Miksi stablecoinit ovat digitaalisten arvopapereiden moottori

Kaupan “Cash Leg”

Jotta digitaalisten arvopapereiden sektori kehittyisi, se tarvitsee enemmän kuin pelkkiä tokenoituja osakkeita tai joukkovelkakirjoja. Se tarvitsee digitaalisen natiivivaluutan kauppojen selvittämiseen. Rahoitusmarkkinoilla jokaisella kaupalla on kaksi “jalkaa”: omaisuusjalka (myyty osake) ja käteinen jalka (maksettava raha).

Jos tokenoit osakkeen, mutta joudut silti käyttämään pankkisiirtoa sen maksamiseen, et ole ratkaissut tehottomuutta. Sinun täytyy edelleen odottaa kaksi päivää, että pankkisiirto täsmäytyy (T+2 selvitys). Tästä syystä stablecoinit eivät ole pelkästään kryptokaupan työkalu; ne ovat kriittinen “cash leg” koko digitaalisen omaisuuden taloudessa.

Symbioottinen suhde

Stablecoinit ja digitaaliset arvopaperit (nykyään usein kutsuttuina Real World Assets tai RWAs) ovat luonnollisesti symbioottisia. Kun ne yhdistetään, ne mahdollistavat Delivery vs. Payment (DvP) -toiminnon atomisten swapien avulla. Tämä tarkoittaa, että omaisuus ja käteinen vaihtuvat käsiin samanaikaisesti ja välittömästi, poistaen vastapuoliriskin.

Ilman stablecoineja 24/7 markkinoiden lupaus on mahdoton. Niiden avulla tokenoitu valtion velkakirja voidaan myydä USDC:lla lauantai-iltana, ja varat ovat heti käytettävissä uudelleensijoitukseen.

Varovainen tarina: “Facebook Coin”

Vuonna 2019 ala uskoi, että tämän omaksumisen katalysaattorina olisi Facebook (nykyisin Meta). Teknologiagigantti ehdotti globaalia stablecoinia nimeltä Libra (myöhemmin uudelleennimetty Diemiksi). Projekti lupasi tuoda digitaaliset maksut miljardeille käyttäjille yön yli.

Kuitenkin projekti epäonnistui lanseeraamaan. Sääntelijät maailmanlaajuisesti vastustivat yksityistä teknologiayritystä, joka pyrki julkaisemaan suvereenin mittakaavan valuutan. Projekti suljettiin vuonna 2022, ja sen varat myytiin. Tämä epäonnistuminen opetti alalle arvokkaan läksyn: sääntöjen noudattaminen ei voi olla jälkikäteen lisättävä seikka. Tulevaisuus kuuluu säänneltyihin rahoituslaitoksiin, ei sääntelemättömiin teknologisiin häirijöihin.

Todelliset voittajat: Institutionaaliset stablecoinit

Vaikka Facebook epäonnistui, muut menestyivät toimimalla pankkijärjestelmän sisällä.

USDC (Circle)

Tänä päivänä USDC on hallitseva selvityvaluutta ketjussa tapahtuvassa rahoituksessa. Erinomainen esimerkki on BlackRockin BUIDL Fund. Tämä tokenoitu rahasto antaa sijoittajille mahdollisuuden ansaita tuottoa Yhdysvaltain valtion velkakirjoista. Olennaista on, että BlackRock (BLK ) teki yhteistyötä Circle:n kanssa luodakseen älysopimuksen, jonka avulla sijoittajat voivat vaihtaa rahastonsa osuudet USDC:ksi välittömästi, 24/7. Tämä todistaa, että “stablecoin thesis” on nyt toiminnassa rahoituksen korkeimmilla tasoilla.

JPM Coin

J.P. Morgan kehitti oman luvallisen stablecoin-järjestelmänsä, JPM Coinin, institutionaalisille asiakkailleen. Se mahdollistaa suurten yritysten, kuten Siemensin ja Cargillin, siirtää miljardeja dollareita tilien välillä välittömästi sen sijaan, että odotettaisiin pankkisiirtoja. Vaikka se ei käy kauppaa julkisilla kryptopörsseillä, se käsittelee yli miljardin dollarin volyymia päivittäin, toimien piilotettuna putkistona yritysten digitaalisessa rahoituksessa.

PayPal USD (PYUSD)

Täyttäen Facebookin jättämän vähittäismyyntialhaisen aukon, PayPal (PYPL ) lanseerasi menestyksekkäästi PYUSD:n vuonna 2023. Täysin säännelty ja Yhdysvaltain valtion velkakirjoilla taustoitettu, se mahdollistaa miljoonille käyttäjille stablecoinien käytön maksuihin, toteuttaen tehokkaasti sen, mitä Libra alun perin pyrki saavuttamaan, mutta säännellyn fintech-kanavan kautta.

Yhteenveto

“Trend”: Vuonna 2019 tunnistettu “trend” on tullut standardiksi vuonna 2025. Stablecoinit ovat digitaalisten arvopapereiden koneen moottoriöljyä. Ilman niitä tokenoidun rahoituksen hammasrattaat pysähtyisivät.