Pengembangan FinTech Juga Sebuah Cerita Institusional

Selama sebagian besar dekade terakhir, diskusi tentang pengembangan FinTech telah berfokus pada faktor-faktor seperti konektivitas internet, penetrasi seluler, dan infrastruktur digital.

Ini masuk akal karena didukung oleh data. Dengan 6 miliar orang yang kini menggunakan internet dan empat dari lima orang berusia lebih dari sepuluh tahun memiliki ponsel, faktor-faktor ini menyediakan platform untuk menawarkan layanan keuangan digital.

Akibatnya, pasar FinTech global telah tumbuh menjadi $395 miliar pada 2025 dan diperkirakan akan melampaui $1,7 triliun pada 2034.

Namun, meskipun penting, penggerak-penggerak ini tidak menceritakan seluruh kisah. Mengurangi kebangkitan FinTech hanya menjadi masalah bandwidth dan smartphone berisiko melewatkan narasi yang lebih dalam. Bukti yang muncul menunjukkan pertumbuhan FinTech tidak sepenuhnya merupakan cerita teknologi, melainkan juga cerita institusional dan sosial.

Artinya, keberhasilan ekosistem keuangan digital tidak hanya bergantung pada ketersediaan teknologi tetapi juga pada beragam faktor lain seperti efektivitas regulasi, inklusi sosial, dan lingkungan yang lebih luas tempat inovasi terjadi, serupa dengan cara platform yang benar‑benar mengubah akses ke kredit, pembayaran, dan tabungan hampir selalu melakukannya.

Namun sebelum memahami kisah yang lebih luas ini, mari kita pahami dengan jelas apa sebenarnya FinTech.

FinTech, atau teknologi keuangan, mencakup perangkat lunak, aplikasi seluler, dan teknologi lain yang memungkinkan pengguna dan perusahaan mengakses serta mengelola keuangan mereka secara digital. FinTech telah merevolusi cara layanan keuangan disampaikan dan dikonsumsi.

Awalnya digunakan oleh bank untuk menggambarkan teknologi yang membantu mereka melacak dan mengelola akun klien, kini istilah tersebut dipakai untuk jauh lebih banyak hal.

Saat ini, FinTech melibatkan teknologi, layanan, dan perusahaan di sektor keuangan yang berfokus pada perbankan ritel, manajemen investasi, edukasi keuangan, dan kripto, dengan startup menerima miliaran dana ventura. Raksasa keuangan tradisional (TradFi) juga sibuk mengakuisisi usaha baru atau membangun penawaran FinTech mereka sendiri.

Akibatnya, FinTech menjadi bagian integral dalam kehidupan sehari‑hari kita, dengan lebih dari 50% orang Amerika menggunakan aplikasi pembayaran seluler seperti Venmo, PayPal, atau Cash App. Sementara itu, pengguna perbankan seluler di AS diproyeksikan mencapai 80 juta pada 2028.

Pertumbuhan ini didorong oleh kemampuan produk dan layanan FinTech untuk menawarkan akses layanan keuangan yang mulus, 24/7, memperluas akses kredit, meningkatkan keamanan, dan menyederhanakan proses bisnis.

Manfaat‑manfaat ini membuat FinTech menarik, tetapi hasil dari alat‑alat kuat ini bergantung pada tata kelola, kualitas institusional, dan pilihan desain; tanpa hal‑hal tersebut, teknologi cenderung terhenti.

Jadi, seiring keuangan digital semakin terintegrasi dalam aktivitas ekonomi, pertanyaan yang harus kita ajukan adalah: jenis masyarakat apa yang membuat FinTech berkembang?

Sebuah studi lintas‑negara menawarkan jawaban luar biasa untuk pertanyaan itu: pemberdayaan politik perempuan. Dengan menggunakan kredit FinTech per kapita sebagai ukuran utama pengembangan FinTech, para peneliti menemukan hubungan positif yang kuat antara tingkat partisipasi perempuan dalam kehidupan politik dan sipil dengan kedalaman aktivitas FinTech di suatu negara.

Menurut studi tersebut, pemberdayaan politik perempuan berhubungan positif dengan pengembangan FinTech, tidak hanya karena representasi itu sendiri tetapi juga karena masyarakat yang inklusif secara politik cenderung membangun institusi yang lebih kuat dan kapasitas inovasi yang lebih besar.

Tautan yang Hilang antara Inklusi Keuangan dan Pertumbuhan FinTech

Layanan keuangan tradisional telah ada selama beberapa abad. Meskipun begitu, layanan tersebut mahal, tidak efisien, dan tidak dapat diakses oleh sebagian besar penduduk, terutama di negara‑negara berkembang.

Inklusi keuangan penting bagi negara‑negara dan telah menjadi tujuan kebijakan utama bagi banyak pihak karena dapat mengurangi kemiskinan dan mendorong pembangunan ekonomi.

Meskipun pemerintah telah membuat kemajuan dalam memperluas akses ke layanan keuangan formal, jutaan individu masih terpinggirkan dari sistem perbankan tradisional saat ini. Di sinilah platform keuangan digital muncul sebagai solusi dan penggerak utama transformasi sektor keuangan.

Pemanfaatan teknologi untuk menyampaikan layanan keuangan memiliki potensi besar untuk meningkatkan inklusi keuangan, mengurangi ketimpangan pendapatan, dan mendorong pertumbuhan ekonomi.

Akibatnya, FinTech mengalami pertumbuhan eksplosif, namun kesenjangan gender yang signifikan tetap ada: perempuan cenderung kurang menggunakan produk dan layanan ini.

Hal ini terlihat pada penggunaan pembayaran digital, yang melonjak menjadi 59% pada 2021 dari 39% pada 2014. Namun responden perempuan secara konsisten menunjukkan tingkat adopsi 7% lebih rendah di semua tahun survei. Data juga menunjukkan adopsi FinTech oleh pria rata‑rata 6,3% lebih tinggi, dengan kesenjangan yang bervariasi secara signifikan antar negara.

Sebagai contoh, berdasarkan survei Global Findex 2021¹, 94% perempuan di AS menggunakan layanan keuangan seluler dibandingkan 89% pria, tetapi di Turki hanya 46% perempuan yang mengadopsi layanan FinTech dibandingkan 77% pria.

Sementara penelitian sebelumnya menunjuk pada peran infrastruktur TI dan pasar yang lebih maju untuk variasi ini, studi terbaru mengusulkan dinamika gender sebagai faktor krusial dalam memahami disparitas lintas‑negara.

Salah satu dimensi penting dinamika gender adalah pemberdayaan politik perempuan (WPE).

Selama bertahun‑tahun, penelitian tentang subjek ini menemukan bahwa pembangunan ekonomi, pengembangan pasar keuangan, dan kemajuan teknologi memainkan peran kunci dalam pertumbuhan FinTech. Kualitas regulasi terbukti sama pentingnya bagi keberhasilan dan stabilitas ekosistem FinTech.

Namun dimensi gender dan cara inklusi sosial serta politik dapat membentuk inovasi keuangan dan adopsi digital sebagian besar diabaikan.

Jadi, penulis Sami Al Kharusi dan Bedri Kamil Tas dari College of Economics and Political Science, Sultan Qaboos University, serta Hamdi Bennasr dari College of Business and Economics, Qatar University, meneliti apakah pemberdayaan politik perempuan (WPE) memengaruhi pengembangan FinTech.

Analisis mereka mengungkapkan “hubungan positif yang kuat dan signifikan secara statistik” antara keduanya.

Hasilnya tetap kuat di berbagai spesifikasi model dan serangkaian uji sensitivitas yang komprehensif. Mereka juga tetap kuat setelah mengendalikan faktor struktural, makroekonomi, dan institusional seperti pengembangan keuangan, kedalaman perbankan, penetrasi internet, dan kualitas tata kelola.

Temuan tersebut bahkan bertahan pada pendekatan variabel instrumental yang dirancang untuk mengatasi kemungkinan kausalitas terbalik, bahwa negara‑negara maju FinTech secara kebetulan lebih progresif dalam hal gender. Temuan ini juga konsisten di seluruh kelompok pendapatan, ukuran FinTech alternatif, dan pengecualian tahun pandemi, sehingga sulit dibuang sebagai artefak statistik.

Di antara berbagai dimensi pemberdayaan yang lebih besar yang diteliti penulis, mereka menemukan keterlibatan perempuan dalam masyarakat sipil memiliki pengaruh paling kuat.

Ini berarti bahwa masyarakat di mana perempuan berpartisipasi lebih penuh dalam kehidupan politik dan sipil cenderung memiliki institusi tata kelola yang lebih akuntabel, lebih stabil, dan lebih teratur, yang pada gilirannya menciptakan kondisi bagi FinTech untuk berakar.

Analisis penulis juga mengidentifikasi kualitas institusional dan kapasitas inovasi, yang masing‑masing diperkuat dan ditingkatkan oleh WPE, sebagai dua saluran utama melalui mana efek ini beroperasi. Kedua faktor tersebut menjelaskan sekitar 73% dari total efek WPE.

Selain itu, studi melaporkan bahwa WPE secara signifikan meningkatkan literasi keuangan, dengan implikasi kebijakan penting. Studi tersebut menyatakan:

“Meskipun literasi keuangan tidak secara independen memprediksi volume kredit FinTech dalam konteks agregat kami, efek positif WPE pada literasi keuangan menunjukkan bahwa memberdayakan perempuan dalam politik dapat meningkatkan inklusi keuangan digital melalui peningkatan keterampilan keuangan pada populasi.”

Dengan mengidentifikasi pemberdayaan gender sebagai sistem pendukung bagi pengembangan FinTech, studi ini menekankan pentingnya sistem politik inklusif dalam mendorong inovasi dengan memperkuat institusi tata kelola dan memperluas kapasitas inovasi secara lebih luas.

Dengan demikian, “pemerintah dan organisasi internasional harus memandang pemberdayaan perempuan bukan sekadar tujuan sosial tetapi juga katalisator ekonomi dan teknologi,” kata studi tersebut.

Bagaimana Pemberdayaan Politik Perempuan Membangun Ekosistem FinTech yang Lebih Kuat 

Penelitian sebelumnya menyoroti pengaruh positif pemberdayaan politik perempuan (WPE) terhadap perubahan teknologi dan adopsi teknologi baru, termasuk keuangan hijau, peningkatan akses listrik, dan pertumbuhan ekonomi.

Untuk meneliti dampak WPE pada pengembangan FinTech, penulis studi terbaru menggunakan data dari 191 negara selama periode 2011 hingga 2020.

Dengan menggunakan kredit FinTech per kapita, studi ini mengukur tingkat pengembangan FinTech dengan menangkap aktivitas keuangan yang menggunakan saluran digital di luar sistem TradFi.

Mereka menemukan bahwa WPE merupakan aspek fundamental dari pengembangan FinTech. Temuan mereka juga menunjukkan bahwa gender dalam politik memainkan peran krusial dalam membentuk laju pengembangan ini.

Adapun saluran utama melalui mana pemberdayaan ini terjadi, kualitas institusional dan kapasitas inovasi adalah mekanisme dominan.

Inovasi teknologi, menurut studi, merupakan mekanisme sentral, dicapai dengan memfasilitasi penerapan ide‑baru yang meningkatkan inklusi keuangan dan memperkuat ekosistem FinTech.

Hal ini diwujudkan melalui kreativitas dan eksperimen kebijakan, yang didorong oleh perluasan kumpulan bakat di politik dan peningkatan keberagaman dalam pengambilan keputusan. Tidak hanya politisi perempuan yang diberdayakan mengarahkan sumber daya ke proyek‑proyek yang mengurangi kerentanan keuangan, mereka juga mempromosikan partisipasi tenaga kerja perempuan dan merangsang kewirausahaan, yang pada gilirannya menghasilkan ide‑ide baru. Lebih jauh lagi, tingkat WPE yang tinggi berhubungan dengan institusi yang lebih kuat dan kebebasan sipil, yang mendorong adopsi teknologi dan stabilitas politik.

Cara lain WPE melakukan hal ini adalah dengan mengurangi kerentanan keuangan, menurunkan hambatan masuk, dan memperkuat perlindungan hak milik, karena pemimpin politik perempuan biasanya memprioritaskan kesejahteraan sosial. Studi mencatat:

“Gaya kepemimpinan transformasional pemimpin perempuan menghasilkan inovasi yang lebih besar dengan mempromosikan budaya stimulasi intelektual, menawarkan insentif untuk inovasi, mendorong kolaborasi dan kerja tim, serta mengarahkan orientasi hasil yang termotivasi secara intrinsik.”

Mereka juga cenderung kurang rentan terhadap korupsi, lebih termotivasi secara intrinsik, lebih mungkin berkontribusi pada peningkatan kinerja ekonomi di wilayahnya, dan lebih mungkin menyelesaikan proyek infrastruktur.

Seperti yang ditunjukkan penelitian, negara‑negara dengan representasi perempuan yang lebih besar dalam politik cenderung lebih inklusif dan memiliki lingkungan regulasi yang adaptif, dan dengan mengakui kontribusi FinTech terhadap inovasi dan pertumbuhan, mereka dapat mendukung kebijakan seperti prosedur perizinan yang disederhanakan, pajak yang lebih rendah, dan kerangka kerja yang lebih jelas untuk melindungi nasabah, serta membantu perusahaan FinTech mengurangi risiko kredit melalui hak milik yang lebih kuat dan penegakan hukum, sehingga mendorong ekspansi FinTech.

Studi tersebut menunjukkan bahwa partisipasi politik perempuan mengurangi konflik eksternal, risiko politik, dan ketegangan etnis.

WPE juga berhubungan dengan tingkat kepercayaan dan tata kelola etis yang lebih tinggi, yang dapat meningkatkan kepercayaan publik terhadap produk FinTech. Perempuan yang diberdayakan juga cenderung mempromosikan pendidikan dan literasi keuangan, sehingga meningkatkan kemampuan warga untuk mengadopsi dan menggunakan alat keuangan digital.

Seperti yang dicatat studi, perempuan yang diberdayakan secara politik menekankan kebijakan pendidikan dan mengarahkan belanja publik ke sekolah serta barang publik yang memperluas akses pendidikan, sehingga meningkatkan proporsi populasi dewasa yang melek keuangan. Literasi keuangan, sebagai penentu utama inklusi keuangan digital dan adopsi FinTech, berarti individu dapat lebih baik menilai risiko dan manfaat layanan keuangan digital serta mengenali penghematan biaya yang ditawarkan platform FinTech.

Secara keseluruhan, “makalah ini memberikan bukti empiris baru bahwa pemberdayaan politik perempuan (WPE) adalah penggerak utama pengembangan FinTech di seluruh negara.”

Implikasi studi melampaui kesetaraan gender. Temuan menunjukkan bahwa pengembangan FinTech dibentuk oleh ekosistem yang lebih luas di mana institusi politik inklusif, tata kelola efektif, kapasitas inovasi, dan partisipasi sosial saling memperkuat.

Jadi, negara‑negara yang memperkuat fondasi ini mungkin berada pada posisi yang lebih baik untuk menarik investasi, mendukung aktivitas wirausaha, dan memperluas akses ke layanan keuangan digital.

Bagi investor, temuan tersebut menunjukkan pelajaran yang lebih luas: pasar FinTech paling menarik mungkin bukan sekadar yang memiliki internet cepat, populasi muda, dan adopsi teknologi maju, tetapi yang memiliki infrastruktur digital, kualitas institusional, inklusi keuangan, kapasitas inovasi, dan partisipasi sosial sebagai pilar utama pertumbuhan jangka panjang.

Dengan demikian, menilai ketahanan institusional bersamaan dengan kesiapan teknologi dapat memberikan investor kerangka kerja yang lebih komprehensif untuk mengevaluasi peluang FinTech di masa depan.

Berinvestasi di FinTech

Di dunia FinTech, perusahaan teknologi pembayaran global Visa Inc (V ) menonjol karena jaringan luasnya dan eksposur kuat terhadap tren inklusi keuangan.

Dengan kapitalisasi pasar $610 miliar, Visa saat ini diperdagangkan pada $323,6, naik 4,42% dalam tiga bulan terakhir tetapi turun 7,67% YTD dan 8,91% dalam setahun terakhir. Perusahaan ini memiliki EPS (TTM) sebesar 11,48 dan P/E (TTM) sebesar 28,21.

Visa memfasilitasi perdagangan global dan pergerakan uang lintas‑batas di antara konsumen, pedagang, lembaga keuangan, dan entitas pemerintah di lebih dari 200 negara. Lebih penting lagi, Visa terus mengasah keunggulannya di ruang pembayaran digital melalui peningkatan kemitraan FinTech, akuisisi, dan pembangunan platform.

Seiring inklusi keuangan berkembang dan pembayaran digital semakin terintegrasi dalam aktivitas ekonomi, jaringan pembayaran seperti Visa akan memperoleh manfaat dari volume transaksi yang meningkat terlepas dari platform konsumen mana yang pada akhirnya mendominasi pasar.

Hal ini membantu Visa mencapai pendapatan berkualitas tinggi dan moat yang lebih kuat dibandingkan sebagian besar perusahaan FinTech.

Untuk kuartal terbaru, Q2 2026, perusahaan melaporkan pertumbuhan pendapatan sebesar 17%, tertinggi sejak 2022, menjadi $11,2 miliar. Dengan mengecualikan pemulihan pasca‑pandemi dan akuisisi Visa Europe, ini merupakan pertumbuhan terkuat sejak 2013, mendorong GAAP EPS naik 36% dan non‑GAAP EPS naik 20%. Pendapatan bersih GAAP sebesar $6 miliar, atau $3,14 per saham, dan pendapatan bersih non‑GAAP sebesar $6,3 miliar, atau $3,31 per saham.

Angka‑angka kuat ini muncul berkat pengeluaran konsumen yang “tangguh”, dengan pendorong bisnis utama termasuk total volume lintas‑batas yang meningkat 12% YoY, serta volume pembayaran dan transaksi yang diproses, keduanya naik 9% YoY.

Perusahaan membuat kemajuan besar dalam pembayaran konsumen dan komersial serta pergerakan uang, dengan CEO Ryan McInerney menyatakan dalam panggilan hasil, “Kami menang dengan fintech, dompet, dan aplikasi. Mereka membangun di atas stack kami dan memanfaatkan inovasi serta jejak penerimaan luas kami untuk membantu mempercepat pertumbuhan mereka, dan pertumbuhan kami, dengan menangkap pembayaran ber‑kartu maupun non‑kartu.”

Dia juga percaya AI dan perdagangan agen akan memperluas pasar yang dapat dijangkau, lebih jauh mempercepat pertumbuhan jangka panjang Visa.

Menurutnya, hal ini akan terjadi dalam beberapa cara penting: mempercepat digitalisasi pembayaran B2B dan perdagangan di seluruh dunia, menciptakan transaksi yang jauh lebih banyak, dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.

Visa berada pada posisi yang baik untuk menang berkat jaringan, keamanan, dan kepercayaannya. “Kami tidak melihat metode pembayaran lain di Bumi yang menawarkan semua fitur ini. Pembeli tahu hal ini, penjual tahu hal ini, dan segera, agen juga akan tahu. Kami mengharapkan lebih banyak transaksi, lebih banyak layanan bernilai tambah, dan oleh karena itu, lebih banyak pendapatan di tahun‑tahun mendatang dari agen,” kata McInerney.

Visa juga terlibat dalam ruang blockchain dan stablecoin, yang dianggapnya sebagai “kesempatan signifikan,” dan itulah mengapa ia telah memposisikan dirinya sebagai lapisan interoperabilitas kunci antara infrastruktur dan solusi dunia nyata bagi pengguna.

Namun peluang yang lebih besar terletak pada layanan bernilai tambah, yang kini mewakili 30% dari pendapatan bersih Visa dan tumbuh 25% atau lebih dalam dolar konstan. Mayoritas layanan ini terkait dengan transaksi, kartu, dan akun serta hanya diperkuat dengan AI, “memperkuat pentingnya sebagai tuas pertumbuhan untuk tahun‑tahun mendatang.”

Mengenai daya finansial Visa, perusahaan melaporkan $14,2 miliar dalam kas, setara kas, dan sekuritas investasi pada akhir Maret 2026.

Sementara itu, biaya operasionalnya turun 4% selama periode tersebut menjadi $4 miliar, karena provisi litigasi menurun 67% menjadi $329 juta.

Pada akhir kuartal, Visa memiliki 1,92 miliar saham biasa Kelas A yang beredar. Pada Q2, perusahaan juga menerbitkan $3 miliar obligasi senior berbunga tetap, dengan jatuh tempo antara 3 hingga 10 tahun dan suku bunga antara 3,8% hingga 4,7%.

Selama tiga bulan yang berakhir pada 31 Maret 2026, Visa membeli kembali saham senilai $7,9 miliar. Ini menyisakan $13,2 miliar dana yang disetujui untuk pembelian kembali, dan pada April, dewan direksi mengotorisasi program pembelian kembali saham biasa Kelas A multi‑tahun baru sebesar $20 miliar. Dividen tunai $0,670 per saham diumumkan untuk kuartal tersebut.

Klik di sini untuk daftar saham sektor keuangan teratas.

Kesimpulan

Pertumbuhan FinTech selama ini dianggap hanya sebagai cerita teknologi, tetapi sebenarnya juga merupakan cerita institusional, dengan studi terbaru memberikan bukti empiris sistematis pertama bahwa inovasi keuangan terkait dengan pemberdayaan politik perempuan. Hal ini menyoroti pentingnya institusi inklusif sebagai fondasi struktural bagi ekosistem keuangan digital. Dan ketika negara‑negara berupaya memperluas inklusi keuangan serta mendorong pertumbuhan berbasis inovasi, studi tersebut menyarankan bahwa memperkuat kebebasan sipil perempuan, memperluas partisipasi mereka dalam masyarakat sipil, dan mendukung kehadiran mereka di institusi politik dapat membantu membangun sektor FinTech yang lebih tangguh.

Referensi

1. Al Kharusi, S., Bennasr, H. & Tas, B.K. Pemberdayaan politik perempuan dan pengembangan FinTech. International Review of Economics & Finance, 105476 (2026). https://doi.org/10.1016/j.iref.2026.105476