Kecerdasan buatan
IREN (IREN): Dari Penambangan Bitcoin Hijau ke Komputasi AI
Dalam beberapa tahun terakhir, perangkat keras komputasi terpenting adalah GPU (Graphics Processing Units). Mereka beralih dari perangkat keras niche yang digunakan untuk video game dan rendering grafis menjadi alat paling efisien untuk penambangan cryptocurrency, terutama Bitcoin. Hal ini memicu gelombang permintaan pertama untuk GPU, yang meningkatkan posisi pemimpin industri, Nvidia.
Tetapi kemudian ditemukan bahwa GPU juga merupakan alat yang sempurna untuk perhitungan AI, yang mengubah segalanya. Hal ini tidak hanya menjadikan Nvidia perusahaan paling berharga di dunia, tetapi juga membuat setiap perusahaan yang memiliki banyak GPU menjadi sangat berharga. Akibatnya, banyak perusahaan penambangan crypto melakukan transformasi parsial atau total menjadi penyedia komputasi AI berbasis cloud.
Contoh yang baik adalah CoreWeave, operator penambangan Bitcoin yang berhasil menjadi perusahaan komputasi cloud AI utama dengan menyediakan keahliannya dalam menjalankan komputasi berpusat pada GPU untuk perusahaan AI kecil maupun besar.
(Anda dapat membaca lebih lanjut tentang CoreWeave dalam laporan investasi khususnya sendiri.)
Perusahaan lain dengan profil serupa adalah IREN, operator penambangan Bitcoin yang bertransformasi menjadi saham infrastruktur AI, didukung oleh akuisisi GPU yang signifikan dan kesepakatan $9.7Miliar AI cloud kesepakatan dengan Microsoft (MSFT ).
Ke depan, IREN berencana menjadi perusahaan penambangan Bitcoin besar, bertanggung jawab atas 5% hashrate global, sekaligus menjadi pemimpin Cloud AI.
Perusahaan memiliki target pertumbuhan yang ambisius, dan berpotensi menjadi penyedia utama komputasi AI pada saat membangun kapasitas tambahan menjadi lebih sulit dan lebih lambat daripada yang diperkirakan banyak pakar industri, karena IREN mengikuti strategi mengamankan pasokan energi dalam jumlah melimpah sebelumnya.
(IREN )
Apa itu IREN? Profil Perusahaan
Dari Iris Energy ke Infrastruktur AI
IREN, sebelumnya bernama Iris Energy Limited, didirikan oleh manajer keuangan berpengalaman, saudara Daniel dan Will Roberts, salah satunya wakil presiden di Macquarie Group dan yang lainnya co‑owner Palisade Investment Partners, sebuah perusahaan dengan $6 Miliar aset infrastruktur yang dikelola.
Kedua bersaudara secara perlahan tertarik pada crypto setelah mencoba-coba dunia crypto selama beberapa tahun, sebelum memutuskan untuk berkomitmen penuh pada tahun 2018 dengan pendirian Iris Energy. Saat ini, masing‑masing saudara secara langsung memiliki sedikit lebih dari 5% saham perusahaan setelah serangkaian putaran penggalangan dana berturut‑turut.
Ide utama di balik perusahaan adalah masalah penambangan Bitcoin terkait konsumsi energi dan keberlanjutan. Jadi mereka mencari tempat di mana energi hijau melimpah, bahkan berlebih dibandingkan permintaan lokal dan kapasitas penyimpanan.
Mereka menemukan di Canal Flats, British Columbia, Kanada, bahwa penutupan pabrik pulp kertas secara drastis mengurangi konsumsi energi, meskipun pada saat yang sama terjadi pembangunan pembangkit listrik tenaga air yang masif, menciptakan kapasitas yang tidak terpakai serta harga listrik tinggi bagi penduduk setempat.
Beberapa investor telah menyadari peluang tersebut dan membangun pusat data di lokasi itu, yang kemudian dibeli oleh saudara Roberts.
“Jadi kami datang dan berkata, ‘Baik, kami akan menggunakan seluruh listrik ini. Kami akan membayar harga pasar listrik Anda dan menurunkan tekanan pada harga listrik.’”
Usaha ini juga menghidupkan kembali komunitas pedesaan kecil yang sebelumnya menderita deindustrialisasi.
“Mereka telah membuktikan diri sejak awal sebagai warga korporat yang sangat bertanggung jawab, memberikan hibah komunitas tahunan sebesar $100.000 untuk organisasi nirlaba. Dana sebesar itu sangat berarti bagi komunitas kecil yang sedang berjuang.
Metode yang sama diterapkan di wilayah lain. Misalnya, Childress County di Texas memiliki 32 GW kapasitas angin dan surya, tetapi hanya 12 GW jalur transmisi untuk menyalurkan listrik ke Dallas dan Houston. Tidak hanya menciptakan energi murah yang melimpah untuk penambangan Bitcoin, pada saat itu IREN bahkan dibayar untuk mengkonsumsi energi.
“Agustus lalu (Agustus 2023), biaya produksi kami untuk menambang Bitcoin adalah negatif $28.000 per koin karena kami dibayar untuk mengambil listrik, dan kemudian kami menjual Bitcoin tersebut dengan keuntungan $28.000 lagi.”
IREN terdaftar di NASDAQ pada November 2021, tepat saat harga Bitcoin mencapai puncak tertinggi sepanjang masa, sebelum crash berikutnya.
Tak lama setelah itu, perusahaan mulai memesan lebih banyak GPU untuk merebut pasar AI. Kesepakatan pertamanya dengan Poolside AI, diikuti oleh yang lainnya. Saat ini IREN bermitra dengan perusahaan-perusahaan besar, termasuk Microsoft, Together.ai, Fluidstack, dan Fireworks AI.
Namun, perusahaan masih aktif di bidang kripto, yang merupakan perbedaan mencolok dibandingkan penambang kripto lain yang 100% beralih ke pasar AI.
Pada Januari 2023, Iris Energy berganti nama menjadi IREN untuk mencerminkan diversifikasi perusahaan di luar penambangan Bitcoin dengan energi hijau.
Menjelang akhir 2025, perusahaan masih berkembang cepat, dengan kapasitas GPU dan pendapatan lebih dari dua kali lipat, sementara kapasitas penambangan Bitcoin dan EBITDA meningkat empat kali lipat. Pada Februari 2026, IREN ditambahkan ke Indeks MSCI USA, menjadikannya bagian dari indeks penting yang digunakan banyak investor pasif.
Sumber: IREN
Strategi Energi Hijau 100% IREN
Inti perusahaan adalah keyakinan bahwa kapasitas komputasi mentah dan akses ke energi murah merupakan keunggulan kompetitif unik ketika digabungkan. Dan apa yang dilakukan komputasi tersebut tidak terlalu penting, karena berbagai pasar dan kategori semuanya memerlukan infrastruktur serupa, memberi perusahaan fleksibilitas.
“Kami menyadari bahwa dunia akan sangat membutuhkan pusat data berdaya tinggi yang dibangun khusus untuk kekuatan pemrosesan mentah. Jelas bahwa pusat data semacam itu akan memiliki kegunaan lain. Apakah itu AI, komputasi berkinerja tinggi, analitik data, pembelajaran mesin? Semua aplikasi ini tidak memerlukan fasilitas mewah dengan latensi sangat rendah dan biaya tinggi seperti pusat data kota besar. Mereka hanya membutuhkan daya mentah.”
Saat ini IREN beroperasi 100% dengan energi terbarukan, aktif di 6 lokasi berbeda, dengan total lahan seluas 4.500 acre yang telah dibangun.
Penambangan Bitcoin: 5% dari Hashrate Global
Mengenai kapasitas penambangan Bitcoin, perusahaan saat ini memiliki 50 EH/s kapasitas penambangan terpasang. Hashrate perusahaan, yang diukur dalam Exahash per detik, mewakili porsi signifikan dari total hashrate dunia, diperkirakan berfluktuasi sekitar 1.000 EH/s pada Maret 2026, menjadikannya hampir 5% dari kapasitas global.
Aktivitas ini sudah menghasilkan hingga $1 Miliar pendapatan tahunan, namun ekspansi kapasitas lebih dari 52 EH/s kini ditunda untuk memfokuskan kas tersedia dan pembelian perangkat keras baru pada kapasitas AI.
Struktur biaya perusahaan dirancang sehingga EBITDA menjadi $0 jika harga Bitcoin turun ke $45.000, $136 Juta pada $60.000 per Bitcoin, dan $638 Juta pada $115.000 per Bitcoin.
AI Cloud: 150.000 GPU NVIDIA
IREN mengoperasikan 810 MW kapasitas pusat data pada Maret 2026, dengan 4,5 GW daya yang telah diamankan di muka pasar untuk ekspansi sektor mendatang, di mana 2,1 GW kapasitas pusat data sudah dalam tahap konstruksi.
Sebagian besar ekspansi ini terletak di wilayah di mana perusahaan sudah memiliki kehadiran kuat, terutama British Columbia, Texas, dan Oklahoma, dengan peningkatan daya menuju 4,5 GW dijadwalkan hingga akhir 2028, direncanakan mencapai 2,3 GW pada pertengahan 2026 dan 2,9 MW pada pertengahan 2027.
Sumber: IREN
Perusahaan sudah menghasilkan $250 Juta dari layanan Cloud AI pada akhir 2025, dan tampaknya baru mulai. Ia sudah memiliki $2,3 Miliar pendapatan AI yang dikontrak pada Q2 2026, dengan sebagian besar berasal dari kesepakatan Microsoft baru-baru ini (lihat di bawah).
Perangkat keras utama yang akan digunakan untuk Cloud AI adalah GPU NVIDIA generasi Blackwell (sebagian besar perangkat keras terpasang saat ini) serta NVIDIA H100, H200, B200, B300, & GB300.
Pada Maret 2026, perusahaan mengumumkan bahwa ia telah menandatangani perjanjian pembelian lebih dari 50.000 GPU NVIDIA B300 yang akan memperluas total armada menjadi 150.000 GPU. Untuk memberi gambaran skala, IREN pada awal 2026 “hanya” memiliki 23.000 GPU terpasang, sehingga berencana meningkatkan kapasitas hampir 7 kali lipat dalam beberapa tahun.
Instalasi yang sedang dibangun akan menggabungkan GPU berpendingin udara dan cair, serta ASIC (Application‑Specific Integrated Circuit), chip yang lebih efisien dan kuat, namun kurang fleksibel dibanding GPU, khusus untuk inferensi AI, demi operasi optimal dan konsumsi energi lebih rendah.
Sumber: IREN
Perusahaan memperkirakan membutuhkan 2 tahun untuk mengembalikan investasi pada perangkat keras GPU, dan 3 tahun bila memperhitungkan infrastruktur pendukung seperti pasokan listrik, pendinginan, dll.
Karena infrastruktur diperkirakan akan bertahan jauh lebih lama daripada GPU, ini berarti IREN akan memiliki infrastruktur kuat yang dapat ditingkatkan dengan perangkat keras yang lebih maju di masa depan, dengan biaya lebih rendah, karena komponen non‑GPU sudah dibayar sebelumnya.
Kemitraan Microsoft & AI Senilai $9,7 Miliar
Sejauh ini, kesepakatan terbesar dan paling bergengsi untuk IREN adalah pengumuman November 2025 tentang kesepakatan $9,7 Miliar dengan Microsoft, yang terhubung dengan kesepakatan besar lain senilai $5,8 Miliar dengan Dell untuk pembelian GPU dan peralatan pendukung yang diperlukan, dengan penerapan GPU NVIDIA GB300.
Kesepakatan 5‑tahun dengan Microsoft mencakup pembayaran muka 20% yang dikreditkan ke tahun 3‑5 dan mencakup beban IT sebesar 200 MW. IREN akan membangun dan mengoperasikan pusat data miliknya sendiri, dengan konstruksi dalam 4 fase yang dimulai segera pada 2026 (Horizon 1‑4).
Kesepakatan ini tidak hanya memvalidasi posisi IREN sebagai penyedia layanan AI Cloud yang terpercaya, tetapi juga membuka akses ke segmen pelanggan baru di antara hyperscaler global.
Ini menandai langkah besar lainnya bagi IREN saat kami terus memperluas penyebaran GPU berskala besar di seluruh portofolio daya 3 GW yang telah diamankan di Amerika Utara, memperkuat posisi kami sebagai Penyedia Layanan AI Cloud terkemuka.”
Karena situs Childress memiliki daya yang diamankan dan tersedia hingga 750 MW, situs tersebut dapat ditingkatkan lebih jauh di masa depan dengan tambahan potensi kapasitas 450 MW (Horizon 5‑10).
Sumber: IREN
Bagaimana IREN Membiayai Pertumbuhan Skala GW
Untuk membiayai rencana ekspansi ambisius perusahaan, diperlukan dana tambahan di muka. Pada Desember 2025, perusahaan menutup penawaran obligasi konversi senilai $2,3 Miliar, dengan senioritas jatuh tempo pada 2032 dan 2033.
Perusahaan juga telah mengamankan $3,6 Miliar pembiayaan GPU khusus dari bank-bank besar, termasuk Goldman Sachs dan JP Morgan Chase, dengan suku bunga yang dilaporkan di bawah 6%.
Selain itu, perusahaan mengajukan program ATM (At‑The‑Market) senilai $6 Miliar pada Maret 2026, memungkinkan penerbitan saham secara bertahap bila kondisi pasar menguntungkan, atas kebijakan manajemen.
Selain semua metode penggalangan dana tersebut, perusahaan juga menyewa sebagian besar GPU dari produsen, alih‑alih membeli secara langsung, sehingga biaya tersebar selama beberapa tahun, mengurangi kebutuhan kas segera.
Dan tentu saja, keuntungan dari penambangan Bitcoin membantu mendanai ekspansi ke AI, meskipun harga cryptocurrency belakangan ini volatil.
Jadi secara keseluruhan, meskipun sangat ambisius, kombinasi pasokan energi yang diamankan dan berbagai sumber pendanaan ini membuat rencana ekspansi IREN menjadi penyedia utama komputasi AI tampak realistis.
Prospek IREN: Pertumbuhan Bitcoin vs. AI
Dari masa sebagai Iris Energy hingga peralihan IREN ke AI saat ini, perusahaan dibangun di sekitar ide menyediakan daya komputasi murah, 100% didukung oleh energi hijau melimpah, menjadikannya salah satu penambang Bitcoin terkemuka dunia berdasarkan hashrate, dan kemungkinan yang memiliki jejak karbon terendah pada skala tersebut.
Hal ini masih berlaku hari ini, dengan perusahaan telah berhasil mengamankan banyak GW daya di muka, sementara banyak hyperscaler lain berusaha keras untuk menghidupkan kembali pembangkit tenaga nuklir, membangun kapasitas surya + baterai, bahkan mempertimbangkan pergi ke luar angkasa seperti Elon Musk dan perusahaan gabungan xAI + SpaceX miliknya, atau sekadar menunda pembangunan pusat data mereka.
Tidak hanya pasokan daya ini tersedia dan diamankan, tetapi juga sepenuhnya bebas karbon, berbasis hidro, angin, dan surya, memberi perusahaan kredensial hijau tambahan.
IREN tetap setia pada asalnya dan terus menambang Bitcoin, menyediakan sebagian dana untuk rencana ekspansinya, meskipun sebagian besar dana berasal dari utang dan ekuitas baru, yang akan menjadikannya salah satu penyedia utama daya komputasi untuk tugas AI, seperti yang ditunjukkan oleh kesepakatan hampir 11 digit baru-baru ini dengan Microsoft.
Jadi IREN adalah saham yang baik bagi investor yang tertarik mendapatkan eksposur ke ekonomi digital baru, dengan eksposur baik ke Bitcoin maupun hyperscaler AI.
Berita dan Perkembangan Saham IREN (IREN) Terbaru
