Mikä on hyperinflaatio, ja voivatko digitaaliset varat auttaa?

Kun taloudessa tapahtuu yleisen tavara- ja palveluhintojen nousu, sitä kutsutaan inflaatioksi. Inflaatio johtaa valuutan ostovoiman heikkenemiseen. Valuutan ostovoima viittaa valuutan arvoon ilmaistuna sen yksiköllä ostettavien tavaroiden ja palveluiden määränä.

Monet taloustieteilijät ja päättäjät uskovat, että noin 2 % vuodessa oleva matala‑keskimääräinen inflaatioprosentti on hyväksyttävä ja hyödyllinen taloudelle. Kuitenkin, kun inflaatio ylittää 2 %, siitä tulee haitallinen taloudelle.

On tapauksia, joissa tavara- ja palveluhinnat nousevat nopeasti, mikä johtaa hallitsemattomaan inflaatioon. Hallitsematonta inflaatiota kutsutaan hyperinflaatioksi. Hyperinflaatiossa hintojen nousu johtaa inflaatioprosenttiin, joka ylittää 50 % kuukaudessa. Yksi tyypillisistä hyperinflaation syistä on merkittävä rahan tarjonnan kasvu ilman vastaavaa talouskasvua. Toisin sanoen keskuspankki tai varantopankki painaa liiallista rahaa, kun taloudellinen tuotanto pysyy samana. Taloudellisen levottomuuden aiheuttajat, kuten sota, ovat usein hyperinflaation katalysaattoreita.

Keskus- tai varantopankki voi hallita inflaatiota käyttämällä perinteisiä välineitä ja rahapolitiikkaa. Esimerkiksi Yhdysvaltain Federal Reserve -päättäjät seuraavat useita hintakäytäviä arvioidakseen inflaation muutoksia. Toisaalta, kun inflaatio vaikuttaa korkealta, Federal Reserve nostaa korkoja inflaation hillitsemiseksi; toisaalta, kun inflaatio on liian alhainen, Federal Reserve elvyttää taloutta yleensä alentamalla korkoja.

Hyperinflaatiota on erittäin vaikea hallita. Vain radikaalit toimet, kuten “dollarisointi” – hyperinflaatiosta kärsivän valtion valuutan korvaaminen ulkomaisella, vakaammalla valuutalla – voivat pysäyttää hyperinflaation taloudessa.

Hyperinflaatio johtaa peruselintarvikkeiden, kuten ruoan ja päivittäistavaroiden, varastamiseen, mikä aiheuttaa pulaa. Kun valuutan arvo laskee nopeasti, suurin osa kuluttajista nostaa varojaan pankeista ja muuntaa ne muiksi valuutoiksi tai raaka-aineiksi. Hyperinflaatiosta johtuva massiivinen nostojen tulva syntyy, mikä johtaa pankkikriiseihin.

Hyperinflaation tapaukset

Vaikka hyperinflaatio ei ole yleinen ilmiö, erityisesti kehittyneissä maissa, historiassa ja nykypäivänä on ollut tapauksia, joissa hyperinflaatio repi talouksia. Saksan Weimarin tasavalta kärsi hyperinflaatiosta sen viimeisinä vuosina. Kuukausittaiset inflaatioprosentit nousivat jopa 29 500 %. Hinnat kaksinkertaistuivat 3,7 päivässä.

Toinen äärimmäinen hyperinflaation tapaus oli Unkarissa heti toisen maailmansodan jälkeen. Hinnat kaksinkertaistuivat 15 tunnissa kolmetoista kuukauden kestäneen hyperinflaatiojakson aikana (heinäkuu 1945 – elokuu 1946).

Silloininen Jugoslavian liittotasavalta koki yhden pisimmistä ja vakavimmista hyperinflaatioista vuosina 1992–1994. Päivittäinen inflaatioprosentti oli noin 62 %. Hallitus julkaisi uusia ja korkeampia seteleitä muutaman päivän välein selviytyäkseen hyperinflaatiosta. Syyskuussa 1993 annettiin suurin seteli – 500 miljardia jugoslavialaista dinaaria.

Zimbabwe, eteläinen Afrikan maa, koki yhden viimeaikaisista hyperinflaation esimerkeistä, jonka huipulla arvioitu kuukausittainen inflaatioprosentti oli 79,6 miljardia prosenttia. Hinnat lähes kaksinkertaistuivat 24 tunnissa. Kauppiaat alkoivat hylätä Zimbabwe‑dollaria (Z$) ja valitsivat Yhdysvaltain dollarin ja Etelä-Afrikan randin hyväksyttäväksi vaihtovälineeksi.

Vuonna 2016 sosioekonomiset ja poliittiset kriisit johtivat hyperinflaatioon Venezuelassa. Vuoteen 2018 mennessä Venezuelan hyperinflaatioprosentti nousi 10 miljoonaan prosenttiin. Vain kahdessa vuodessa bolivar, Venezuelan kansallinen valuutta, menetti 99,9 % arvostaan.

Suojauskeinot inflaatiota ja hyperinflaatiota vastaan

Perinteisesti omaisuus- ja sijoituskohteet, kuten kulta ja kiinteistöt, ovat olleet suosittuja tapoja suojautua inflaatiolta. Kuluttajat tutustuvat myös vaihtoehtoihin, kuten siirtämällä varoja korkean tuoton säästötileille, ostamalla osakkeita ja sijoittamalla raaka-aineisiin. Nousevilla markkinoilla kuluttajat ovat taipuvaisia ostamaan vahvempia valuuttoja, kuten Yhdysvaltain dollaria, ja varastoimaan niitä.

Vaikka niitä käytetään inflaation suojaamiseen, perinteiset omaisuudet ja sijoitukset, erityisesti korkoa tuottavat arvopaperit, voivat silti olla alttiita korkoriskille (mahdolliset sijoitustappiot, jotka voivat syntyä korkojen vaihtelusta).

Digitaaliset varat inflaation ja hyperinflaation suojauskeinona

Digitaaliset varat, kuten kryptovaluutat, omaavat sisäisiä ominaisuuksia, jotka tekevät niistä hyvän suojan inflaatiota vastaan. Esimerkiksi Bitcoinin tarjonta on kiinteä 21 miljoonaa. Kun 21 miljoonaa Bitcoinia on louhittu, lisää Bitcoineja ei lisätä tarjontaan. Jotkut muut kryptovarat ovat luontaisesti deflaatioisia; nämä kryptovarat ovat deflaatioisia siinä mielessä, että kiertävä tarjonta vähenee jokaisessa transaktiossa tai säännöllisesti.

Osa joidenkin kryptovarojen gas-maksuista poltetaan jokaisessa lohkoketjussa tapahtuvassa transaktiossa. Kryptovarojen suojaaminen inflaatiota vastaan on yksi kryptovaluuttojen tokenomikan keskeisistä näkökohdista. Jotkut kolikot, jotka alkoivat ilman deflaatiomekanismia, ovat matkan varrella tehneet päivityksiä, jotka sisällyttävät jonkinlaisen deflaation. Ethereum esimerkiksi lanseerasi EIP-1159-ehdotuksen, joka esitteli mekanismin polttaa osan gas-maksusta jokaisessa Ethereum-lohkoketjussa toteutuvassa transaktiossa.

Kryptovarojen, joilla ei ole sisäistä tokenin polttomekanismia, suoritetaan säännöllisiä, aikataulutettuja takaisinostoja ja polttoja, joita toteuttaa pääosin projektitiimi. BNB, Binance-ekosysteemin natiivi kolikko, käy läpi neljännesvuosittaisen polton. Binance-tiimi ostaa takaisin osan BNB:stä 20 % Binance‑voitoista; tiimi tuhoaa hankitut BNB:t lähettämällä ne polttooni. Binance sanoo jatkavansa BNB:n takaisinostoa ja polttoa joka neljännesvuosi, kunnes 50 % BNB‑tarjonnasta (100 miljoonaa BNB:tä) on poltettu. Aivan kuten Ethereumin EIP-1159, Binance on myös toteuttanut automaattisen, reaaliaikaisen gas-maksujen polttomekanismin Binance Smart Chain (BSC) -verkossa, Binance Evolution Proposal 95 (BEP-95) -julkaisun myötä. Nämä toimenpiteet auttavat kryptovaluuttoja säilyttämään arvonsa.

Kaupankäynnissä alle 100 $ per BTC vuonna 2012 ja yli 60 000 $ per BTC vuonna 2021, Bitcoinin ostovoima kasvoi valtavasti kymmenen vuoden aikana.

Hyperinflaation aikana varakkaat perheet voivat nähdä varallisuutensa katoavan silmänräpäyksessä, kun taas köyhemmät perheet ajautuvat äärimmäiseen ahdinkoon. Venezuelan hyperinflaation tapauksessa hallituksen täydellinen epäonnistuminen hyperinflaation hillitsemisessä ja sen seurauksena syntynyt luottamuksen puute kansalliseen valuuttaan hyperinflaation huipulla sai suurimman osan kuluttajista kääntymään Bitcoiniin ja muihin kryptovaluuttoihin. Venezuelalaiset maahanmuuttajat käyttivät myös laajasti Bitcoinia ja muita kryptovaluuttoja lähettääkseen rahansiirtoja kotiin.

Chainalysisin blogikirjoitus, joka julkaistiin vuonna 2020, raportoi, että Venezuela oli saavuttanut yhden maailman korkeimmista kryptovaluuttojen käyttöasteista, sijoittuen kolmanneksi Chainalysisin Global Crypto Adoption Index -listalla.

Pyrkimyksenä hillitä inflaatiota Venezuelan hallitus ehdotti keskuspankin digitaalista valuuttaa (CBDC), nimeltään petromoneda (petro). Digitaalinen valuutta väitetään olevan maan öljyvarantojen tukema. Petro on sen jälkeen lanseerattu, mutta se ei ole saanut riittävää suosiota.

Kryptovaluutat yleisesti ottaen ovat hyvä suoja inflaatiota vastaan. Ne voivat olla luontaisesti deflaatioisia tai rajoitettu tiettyyn kokonaismäärään, mikä antaa niille mahdollisuuden saavuttaa 0 % inflaatio.

Saadaksesi lisätietoja Bitcoinista, vieraile Investointi Bitcoiniin oppaassa.

Saadaksesi lisätietoja Ethereumista, vieraile Investointi Ethereumissa oppaassa.

Saadaksesi lisätietoja BNB:stä, vieraile Investointi BNB:ssä oppaassa.