Mengapa Mastercard Bertaruh Besar pada Pembayaran Stablecoin

Mentransfer uang dari titik A ke titik B telah menjadi fondasi perbankan, dari aktivitas awal Ksatria Templar dan pedagang Florentine hingga bank modern yang mentransfer uang secara elektronik. Bagian terpenting dari layanan ini tetap tidak berubah: transfer yang aman dan cepat, biaya serendah mungkin, dan cara mudah untuk memasukkan dan mengeluarkan uang dari sistem.

Ini adalah layanan yang lama dimonopoli oleh lembaga keuangan besar dan mitranya, seperti perusahaan kartu kredit, terutama untuk transfer uang digital dan internasional. Akibatnya, kinerja agak stagnan sejak upaya awal digitalisasi, dengan transfer uang di lembaga keuangan tradisional membutuhkan waktu paling cepat beberapa jam, atau seringkali beberapa hari.

Hal ini berlaku hingga kripto tiba dan menyediakan cara yang sama sekali baru untuk memvalidasi transfer hanya dalam hitungan menit, menggunakan teknologi blockchain dan metode yang sangat aman. Selama bertahun-tahun, ini adalah area abu-abu yang niche namun berkembang, dengan regulator nasional berjuang untuk mengikuti laju inovasi dan memutuskan bagaimana memperlakukan kripto.

Hal ini berubah dalam beberapa tahun terakhir, dengan kripto kini mendapatkan pengakuan arus utama, dan lebih banyak instrumen keuangan yang memungkinkan penggunaan kripto, seperti Bitcoin ETF, misalnya.

Hal yang sama dapat dikatakan untuk pembayaran dan kemunculan stablecoin, kripto yang mereplikasi nilai mata uang fiat tertentu (biasanya dolar AS) dengan rasio 1 banding 1, memungkinkan pembayaran barang-barang yang didenominasi dolar secara mulus melalui sistem pembayaran blockchain.

Ini merupakan ancaman besar bagi perusahaan jaringan pembayaran, yang dengan nyaman duduk sebagai perantara yang diperlukan untuk semua transaksi digital konsumen, mengumpulkan biaya yang menguntungkan selama beberapa dekade.

Ini menjelaskan langkah terbaru Mastercard untuk mengakuisisi startup stablecoin asal Inggris BVNK seharga $1,8B, menjadikannya langkah besar oleh jaringan pembayaran dan perusahaan kartu kredit ke dalam kripto, dalam upaya menghindari disintermediasi.

“Kedua jaringan pembayaran terbesar – Mastercard dan Visa – kini memandang stablecoin sebagai infrastruktur keuangan inti,”

Ryan Bozarth – Pendiri Dakota.

Bagaimana Cara Kerja Pembayaran Stablecoin?

Stablecoin adalah mata uang kripto yang didukung dengan rasio 1:1 oleh mata uang fiat “reguler”, umumnya USD. Mereka menjembatani keuangan tradisional dan aset digital, menawarkan kecepatan teknologi blockchain tanpa volatilitas tinggi aset kripto seperti Bitcoin atau Ethereum.

Contoh populer stablecoin adalah Tether (USDT), USD Coin (USDC), dan Dai (DAI).

Geser untuk menggulir →

Secara teori, siapa pun dapat menggunakan stablecoin secara langsung untuk memanfaatkan blockchain dan stablecoin untuk transfer uang. Dalam praktiknya, ini adalah hal yang rumit untuk dilakukan banyak perusahaan, terutama karena ini dapat berbenturan dengan masalah regulasi yang kompleks, seperti aturan pencucian uang, regulasi Kenali Pelanggan Anda (KYC), risiko paparan terhadap pasar kripto, keamanan siber, dll.

Inilah mengapa layanan pembayaran stablecoin muncul, menyediakan lapisan kenyamanan dan keamanan tambahan di atas teknologi stablecoin dan blockchain, mempercepat adopsi.

Infrastruktur Stablecoin BVNK Dijelaskan

Ikhtisar BVNK

BVNK adalah perusahaan infrastruktur pembayaran B2B yang dibangun untuk memberikan keunggulan stablecoin kepada perusahaan lain, sekaligus menyelesaikan masalah potensial apa pun. Dengan memanfaatkan teknologi stablecoin, ia dapat memberikan kemampuan transaksi global yang hampir instan, berbiaya rendah, dan 24/7, kapasitas yang tak tertandingi oleh jaringan pembayaran dan sistem perbankan normal.

Perusahaan ini didirikan pada tahun 2021, dengan pendanaan awal dari firma modal ventura Kingsway Capital dan Tiger Global, serta talenta dari para ahli dengan latar belakang pertukaran mata uang asing, fintech, dan kepatuhan, yang sebelumnya bekerja di perusahaan seperti Revolut dan Visa.

Perusahaan ini dengan cepat tumbuh menjadi volume pembayaran tahunan sebesar $10B pada Desember 2024, lebih dari $20B pada Oktober 2025, dan $30B pada akhir 2025, setelah peluncuran resminya di pasar AS pada Januari 2025. Perusahaan ini juga menerima investasi strategis dari Visa Ventures dan Citi Ventures.

Daftar klien BVNK mencakup berbagai profil perusahaan yang berbeda, dari penyedia layanan pembayaran (PSP) dan bank digital saja hingga perusahaan besar.

Perusahaan ini tidak menargetkan perusahaan yang lebih kecil dan hanya ingin bekerja dengan klien yang tertarik memproses setidaknya €500.000 dalam pembayaran per bulan, dengan minimal riwayat perdagangan/operasi 6 bulan.

Infrastruktur Pembayaran Stablecoin dan Model Harga BVNK

Poin jual utama BVNK adalah bahwa perusahaan ini sudah diatur sesuai standar prosesor pembayaran reguler, misalnya memegang lisensi EMI (Lembaga Uang Elektronik) di Inggris/UE dan pendaftaran VASP (Penyedia Layanan Aset Virtual) di Spanyol dan total lebih dari 25+ lisensi dan persetujuan regulasi, dan mampu menyediakan layanannya di semua 50 negara bagian AS, baik secara langsung maupun melalui kemitraan.

Platform BVNK menyediakan layanan yang sesuai dengan AML (anti-pencucian uang), dengan waktu aktif tingkat perusahaan (99,9%), sebagaimana dibuktikan oleh audit independen.

Sumber: BVNK

BVNK menyediakan layanan dompet untuk penyimpanan aset kripto tanpa biaya dan menyediakan transfer aset kripto dari satu dompet BVNK ke dompet BVNK lainnya juga gratis.

Ketika pelanggan BNVK membeli, menjual, atau mengonversi aset kripto, mereka membayar biaya untuk “Conversion All-in Exchange Rate”. Tarif ini dipengaruhi oleh dua komponen:

• Tarif BVNK: tarif campuran yang stabil dari bursa global dan regional, pembuat pasar, dan meja OTC.
• Biaya Komersial: persentase dan/atau jumlah tetap yang telah disepakati sebelumnya yang ditambahkan ke Tarif BVNK, dinegosiasikan langsung dengan pelanggan selama onboarding.

Jadi, meskipun mungkin tidak terlalu jelas berapa sebenarnya biayanya, kesuksesan cepat perusahaan yang baru berusia 5 tahun ini kemungkinan didorong tidak hanya oleh kualitas layanan, tetapi juga struktur harga yang sangat kompetitif, setidaknya dibandingkan dengan penyedia lama.

“Untuk semua kemajuan yang dibuat dalam menyederhanakan peluang mata uang digital, kami baru menyentuh permukaan dari apa yang mungkin. Bersama-sama, kami mampu memberikan infrastruktur yang belum pernah ada sebelumnya untuk layanan keuangan berbasis mata uang digital.”

Jesse Hemson-Struthers – Co-Founder dan CEO BVNK

BVNK Diakuisisi Oleh Mastercard

Pertumbuhan cepat dan posisi kompetitif yang kuat inilah yang membuat BVNK menarik untuk diakuisisi oleh perusahaan yang lebih besar.

Awalnya, analis memperkirakan BVNK akan diakuisisi oleh Coinbase dengan kesepakatan senilai hingga $2B. Tidak jelas mengapa kesepakatan itu gagal, tetapi penjelasan yang mungkin adalah harga yang terlalu mahal, tumpang tindih dengan platform pembayaran stablecoin Coinbase sendiri untuk bisnis, dan risiko potensial terkait minat dan kehadiran Visa dan Mastercard di modal BVNK.

Akibatnya, BVNK akhirnya diakuisisi “hanya” dengan harga $1,8B oleh Mastercard.

“Kami berharap bahwa sebagian besar lembaga keuangan dan fintech pada waktunya akan menyediakan layanan mata uang digital, baik dengan stablecoin atau deposit yang ditokenisasi. Menambahkan jalur on-chain ke jaringan kami akan mendukung kecepatan dan kemampuan pemrograman untuk hampir setiap jenis transaksi.”

Jorn Lambert – Chief Product Officer, Mastercard

Ini terjadi dalam konteks akuisisi serupa terhadap startup stablecoin Bridge oleh Stripe seharga $1,1B pada Februari 2025, yang menggambarkan semakin menyatunya sistem pembayaran stablecoin ke dalam penyedia pembayaran lain yang lebih mapan.

Ini juga terjadi setelah pengumuman Januari 2026 bahwa Zerohash, pesaing BVNK, memutuskan untuk tetap independen setelah bernegosiasi dengan Mastercard mengenai akuisisi potensial senilai $1,5B-$2B.

“Kesepakatan ini menghubungkan jalur pembayaran onchain dengan jaringan Mastercard yang ada. Perusahaan mengatakan akuisisi ini menunjukkan bahwa stablecoin dapat berfungsi sebagai lapisan infrastruktur pelengkap daripada pesaing langsung bagi jaringan kartu.”

Analis TD Cowen

Strategi Mastercard untuk Stablecoin dan Pembayaran Kripto

Akuisisi BVNK hanyalah satu langkah lagi bagi perusahaan kartu kredit dalam mengintegrasikan kripto ke dalam ekosistem pembayarannya. Misalnya, Mastercard sudah menjalankan pilot Multi Token Network (MTN) pada tahun 2023.

Dalam visi ini, kripto tidak melewati penyedia pembayaran tradisional, tetapi hanya menjadi cara untuk meningkatkan bagaimana uang bergerak di balik layar.

Sumber: Mastercard

Akuisisi BVNK menempatkan MasterCard pada posisi yang solid untuk menjadi mitra pilihan dalam menyediakan layanan terkait stablecoin, menggabungkan teknologi BVNK dengan jaringan besar hubungan yang sudah ada sebelumnya dari MasterCard di dunia jaringan pembayaran.

Ini juga dapat membantu perusahaan mengembangkan bisnisnya di pasar berkembang dengan likuiditas dolar yang terbatas.

Mastercard juga telah mengembangkan panel luas mitra terkait kripto untuk pembayaran kripto B2C, setia pada peran historisnya sebagai penyedia perantara sentral dan waspada terhadap penggantian oleh teknologi blockchain jika pelanggan beralih ke alternatif dengan biaya lebih rendah.

Perusahaan ini sudah menyediakan kartu yang diaktifkan kripto, memungkinkan konsumen menggunakan saldo kripto mereka di lebih dari 150 juta lokasi yang menerima pembayaran Mastercard, termasuk dengan jalur kredit berdasarkan kepemilikan kripto mereka tanpa menjualnya, dan kemungkinan untuk mendapatkan hadiah dalam kripto.

Sumber: Mastercard

Secara finansial, akuisisi ini tidak diharapkan memiliki dampak signifikan dalam jangka pendek, karena BVNK menghasilkan pendapatan sekitar $40 juta pada tahun 2025. Jadi itu tidak akan langsung mengubah pendapatan Mastercard, tetapi akan memberikannya kemampuan teknis kunci yang berisiko untuk dilewatkan.

Berinvestasi di Mastercard

Mastercard telah menjadi perusahaan dan investasi yang sangat stabil, dengan perusahaan yang kira-kira tumbuh seiring dengan ekonomi global dan mengikuti tren digitalisasi pembayaran untuk keuntungan lebih lanjut. Bersama dengan Visa, kedua perusahaan kartu kredit dan jaringan pembayaran sentral ini telah lama menjadi monopoli yang menguntungkan secara de facto.

Kemunculan mata uang kripto bisa menjadi ancaman serius bagi kedua perusahaan, karena kripto menjanjikan biaya yang lebih rendah dan pembayaran yang lebih cepat daripada yang pernah mungkin dilakukan sebelumnya dengan solusi perbankan tradisional.

Namun, beberapa tahun terakhir telah menunjukkan bahwa meskipun adopsi meningkat, penetapan harga barang secara langsung dalam Bitcoin dan penggunaan mata uang kripto untuk pembayaran sehari-hari tidak benar-benar terjadi dalam skala besar di kalangan masyarakat umum. Kompleksitas teknis dan volatilitas harga mata uang digital telah menghambat adopsi luas untuk pembayaran sehari-hari.

Di sinilah stablecoin memberikan alternatif, menciptakan bentuk kripto “seperti dolar” yang lebih sederhana yang lebih mudah dipahami dan diadopsi oleh masyarakat umum.

Dengan akuisisi BVNK, Mastercard bergerak selangkah lebih dekat untuk mengubah stablecoin menjadi dasar dunia keuangan dan sistem pembayaran, karena reputasi dan koneksi perusahaan akan sangat memfasilitasi