Mengapa Mastercard Bertaruh Besar pada Pembayaran Stablecoin

Mentranfer uang dari titik A ke titik B telah menjadi dasar perbankan, mulai dari aktivitas awal Ksatria Templar dan pedagang Florentine hingga bank modern yang mentransfer uang secara elektronik. Bagian terpenting dari layanan ini tetap tidak berubah: transfer yang aman dan cepat, biaya serendah mungkin, serta cara mudah untuk memasukkan dan mengeluarkan uang dari sistem.

Layanan ini lama didominasi oleh institusi keuangan besar dan mitra mereka, seperti perusahaan kartu kredit, terutama untuk transfer uang digital dan internasional. Akibatnya, kinerja agak stagnan sejak upaya awal digitalisasi, dengan transfer uang di institusi keuangan tradisional memakan waktu paling cepat beberapa jam, atau seringkali beberapa hari.

Hal ini berlaku sampai cryptocurrency muncul dan menyediakan cara baru untuk memvalidasi transfer dalam hitungan menit, menggunakan teknologi blockchain dan metode ultra-aman. Selama bertahun‑tahun, ini menjadi niche namun area yang berkembang, dengan regulator nasional berjuang mengejar laju inovasi dan memutuskan bagaimana memperlakukan kripto.

Dalam beberapa tahun terakhir, hal ini berubah, dengan kripto kini mendapatkan pengakuan mainstream, dan semakin banyak instrumen keuangan yang memungkinkan penggunaan kripto, seperti Bitcoin ETF, misalnya.

Hal yang sama dapat dikatakan untuk pembayaran dan munculnya stablecoin, kripto yang mereplikasi nilai 1‑to‑1 dari mata uang fiat tertentu (biasanya dolar AS), memungkinkan pembayaran barang berdenominasi dolar secara mulus melalui sistem pembayaran blockchain.

Ini merupakan ancaman besar bagi perusahaan jaringan pembayaran, yang selama ini nyaman duduk sebagai perantara penting untuk semua transaksi digital konsumen, mengumpulkan biaya menguntungkan selama beberapa dekade.

Inilah yang menjelaskan langkah terbaru Mastercard untuk mengakuisisi startup stablecoin berbasis di Inggris, BVNK, senilai $1,8 Miliar, menjadikannya langkah besar jaringan pembayaran dan perusahaan kartu kredit ke dalam dunia kripto, dalam upaya menghindari terdisintermediasi.

“Both of the largest payment networks – Mastercard and Visa – now view stablecoins as core financial infrastructure,”
Ryan Bozarth – Founder of Dakota.

Bagaimana Pembayaran Stablecoin Bekerja?

Stablecoin adalah cryptocurrency yang didukung dengan rasio 1:1 oleh mata uang fiat “regular”, umumnya USD. Mereka menjembatani keuangan tradisional dan aset digital, menawarkan kecepatan teknologi blockchain tanpa volatilitas tinggi aset kripto seperti Bitcoin atau Ethereum.

Contoh populer stablecoin meliputi Tether (USDT), USD Coin (USDC), dan Dai (DAI).

Geser untuk menggulir →

Secara teori, siapa pun dapat menggunakan stablecoin secara langsung untuk memanfaatkan blockchain dan stablecoin dalam transfer uang. Pada praktiknya, hal ini menjadi hal yang rumit bagi banyak perusahaan, terutama karena dapat menimbulkan masalah regulasi yang kompleks, seperti aturan pencucian uang, regulasi Know-Your-Customer (KYC), risiko eksposur ke pasar kripto, keamanan siber, dll.

Inilah mengapa layanan pembayaran stablecoin muncul, menyediakan lapisan tambahan kenyamanan dan keamanan di atas stablecoin dan teknologi blockchain, mempercepat adopsi.

Infrastruktur Stablecoin BVNK Dijelaskan

Gambaran BVNK

BVNK adalah perusahaan infrastruktur pembayaran B2B yang dibangun untuk memberikan keuntungan stablecoin kepada perusahaan lain, sambil menyelesaikan potensi masalah. Dengan memanfaatkan teknologi stablecoin, BVNK dapat menyediakan kemampuan transaksi global yang hampir instan, berbiaya rendah, dan tersedia 24/7, kapasitas yang tidak dapat ditandingi oleh jaringan pembayaran dan sistem perbankan normal.

Perusahaan ini didirikan pada tahun 2021, dengan pendanaan awal dari firma modal ventura Kingsway Capital dan Tiger Global, serta talenta dari pakar dengan latar belakang pertukaran mata uang asing, fintech, dan kepatuhan, yang sebelumnya bekerja di perusahaan seperti Revolut dan Visa.

BVNK dengan cepat tumbuh menjadi volume pembayaran tahunan sebesar $10 Miliar pada Desember 2024, lebih dari $20 Miliar pada Oktober 2025, dan $30 Miliar pada akhir 2025, setelah peluncuran resmi di pasar AS pada Januari 2025. Perusahaan ini juga menerima investasi strategis dari Visa Ventures dan Citi Ventures.

Daftar klien BVNK mencakup beragam profil perusahaan, mulai dari penyedia layanan pembayaran (PSP) dan bank digital‑only hingga perusahaan besar.

BVNK tidak menargetkan perusahaan kecil dan hanya bekerja dengan klien yang tertarik memproses setidaknya €500.000 dalam pembayaran per bulan, dengan minimal 6 bulan riwayat perdagangan/operasi.

Infrastruktur Pembayaran Stablecoin BVNK dan Model Harga

Salah satu keunggulan utama BVNK adalah bahwa ia sudah diatur sesuai standar pemroses pembayaran reguler, misalnya memegang lisensi EMI (Electronic Money Institution) di Inggris/EU dan registrasi VASP (Virtual Asset Service Provider) di Spanyol serta total lebih dari 25 lisensi dan persetujuan regulasi, dan dapat menyediakan layanannya di semua 50 negara bagian AS, baik secara langsung maupun melalui kemitraan.

Platform BVNK menyediakan layanan yang sepenuhnya mematuhi AML (anti‑pencucian uang), dengan uptime kelas perusahaan (99,9 %), sebagaimana dibuktikan oleh audit independen.

Sumber: BVNK

BVNK menyediakan layanan dompet untuk penyimpanan aset kripto secara gratis dan menyediakan transfer aset kripto dari satu dompet BVNK ke dompet BVNK lainnya juga tanpa biaya.

Ketika pelanggan BVNK membeli, menjual, atau mengonversi aset kripto, mereka membayar biaya untuk “Conversion All‑in Exchange Rate”. Tarif ini dipengaruhi oleh dua komponen:

• Tarif BVNK: tarif stabil yang dicampur dari bursa global dan regional, pembuat pasar, serta meja OTC.
• Biaya Komersial: persentase dan/atau jumlah tetap yang telah disepakati sebelumnya, ditambahkan ke Tarif BVNK, dan dinegosiasikan langsung dengan pelanggan selama onboarding.

Jadi meskipun belum jelas berapa sebenarnya biaya yang dikenakan, keberhasilan cepat perusahaan yang baru berusia kurang dari 5 tahun ini kemungkinan didorong tidak hanya oleh kualitas layanan, tetapi juga struktur harga yang sangat kompetitif, setidaknya dibandingkan dengan penyedia legacy.

“Untuk semua kemajuan yang dibuat dalam menyederhanakan peluang mata uang digital, kami baru menggores permukaan apa yang mungkin. Bersama, kami dapat menyediakan infrastruktur yang belum pernah ada sebelumnya untuk layanan keuangan berbasis mata uang digital.”
Jesse Hemson‑Struthers – Co‑Founder dan CEO BVNK

BVNK Diakuisisi oleh Mastercard

Pertumbuhan cepat dan posisi kompetitif yang kuat inilah yang membuat BVNK menarik untuk diakuisisi oleh perusahaan yang lebih besar.

Pada awalnya, analis memperkirakan BVNK akan diakuisisi oleh Coinbase dengan nilai kesepakatan hingga $2 Miliar. Tidak jelas mengapa kesepakatan itu gagal, namun penjelasan yang mungkin meliputi harga yang terlalu mahal, tumpang tindih dengan platform pembayaran stablecoin bisnis milik Coinbase, serta potensi risiko terkait kepemilikan modal Visa dan Mastercard di BVNK.

Akibatnya, BVNK akhirnya diakuisisi dengan “hanya” $1,8 Miliar oleh Mastercard.

“Kami memperkirakan sebagian besar institusi keuangan dan fintech pada akhirnya akan menyediakan layanan mata uang digital, baik dengan stablecoin maupun deposit yang ditokenisasi. Menambahkan jalur on‑chain ke jaringan kami akan mendukung kecepatan dan programabilitas untuk hampir setiap jenis transaksi.”
Jorn Lambert – Chief Product Officer, Mastercard

Hal ini terjadi dalam konteks akuisisi serupa startup stablecoin Bridge oleh Stripe senilai $1,1 Miliar pada Februari 2025, yang menggambarkan semakin meningkatnya penggabungan sistem pembayaran stablecoin ke dalam penyedia pembayaran yang lebih mapan.

Ini juga terjadi setelah pengumuman Januari 2026 bahwa Zerohash, pesaing BVNK, memutuskan tetap independen setelah bernegosiasi dengan Mastercard untuk akuisisi potensial $1,5 Miliar‑$2 Miliar.

“Kesepakatan ini menghubungkan jalur pembayaran on‑chain dengan jaringan Mastercard yang sudah ada. Perusahaan menyatakan akuisisi ini menunjukkan bahwa stablecoin dapat berfungsi sebagai lapisan infrastruktur pelengkap bukan sebagai pesaing langsung jaringan kartu.”
Analyst TD Cowen

Strategi Mastercard untuk Stablecoin dan Pembayaran Kripto

Akusisi BVNK hanyalah satu langkah lagi bagi perusahaan kartu kredit dalam mengintegrasikan kripto ke dalam ekosistem pembayarannya. Misalnya, Mastercard sudah menjalankan pilot Multi Token Network (MTN) pada 2023.

Dalam visi ini, kripto tidak melewati penyedia pembayaran tradisional, melainkan menjadi cara untuk meningkatkan cara uang bergerak di balik layar.

Sumber: Mastercard

Akusisi BVNK menempatkan Mastercard pada posisi kuat untuk menjadi mitra pilihan dalam menyediakan layanan terkait stablecoin, menggabungkan teknologi BVNK dengan jaringan luas Mastercard yang sudah ada di dunia jaringan pembayaran.

Hal ini juga dapat membantu perusahaan mengembangkan bisnisnya di pasar berkembang dengan likuiditas dolar yang terbatas.

Mastercard juga telah membangun panel luas mitra terkait kripto untuk pembayaran kripto B2C, setia pada peran historisnya sebagai penyedia perantara pusat dan waspada terhadap penggantian oleh teknologi blockchain jika pelanggan beralih ke alternatif dengan biaya lebih rendah.

Perusahaan ini sudah menyediakan kartu yang mendukung kripto, memungkinkan konsumen menggunakan saldo kripto mereka di lebih dari 150 juta lokasi yang menerima pembayaran Mastercard, termasuk dengan garis kredit berdasarkan kepemilikan kripto mereka tanpa harus menjualnya, serta kemungkinan mendapatkan hadiah dalam kripto.

Sumber: Mastercard

Dari sisi keuangan, akuisisi ini tidak diperkirakan memberikan dampak signifikan dalam jangka pendek, karena BVNK menghasilkan sekitar $40 juta pendapatan pada 2025. Jadi tidak akan langsung mengubah laba Mastercard, namun akan memberikan kemampuan teknis kunci yang sebelumnya berisiko tidak dimiliki.

Berinvestasi di Mastercard

Mastercard telah menjadi perusahaan dan investasi yang sangat stabil, dengan pertumbuhan perusahaan yang kira‑kira sejalan dengan ekonomi global dan memanfaatkan tren digitalisasi pembayaran untuk keuntungan lebih lanjut. Bersama Visa, dua perusahaan jaringan kartu kredit dan pembayaran pusat ini telah lama menjadi monopoli menguntungkan de facto.

Munculnya cryptocurrency dapat menjadi ancaman serius bagi kedua perusahaan, karena kripto menjanjikan biaya lebih rendah dan pembayaran lebih cepat dibandingkan solusi perbankan tradisional yang pernah ada.

Namun, beberapa tahun terakhir menunjukkan bahwa meskipun adopsi terus tumbuh, penetapan harga barang langsung dalam Bitcoin dan penggunaan cryptocurrency untuk pembayaran sehari‑hari belum terjadi secara skala luas di publik umum. Kompleksitas teknis dan volatilitas harga mata uang digital menghambat adopsi luas untuk pembayaran sehari‑hari.

Di sinilah stablecoin memberikan alternatif, menciptakan bentuk kripto “mirip dolar” yang lebih sederhana untuk dipahami dan diadopsi oleh publik umum.

Dengan akuisisi BVNK, Mastercard melangkah lebih dekat untuk menjadikan stablecoin dasar dunia keuangan dan sistem pembayaran, karena reputasi dan koneksi perusahaan akan sangat memfasilitasi pertumbuhan teknologi blockchain dengan banyak akun perusahaan.

Dan untuk transaksi B2C, Mastercard dapat membuat semua keunggulan blockchain tersedia secara mulus (pembayaran cepat, biaya lebih rendah, dll.) kepada basis pengguna kartu kreditnya yang berjumlah 1,1 miliar pengguna, termasuk 725 juta kartu di luar Amerika Serikat, tanpa perubahan apa pun.

Beberapa tahun lalu, Mastercard berisiko dianggap sebagai relic era yang telah lewat, di mana pembayaran harus melewati beberapa aktor monopoli yang memungut biaya tinggi dari pelanggan.

Tetapi hari ini, dengan kartu kredit yang mendukung kripto, sistem pembayaran stablecoin B2B, dan secara keseluruhan, penggabungan blockchain dan kripto dengan institusi keuangan mainstream, risiko ini tampaknya sangat berkurang. Dan akuisisi $1,8 Miliar mungkin terdengar besar, namun tidak sebesar bagi perusahaan dengan nilai $451 Miliar, meninggalkan ruang bagi Mastercard untuk melakukannya lagi jika teknologi berbasis blockchain baru muncul yang dapat mengancam posisinya.

Namun, investor harus waspada bahwa meskipun kripto pada akhirnya tidak terlalu merusak posisi kompetitif Mastercard, mereka mungkin memaksa perusahaan menerima biaya lebih rendah, secara berkelanjutan mengurangi profitabilitas dan margin, karena mempertahankan tingkat biaya sebelumnya akan membuatnya rentan terhadap serangan oleh pesaing kripto baru yang lebih murah dan efisien.

Berita dan Perkembangan Saham Mastercard (MA) Terbaru