IMF Ingin “Kontrol” atas Kripto Daripada Melarangnya Secara Total

Pada Maret 2023, telah ada diskusi mengenai sikap Dana Moneter Internasional (IMF) terhadap cryptocurrency. Sementara beberapa orang percaya bahwa melarang cryptocurrency harus menjadi pilihan, kepala IMF menyatakan bahwa ada ketidaksepakatan mengenai restrukturisasi utang untuk ekonomi yang tertekan. Posisi IMF terhadap cryptocurrency tampaknya diarahkan untuk mengendalikan daripada melarang secara total.

Sebuah artikel dari Bloomberg menyatakan bahwa IMF berkomitmen untuk menyajikan dasar bagi regulasi cryptocurrency pribadi. Laporan tersebut menunjukkan bahwa Financial Stability Board dan Bank for International Settlements juga terlibat dalam upaya ini. Namun, tidak jelas dari laporan ini apakah IMF lebih memilih regulasi daripada larangan total.

Laporan lain dari Yahoo Finance menunjukkan bahwa IMF khawatir cryptocurrency digunakan untuk menghindari kontrol modal yang diberlakukan oleh pemerintah. Laporan tersebut juga menyatakan bahwa IMF menganjurkan negara-negara untuk tidak menjadikan Bitcoin sebagai mata uang resmi mereka. Namun, laporan itu tidak secara eksplisit menyatakan apakah IMF lebih memilih regulasi daripada larangan total.

Laporan dari sumber lain menunjukkan bahwa IMF lebih tertarik pada regulasi cryptocurrency daripada melarangnya secara total. Misalnya, sebuah artikel dari South China Morning Post menyatakan bahwa India telah meminta IMF dan Financial Stability Board untuk menyiapkan makalah teknis tentang aset kripto yang dapat digunakan untuk merumuskan kebijakan terkoordinasi dan komprehensif dalam mengatur cryptocurrency. Artikel tersebut mencatat bahwa meskipun beberapa negara mungkin mempertimbangkan melarang cryptocurrency secara total, pendekatan ini mungkin bukan cara paling efektif untuk mengelola risiko yang terkait dengan aset tersebut.

Namun, meskipun ada kekhawatiran tersebut, tindakan dan pernyataan terbaru IMF menunjukkan bahwa organisasi ini tidak serta merta mendukung larangan total terhadap cryptocurrency. Sebaliknya, IMF tampaknya fokus pada pengembangan kebijakan dan regulasi yang efektif untuk aset kripto. Misalnya, pada Februari 2023, Dewan Eksekutif IMF membahas sebuah makalah dewan tentang “Elemen Kebijakan Efektif untuk Aset Kripto” yang memberikan panduan kepada negara anggota IMF tentang elemen kunci kebijakan yang tepat tanggapan terhadap aset kripto. Makalah tersebut mendefinisikan dan mengklasifikasikan aset kripto berdasarkan fitur dasarnya, menjelaskan manfaat yang diklaim serta potensi risikonya, dan menyajikan kerangka kebijakan untuk aset kripto yang bertujuan mencapai tujuan kebijakan utama seperti perlindungan konsumen dan investor, stabilitas keuangan, serta anti-pencucian uang dan pemberantasan pendanaan terorisme (AML/CFT).

Selain itu, tindakan terbaru IMF menunjukkan bahwa organisasi ini terbuka untuk bekerja dengan negara-negara dalam mengembangkan kebijakan terkoordinasi dan komprehensif untuk mengatur aset kripto. Misalnya, India, yang saat ini memegang Kepresidenan G20, telah meminta IMF dan Financial Stability Board (FSB) untuk bersama-sama menyiapkan makalah teknis tentang aset kripto yang dapat digunakan untuk merumuskan kebijakan tersebut.

“Mengembangkan kebijakan dan regulasi yang efektif untuk aset kripto” tampaknya menjadi agenda dasar. Ada berbagai alasan untuk sikap IMF terhadap cryptocurrency. Salah satu alasannya adalah IMF berupaya melindungi stabilitas sistem keuangan global. Penggunaan cryptocurrency berpotensi mengganggu sistem keuangan tradisional dan mengacaukan ekonomi global. Dengan mengendalikan cryptocurrency, IMF berharap dapat meminimalkan risiko yang terkait dengan teknologi yang mengganggu ini.

Sikap IMF terhadap cryptocurrency adalah bahwa ia percaya pada potensi manfaat teknologi blockchain yang mendasarinya. Blockchain berpotensi meningkatkan transparansi dan akuntabilitas dalam transaksi keuangan, yang dapat membantu mengurangi korupsi dan penipuan. Dengan mengendalikan cryptocurrency, IMF berharap mendorong pengembangan teknologi blockchain sekaligus meminimalkan risiko yang terkait dengan cryptocurrency.

Beberapa orang berpendapat bahwa sifat terdesentralisasi cryptocurrency adalah salah satu kekuatan terbesarnya dan terlalu banyak kontrol dapat merusak fitur ini. Kekhawatiran saya adalah keinginan IMF untuk mengendalikan cryptocurrency dapat menghasilkan regulasi yang terlalu ketat yang membatasi inovasi dan pertumbuhan industri. Selain kehilangan inovasi, saya ingin menyoroti beberapa poin lain yang saya temukan saat membaca artikel berita terkait.

1. Penggunaan istilah “uang digital”. Berbicara di sela-sela pertemuan menteri keuangan G20 di Bengaluru, India, Direktur Manajer IMF Kristalina Georgieva menjelaskan, “Kami sangat mendukung regulasi dunia uang digital”. Menurut pendapat saya, crypto bukan uang digital. Saya menganggap crypto sebagai aset kripto, bukan uang. Jika dia menganggap crypto sebagai uang digital, USD juga menjadi uang digital; hal ini akan membingungkan orang biasa. Hal ini juga dapat disalahartikan bahwa IMF menganggap crypto sebagai uang sah.
2. CBDC bukan cryptocurrency. Menurut sebuah wawancara dengan Bloomberg yang dipublikasikan pada 27 Februari, dia menanggapi pertanyaan tentang komentar terbarunya mengenai kemungkinan larangan total terhadap cryptocurrency. “Tujuan pertama kami adalah membedakan antara mata uang digital bank sentral yang didukung negara dan aset kripto serta stablecoin yang diterbitkan secara publik.” Sekali lagi, pernyataan ini membuat segalanya lebih membingungkan. Central bank digital currencies, CBDC, adalah bentuk baru mata uang digital yang diterbitkan dan diatur oleh bank sentral. Hal ini tidak ada hubungannya dengan cryptocurrency.
3. Sepenuhnya didukung oleh? Dalam wawancara yang sama, dia juga mengatakan bahwa stablecoin yang didukung sepenuhnya menciptakan “ruang yang cukup baik bagi ekonomi,” namun aset kripto yang tidak didukung bersifat spekulatif, berisiko tinggi, dan bukan uang. Istilah “sepenuhnya didukung” harus didefinisikan dengan tepat, didukung sepenuhnya dengan aset berkualitas tinggi dan likuid atau mata uang fiat 1:1 atau altcoin lain. Beberapa stablecoin, seperti Tether, didukung oleh campuran uang tunai dan aset lain tetapi tidak transparan mengenai jenis aset yang menjadi dukungan. Faktanya, regulator Kanada telah mengklasifikasikan stablecoin yang didukung fiat sebagai sekuritas, menunjukkan bahwa stablecoin mungkin tunduk pada peraturan sekuritas. Penting untuk mengevaluasi secara cermat dukungan stablecoin sebelum menganggapnya sebagai opsi investasi yang stabil.
4. CBDC 100% bukan stablecoin. CBDC mengacu pada bentuk digital mata uang suatu negara yang diterbitkan dan didukung oleh bank sentral. Di sisi lain, stablecoin adalah cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil relatif terhadap aset tertentu, seperti dolar AS atau emas. Misalnya, Inggris sedang mengeksplorasi pengembangan CBDC, yang dikenal sebagai Digital Pound, yang akan memakan waktu setidaknya lima tahun untuk dikembangkan, menurut wakil gubernur Bank of England. Bank of England sedang mengeksplorasi baik CBDC grosir maupun ritel. Namun, mereka melihat keterbatasan, dan desain serta struktur digital pound dapat sangat bervariasi tergantung pada penggunaan yang dimaksud.

IMF mungkin jelas mengenai semua istilah ini, tetapi saya ingin menekankan bahwa pertukaran dan penggunaan kata dalam wawancara harus konsisten untuk menghindari kesalahpahaman.

Kembali ke topik utama, sikap IMF terhadap cryptocurrency diarahkan untuk mengendalikan daripada melarang secara total. Organisasi ini percaya bahwa cryptocurrency memiliki potensi untuk mengganggu sistem keuangan tradisional dan mengacaukan ekonomi global, namun juga mengakui potensi manfaat teknologi blockchain.

Siapa yang akan memiliki kontrol utama?

Perdebatan tentang peran cryptocurrency dalam sistem keuangan global kemungkinan akan terus berlanjut untuk waktu yang cukup lama.