Bisakah Kita Mengharapkan Santa Claus Rally Saat 2024 Mendekati Akhir?

Saat orang mulai kehilangan harapan, Santa Claus rally mengetuk pintu, dan harga kini mengalami kenaikan hijau yang bagus. Dan tidak, rally ini tidak terlambat. Sebenarnya rally ini terjadi pada minggu perdagangan terakhir tahun ini, seperti yang terjadi.

Menariknya, Bitcoin mencapai rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $108.135 hanya seminggu yang lalu. Namun, penurunan nilai sebesar 15% dalam beberapa hari berikutnya hingga hampir $92.000 memicu kepanikan di pasar.

Ini adalah meskipun fakta bahwa tingkat keparahan penurunan Bitcoin selama tren naik pasar bull telah menurun, yang menurut Glassnode, mencerminkan permintaan spot ETF dan meningkatnya minat institusional.

Meskipun crash tidak luar biasa bagi pasar kripto, terutama setelah tren naik 61,2% harga BTC sejak 5 November — yang berakhir dengan pemilihan presiden AS dimana Presiden terpilih Donald Trump memenangkan perlombaan — hal itu cukup menakut-nakuti para peserta pasar.

Koreksi tidak terbatas pada kripto tetapi juga terlihat di pasar saham setelah Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell menyampaikan pandangannya yang hati-hati tentang pemotongan suku bunga di masa depan, dengan suku bunga utama saat ini berada di antara 4,25% dan 4,5%.

Hal ini mendorong institusi untuk menjual eksposur Bitcoin mereka, dengan ETF Spot BTC mencatat keluar bersih total sedikit lebih dari $1,5 miliar selama empat hari berturut-turut, menurut data dari Farside.

Meskipun total aliran masuk bersih kumulatif ETF masih kuat sebesar $35,49 miliar, dan total aset bersih mencapai tonggak $110 miliar, menurut SoSo Value. BlackRock‘s (BLK ) IBIT, yang memiliki $53,78 miliar dalam aset bersih, menyumbang hampir setengah dari total aset.

Bukan hanya institusi tetapi juga kepanikan ritel menjual, terutama para pendatang baru.

“Para pedagang baru ini belum pernah melihat koreksi skala menengah sebelumnya dan mengekspresikan kepanikan terhadap kondisi pasar luar negeri. Secara historis, ketika pedagang ritel mulai menjual karena kepanikan dan emosi, paus dan hiu memiliki kesempatan untuk mengambil lebih banyak koin dengan sedikit perlawanan, menciptakan pemulihan.”

– Penyedia data kripto yang dicatat Santiment

Microstrategy (MSTR ) memanfaatkan kesempatan dan membeli lebih banyak Bitcoin, mengamankan 3.177 BTC minggu lalu senilai $299 juta. Dengan ini, pemegang publik terbesar Bitcoin kini memiliki 444,262 BTC. Hal ini telah menghasilkan nilai saham MSTR diperdagangkan pada $359, naik hampir 400% sejak awal tahun tetapi turun 33,6% dari puncaknya pada 21 November sekitar $541.

Pembelian agresif mencerminkan keyakinan ketua eksekutif Michael Saylor terhadap proposisi nilai jangka panjang cryptocurrency. Sebagai pendukung Bitcoin, Saylor percaya BTC dapat mencapai $49 juta pada 2045 dalam skenario bullish, sementara perkiraan bearishnya memproyeksikan nilainya pada $3 juta.

Untuk saat ini, BTC sedang berusaha merebut kembali $100K setelah penurunan terbaru. Karena koreksi terjadi seminggu sebelum Natal, para peserta pasar kripto berpikir Santa Claus rally akan dibatalkan. Namun tidak demikian seperti yang kita saksikan saat ini. Namun sebelum membahas itu, mari lihat apa sebenarnya fenomena ini.

‘Santa Claus Rally’ – Apa itu dan Kapan Terjadi?

Santa Claus rally tidak lain adalah kenaikan harga selama minggu terakhir setiap tahun. Secara faktual, ini terjadi pada lima hari perdagangan terakhir bulan Desember dan berlanjut pada dua hari perdagangan pertama bulan Januari.

Menariknya, Santa Claus rally bukan fenomena kripto melainkan sesuatu yang sudah ada selama beberapa dekade. Istilah ‘Santa Claus rally’ pertama kali dicatat oleh Yale Hirsch pada tahun 1972.

Data historis menunjukkan bahwa selama jendela ini, S&P 500 mengalami kinerja positif sebanyak 79% waktu, dengan rata-rata kenaikan tercatat sebesar 1,3% sejak 1950. Jika melihat lebih jauh ke tahun 1928, rata-rata kenaikan bahkan lebih kuat yaitu 1,6%.

Tapi apa alasan untuk ini? Nah, beberapa alasan diatributkan kepada pasar tradisional yang melihat pengembalian positif sekitar empat per lima waktu. Alasan-alasannya meliputi semangat liburan, optimisme musiman, pertimbangan akhir tahun pajak, peningkatan belanja liburan, dan tentu saja, kurangnya likuiditas selama liburan, yang memudahkan pompa pasar.

Jadi, apa yang dikatakan sejarah tentang dampak pola musiman ini pada pasar kripto?

Sebagai penyedia data kripto Kaiko mencatat dalam penelitiannya mengenai peluang Santa Rally, dengan korelasi Bitcoin terhadap S&P 500 menurun, efek fenomena ini tidak sejelas untuk kripto seperti pada pasar tradisional. Selain itu, fakta bahwa pasar kripto tidak pernah tidur dan beroperasi 24/7 berarti “keuntungan dan kerugian” industri tidak terbatas pada jendela perdagangan normal.”“

Penelitian lebih lanjut menyatakan bahwa meskipun volume perdagangan kripto terkonsentrasi sekitar jam perdagangan AS, sebagian besar kenaikan terbaru terjadi setelah penutupan pasar AS. Selain itu, beberapa rekor tertinggi berurutan Bitcoin sejak pemilihan terjadi pada larut hari di AS, yang berarti pagi hari di Eropa.

Sementara itu, laporan dari penyedia data kripto CoinGecko memberikan gambaran terperinci tentang apa yang dikatakan data historis tentang hal ini.

Antara 2014 dan 2023, pasar cryptocurrency menikmati efek Santa Claus rally 8 dari 10 kali, tetapi hanya setelah Natal. Kapitalisasi total pasar kripto telah naik antara 0,69% hingga 11,87% selama jangka waktu satu minggu ini yang mencakup 27 Desember hingga 2 Januari.

Seperti yang dicatat CoinGecko dalam laporannya, dalam minggu menjelang Hari Natal, Santa Claus rally hanya terjadi setengah waktu, 5 kali dalam 10 tahun terakhir. Mengenai pengembaliannya, mereka mirip dengan rally pasca-Natal, berada antara 0,15% hingga 11,56%.

Menariknya, serupa dengan kali ini, bull run 2017 mengalami penurunan terbesar sebesar 12,12% sebelum Natal sebelum harga melambung dan pasar mencapai puncak pada akhir minggu pertama Januari 2018.

Mengenai koreksi sebelum Natal, 2017 merupakan outlier, karena penurunan berkisar antara 0,74% hingga 1,25% pada waktu lain. Juga, serupa dengan pasar kripto yang lebih luas, penurunan terbesar Bitcoin terjadi pada 2017, ketika harga turun 21,30% sebelum Natal.

Secara keseluruhan, kapitalisasi total pasar kripto telah mengalami kenaikan dan penurunan yang relatif besar sepanjang bulan, menurut CoinGecko.

Untuk Bitcoin secara khusus, aset bernilai triliun dolar mengalami efek Santa Claus rally 7 kali dalam minggu menjelang Natal tetapi hanya 5 kali dalam periode setelahnya. Keuntungan berada antara 0,20% hingga 13,19% sebelum Natal dan 0,33% hingga 10,86% setelah Natal.

Namun, mengingat Bitcoin sudah berada di sekitar $100K dan sebagian besar didorong oleh institusi melalui Spot ETF, BTC mungkin tidak akan melihat rally kuat sekarang karena Natal sudah tiba. Namun ini berarti altcoin memiliki peluang sempurna untuk bergerak setelah tertinggal di belakang BTC selama ini.

Kaiko mencatat:

“Rally akhir tahun tahun lalu di pasar kripto didominasi oleh BTC dan didorong oleh pedagang yang mengantisipasi persetujuan spot BTC ETF. Tahun ini situasinya sangat berbeda.“

Namun, mereka menambahkan bahwa:

“Setiap rally yang akan datang kemungkinan akan jauh lebih luas daripada tahun lalu.”

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi dalam Bitcoin (BTC).

‘Santa Claus Rally’‘ Telah Resmi Dimulai

Sekarang, ‘Santa Claus Rally‘ telah masuk ke pasar tradisional serta ruang kripto dan kini mendorong harga naik di seluruh sektor, termasuk BTC.

Untuk pasar saham, Selasa memulai periode historis yang meriah bagi investor. Pada malam Natal, S&P 500 naik 1,1% menjadi 6.040,04, Dow Jones naik 0,91% menjadi 43.297,03, dan Nasdaq Composite naik kira-kira 1,4% menjadi 20.031,13. Kenaikan Nasdaq yang berfokus pada teknologi didukung oleh Tesla (TSLA ) lonjakan 7,4%. Sedangkan emas, XAUUSD berada pada 2,616.875, turun dari puncak $2.790 pada 30 Oktober.

2024 sudah menjadi tahun yang baik bagi S&P 500, yang telah naik lebih dari 25%, menempatkan indeks pada jalur untuk dua tahun berturut-turut pertama dengan kenaikan tahunan 20% sejak 1998.

Setelah menikmati kegilaan AI dan kemudian pemotongan suku bunga pertama sejak 2020, pasar kini diprediksi akan menikmati tahun kuat lainnya dalam hal pengembalian jika mengacu pada prediksi Morgan Stanley (MS ), Goldman Sachs (GS ), dan Bank of America (BAC ), yang memperkirakan rekor baru lagi untuk S&P.

Sekarang, kembali ke pasar kripto. Setelah hampir mencapai $92K pada Jumat lalu dan lagi pada Selasa ini, harga Bitcoin kini kembali menuju $100K. Pada saat penulisan, BTC/USD diperdagangkan sekitar $98.500, naik 6,5% sejak terendah minggu ini.

Namun, masih belum terlihat apakah BTC akan kembali bernilai enam digit sebelum 2024 berakhir. Menurut petaruh di pasar prediksi Polymarket, peluang harga Bitcoin mencapai $100K lagi tahun ini adalah saat ini 76%. Beberapa petaruh bahkan lebih bullish, dengan peluang 14% bahwa harga BTC melonjak ke $110,000 sebelum akhir tahun dalam acara terpisah.

Untuk saat ini, pengembalian Bitcoin pada Q4 2024 berada pada 54,6%, tertinggi kedua setelah pengembalian Q1 2024 sebesar 68,68%. Sedangkan kinerja Bitcoin pada Desember saat ini positif sebesar 1,68%, terendah sejak Bitcoin mulai naik pada September. September terbaik dengan kenaikan 7,29% menghasilkan hanya kenaikan hijau setelahnya, dengan Oktober dan November mencatat kenaikan harga masing-masing 10,76% dan 37,29%.

Tapi bagaimana dengan altcoin? Mereka juga naik dengan baik, seperti ZEC (12%), CRV (9,7%), dan VET (9,5%) mengalami pertumbuhan signifikan, menurut Coinmarketcap.

Dengan itu, kapitalisasi total pasar kripto kini berada pada $3.59 trillion, naik 3,4% dari terendah Senin tetapi turun dari puncak $3,9 triliun pada 17 Desember. Saat ini, indeks ketakutan dan keserakahan telah masuk ke wilayah ‘greed‘ dengan nilai 62.

Awal minggu ini, ketika BTC pertama kali turun, altcoin tidak ikut tertarik. Biasanya, altcoin mengikuti jejak Bitcoin, yang berarti koreksi pada BTC mencerminkan kejatuhan pada altcoin, seperti yang kita lihat minggu lalu. Kekuatan relatif ini membuat pasar memanggil musim altcoin. Namun mungkin masih terlalu dini untuk menyatakannya.

Menurut Altcoin Season Index dari Blockchain Center, indeks berada tepat di tengah dengan nilai 49. Menurut skala 0 hingga 100, nilai 75 menandakan musim altcoin, sementara di bawah 25 menandakan musim Bitcoin.

Dasar indeks adalah jika 75% dari 50 koin teratas, tidak termasuk stablecoin seperti USDT dan token berbasis aset seperti stETH, tampil lebih baik daripada Bitcoin selama periode 90 hari, maka dianggap sebagai musim altcoin.

Namun, Bitcoin, dengan kenaikan 61,6% selama periode ini, berada tepat di tengah. Peringkat pertama adalah BGB, dengan lonjakan harga 475%, diikuti oleh HBAR (446%), XLM (323%), XRP (315%), OM (220%), DOGE (205%), ENA (205%), ALGO (191%), SUI (189%), ADA (146%), AAVE (144), WBT (137), VET (120), ONDO (119), dan beberapa lainnya.

Memandang ke Depan: Apa yang Diharapkan di 2025?

Sekarang, memasuki 2025, hal pertama yang dilihat pasar kripto adalah lebih banyak kenaikan karena ‘Santa Claus rally‘ tidak hanya mencakup lima hari perdagangan terakhir Desember tetapi juga dua hari pertama Januari. Jadi, jika rally ini berlangsung, kita dapat melihat pasar memulai tahun baru dengan kenaikan hijau.

Menariknya, pengembalian pasar saham secara historis lebih tinggi pada Januari karena investor menjual saham pada Desember untuk manfaat pajak dan kemudian membelinya kembali bulan berikutnya. Fenomena ini disebut Efek Januari dan juga dipicu oleh investor yang menerima bonus akhir tahun dan menanamkannya ke pasar.

Ada juga faktor psikologis seperti optimisme Tahun Baru dan resolusi baru yang berperan. Namun, Efek Januari dulu jauh lebih kuat pada dekade-dekade sebelumnya tetapi menjadi lebih lemah dalam beberapa tahun terakhir. Jika terjadi, Bitcoin dapat memperoleh manfaat dari hal ini karena kini menjadi kelas institusional dengan persetujuan ETF.

Ethereum adalah kripto utama lainnya dan satu-satunya selain Bitcoin yang memiliki Spot ETF disetujui yang dapat menarik minat institusional bulan depan. Aliran masuk bersih ETF ETH saat ini berada pada $2.5 billion, dan mereka akhirnya mulai pulih setelah awalnya berjuang.

ETH adalah salah satu kekecewaan terbesar tahun ini, dengan harganya belum mencapai ATH baru, saat ini turun 28,7% dari puncak $4.880 tiga tahun lalu.

Aset dengan kapitalisasi pasar $420 miliar akhirnya mulai melihat aksi positif di Q4, mencatat 34.05% returns setelah dua kuartal merah berturut-turut, tetapi rally tidak bertahan lama. ETHBTC ratio, saat ini 0,0354, masih dekat dengan level terendah multi-tahun 0,032 yang tercapai pada 18 November.

ETH diperkirakan akhirnya mengalami pertumbuhan seiring aliran masuk ETF meningkat dan Presiden terpilih Trump menjabat pada 20 Januari. Hal ini diharapkan membawa kejelasan regulasi ke industri, yang merupakan salah satu hambatan utama yang dihadapi aset terbesar kedua.

Pasar juga mengharapkan Trump kembali menjabat untuk memungkinkan investor ETF men-stake ETH mereka dan memperoleh pendapatan pasif, meningkatkan potensi investasi aset tersebut.

Saat ini, 27.90% dari pasokan ETH sedang di-stake, dan pergerakan kebijakan seputar staking, perpajakan, dan perlakuan hadiah dapat meningkatkan jumlah Ethereum yang terkunci dan membantu meningkatkan harga.

Ethereum sebenarnya menghadapi kompetisi ketat dari Solana yang lebih cepat dan lebih murah, yang telah melampauinya dalam hal aktivitas on-chain, pendapatan, aktivitas DEX, dan metrik lainnya.

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi dalam Ethereum (ETH).

Sejak titik terendah siklus pada Nov. 2022, ketika SOL turun di bawah $10, yang merupakan penurunan lebih dari 96% dari ATH saat itu, Solana telah melakukan pemulihan luar biasa dalam apresiasi harga dengan diperdagangkan pada $196 dan aliran masuk modal relatif.

Sementara para ahli memprediksi bahwa ETH akan mencapai $10.000 tahun depan, SOL diperkirakan mencapai $1.000 jika pasar bull berlanjut dan Trump melaksanakan semua yang dijanjikannya kepada komunitas kripto dalam kampanyenya, termasuk cadangan BTC strategis. Petaruh Polymarket memberikan 32% chance peluang bahwa Trump akan membuat cadangan Bitcoin dalam 100 hari pertama.

Dengan mengatakan itu, ia telah mengumumkan banyak nominasi ramah kripto, termasuk ​​Paul Atkins as SEC Chair, David Sacks as the AI and Crypto Czar, Scott Bessent for Treasury Secretary, dan Stephen Miran as the chairman of the Council of Economic Advisors.

Jadi, dengan latar belakang administrasi yang paling pro-kripto, pemotongan suku bunga, kejelasan regulasi, dan momentum positif ini, kita dapat mengharapkan hal-hal yang lebih baik dan bullish di masa depan bagi pasar kripto dan para pesertanya!

Klik di sini untuk mempelajari seberapa jauh kita berada dalam pasar bull kripto ini.