Marvell Sepakat Mengakuisisi Lumentum dalam Transaksi Saham Senilai $115 Miliar

Marvell Technology (MRVL ) dan Lumentum mengumumkan pada 2 November 2026 bahwa keduanya telah menandatangani perjanjian definitif yang menetapkan Marvell akan mengakuisisi Lumentum dalam transaksi yang seluruhnya dibayar dengan saham, dengan nilai perusahaan tersirat sebesar $115 miliar.

Berdasarkan ketentuan perjanjian, pemegang saham Lumentum akan menerima rasio pertukaran tetap sebesar 4.500 lembar saham biasa Marvell untuk setiap lembar saham biasa Lumentum yang mereka miliki. Berdasarkan ketentuan tersebut, nilai Lumentum diperkirakan mencapai $1.132 per saham, atau premi sekitar 23,9% berdasarkan harga penutupan saham masing-masing perusahaan sebelum terpengaruh kabar pada 28 Oktober 2026, hari perdagangan terakhir sebelum spekulasi pasar mengenai kemungkinan transaksi ini dimulai. Setelah transaksi rampung, pemegang saham Marvell saat ini akan memiliki sekitar 67% dari perusahaan gabungan secara terdilusi penuh, sedangkan pemegang saham Lumentum akan memiliki sekitar 33%. Dewan direksi kedua perusahaan menyetujui perjanjian tersebut dengan suara bulat.

Penggabungan ini menyatukan teknologi interkoneksi listrik dan optik, switching jaringan, serta XPU khusus milik Marvell dengan laser berperforma tinggi, transceiver optik, switching sirkuit optik, dan manufaktur semikonduktor senyawa milik Lumentum, termasuk indium fosfida. Marvell menyatakan bahwa transaksi ini diperkirakan akan memberikan prospek tercapainya sinergi biaya dengan laju tahunan lebih dari $1 miliar dan meningkatkan laba per saham non-GAAP pada tahun pertama setelah transaksi rampung.

“Infrastruktur AI sedang mengalami pergeseran arsitektur mendasar menuju konektivitas optik, sehingga membuka peluang yang hanya muncul sekali dalam satu generasi,” ujar Matt Murphy, Chairman dan CEO Marvell. “Perusahaan yang bergerak lebih dahulu dan membantu menentukan arah transisi ini akan menetapkan standar selama beberapa dekade mendatang.”

“Bergabung dengan Marvell akan membentuk perusahaan yang memiliki posisi unik untuk memanfaatkan peluang pasar senilai $550 miliar dan menghasilkan nilai pemegang saham yang signifikan serta berkelanjutan,” ujar Michael Hurlston, Presiden dan CEO Lumentum.

Murphy akan tetap menjabat sebagai Chairman dan CEO perusahaan gabungan, sementara tiga anggota dewan Lumentum, termasuk Hurlston, akan bergabung dengan dewan Marvell, yang saat ini terdiri atas tujuh direktur. Qatalyst Partners bertindak sebagai penasihat keuangan utama Marvell, bersama J.P. Morgan Securities dan Goldman Sachs (GS ) yang juga bertindak sebagai penasihat keuangan; Citigroup Global Markets dan Evercore bertindak sebagai penasihat keuangan Lumentum.

Laporan Keuangan yang Dirilis pada Hari yang Sama

Sehubungan dengan pengumuman tersebut, Marvell melaporkan pendapatan awal untuk kuartal ketiga tahun fiskal 2027 yang sesuai dengan proyeksi yang sebelumnya disampaikan. Perusahaan mempertahankan titik tengah proyeksi tersebut sekaligus mempersempit kisaran yang diperkirakan dari plus atau minus 5% menjadi plus atau minus 2%.

Lumentum secara terpisah melaporkan hasil kuartal pertama tahun fiskal untuk periode yang berakhir pada 26 September 2026. Pendapatan bersih mencapai $1,26 miliar, dengan laba bersih GAAP sebesar $360,3 juta, atau $3,54 per saham terdilusi, dan laba bersih non-GAAP sebesar $461,1 juta, atau $4,57 per saham terdilusi. Margin laba kotor GAAP mencapai 51,0%, sedangkan margin operasi non-GAAP sebesar 42,3%. Produk komponen menghasilkan pendapatan sebesar $754,2 juta, atau 59,7% dari total pendapatan, sementara segmen Sistem menghasilkan $508,4 juta, atau 40,3%. Perusahaan mengakhiri kuartal dengan kas, setara kas, dan investasi jangka pendek sebesar $2,0 miliar. Angka non-GAAP Lumentum tidak mencakup sejumlah pos, termasuk kompensasi berbasis saham dan pajak penggajian terkait, amortisasi aset takberwujud yang diperoleh, biaya akuisisi dan integrasi, biaya restrukturisasi, serta penyesuaian tertentu lainnya.

Untuk kuartal kedua tahun fiskal 2027, Lumentum memperkirakan pendapatan bersih sebesar $1,575 miliar hingga $1,625 miliar, margin operasi non-GAAP sebesar 45,0% hingga 46,0%, dan laba per saham terdilusi non-GAAP sebesar $5,90 hingga $6,20. Hurlston mengatakan bahwa perusahaan meraih kontrak NPO/CPO besar keduanya pada kuartal tersebut, yang didukung komitmen pembelian senilai lebih dari $5 miliar.

NVIDIA (NVDA ) NVIDIA menginvestasikan $2 miliar pada masing-masing dari kedua perusahaan tersebut pada Maret 2026. Pada 2 Maret, NVIDIA mengumumkan investasi sebesar $2 miliar di Lumentum, disertai perjanjian strategis multiy tahun yang mencakup komitmen pembelian senilai beberapa miliar dolar dan hak akses terhadap kapasitas produksi mendatang untuk komponen laser canggih. Investasi tersebut mendukung litbang, kapasitas produksi mendatang, dan operasional saat Lumentum mengembangkan manufaktur berbasis AS di fasilitas fabrikasi baru. Pada 31 Maret, Marvell dan NVIDIA mengumumkan investasi NVIDIA sebesar $2 miliar di Marvell sebagai bagian dari kemitraan NVLink Fusion, yang mencakup kolaborasi di bidang fotonika silikon.

Kedua perusahaan memperkirakan transaksi ini akan rampung pada paruh pertama tahun kalender 2028, dengan syarat mendapat persetujuan dari pemegang saham Marvell dan Lumentum, memperoleh persetujuan regulator, serta memenuhi persyaratan penutupan umum lainnya. Marvell berencana mengajukan pernyataan pendaftaran Formulir S-4 kepada SEC, yang akan mencakup pernyataan kuasa bersama dan prospektus terkait pemungutan suara pemegang saham.