interested industries are:

Namun, pencetakan 3D mengalami awal yang relatif lambat setelah antusiasme awal. Hal ini karena teknologi tersebut perlu matang, dan produsen perlu mengeksplorasi cara mereka dapat menerapkan teknologi ini untuk meningkatkan produk mereka. Kedua proses tersebut relatif lambat, memakan waktu terlalu lama bagi rentang perhatian komunitas investor. Hal ini menyebabkan masalah keuangan bagi perusahaan yang terlalu memperluas atau bertaruh pada teknologi yang salah.

Akibatnya, ledakan awal berubah menjadi penurunan tajam, yang hanya dapat digambarkan sebagai depresi yang tahan lama bagi industri pencetakan 3D. Sebagian besar harga saham perusahaan terkemuka, termasuk Stratasys (SSYS ) dan 3D Systems (DDD ), melihat harga mereka turun menjadi 1/10th hingga 1/30th dari nilai puncaknya pada 2014-2015.

Namun, hal ini menciptakan peluang bagi industri untuk merestrukturisasi dan menjadi lebih efisien. Ini adalah fenomena umum dalam industri baru untuk melihat fase konsolidasi setelah ledakan awal para pendatang baru. Dan satu perusahaan kini memimpin “konsolidasi besar” dalam pencetakan 3D: Nano Dimension (NNDM ).

NNDM Grafik Harga

Nano Dimension

Nano Dimension adalah perusahaan pencetakan 3D yang go public pada tahun 2015. Perusahaan ini mulai beroperasi di sudut yang cukup tidak biasa dari pasar pencetakan 3D: printer 3D untuk elektronik.

Ini mencakup teknologi yang sangat khusus seperti tinta konduktif atau dielektrik serta keramik. Teknologi ini dapat, misalnya, digunakan untuk membuat komponen optik atau radio.

Nano Dimension telah tumbuh di sektor ini melalui kombinasi akuisisi dan R&D internal.

Nano Dimension telah memanfaatkan pemulihan penilaian saham pencetakan 3D selama pandemi untuk mengumpulkan banyak modal, yang kemudian digunakan untuk R&D dan baru-baru ini, dalam serangkaian akuisisi besar.

Konsolidasi Rantai

Baru-baru ini, Nano Dimension telah mengakuisisi kedua pesaingnya, Desktop Metal dan Markforged.

Berita ini muncul di atas konsolidasi sementara yang berantakan dalam industri, dengan Stratasys didekati selama seluruh tahun 2023 untuk merger atau akuisisi oleh ketiga pesaing besarnya, yaitu 3D Systems, Desktop Metal, dan Nano Dimension.

Stratasys pada akhirnya akan tetap independen, setidaknya untuk saat ini. Ini sejalan dengan tren yang lebih umum. Industri mulai konsolidasi pada 2022, dengan pesaing mengakuisisi setidaknya 22 perusahaan 3D yang lebih kecil hanya pada tahun itu.

Akuisisi Desktop Metal

Pada musim panas 2024, Nano Dimension mengakuisisi Desktop Metal dalam transaksi tunai sebesar $185M-$135M.

Bersama, kedua perusahaan akan memiliki posisi yang jauh lebih kuat dalam pencetakan 3D logam dan keramik pada semua skala, dari elektronik hingga peralatan industri besar dan dirgantara. Menggabungkan basis pelanggan, yang mencakup SpaceX (SPCX ), Tesla (TSLA ), GE, Honeywell, Emerson, Raytheon, NASA, Medtronics, dll., juga akan menciptakan ekonomi skala.

Terakhir, kedua perusahaan sebagian besar beroperasi di wilayah geografis yang berbeda, dengan Nano Dimension di Eropa dan Desktop Metal di AS, memungkinkan sinergi dengan menggabungkan tim penjualan mereka.

Perusahaan mengklaim dapat mengurangi jejak ekologi manufaktur, dengan pengurangan 94% emisi CO2, 100% dalam penggunaan air, 98% dalam bahan, dan 82% dalam bahan kimia.

Secara keseluruhan, merger ini akan memungkinkan Nano Dimension muncul sebagai salah satu pemimpin teknologi di industri 3D, dengan fokus pada segmen pertumbuhan tinggi dan portofolio teknologi yang luas.

Akuisisi Markforged

Saat akuisisi Desktop Metal diumumkan, Nano Dimension jelas bahwa itu bukan yang terakhir. Hal ini kini dikonfirmasi dengan akuisisi Markforged senilai $115M.

Dalam wawancara terbaru, CEO Nano Dimension dan Markforged menjelaskan alasan di balik akuisisi terbaru.

Seperti yang kami jelaskan, akuisisi Desktop Metal difokuskan pada konsolidasi posisi teknologi Nano Dimension dalam material logam dan keramik. Markforged juga cocok dengan pola ini, dengan fokus pada peralatan manufaktur aditif komposit dan logam.

“Keindahan merger ini dan keindahan Markforged serta rangkaian teknologinya adalah mereka tidak tumpang tindih dengan teknologi kami. Sinergi terletak pada aplikasi untuk perusahaan serupa.”

Yoav Stern- Nano Dimension CEO

Elemen kunci adalah bahwa meskipun bekerja dengan material yang sama, perusahaan yang kini bergabung beroperasi di segmen pasar yang berbeda:

“Solusi kami menargetkan aplikasi kelas atas dan, oleh karena itu, lebih mahal serta tidak cocok untuk aplikasi kelas bawah yang cocok dengan solusi Desktop Metal,”

Shai Terem – Markforged CEO

Jadi secara keseluruhan, perusahaan dapat menjadi PEMIMPIN dalam pencetakan 3D logam dan pengecoran logam yang dibantu pencetakan 3D, dengan penawaran yang mencakup fusi logam-komposit, pengecoran pasir berskala, pencetakan logam dengan binder jet, dll.

Nano Dimension yang Baru

Secara keseluruhan, perusahaan baru yang muncul dari merger Nano Dimension, Markforged, dan Desktop Metal akan perlu melakukan banyak reorganisasi. Langkah pertama adalah meninjau kemungkinan sinergi R&D, karena masing-masing perusahaan telah mengembangkan solusi teknologi yang berbeda untuk teknologi binder jet (digunakan untuk pencetakan 3D keramik dan logam).

“Kami akan menyelesaikannya. Kami mungkin akan menemukan bahwa secara alami, mereka memiliki aplikasi yang berbeda karena spesifikasi tertentu dari masing-masing mesin dan apa yang dapat mereka lakukan – dan masing-masing material dan apa yang dapat mereka lakukan – dan jika tidak, kami akan menyesuaikan R&D.

Anda dapat melakukan binder jet dalam banyak bentuk dan bentuk yang akan cocok untuk berbagai aplikasi. Kami akan memperluas penawaran binder jet kami dengan kemampuan gabungan mesin-mesin tersebut.

”

Yoav Stern- Nano Dimension CEO

Demikian pula, tim penjualan kini perlu mengintegrasikan penawaran yang jauh lebih luas, berpotensi meningkatkan opsi cross-selling atau mengurangi kebutuhan manajer akun yang tumpang tindih dengan beberapa klien tertentu.

Karena tumpang tindih yang terbatas dalam rentang harga dan kapasitas teknologi, seharusnya tidak ada terlalu banyak “kanibalisasi” daftar klien satu sama lain.

Namun, ini akan menjadi tugas yang sangat kompleks. Setiap perusahaan beroperasi dari banyak lokasi, dengan sangat sedikit tumpang tindih. Hal ini berlaku untuk pusat R&D, situs manufaktur, logistik, dll. Untungnya, tampaknya tim manajemen masing-masing sudah mempertimbangkan bahwa mereka memiliki budaya yang cukup mirip dan sudah saling mengenal:

“Manajemen puncak ketiga perusahaan adalah teman. Kami berbagi budaya yang serupa, kami telah saling mengenal sejak lama, kami berbicara dalam bahasa yang sama, kami tidak memiliki masalah ego. Kami semua memutuskan dan sepakat bagaimana mengelola kantor pusat bersama.

Namun hal itu kini harus merembes ke tiga perusahaan dan ketiga perusahaan memiliki operasi di Swiss, Inggris, Jerman, Belanda, Amerika Serikat, Israel, dan Swedia. Semoga berhasil untuk kita semua. Namun kami akan melakukannya. Kami akan mewujudkannya.

“

Dalam jangka panjang, kemungkinan setiap perusahaan yang sebelumnya independen akan mulai diubah menjadi cabang khusus, dengan fokus pada teknologi tertentu dan kecocokan pasar masing-masing, dengan beberapa pergeseran personel dan IP antar cabang.

Integrasi Perangkat Lunak & AI

Melalui beberapa akuisisi sebelumnya sejak 2021, termasuk AdditiveFlow dan GIS, serta pengembangan internal, Nano Dimension memiliki posisi yang kuat dalam perangkat lunak untuk pencetakan 3D.

Nano Dimension juga mengajukan paten untuk LLM  berjudul “Model Bahasa Besar untuk Deteksi Anomali Efisien dalam File Log Mesin Industri”. Ini merupakan kasus niche yang menarik untuk LLM, dengan file log mesin yang semakin kompleks sehingga sulit dianalisis secara efisien atau cukup cepat oleh manusia.

Sementara log mesin biasanya merupakan sumber informasi berharga untuk sistem industri, mereka semakin sulit dan mahal untuk dianalisis karena sistem yang mendasarinya telah menjadi lebih kompleks dan volume data log yang mereka miliki telah berlipat ganda.

Selain itu, log biasanya dianalisis setelah kejadian terjadi dan bukan secara real-time, sehingga kehilangan kesempatan untuk menerapkan tindakan korektif.

Teknologi ini sebagian berasal dari akuisisi Nano Dimension pada tahun 2021 terhadap perusahaan AI deep-learning DeepCube.

Untuk hal itu, Markforged juga mengakuisisi Teton Simulation pada 2022, perangkat lunak untuk mengotomatisasi validasi dan mengoptimalkan model pencetakan 3D, yang terintegrasi ke dalam platform Digital Force-nya.

Jadi secara keseluruhan, Nano Dimension berupaya memiliki integrasi AI industri yang luas ke dalam printer 3D-nya, di mana biaya R&D kini akan dibagi dengan Markforged dan Desktop Metal sekaligus memberikan manfaat yang setara bagi masing-masing lini printer 3D.

Jalan Menuju Profitabilitas

Tidak peduli seberapa mengesankan teknologinya, investor perlu menyadari bahwa per akuisisi Nano Dimension, Markforged, dan Desktop Metal semuanya memiliki arus kas negatif.

Perusahaan yang terbentuk nantinya harus memotong biaya atau tumbuh cukup untuk menghasilkan keuntungan di masa depan. Baik Markforged maupun Desktop Metal pada akhirnya dijual dengan harga cukup murah, karena mereka berada pada kesulitan keuangan.

Hal ini tidak seharusnya menjadi kekhawatiran langsung bagi Nano Dimension, karena perusahaan memperkirakan masih memiliki $475M dalam kas dan setara kas saat menutup akuisisi Markforged. Sementara itu, pembakaran kas Nano Dimension hanya $11M pada Q2 2024, turun dari $31M pada Q2 2023.

Prospek Industri Pencetakan 3D

Merger berurutan Nano Dimension dengan pesaing terbesarnya dimungkinkan berkat penggalangan dana yang sangat cerdas pada waktu yang tepat selama pandemi.

Setelah go public lebih baru pada 2021-2022, baik Markforged maupun Desktop Metal tidak memiliki kesempatan atau pengalaman dalam menangani naik turunnya siklus hype industri pencetakan 3D.

Hal ini memberi tekanan signifikan pada pesaingnya untuk juga mengejar merger dan akuisisi guna mencapai skala kompetitif.

Lebih Banyak Merger?

Satu target potensial tambahan untuk Nano Dimension bisa jadi Stratasys (SSYS ), untuk mengakuisisi 85% yang belum dimilikinya. Namun, dengan kapitalisasi pasar $523M, ini tetap menjadi akuisisi yang sangat mahal bagi Nano Dimension. Dan setelah menolak semua tawaran pada 2023, tampaknya manajemen perusahaan tidak terlalu tertarik.

Velo3D juga bisa menjadi target tambahan potensial, karena fokusnya pada pencetakan logam dan teknologi canggih dalam pencetakan 3D PBF (Power Bed Fusion). Terutama karena hal ini akan menghilangkan dari pasar seorang pesaing potensial dalam pasar pencetakan 3D logam.

Kompetisi

Di antara pengakuisisi serial paling serius yang kemungkinan besar di industri untuk bersaing langsung dengan Nano Dimension adalah 3D Systems (DDD ), yang telah melakukan 32 akuisisi sejak 2015, dengan rata-rata jumlah akuisisi $75M.

Mungkin merger antara setara dengan Stratasys (polimer) dapat menjadi kemungkinan baru untuk menambah teknologi pencetakan 3D beragam milik 3D Systems.

Berinvestasi dalam Pencetakan 3D

Pencetakan 3D kini mencapai kematangan teknologi, serta konsolidasi pasar. Hal ini memberi investor sedikit lebih banyak visibilitas dibandingkan masa lalu dan menegaskan bahwa teknologi ini jauh dari sekadar tren sementara, melainkan akan tetap ada.

Anda dapat berinvestasi di perusahaan terkait pencetakan 3D melalui banyak broker, dan Anda dapat menemukan di situs ini rekomendasi kami untuk broker terbaik di AS, Kanada, Australia, Inggris, serta banyak negara lainnya.

Jika Anda tidak tertarik memilih perusahaan pencetakan 3D tertentu, Anda juga dapat melihat ETF seperti ARK Invest 3D Printing ETF (PRNT) untuk memanfaatkan pertumbuhan sektor manufaktur aditif secara keseluruhan. Atau konsultasikan artikel kami “Top 10 Additive Manufacturing And 3D Printing Stock to Watch”, dan “Top 10 Nanotechnology Stocks”.

mm

Jonathan adalah mantan peneliti biokimia yang bekerja dalam analisis genetik dan uji klinis. Ia kini menjadi analis saham dan penulis keuangan dengan fokus pada inovasi, siklus pasar, dan geopolitik dalam publikasinya 'The Eurasian Century'.