ETF vs. Dana Indeks: Apa Bedanya?

Investasi di pasar saham dapat menghasilkan keuntungan, tetapi juga membawa risiko kerugian. Exchange-traded fund (ETF) dan reksa dana indeks populer, sering kali karena biayanya yang rendah. Keduanya bukan kategori yang saling terpisah: ETF dapat sekaligus merupakan reksa dana indeks. Pembahasan ini terutama membandingkan ETF dengan reksa dana indeks konvensional untuk menjelaskan perbedaan struktur dan penggunaannya.

Memahami ETF

Unit ETF dapat dibeli dan dijual selama jam perdagangan bursa dengan harga pasar yang berubah sepanjang hari.

Definisi dan Karakteristik

ETF adalah dana investasi yang unitnya diperdagangkan di bursa, seperti saham. Portofolionya dapat mencakup saham, obligasi, atau komoditas, baik secara langsung maupun melalui instrumen keuangan terkait. Harga pasar biasanya mendekati nilai aset bersih per unit, tetapi selisih tetap mungkin terjadi. Perdagangan intraharinya menyerupai perdagangan saham individual.

Contoh dan imbal hasil historis

SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) mengikuti indeks S&P 500. Menurut laporan tahunannya, rata-rata imbal hasil total tahunan majemuk berdasarkan nilai aset bersih adalah 9,77% selama lima tahun dan 11,77% selama sepuluh tahun yang berakhir pada 30 September 2023, dengan reinvestasi distribusi. Hasil bergantung pada periode pengukuran yang tepat dan bukan ramalan masa depan.

Memahami reksa dana indeks

Reksa dana indeks berupaya mengikuti kinerja indeks pasar yang luas atau indeks sektor tertentu. Produk ini menyediakan cara yang relatif sederhana untuk berinvestasi dalam jangka panjang.

Definisi dan Karakteristik

Reksa dana indeks dapat berbentuk reksa dana konvensional maupun ETF. Strateginya adalah mengikuti indeks tertentu, seperti S&P 500. Pembelian dan penjualan kembali unit reksa dana indeks konvensional diproses pada nilai aset bersih berikutnya, biasanya sekali sehari setelah pasar tutup. Batasan ini tidak berlaku bagi ETF indeks.

Contoh dan imbal hasil historis

Contoh reksa dana indeks konvensional adalah Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX), kelas unit yang aksesnya terbatas bagi investor baru. Sebagai contoh dengan tanggal yang jelas, laporan tahunan 2023 yang diterbitkan kemudian mencatat rata-rata imbal hasil total tahunan majemuk sebelum pajak sebesar 15,53% selama lima tahun dan 11,88% selama sepuluh tahun yang berakhir pada 31 Desember 2023. Tanggal akhirnya berbeda dari contoh SPY di atas, sehingga persentase tersebut bukan perbandingan kinerja langsung.

Perbedaan ETF dan reksa dana indeks konvensional

Perbedaan yang relevan mencakup mekanisme perdagangan, modal awal, perpajakan, dan strategi pengelolaan. ETF dan reksa dana indeks bukan dua kategori yang tidak bertumpang tindih.

• Fleksibilitas perdagangan: ETF diperdagangkan selama jam bursa. Transaksi reksa dana konvensional diproses pada nilai aset bersih berikutnya, biasanya pada akhir hari.
• Investasi minimum: Sebagian reksa dana konvensional mensyaratkan modal awal minimum, sedangkan sebagian lainnya tidak. Untuk ETF, biasanya diperlukan harga satu unit, kecuali broker menyediakan unit pecahan. Ketentuan broker juga dapat memengaruhi jumlah minimum.
• Efisiensi pajak: Di Amerika Serikat, penciptaan dan penebusan unit ETF dengan menyerahkan efek alih-alih uang tunai, atau mekanisme in-kind, dapat mengurangi distribusi keuntungan modal yang direalisasikan. Manfaatnya bergantung pada dana, jenis rekening, dan yurisdiksi perpajakan.
• Pengelolaan investasi: ETF dapat dikelola secara aktif atau pasif. Reksa dana indeks mengikuti strategi pelacakan indeks sesuai definisinya, baik berbentuk ETF maupun dana konvensional. Reksa dana konvensional juga dapat dikelola secara aktif.

Struktur mana yang sesuai bagi investor?

Pilihan bergantung pada cara bertransaksi yang diinginkan, biaya, jangka waktu investasi, dan fasilitas rekening.

ETF untuk Fleksibilitas dan Diversifikasi

ETF dapat sesuai bagi investor yang ingin bertransaksi selama jam bursa atau berinvestasi pada sektor maupun komoditas tertentu. Beberapa ETF juga dapat digunakan untuk penjualan kosong atau investasi dengan dana pinjaman, tergantung ketentuan rekening. Strategi lanjutan tersebut menambah risiko dan tidak cocok bagi semua investor.

Reksa dana indeks konvensional untuk investasi jangka panjang yang sederhana

Reksa dana indeks konvensional dapat membantu investasi jangka panjang dengan setoran otomatis berkala tanpa memantau harga intrahari. Kecenderungan historis sebagian pasar untuk naik dalam jangka panjang tidak menjamin keuntungan atau kestabilan nilai dana. Pendekatan pasif jangka panjang juga dapat dilakukan melalui ETF indeks.

Contoh perhitungan: investasi teknologi

Investor fiktif Alex digunakan untuk menunjukkan pertumbuhan majemuk dalam ETF teknologi dan reksa dana indeks teknologi konvensional.
Sektor teknologi telah menyumbang banyak kenaikan pasar sebelum artikel ini diterbitkan pada 2023. Dalam perhitungan berikut, diasumsikan Alex menanamkan 10.000 dolar pada masing-masing produk selama sepuluh tahun dengan imbal hasil majemuk tetap 20% per tahun. Ini contoh hipotetis, bukan rekonstruksi transaksi yang terverifikasi.

• Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) adalah ETF teknologi. Dengan asumsi imbal hasil 20% per tahun, investasi 10.000 dolar menjadi sekitar 61.917 dolar: 10.000 × 1,20¹⁰. Nilai tersebut berasal dari asumsi perhitungan dan bukan pengukuran tepat atas kinerja historis XLK.
• Asumsi yang sama menghasilkan 61.917 dolar untuk investasi teoretis sebesar 10.000 dolar di Vanguard Information Technology Index Fund Admiral Shares (VITAX). Ini tidak membuktikan bahwa hasil nyata VITAX dan XLK identik. Pembelian langsung VITAX juga tunduk pada syarat minimum investasi dan kelayakan kelas unit, sehingga modal awal 10.000 dolar belum tentu memenuhi ketentuannya.

Nilai akhir yang sama muncul karena kedua perhitungan menggunakan asumsi imbal hasil yang sama. XLK memungkinkan perdagangan intrahari, sedangkan VITAX mengikuti prosedur transaksi reksa dana konvensional. Keduanya dapat dipegang untuk jangka panjang tanpa perdagangan aktif, dan keduanya tidak menjamin nilai yang stabil.

Pandangan seorang investor terkemuka

Pendapat investor berpengalaman dapat membantu memahami investasi pasif. Namun, dana yang dipilih dan kebutuhan pribadi tetap perlu dinilai.
Warren Buffett, yang menjabat sebagai CEO Berkshire Hathaway (BRK.A ) (BRK-B ) ketika artikel ini diterbitkan pada 2023, berulang kali mendukung reksa dana indeks berbiaya rendah. Pernyataan berikut dikaitkan dengannya:

“Reksa dana indeks berbiaya rendah merupakan investasi saham yang paling masuk akal bagi sebagian besar investor.”

Pandangan tersebut menekankan pentingnya biaya rendah dan eksposur pasar yang luas. Ini bukan jaminan keuntungan ataupun pernyataan bahwa setiap indeks sesuai bagi setiap investor.
Membandingkan pendapat berbagai ahli dan mengikuti perkembangan pasar dapat membantu menilai pilihan investasi. Securities.io menyediakan informasi mengenai produk investasi, tren pasar, serta berita tentang ETF dan reksa dana indeks.

Pilih Broker Saham

Memilih broker saham yang dapat dipercaya merupakan langkah penting ketika mulai berinvestasi.
Berikut panduan kami mengenai broker saham di sejumlah negara:

• Broker Saham Australia
• Broker Saham Kanada
• Broker saham Selandia Baru
• Broker Saham Singapura
• Broker Saham Afrika Selatan
• Broker Saham Inggris
• Broker Saham AS

Penutup

ETF dan reksa dana indeks konvensional menawarkan cara berinvestasi yang berbeda. ETF memberi fleksibilitas perdagangan intrahari, sementara reksa dana konvensional dapat memudahkan setoran berkala. Diversifikasi, risiko, dan imbal hasil terutama ditentukan oleh portofolio dan strategi, bukan hanya struktur dana. Pilihan yang sesuai bergantung pada tujuan, toleransi risiko, dan biaya.

Setiap investasi memiliki risiko. Pelajari prospektus, biaya, serta dampak pajaknya, dan mintalah bantuan penasihat yang kompeten bila diperlukan agar pilihan sesuai dengan tujuan keuangan dan toleransi risiko Anda.

Kinerja historis tidak menjamin hasil masa depan. Ambil keputusan investasi dengan pengetahuan, strategi, dan kehati-hatian.