Bank of England paljastaa suunnitelman Yhdistyneen kuningaskunnan omaisuustokenoinnista

Tokenointi on prosessi, jossa muut kuin kryptovaluutat sisältävät omaisuudet tuodaan lohkoketjuun. Tämä tuo näille omaisuuksille lohkoketjun edut: lähes välittömät tapahtumat, pysyvä ja julkinen kirjanpito, alhaiset transaktiomaksut, anonymiteetti jne.

Tokenointia voidaan käyttää kaikentyyppisiin omaisuuksiin, osakkeista joukkovelkakirjoihin, kiinteistöihin, hiilidioksidipäästöoikeuksiin, yksityisten yritysten osakkeisiin jne. Voit lukea lisää tästä todellisten omaisuuksien (RWA) tokenointiprosessista sarjassamme “RWA Tokenization Guide: Real-World Assets on Blockchain” sekä artikkelissamme, jossa selitetään kuinka tokenointi päivitetään kvanttiturvalliseksi.

Yhdessä agenttis-maksujen kanssa tokenoinnin odotetaan mullistavan maksut ja laajemmin tuovan lohkoketjuteknologian hyödyt paljon laajemmalle sovellusalueelle kuin pelkät kryptovaluutat.

19. toukokuuta 2026 Bank of England julkaisi Sarah Breedenin, taloudellisen vakauden varapuheenjohtajan, puheen nimeltä “Modernising money and markets“. Siinä selitetään, miten Yhdistynyt kuningaskunta voi hyödyntää asemaansa keskeisenä rahoituskeskuksena ja johtaa tokenointia maailmanlaajuisesti. Tämä on merkittävä muutos keskuspankilta, sillä se havainnollistaa, kuinka nopeasti merkittävät instituutiot ja sääntelijät omaksuvat lohkoketjun, tokenoinnin ja kryptovaluutat.

Miksi Bank of England välittää tokenoinnista

Tämä puhe tulee samanaikaisesti Yhdistyneen kuningaskunnan Financial Conduct Authority (FCA) -viraston aloitteen kanssa, joka julkistettiin samana päivänä: “Call for input: The future of tokenisation – a joint vision from the authorities for UK wholesale markets“.

Maailman suurimpana nettovientinä rahoituspalveluissa ja viidenneksi suurimpana taloutena Yhdistynyt kuningaskunta näkee itsensä tärkeänä johtajana, jonka on hallittava hyvin rahan ja markkinoiden modernisaatio.

“Haluan esittää, miten tokenoinnin vastuullinen omaksuminen Yhdistyneessä kuningaskunnassa voi vahvistaa rahoitusvakautta ja tukea kestävää kasvua – ei vain vähittäismaksuissa, vaan myös, erityisesti tämän yleisön vuoksi, rahoitusmarkkinoissa ja palveluissa, joita ne tarjoavat Yhdistyneelle kuningaskunnalle ja globaaleille talouksille.”

Tätä työtä johtaa yhteinen työryhmä, johon kuuluvat HM Treasury, pankki, FCA ja Payment Systems Regulator. Tavoitteena on luoda uusi infrastruktuuri, joka mahdollistaa saumattoman vaihdon perinteisen ja tokenisoidun rahan välillä.

Järjestelmällisiä stablecoineja varten pankki julkaisee luonnossäännöt ensi kuussa ja viimeistelee ne vuoden loppuun mennessä, linjassa Yhdysvaltain aikataulun kanssa.

He haluavat myös kannustaa pankkeja omaksumaan nämä uudet teknologiat liikkeelle laittamaansa rahaan, kunhan ne liikkeelle laskevat stablecoineja ei-depositointia ottavasta, maksukyvyttömyydeltä suojatusta konserniyksiköstä.

Kuitenkin nämä aloitteet eivät ole pelkästään kasvun edistämistä tai Yhdistyneen kuningaskunnan aseman ylläpitämistä rahoituskeskuksena. Bank of England katsoo myös, että sen on oltava proaktiivinen. Tämä johtuu siitä, että Bank of England näkee hallitsemattoman ja sääntelemättömän uuden rahoitusjärjestelmän kehityksen potentiaalisena uhkana, jos sitä käsitellään huonosti.

“Säännelty rahoitusjärjestelmä, joka ei tuota tuloksia todelliselle taloudelle teknologisen rajan äärellä, on haavoittuva uusille toimijoille ja toiminnalle, jotka kasvavat nopeasti sääntelyalueen ulkopuolella tai offshore. Nämä toimijat voivat saavuttaa järjestelmälaajuista mittakaavaa nopeasti, luoden riskejä, joita on vaikea korjata jälkikäteen.”

Yhdistyneen kuningaskunnan visio tokenoinnista

Proaktiivinen asenne

Yksi keskeinen tavoite tokenoinnin omaksumisessa ja sääntelyssä on maksujärjestelmän kokonaisvaltainen parantaminen, alhaisemmat riskit sekä nopeammat ja edullisemmat selvitykset.

“Jaetut kirjanpidot, jotka päivittyvät lähes samanaikaisesti kaikille tapahtuman osapuolille, voisivat tehdä maksuista ja selvityksistä nopeampia ja halvempia, vähemmän välikäsiä, vähemmän operatiivista riskiä, alhaisemmat kustannukset ja lyhyemmät selvitysaikavälit.”

Älykkäiden sopimusten odotetaan mahdollistavan suurempi räätälöinti, ehdollisuus ja automaatio, korvaten usein edelleen manuaaliset jälkimarkkinapalvelut vakuuksille, kupongille ja osinkomaksuille.

Toinen parannus olisi, että raha ja omaisuudet liikkuisivat järjestelmällisesti samanaikaisesti laajemmassa valikoimassa vähittäis- ja tukkukäyttötapauksia, ei vain nykyisiä osakkeita, joukkovelkakirjoja ja valuuttoja.

Suunnitelmaan sisältyy myös digitaalisen punnan julkaiseminen, digitaalinen käteismuoto, jonka myöntää suoraan Bank of England.

Mutta ehkä radikaalinlainen idea on, että merkittävän talousalueen keskuspankki toivottaa avoimesti tervetulleeksi “monirahan järjestelmän, joka edistää kilpailua ja valinnanvapautta vankkojen rahamuotojen välillä”.

“Perinteisten pankkitalletusten lisäksi ihmisten tulisi voida maksaa tokenisoiduilla pankkitalletuksilla, säännellyillä stablecoineilla ja mahdollisesti vähittäiskeskuspankin digitaalisella valuutalla.”

Kun otetaan huomioon, että keskuspankit ovat historiallisesti olleet tiukimpia keskitetyn ja tiukasti valvotun valtion myöntämän rahan puolustajia, tämä osoittaa, kuinka kauas kryptovaluutat ja lohkoketju ovat muuttaneet globaalia rahoitusmaisemaa.

“Keskittymisemme on dynaamisissa, resilientissä markkinoissa tokenisoiduissa todellisissa omaisuuksissa – osakkeet, joukkovelkakirjat, rahastot, yksityiset omaisuudet ja paljon muuta – jotka voivat liikkua tehokkaammin koko kauppasyklin läpi, parantaen liikkeellelaskua, kaupankäyntiä, selvitystä, maksua ja vakuuksien käyttöä.”

Tarkoituksena on tehdä Yhdistyneestä kuningaskunnasta johtava maa infrastruktuurin ja sääntöjen asettamisessa täysin tokenisoituun rahoitusjärjestelmään.

Tällä tavoin Yhdistynyt kuningaskunta voi sekä hyödyntää että säilyttää rooliaan globaalina rahoituskeskuksena, erityisesti viemällä ulkomaisiin rahoitusviranomaisiin vain silloin, kun ulkomaiset säännökset tuottavat samankaltaisia tuloksia kuin Yhdistyneen kuningaskunnan säännökset.

Esimerkki täysin tokenisoidusta rahoituksesta

Vähittäismaksuissa perinteinen ja tokenisoitu raha vaihdetaan saumattomasti ja käytännössä välittömästi.

“Kun ostan verkossa, maksuni, jonka teen säännellyn järjestelmällisen stablecoinin avulla, voisi välittömästi hyvittää jälleenmyyjän pankkitilin, mutta vain sen jälkeen, kun vahvistan, että paketti on toimitettu.”

Sama tapahtuu tukkumaksuissa, myös kansainvälisesti. Ideana on tehdä maksamisesta paljon sujuvampaa ja käyttää älykkäää sopimusta poistamaan suuri epävarmuus ja tarve turvautua kalliisiin kolmansien osapuolten palveluihin luottamuksen ja maksujen käsittelemiseksi.

“Yhdistyneen kuningaskunnan toimittajaa ulkomaiselle yritykselle voitaisiin maksaa automaattisesti, kun toimitus on vahvistettu, auttaen ratkaisemaan pienyritysten myöhäisten maksujen haasteen. Keskikokoinen yritysrahasto voisi sijoittaa ylimääräistä käteistä yön yli tokenisoituihin arvopapereihin murto-osalla päivästä, ja myydä ne lähes reaaliaikaisella selvityksellä seuraavana aamuna, laajentaen kassanhallinnan vaihtoehtoja.”

Seuraavat askeleet tokenoinnissa

Tuleva aikataulu

Yleisen tarkoituksen lisäksi Bank of England esitteli tässä puheessa myös tulevat muutokset ja toimenpiteet tokenoinnin osalta.

Järjestelmällisiä stablecoineja varten pankki julkaisee luonnossäännöt ensi kuussa (kesäkuu 2026) ja viimeistelee ne vuoden loppuun mennessä.

Yksi vaihtoehto olisi tilapäiset suojarajat kolikoiden kokonaismäärälle, jonka voi liikkeelle laskea. Tämä lähestymistapa tarkistettaisiin säännöllisesti alentamaan alan kustannuksia ja mahdollistamaan laajempi valikoima korkean arvon maksukäyttötapauksia, myös yrityksille.

Pankin Prudential Regulation Authority (PRA) vahvisti myös sääntelyodotuksensa vähittäiskäytön tokenoinnin suhteen, vaatimalla, että pankkien odotetaan omaksuvan nämä uudet teknologiat, mukaan lukien tokenisoidut talletukset.

Tärkeä askel tokenoinnin käyttöönotossa pankkeissa on varmistaa, että nämä talletukset voidaan käyttää maksuihin pankkien välillä, ei vain saman pankin asiakkaiden kesken.

Bank of England harkitsee, tulisiko tokenisoidut omaisuudet hyväksyä vakuudeksi Sterling Monetary Framework (SMF) -järjestelmässä, mikä tukisi niiden rahaksi muuntamisen mahdollisuutta yksityisillä markkinoilla.

Samaan aikaan se tukee selvitystä keskuspankin rahalla tokenisoituja omaisuuskirjanpitoja vastaan, jotka voisivat itse toimia 24/7 tulevina vuosina.

Lopuksi ne aikovat päivittää sisäiset järjestelmänsä vuonna 2027, jotta ne voivat yhdistää suoraan tokenisoituihin omaisuuskirjanpitoihin, ja digitaalisen punnan käyttöönotto alkaa vuoden 2026 lopun jälkeen, kun suunnitteluvaihe on päätetty.

Pilottitestien jälkeen käyttöönottoon

Tärkeä perusta on luotu Bank-FCA:n Digital Securities Sandbox (DSS), joka lanseerattiin vuonna 2024 ja jatkuu tammikuuhun 2029. Se mahdollistaa tokenisoitujen arvopapereiden kaupankäynnin ja selvityksen merkittävien toimijoiden valmistellessa lanseerausta.

Tämä toimii eri omaisuusluokissa, mukaan lukien osakkeet, yritys- ja valtion joukkovelkakirjat sekä sijoitusrahastot. Kuusitoista yritystä valmistautuu lanseeraamaan myöhemmin tänä vuonna, reitin kohti pysyvää toimintaa, mukaan lukien Euroclear, HSBC ja London Stock Exchange Group, sekä muut uudemmat tulokkaat.

DSS:n tavoitteena oli mahdollistaa merkittävä toiminta, kiitos liikkeellelaskun rajoitusten, jotka on asetettu riittävän korkeiksi tärkeille digitaalisille arvopaperimarkkinoille, jotta ne voidaan testata, mutta eivät liian korkeiksi rahoitusvakauden turvaamiseksi.

Lopuksi Yhdistyneen kuningaskunnan keskuspankki lanseeraa myös digitaalisen joukkovelkakirjan (DIGIT), ensimmäisen tokenisoidun valtion liikkeen G7-maassa.

AI:n vaikutus

Vaikka AI ei ole tämän puheen aihe, se on mainittu lyhyesti. Ajatus on, että tämä on rinnakkainen, mutta lopulta yhteydessä oleva ponnistus omaisuuksien tokenointiin.

“Teemme myös paljon töitä sen vastuullisen omaksumisen tukemiseksi. Tämä sisältää agenttis-maksut ja -kaupan – joissa AI-yritykset ja maksuyritykset kehittävät teknologiaa ja standardeja, joiden avulla voisin pyytää AI-agenttia ‘varata lomani’, ‘täyttää jääkaappini’ tai ‘päivittää vaatekaappini’; sekä agenttis-kaupankäynnin rahoitusmarkkinoilla.”

Lisätietoja aiheesta löytyy toisesta asiakirjasta, “Response to TSC inquiry report on AI in financial services“.

“Emme ole ottaneet ‘odota ja katso’ -lähestymistapaa, vaan olemme investoineet voimakkaasti analysoimaan nykyisiä ja tulevia riskejä, joita aiheuttavat sekä (i) AI:n käyttö rahoituspalveluissa että (ii) laajempi AI:n investointi ja omaksuminen koko taloudessa.”

Tokenointi Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja sen ulkopuolella

Tokenointi ei ole enää ideoita, joita edistävät kryptojen harrastajat tai lohkoketjuteknologian tekniset asiantuntijat. Sen sijaan se on olennainen osa suunnitelmia yhden maailman tärkeimmän keskuspankin ja rahoituskeskuksen tulevaisuudesta.

Ja tämä siirtyy nyt analyysi- ja pilottiprojektivaiheesta täyteen käyttöönottoon kaikissa suurissa pankeissa ja rahoituslaitoksissa, korkeimmalle tasolle.

Kaiken kaikkiaan tämä on osa “big bang” -ilmiötä rahoitusinfrastruktuureissa, joita ravistelee lohkoketjun, AI:n, kryptojen nousu ja talouden yhä kasvava rahoittaminen.

Toisin kuin muissa maissa, Yhdistynyt kuningaskunta on ottanut poikkeuksellisen proaktiivisen asenteen tokenointiin. Tämä voi osoittautua ratkaisevaksi eduksi taistelussa pitää Lontoo merkittävänä rahoituskeskuksena Yhdysvaltojen kilpailua ja kasvavaa Aasian, erityisesti Kiinan, markkinoiden kilpailua vastaan.

Samaan aikaan on todennäköistä, että keskuspankin tokenointikehys pysyy aluksi vain osittain mukana teollisuuden innovaatiosta ja keskittyy aluksi digitaalisiin punta- ja joukkovelkakirjoihin sekä pankkien välisten tokenisoitujen maksujen toteuttamiseen. Tämä on silti valtava edistysaskel lohkoketjuteknologialle, joka oli vielä suurimmaksi osaksi hallitusten tukahduttamaa vain viisi vuotta sitten.