Unisys Menaikkan Proyeksi Pendapatan Seiring Membaiknya Margin Operasi

Unisys mengumumkan hasil kuartal ketiganya pada 4 November 2026, dengan melaporkan kenaikan pendapatan sebesar 2,5% menjadi $471,5 juta dan menaikkan proyeksi pendapatan setahun penuh seiring membaiknya margin operasi. Perusahaan membukukan rugi bersih yang diatribusikan kepada Unisys sebesar $201,0 juta, termasuk kerugian penyelesaian pensiun nonkas sebesar $151 juta setelah pajak.

Pendapatan meningkat dari $460,2 juta pada kuartal ketiga 2025 dan naik 0,6% berdasarkan mata uang konstan, yaitu pengukuran yang menghitung ulang pendapatan periode berjalan dan periode sebelumnya menggunakan nilai tukar yang sama. Unisys kini memperkirakan pendapatan setahun penuh berdasarkan mata uang konstan akan turun 1,5% hingga 3,0%, membaik dari perkiraan sebelumnya yang memproyeksikan penurunan 3,5% hingga 5,0%. Dengan menggunakan nilai tukar pada akhir kuartal ketiga, rentang yang direvisi tersebut setara dengan pertumbuhan pendapatan yang dilaporkan antara penurunan 0,4% dan kenaikan 1,1%. Perusahaan menegaskan kembali panduan margin laba operasi non-GAAP sebesar 9,0% hingga 11,0%. Pengukuran tersebut tidak mencakup beban pensiun dan pascapensiun, penurunan nilai goodwill dan aset takberwujud, masalah hukum tertentu, serta biaya pengurangan biaya dan beban lainnya.

Direktur Keuangan Deb McCann mengatakan pendapatan melampaui ekspektasi perusahaan dan margin operasi non-GAAP berada di atas panduan. “Jika dipadukan dengan visibilitas kami untuk kuartal keempat, hal ini mendukung kenaikan panduan pendapatan setahun penuh dan penegasan kembali panduan profitabilitas kami,” ujarnya.

Margin Operasi Membaik Meski Ada Kerugian Penyelesaian Pensiun

Laba kotor meningkat menjadi $126,0 juta dari $117,2 juta, sehingga margin kotor naik menjadi 26,7% dari 25,5%. Unisys mengaitkan perbaikan tersebut terutama dengan meningkatnya porsi lisensi perangkat lunak dibandingkan perangkat keras dalam perpanjangan ClearPath, yang sebagian diimbangi oleh kenaikan biaya pengurangan biaya. Transaksi pada kuartal pertama 2026 di usaha patungan terkonsolidasi Unisys di Inggris yang bergerak di bidang alih daya proses bisnis menyumbang sekitar 50 basis poin terhadap margin kotor kuartalan.

Laba operasi mencapai $23,7 juta, dibandingkan dengan rugi $33,5 juta pada kuartal ketiga 2025, sehingga menghasilkan margin 5,0%. Laba operasi non-GAAP mencapai $34,0 juta dengan margin 7,2%, dibandingkan dengan 5,4%. Rugi operasi pada tahun sebelumnya mencakup penurunan nilai goodwill dan aset takberwujud sebesar $55,0 juta, sedangkan pada kuartal terbaru tidak terdapat penurunan nilai semacam itu.

Beban pensiun membantu menjelaskan mengapa hasil operasi yang lebih kuat tetap disertai kerugian bersih yang besar, meski nilainya menyusut dari $308,9 juta pada kuartal ketiga 2025. Kerugian penyelesaian tersebut timbul dari pembelian kontrak anuitas grup untuk mengalihkan sekitar $200 juta kewajiban pensiun manfaat pasti AS yang diproyeksikan kepada perusahaan asuransi pihak ketiga dengan menggunakan aset program. Sejak Juli 2025, Unisys telah mengurangi sekitar $520 juta kewajiban program pensiun manfaat pasti berkualifikasi di AS, menuju sasaran sekitar $600 juta. Perusahaan memperkirakan akan melakukan penyelesaian tambahan pada paruh pertama 2027 untuk mencapai sebagian besar sasaran tersebut.

Hasil Segmen Menunjukkan Perkembangan Margin yang Tidak Merata

Ketiga segmen mencatat hasil pendapatan dan margin yang berbeda:

Unisys mengaitkan pertumbuhan pendapatan Enterprise Computing Solutions dengan meningkatnya pekerjaan proyek khusus di bidang solusi pemrosesan bisnis, sedangkan kenaikan marginnya dikaitkan dengan komposisi lisensi perangkat lunak dalam perpanjangan ClearPath. Penurunan margin Digital Workplace Solutions terutama mencerminkan berkurangnya klien yang telah diperkirakan serta meningkatnya biaya implementasi dan penyampaian layanan, sementara Cloud, Applications & Infrastructure Solutions diuntungkan oleh perbaikan dalam penyampaian layanan. Dengan demikian, kenaikan secara konsolidasi mencerminkan komposisi yang menguntungkan dan kinerja Enterprise Computing, bukan peningkatan margin di seluruh segmen.

Penandatanganan Kontrak Meningkat, Arus Kas Melemah

Nilai total kontrak (TCV) adalah perkiraan awal pendapatan dari kontrak yang ditandatangani selama periode tersebut, tanpa memperhitungkan penghentian lebih awal atau aturan pengakuan pendapatan. TCV Bisnis Baru, yang mencakup perluasan dan lingkup pekerjaan baru bagi klien yang sudah ada serta kontrak dengan klien baru, naik 78% menjadi $221 juta, sedangkan TCV seluruh perusahaan meningkat 43% menjadi $594 juta. Backlog, yaitu perkiraan pendapatan mendatang dari pekerjaan berdasarkan kontrak yang belum diserahkan atau dilaksanakan, mencapai $2,92 miliar, dibandingkan dengan $2,83 miliar pada kuartal ketiga 2025. Angka-angka ini mengukur pekerjaan berdasarkan kontrak, bukan pendapatan yang telah diakui.

Operasi menggunakan kas sebesar $35,8 juta selama kuartal tersebut, dibandingkan dengan kas sebesar $38,0 juta yang dihasilkan pada kuartal ketiga 2025. Arus kas bebas, yang didefinisikan Unisys sebagai arus kas operasi dikurangi belanja modal, tercatat negatif $57,7 juta, dibandingkan dengan positif $19,9 juta. Perusahaan mengatakan bahwa waktu pembayaran bunga tunai atas surat utang senior berjaminan berbunga 10,625% yang jatuh tempo pada 2031 memengaruhi arus kas operasi kuartalan, sedangkan kuartal tahun sebelumnya mencakup penerimaan sebesar $25 juta terkait perkara hukum yang telah diselesaikan.

Selama sembilan bulan pertama 2026, kas yang digunakan untuk kegiatan operasi mencapai US$66,5 juta, dibandingkan dengan US$244,9 juta pada periode yang sama tahun 2025. Iuran pensiun dan pascapensiun turun menjadi US$89,0 juta dari US$318,2 juta. Kas dan setara kas tercatat sebesar US$264,2 juta pada 30 September 2026, turun dari US$413,9 juta pada 31 Desember 2025.

Margin operasi yang lebih kuat dan penandatanganan kontrak pada kuartal ini diimbangi oleh prospek setahun penuh yang masih mengisyaratkan pendapatan lebih rendah pada basis mata uang konstan serta arus kas bebas kuartalan yang negatif. Pertanyaan utama untuk hasil-hasil mendatang adalah apakah pekerjaan yang telah dikontrak dan terus bertambah akan berubah menjadi pendapatan yang diakui dan menghasilkan kas, sementara Unisys menyelesaikan sisa rencana pengurangan liabilitas pensiunnya.