Bank of England paljastaa suunnitelman Yhdistyneen kuningaskunnan omaisuustokenoinnista

Tokenization on prosessi, jossa tuodaan lohkoketjuun muita kuin kryptovaluuttoja sisältäviä omaisuuseriä. Tämä tuo näihin omaisuuseriin lohkoketjun edut: lähes välittömät tapahtumat, pysyvä ja julkinen kirjanpito, alhaiset transaktiomaksut, anonymiteetti jne.

Tokenointia voidaan käyttää kaikentyyppisiin omaisuuseriin, osakkeista joukkovelkakirjoihin, kiinteistöihin, hiilikrediitteihin, yksityisten yritysten osakkeisiin jne. Lisätietoja tästä todellisten omaisuuserien (RWA) tokenointiprosessista löydät sarjastamme “RWA Tokenization Guide: Real-World Assets on Blockchain” ja artikkelissamme, jossa selitetään how tokenization is upgraded to become quantum-proof.

Yhdessä agentic payn kanssa tokenoinnin odotetaan mullistavan maksut ja yleisesti tuovan lohkoketjuteknologian hyödyt paljon laajemmalle sovellusalueelle kuin pelkät kryptovaluutat.

Miksi Bank of England välittää tokenoinnista

Tämä puheenvuoro tapahtuu samanaikaisesti Britannian Financial Conduct Authority (FCA) -viraston aloitteen kanssa, joka julkaistiin samana päivänä: “Call for input: The future of tokenisation – a joint vision from the authorities for UK wholesale markets”.

Maailman suurimpana rahoituspalveluiden nettovientinä ja viidenneksi suurimpana taloutena Yhdistynyt kuningaskunta näkee itsensä tärkeänä johtajana, jonka on hallittava hyvin rahan ja markkinoiden modernisointi.

“Haluan esittää, kuinka vastuullinen tokenoinnin omaksuminen Yhdistyneessä kuningaskunnassa voi vahvistaa rahoitusvakautta ja tukea kestävää kasvua – ei vain vähittäismaksuissa, vaan myös, erityisesti tämän yleisön huomioon ottaen, rahoitusmarkkinoissa ja niiden tarjoamissa palveluissa Yhdistyneelle kuningaskunnalle ja globaaleille talouksille.”

Tätä pyrkimystä johtaa yhteinen työryhmä, johon kuuluvat HM Treasury, pankki, FCA ja Payment Systems Regulator. Tavoitteena on luoda uusi infrastruktuuri, joka mahdollistaa saumattoman vaihdon perinteisen ja tokenoidun rahan välillä.

Järjestelmällisiä stablecoineja varten pankki julkaisee luonnossäännökset ensi kuussa ja viimeistelee ne vuoden loppuun mennessä, Yhdysvaltojen aikataulua noudattaen.

He haluavat myös kannustaa pankkeja omaksumaan nämä uudet teknologiat liikkeellelaskemaansa rahaan, edellyttäen että stablecoineja liikkeeseenlasketaan ei-tilinottajalta, maksukyvyttömyydeltä suojatulta konserniyksiköltä.

Kuitenkin nämä aloitteet eivät ole pelkästään kasvun edistämistä tai Yhdistyneen kuningaskunnan aseman ylläpitämistä rahoituskeskuksena. Bank of England myös katsoo, että sen on oltava proaktiivinen. Tämä johtuu siitä, että Bank of England näkee hallitsemattoman ja sääntelemättömän uuden rahoitusjärjestelmän kehityksen mahdollisena uhkana, jos sitä hoidetaan huonosti.

“Säännelty rahoitusjärjestelmä, joka ei tuota tuloksia todelliselle taloudelle teknologian eturintamassa, on haavoittuva uusille toimijoille ja toiminnalle, jotka kasvavat nopeasti sääntelyrajan ulkopuolella tai offshore-alueilla. Nämä toimijat voivat saavuttaa järjestelmällisen mittakaavan nopeasti, luoden riskejä, joita on vaikea korjata jälkikäteen.”

Yhdistyneen kuningaskunnan visio tokenoinnista

Proaktiivinen asenne

Yksi keskeinen tavoite tokenoinnin omaksumisessa ja sääntelyssä on maksujärjestelmän kokonaisvaltainen parantaminen, alhaisemmilla riskeillä sekä nopeammilla ja edullisemmilla selvityksillä.

“Jaetut kirjanpitojärjestelmät, jotka päivittyvät lähes samanaikaisesti kaikille tapahtuman osapuolille, voivat tehdä maksuista ja selvityksistä nopeampia ja edullisempia, vähemmän välikäsiä, vähemmän operatiivista riskiä, alhaisempia kustannuksia ja lyhyempiä selvitysaikoja.”

Älykkäiden sopimusten odotetaan mahdollistavan suuremman räätälöinnin, ehdollisuuden ja automaation, korvaten usein edelleen manuaaliset jälkimarkkinapalvelut vakuuksille, kupongille ja osinkomaksuille.

Toinen parannus olisi, että raha ja omaisuuserät liikkuisivat järjestelmällisesti samanaikaisesti laajemmassa valikoimassa vähittäis- ja tukkukäyttötapauksia, ei vain nykyisiä osakkeita, joukkovelkakirjoja ja valuuttoja.

Suunnitelma sisältää myös digital pound-valuutan liikkeellelaskun, digitaalisen käteisen muodon, jonka liikkeellelaskija on suoraan Bank of England.

Mutta ehkä radikaalinlainen idea on merkittävän talouden keskuspankin avoin tervetuloa “monirahan järjestelmälle, joka edistää kilpailua ja valinnanvapautta vahvojen rahamuotojen välillä”.

“Perinteisten pankkitalletusten ohella ihmisten tulisi voida maksaa tokenisoiduilla pankkitalletuksilla, säännellyillä stablecoineilla ja mahdollisesti vähittäiskeskuspankin digitaalisella valuutalla.”

Kun otetaan huomioon, että keskuspankit ovat historiallisesti olleet tiukimpia keskitetyn ja tiukasti hallitun valtion liikkeellelaskeman rahan puolustajia, tämä osoittaa, kuinka kauas kryptovaluutta ja lohkoketju ovat muuttaneet globaalia rahoitusmaisemaa.

“Keskeisenä tavoitteemme on dynaamiset, kestävämmät markkinat tokenisoiduissa todellisissa omaisuuserissä – osakkeet, joukkovelkakirjat, rahastot, yksityiset omaisuuserät ja muut – jotka voivat liikkua tehokkaammin kaupan elinkaaren aikana, parantaen liikkeellelaskua, kaupankäyntiä, selvitystä, maksua ja vakuuksien käyttöä.”

Tarkoituksena on tehdä Yhdistyneestä kuningaskunnasta johtava maa infrastruktuurin ja sääntöjen luomisessa täysin tokenisoituun rahoitusjärjestelmään.

Tällä tavoin Yhdistynyt kuningaskunta voi sekä hyödyntää että säilyttää rooliaan globaalina rahoituskeskuksena, erityisesti viivyttelemällä ulkomaisia rahoitusviranomaisia vain silloin, kun ulkomaiset säännökset tuottavat samanlaisia tuloksia kuin Yhdistyneen kuningaskunnan säännökset.

Esimerkki täysin tokenoidusta rahoituksesta

Vähittäismaksuissa perinteinen ja tokenoitu raha vaihdetaan saumattomasti ja käytännössä välittömästi.

“Kun teen verkko-ostoksia, maksuni, jonka teen säännellyn järjestelmästablecoinin avulla, voisi välittömästi hyvittää jälleenmyyjän pankkitilin, mutta vain sen jälkeen, kun vahvistan, että paketti on toimitettu.”

Sama tapahtuisi tukkumaksuissa, myös kansainvälisesti. Ideana on tehdä maksamisesta paljon sujuvampaa ja käyttää älykkäitä sopimuksia poistamaan paljon epävarmuutta ja tarvetta turvautua kalliisiin kolmansien osapuolten palveluihin luottamuksen ja maksujen käsittelemiseksi.

“Yhdistyneen kuningaskunnan toimittaja ulkomaiselle yritykselle voitaisiin maksaa automaattisesti, kun toimitus on vahvistettu, mikä auttaa torjumaan pienyritysten myöhästyneitä maksuja. Keskikokoinen yritysrahoitusosasto voisi sijoittaa ylimääräistä käteistä yön yli tokenisoituihin arvopapereihin murto-osan päivän ajaksi, ja myydä ne lähes reaaliaikaisella selvityksellä seuraavana aamuna, laajentaen kassanhallinnan vaihtoehtoja.”

Tokenoinnin seuraavat askeleet

Tuleva aikataulu

Yleisen tarkoituksen lisäksi Bank of England esitteli tässä puheessa tulevat muutokset ja toimenpiteet tokenointiin liittyen.

Järjestelmällisiä stablecoineja varten pankki julkaisee luonnossäännökset ensi kuussa (kesäkuu 2026) ja viimeistelee ne vuoden loppuun mennessä.

Yksi vaihtoehto olisi tilapäiset rajoitukset kolikoiden kokonaismäärälle, joita voidaan liikkeellelaskua. Tämä lähestymistapa tarkistettaisiin säännöllisesti alentamaan alan kustannuksia ja mahdollistamaan laajempi valikoima korkean arvon maksukäyttötapauksia, myös yrityksille.

Pankin Prudential Regulation Authority (PRA) vahvisti myös sääntelyodotuksensa tokenoinnin vähittäiskäytöstä, vaatimalla, että pankkien odotetaan omaksuvan nämä uudet teknologiat, mukaan lukien tokenoidut talletukset.

Tärkeä askel tokenoinnin käyttöönotossa pankissa on varmistaa, että nämä talletukset voidaan käyttää pankkien välisten maksujen suorittamiseen, ei vain saman pankin asiakkaiden välillä.

Bank of England harkitsee, tulisiko tokenoidut omaisuuserät hyväksyä vakuudeksi Sterling Monetary Framework (SMF) -järjestelmässä, mikä tukisi niiden rahaksi muuntamisen mahdollisuutta yksityisillä markkinoilla.

Samanaikaisesti se tukee selvitystä keskuspankin rahalla tokenoitujen omaisuuskirjanpitojen vastapainona, jotka voivat itse toimia 24/7 tulevina vuosina.

Lopuksi ne päivittävät sisäisiä järjestelmiään vuonna 2027, jotta ne voivat yhdistää suoraan tokenoituihin omaisuuskirjanpitoihin, ja digitaalisen punnan käyttöönotto alkaa vuoden 2026 jälkeen, kun suunnitteluvaihe on päätetty.

Pilottitestauksesta käyttöönottoon

Tärkeä perusta on luotu Bank-FCA:n Digital Securities Sandbox (DSS) avulla, joka käynnistettiin vuonna 2024 ja jatkuu tammikuuhun 2029. Se mahdollistaa tokenoitujen arvopapereiden kaupankäynnin ja selvityksen suurten toimijoiden valmistellessa lanseerausta.

Tämä toimii eri omaisuusluokissa, mukaan lukien osakkeet, yritys- ja valtion joukkovelkakirjat sekä sijoitusrahastot. Kuusitoista yritystä valmistautuu lanseeraamaan myöhemmin tänä vuonna, ja niillä on polku pysyvään toimintaan, mukaan lukien Euroclear, HSBC ja London Stock Exchange Group, sekä muut uudemmat toimijat.

DSS:n tavoitteena oli mahdollistaa merkittävä toiminta, kiitos liikkeellelaskurajoitusten, jotka on asetettu avain digitaalisten arvopapermarkkinoiden osalta riittävän korkeiksi testaamista varten, mutta eivät liian korkeiksi rahoitusvakautta turvaamaan.

Lopuksi Yhdistyneen kuningaskunnan keskuspankki lanseeraa myös digitaalisen valtion velkakirjan (DIGIT), ensimmäisen tokenoidun valtion liikkeellelaskun G7-maassa.

AI-vaikutus

Vaikka AI ei ole tämän puheenvuoron aihe, se on mainittu lyhyesti. Ajatus on, että tämä on rinnakkainen, mutta lopulta yhteydessä oleva ponnistus omaisuuserien tokenointiin.

“Teemme myös paljon työtä sen vastuullisen omaksumisen tukemiseksi. Tämä sisältää agentic-maksut ja -kaupan – jossa AI-yritykset ja maksuyritykset kehittävät teknologiaa ja standardeja, joiden avulla voisin pyytää AI-agenttia ‘varata lomani’, ‘täyttää jääkaappini’ tai ‘päivittää vaatekaappini’; sekä agentic-kaupankäynnin rahoitusmarkkinoilla.”

Lisätietoja tästä aiheesta löytyy toisesta asiakirjasta, “Response to TSC inquiry report on AI in financial services“.

“Kaukaa odottavan ja katsovan lähestymistavan sijaan olemme investoineet voimakkaasti analysoimaan sekä (i) AI:n käytön rahoituspalveluissa että (ii) laajemman AI:n investoinnin ja omaksumisen aiheuttamia nykyisiä ja tulevia riskejä koko taloudessa.”

Tokenointi Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja sen ulkopuolella

Tokenointi ei ole enää kryptojen tai lohkoketjuteknologian teknisten asiantuntijoiden edistämä idea. Sen sijaan se on olennainen osa suunnitelmia yhden maailman tärkeimmän keskuspankin ja rahoituskeskuksen tulevaisuudesta.

Ja tämä siirtyy nyt analyysi- ja pilottivaiheesta täyteen käyttöönottoon kaikissa suurissa pankeissa ja rahoituslaitoksissa, korkeimmalle tasolle.

Kaiken kaikkiaan tämä on osa “big bang” -tilannetta rahoitusinfrastruktuureissa, joita ravistelee lohkoketjun, AI:n, kryptojen nousu ja talouden yhä kasvava rahoittautumisen trendi.

Toisin kuin muissa maissa, Yhdistynyt kuningaskunta on ottanut poikkeuksellisen proaktiivisen asenteen tokenointiin liittyen. Tämä voi osoittautua ratkaisevaksi eduksi Lontoon pitämisessä merkittävänä rahoituskeskuksena, Yhdysvaltojen kilpailua ja kasvavaa kilpailua Aasian markkinoilta, erityisesti Kiinasta, vastaan.

Samanaikaisesti on todennäköistä, että keskuspankin tokenointikehys pysyy vain osittain mukana alan innovaatiosta ja keskittyy aluksi digitaalisiin pundoihin ja valtion velkakirjoihin sekä pankkien välisten tokenoitujen maksujen toteuttamiseen. Tämä on silti valtava edistysaskel lohkoketjuteknologiaa varten, jota hallitukset tukahduttivat enimmäkseen vain viisi vuotta sitten.