Matson Naikkan Proyeksi setelah Layanan China Mendorong Laba Bersih Kuartal III Naik 55,5%

Matson melaporkan hasil kuartal ketiga pada 4 November 2026. Laba bersih naik menjadi $209.4 million dari $134.7 million pada tahun sebelumnya, didorong oleh kuatnya permintaan dan tingginya tarif angkutan pada layanan China, yang meningkatkan laba dan mendorong perusahaan menaikkan proyeksinya. Laba per saham terdilusi naik menjadi $6.96 dari $4.24. Pendapatan meningkat 26,5% menjadi $1.11 billion, sementara laba operasi konsolidasian naik menjadi $255.2 million dari $161.0 million.

Matson memperkirakan laba operasi konsolidasian pada kuartal keempat akan sekitar 50% lebih tinggi daripada $143.7 million yang dicatat pada kuartal keempat 2025. Proyeksi tersebut menempatkan laba operasi Ocean Transportation sekitar 50% di atas $136.0 million pada tahun sebelumnya, dan laba operasi Logistics sedikit di atas $7.7 million.

Proyeksi Ocean Transportation berbalik dari proyeksi 3 Agustus 2026, yang memperkirakan penurunan tipis dari tahun sebelumnya. Manajemen kini memperkirakan permintaan yang kuat untuk layanan China dan tingginya tarif angkutan akan bertahan hingga akhir tahun dan memasuki awal 2027. Dengan demikian, segmen yang sebelumnya diperkirakan melemah kini menjadi dasar peningkatan proyeksi.

Layanan China Mendorong Peningkatan Laba

Pendapatan Ocean Transportation meningkat 24,1% menjadi $891.3 million, sementara laba operasi segmen naik 62,2% menjadi $239.1 million. Margin operasi melebar menjadi 26,8% dari 20,5%. Volume kontainer pada layanan China tumbuh 16,0% menjadi 40,500 unit ekuivalen kontainer 40 kaki (FEU), dari 34,900; total layanan ini mencakup kontainer dari China dan negara asal lainnya di Asia. Tarif angkutan dan volume yang lebih tinggi, ditambah peningkatan pendapatan biaya tambahan terkait bahan bakar, mendorong kenaikan pendapatan. Laba operasi juga diuntungkan oleh kontribusi China dan biaya tambahan tersebut, tetapi sebagian terimbangi oleh naiknya biaya operasi kapal, yang terutama dipicu oleh biaya terkait bahan bakar.

Dalam presentasi kinerja keuangannya, Matson menyebutkan bahwa permintaan angkutan terus menguat secara bertahap, terutama dari pelanggan e-commerce, pakaian, dan barang elektronik. Sementara itu, gangguan akibat cuaca, pelayaran yang dibatalkan, serta kemacetan di pelabuhan-pelabuhan utama Asia membatasi kapasitas efektif lintas Pasifik. Perpaduan faktor-faktor tersebut membuat tarif angkutan tetap tinggi sepanjang kuartal. Kekuatan musim puncak berlanjut hingga Oktober dan bertahan lebih lama dari perkiraan; kapal diperkirakan akan penuh atau hampir penuh pada kuartal keempat.

Jalur Domestik dan Logistik Menunjukkan Hasil Beragam

Volume kontainer Hawaii turun 0,3% menjadi 36,200 FEU, terutama karena melemahnya permintaan umum. Sementara itu, volume Alaska turun 4,8% menjadi 22,000 FEU akibat berkurangnya volume hasil laut yang dikirim ke selatan dan adanya satu pelayaran tambahan ke utara pada periode tahun sebelumnya. Volume Guam meningkat 4,3% menjadi 4,800 FEU. Usaha patungan terminal SSAT menyumbang $7.4 million, turun dari $9.3 million, terutama karena volume bongkar muat yang lebih rendah.

Pendapatan Logistics naik 37,3% menjadi $222.2 million, tetapi laba operasinya tumbuh lebih lambat, yakni 18,4%, menjadi $16.1 million; margin operasi menyempit menjadi 7,2% dari 8,4%. Kinerja perantara transportasi dan jasa pengurusan pengiriman barang membaik, tetapi sebagian terimbangi oleh kontribusi pergudangan yang lebih rendah. Perbedaan ini menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan segmen yang pesat tidak menghasilkan pertumbuhan laba yang sebanding.

Arus Kas Membiayai Kapal dan Pembelian Kembali Saham

Selama sembilan bulan pertama 2026, arus kas operasi mencapai $460.6 million, dibandingkan dengan $370.2 million pada tahun sebelumnya. Belanja modal, termasuk pembangunan kapal yang dikapitalisasi, berjumlah $349.8 million, naik dari $258.7 million. Matson juga membeli kembali sekitar 0.3 million saham pada kuartal ketiga dengan total biaya $59.8 million, sehingga tersisa sekitar 3.1 million saham dalam program pembelian kembali sahamnya.

Matson memperkirakan pengeluaran untuk pembangunan kapal sekitar $375 million sepanjang 2026, termasuk bunga yang dikapitalisasi dan item yang menjadi tanggung jawab pemilik. Dalam presentasinya, perusahaan mencantumkan sisa pembayaran berdasarkan tonggak pembangunan kapal baru sekitar $332 million: $110 million pada kuartal keempat 2026, $197 million pada 2027, serta $25 million pada 2028 dan setelahnya. Saldo Capital Construction Fund sekitar $299 million mencakup sekitar 90% dari kewajiban tersisa tersebut.

Tiga kapal baru kelas Aloha masih dijadwalkan untuk diserahkan secara bertahap: Makua pada kuartal pertama 2027, kapal kedua pada kuartal ketiga 2027, dan kapal ketiga pada kuartal kedua 2028. Berdasarkan konfigurasi armada CLX saat ini dan perkiraan bauran angkutan China, Matson memperkirakan ketiga kapal tersebut akan menambah kapasitas tahunan sekitar 12,000 kontainer secara keseluruhan. Karena itu, prospek laba jangka pendek bergantung pada berapa lama kekuatan layanan China saat ini bertahan, sementara kas yang dihasilkan digunakan untuk membiayai penambahan kapasitas yang dijadwalkan mulai beroperasi sepanjang 2027 dan 2028.