Viikonlopun yhteenveto – Silvergate, SVB ja Signature sulkeutuneet

Kryptomarkkinat saivat valtavan iskun kahden Yhdysvaltain aluepankin, Silicon Valley Bankin (SVB) ja Signature Bankin, epäonnistumisen jälkeen, jotka tulivat kryptokeskeisen Silvergate Bankin romahduksen jälkeen.

Uuteen viikkoon siirryttäessä asiat näyttävät vakautuvan. Kryptovaluuttojen hinnat elpyvät, kun viranomaiset lupaavat suojella Yhdysvaltain taloutta ja vahvistaa kansalaisten luottamusta maan pankkijärjestelmään.

Katsotaan, mitä tapahtui kuluneen viikonlopun aikana!

Silicon Valley Bank (SVB) -romahdus

Silicon Valley Bank, VC-rahoitukseen erikoistunut pankki, pääasiassa teknologiasektorille, meni konkurssiin perjantaina sen jälkeen, kun massiivinen talletuskiihdytys jätti sen kykenemättömäksi pysymään pinnalla. Tapahtuma lähetti shokki­aaltoja teknologia‑ ja pankkialoille.

SVB oli Yhdysvaltain 16‑s suurin pankki, ja sen romahdus oli toiseksi suurin pankkifailure Yhdysvaltain historiassa ja ensimmäinen tällainen 2008‑kriisin jälkeen. Syyskuussa 2008 Washington Mutual kaatui, omaisuutta $307 miljardia ja talletuksia $188 miljardia. Verrattuna tähän, SVB:llä oli $209 miljardia omaisuutta ja $175 miljardia talletuksia juuri ennen konkurssia.

Vuonna 1983 Kaliforniassa perustettu SVB oli yksi suurimmista teknologiasektorin tukijoista ja väitti hoitaneensa noin puolet kaikista Yhdysvaltain riskipääomalla rahoitetuista startup-yrityksistä vuoteen 2021 mennessä. Teknologiayritysten lisäksi se palveli mediayrityksiä sekä muutamaa kryptoyritystä, kuten Circlea. Itse asiassa SVB:llä oli talletuksia yli 2500 VC-yritykseltä.

SVB:n osalta asiakastalletukset nousivat pandemian aikana, 60 miljardia dollaria 1Q20 lopussa noin 200 miljardiin dollariin vuonna 2022. Myöhemmin pankki sijoitti nämä varat turvallisempiin instrumentteihin, kuten joukkovelkakirjoihin.

Vuoden 2008 taudin jälkeen Yhdysvalloissa oli erittäin alhaiset korot, mikä takasi edulliset lainat, ja riskipääomasijoittajat sijoittivat yhä enemmän pääomaa startup-yrityksiin. Tämä puolestaan hyödytti pankkeja kuten SVB, koska startupit käyttivät niitä talletuksiin.

Tilanne alkoi muuttua viime vuonna, kun Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) alkoi nostaa korkoja 0,25‑0,50 %:sta maaliskuussa 2020 tasolle 4,5 %‑4,75 %. Fedin puheenjohtaja Jerome Powell on äskettäin sanonut, että korko voi nousta jopa 5,75 %:iin.

Korkeammat korot vähensivät joukkovelkakirjojen tuottoja ja hidastivat startupien rahoitusta, mikä vähensi SVB:n talletusvirtaa.

8. maaliskuuta pankki ilmoitti, että likviditeetin turvaamiseksi se myi 21 miljardia dollaria arvopapereita 1,8 miljardia dollaria tappiolla ja suunnittelee myös myyvänsä 2,2 miljardia dollaria osakkeita, mikä johti Moody’sin luottoluokituksen alenemiseen. Samana päivänä Peter Thielin Founder’s Fund pyysi salkkuyrityksiään nostamaan varansa SVB:stä, minkä jälkeen useat muut riskipääomarahastot, kuten Union Square Ventures ja Coatue Management, tekivät samoin.

9. maaliskuuta asiakkaat yrittivät nostaa pankista 42 miljardia dollaria, mikä vastaa neljäsosaa pankin kokonaisvaroista. SVB ei pystynyt vastaamaan näin suureen nostopyyntöön lyhyellä varoitusajalla. Pankin osakkeet keskeytettiin kaupankäynnistä, kun pankki yritti selvittää tilannetta.

Sääntelyviranomaiset puuttuivat pian ja sulkivat pankin. Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) perusti sen jälkeen uuden pankin käsittelemään kaikki SVB:n vakuutetut talletukset, jonka avautumisen on suunniteltu 13. maaliskuuta.

Raporttien mukaan 93 % SVB:n talletuksista ei ollut FDIC:n vakuuttamia. FDIC vakuuttaa talletuksia vain 250 000 dollariin asti. Sääntelyviranomaiset kuitenkin vakuuttivat, että tallettajilla on pääsy “kaikkiin heidän varoihinsa” maanantaista alkaen.

Yhteisessä lausunnossa FDIC, Fed ja valtiovarainministeriö sanoivat sunnuntaina, että Yhdysvaltain pankkijärjestelmä on edelleen vahva ja “vankalla pohjalla”. Joe Bidenin hallinto ilmoitti lisäksi, että veronmaksajat eivät ole vastuussa SVB:n selvitykseen liittyvistä menetyksistä.

Kun sääntelyviranomaiset ilmoittivat suunnitelmasta tukea kaikkia SVB:n tallettajia ja vapauttaa lisää pääomaa muille pankeille, Yhdysvaltain osakemarkkinat nousivat sunnuntai‑iltana.

Toisaalta HSBC ilmoitti ostavansa pankin brittiläisen yksikön 1 punta. Sopimuksen osana asiakkaiden talletukset suojataan jo maanantain alussa.

Silvergaten jälkeen kryptoystävällinen Signature Bank sulkeutuu myös

Mutta se ei ollut kaikki. Vielä yksi isku pankkijärjestelmään, osavaltion sääntelyviranomaiset sulkivat New Yorkissa sijaitsevan Signature Bankin sunnuntaina, mikä merkitsi kolmatta pankkia, joka sulkee ovensa viikon aikana. Sulkeminen on SVB:n romahduksesta alkaneen aaltoefektin seuraus, joka on levinnyt muihin lainanantajiin.

Pankki ilmoitti 8. maaliskuuta talletuksiksi 89,17 miljardia dollaria ja varoiksi noin 110,36 miljardia dollaria 31. joulukuuta mennessä. Signaturen romahdus on kolmanneksi suurin Yhdysvaltain pankkihistoriassa.

Kuten SVB:n tapauksessa, sääntelyviranomaiset ilmoittivat “samankaltaisesta systeemiriskipoikkeuksesta Signature Bankille” ja vakuuttivat, että “kaikki tämän instituution tallettajat saavat täyden korvauksen.”

Sunnuntain lausunnossa presidentti Joe Biden sanoi, että hän käsittelee Yhdysvaltain pankkijärjestelmää maanantaina. Hän lupasi myös pitää vastuullisina pankkikatastrofien tekijöitä ja jatkaa “toimia, joilla vahvistetaan suurempien pankkien valvontaa ja sääntelyä, jotta emme joudu tähän tilanteeseen uudelleen.”

Niille, jotka eivät tunne Signaturea, se oli kryptoystävällinen pankki, joka on palvellut alaa vuodesta 2018, mutta alkoi vähitellen lopettaa toimintansa FTX:n romahduksen jälkeen. Kuitenkin 8. maaliskuuta sillä oli edelleen 16,5 miljardia dollaria talletuksia kryptovaluuttoihin liittyviltä asiakkailta.

Viime viikolla Silvergate Capital, merkittävä kryptoteollisuuden lainanantaja, lopetti myös toimintansa ja likvidatoi pankkinsa. Sekä Silvergate että SVB olivat sijoittaneet Yhdysvaltain valtion velkakirjoihin, jotka menettivät arvonsa Fedin korkojen nostamisen myötä. Tämän seurauksena näiden pankkien oli pakko myydä nämä joukkovelkakirjat tappiolla säilyttääkseen pääomasijaintinsa.

Pankkien sulkeminen vaikuttaa kryptoon

Kryptomarkkinat ovat olleet epävakaan vuoden jälkeen, mutta ne saivat kolmen pankkikatastrofin – SVB:n, Silvergaten ja Signature Bankin – iskun.

Signature Bank nousi tunnetuksi sen jälkeen, kun FTX kaatui viime vuoden lopulla, ja sillä oli tilejä pankissa. Vaikka FTX oli Silvergaten merkittävä asiakas, Signature Bank ilmoitti, että FTX:n varat muodostivat alle 0,1 % sen kokonaisvaroista.

Joulukuussa, FTX:n romahduksen jälkeen, Signature ilmoitti suunnittelevansa luopuvansa jopa 10 miljardia dollaria kryptosijoittajien talletuksista, jotta niiden osuus laskisi noin 15‑20 % kokonaisvaroista.

Sekä Signature että Silvergate mahdollistivat nopeammat asiakasmaksut, tukien digitaalisten omaisuuserien likviditeettiä.

Signature ylläpitää Signetiä, maksuväylää, jonka avulla kryptokauppojen asiakkaat voivat tehdä dollari‑pohjaisia maksuja reaaliajassa, 24/7. Kilpailijan Silvergaten SEN‑verkoston sulkemisen jälkeen muutama päivä sitten, Signetistä tuli ainoa vaihtoehto monille kryptokäyttäjille.

Suurin Yhdysvaltain kryptopörssi, Coinbase, integroi Signaturen viime lokakuussa mahdollistaakseen asiakkaiden välittömät rahansiirrot. Coinbase ilmoitti myös perjantaina, että sillä oli 240 miljoonaa dollaria saldoja pankissa. Paxos Global kertoi omaavansa 250 miljoonaa dollaria Signature‑pankissa. Samaan aikaan konkurssiin mennyt kryptolainaaja BlockFi on lukinnut 227 miljoonaa dollaria SVB:ssä.

Mahdollinen Signetin epäonnistuminen voisi aiheuttaa merkittäviä vaikeuksia käyttäjille, jotka haluavat nopeasti siirtyä pörssien sisään tai ulos, mikä voisi vaikuttaa dramaattisesti kryptomarkkinoiden likviditeettiin. Tutkimusyritys Kaiko on raportoitu, että Bitcoin‑USD- ja Bitcoin‑USDT‑kauppojen kätevyys on jo pudonnut 35 %:sta 45 %:iin maaliskuun alusta lauantaihin.

Signaturen romahdus todennäköisesti vahvistaa tätä vaikutusta. Kuitenkin joitakin vaihtoehtoja on nousemassa.

Kryptovakuusyritykset, jotka jo hallinnoivat asiakkaiden digitaalisia omaisuuksia ja ylläpitävät suhteita pankkeihin, harkitsevat osallistumista taisteluun samanlaisella toiminnallisuudella kuin SEN.

BCB Group on yksi tällainen yritys, joka ylläpitää Blinciä, maksuväylää, joka on samanlainen kuin SEN ja on suosittu Euroopassa kryptoyritysten keskuudessa. Se toivoo lanseeraavansa sen pian Yhdysvalloissa kolmen tai neljän pankin kanssa, kertoi Oliver von Landsberg-Sadie, BCB Groupin perustajajäsen. BCB on saanut yli 60 tiedustelua ja suunnittelee Dollar Payment -ominaisuuden lanseeraamista ensimmäiselle puolellekymmenestä asiakkaastaan ensi viikolla.

USDC:n liikkeeseenlaskija Circle on kohdistuksen kohteena

SVB:n romahdus aiheutti myös ketjureaktion stablecoineihin viikonlopun aikana. Kryptojätti Circle Internet Financial Corp., toisen suurimman stablecoin USDC:n liikkeeseenlaskija, paljasti, että sillä oli 3,3 miljardia dollaria varoja pankissa. Nämä varat muodostivat noin 8 % USDC:n 40 miljardia dollaria olevista varannoista. Ilmoituksessaan Circle totesi myös, ettei sillä ole altistumista Silvergateen.

Circle:n ilmoituksen jälkeen Binance ja Coinbase keskeyttivät USDC‑stablecoinin nostot.

“Circle suojaa tällä hetkellä USDC:tä mustalta joutsen‑epäonnistumiselta Yhdysvaltain pankkijärjestelmässä,” Circle:n päästrategiajohtaja Dante Disparte sanoi Twitterissä. “Silicon Valley Bank on kriittinen pankki Yhdysvaltain taloudessa, ja sen epäonnistuminen – ilman liittovaltion pelastussuunnitelmaa – aiheuttaa laajempia vaikutuksia yritystoimintaan, pankkitoimintaan ja yrittäjiin.”

Uutinen sai Circle:n stablecoinin USDC:n putoamaan alle suunnitellun yhden‑yksi‑suhteen USD:hen, aiheuttaen shokki­aaltoja markkinoilla.

USDC laski lauantaina jopa 86 senttiin, ennen kuin yhtiö vakuutti USDC-varantojen olevan turvassa ja ilmoitti lisänneensä Cross River Bankin uutena kaupallisena pankkikumppaninaan. Kirjoitushetkellä USDC on jälleen kaupankäynnissä 0,99 dollaria, mukaan lukien CoinGecko.

Circle:n toimitusjohtaja Jeremy Allaire twiittasi, että yhtiö ei enää käsittele USDC:n lyömistä tai lunastamista Signetin kautta, vaan turvautuu sen sijaan BNY Melloniin selvityksiä varten. BNY Mellon tarjoaa jo yrityksen varantojen säilytyspalveluita.

“100 % USDC-varannoista on myös turvallinen ja suojattu, ja suoritamme jäljelle jääneen SVB‑rahan siirron BNY Mellonille,” Allaire sanoi.

Laajentaessaan yhteistyötään BNY Mellonin kanssa, Circle myös turvautuu varainhoitogigantti BlackRockiin hallinnoimaan USDC-varantoihin liittyviä tapahtumia.

Kryptomarkkinat nousevat viikonlopun myynnin jälkeen

Viikonlopun aikana, kun Circle:n 40 miljardia dollaria arvoinen USDC alkoi menettää kiinnitystään, kryptomarkkinat valmistautuivat merkittävään volatiliteettiin. Tämän seurauksena Bitcoin laski lähes 19 500 dollariin, kun taas ETH putosi alimmalle tasolleen 1 370 dollaria, ja koko kryptomarkkinoiden markkina‑arvo menetti miljardeja dollareita pudotessaan noin 958 miljardiin dollariin.

Kryptomyynti on linjautunut Yhdysvaltain osakemarkkinoiden, mukaan lukien teknologia‑painotteisen Nasdaqin, kanssa.

Tämän keskellä kaasumaksut nousivat, kun sijoittajat kiirehtivät siirtämään varojaan. Ethereum‑verkoston keskimääräinen kaasumaksu nousi noin 231 gwei:iin Nansen.ai:n mukaan, mikä on nousu noin 20‑40‑gwei:n tasolta, joka nähtiin aiemmin perjantaina.

Keskimääräinen Bitcoin‑siirtomaksu nousi myös 1,9 dollarista aiemmin tällä viikolla 2,8 dollariin 9. maaliskuuta, kun kauppiaat pyrkivät suojaamaan kryptonsa, mukaan lukien YCharts.

Vuosien 2022 jälkeen kryptomarkkinat aloittivat 2023:n vihreästi, mutta kryptokeskeiset pankit romahtivat. Lisäksi on huolia nousevista koroista, kuten Powell on huomauttanut, mikä voi haitata riskiosakkeita kuten osakkeita, erityisesti kryptovaluuttoja. Koronnousu viimeisen vuoden aikana on jo heikentänyt kryptomarkkinoita.

“Nykyään on vain vähän syytä ostaa bitcoinia, koska markkinat ovat kyllästyneet negatiivisiin tapahtumiin, eivät vain kryptoteollisuudessa, vaan myös laajemmassa rahoitusmarkkinassa,” kertoi Yuya Hasegawa, analyytikko japanilaisessa kryptoyrityksessä Bitbank, CNBC:lle.

Negatiivisen hintakehityksen jälkeen viime viikolla kryptovarojen hinnat nousivat maanantaina yhdessä Yhdysvaltain osake‑futuurien nousun kanssa. Bitcoin on ylittänyt 24 000 dollaria, ja Ether nousi yli 1 635 dollariin. Näiden nousujen myötä kokonaismarkkina‑arvo on nyt jälleen yli 1 trillion dollarin rajan.

Kun osakemarkkinat ovat vihreitä ja koko kryptomarkkinat nauttivat 5 %–20 %:n nousuista, Yhdysvaltain dollari laski maanantaina, kun viranomaiset puuttuivat rajoittamaan useiden pankkien äkillisen romahduksen vaikutuksia.

Kryptomarkkinoiden osallistujat uskovat, että nykyinen ympäristö on myönteinen Bitcoinille, joka luotiin vastauksena vuoden 2008 kriisiin. Kun ihmiset menettävät luottamuksensa perinteisiin rahoitusjärjestelmiin ja etsivät vaihtoehtoja varallisuuden säilyttämiseen ja siirtämiseen, vaihtoehtoiset hajautetut valuutat kuten Bitcoin voivat mahdollisesti nähdä kysynnän kasvun. Näin ollen pankkien romahdus voi johtaa kryptovaluuttojen laajempaan omaksumiseen maksuvälineinä ja sijoituksina.