TETRAn oikaistu EBITDA-marginaali kapeni, vaikka kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto oli vuosikymmenen korkein

TETRA Technologies ilmoitti 2. marraskuuta 2026, että 30. syyskuuta päättyneen kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi vuodentakaisesta 10 prosenttia 168,0 miljoonaan dollariin. Liikevaihto oli kolmannen vuosineljänneksen korkein kymmeneen vuoteen, kun taas oikaistu EBITDA pysyi lähes ennallaan.

Liikevaihto kasvoi vuodentakaisesta 153,2 miljoonasta dollarista, mutta liikevoitto laski 11,1 miljoonasta dollarista 9,7 miljoonaan dollariin. Oikaistu EBITDA nousi hieman 25,0 miljoonasta dollarista 25,1 miljoonaan dollariin, joten vastaava marginaali laski 16,3 prosentista 15,0 prosenttiin. TETRAn itse määrittelemä, tilinpäätösstandardien mukaisiin lukuihin perustumaton tunnusluku ei sisällä veroja, korkoja, sijoitusten tuottoja tai tappioita, arvonalentumisia, tiettyjä poikkeuksellisia kuluja, poistoja eikä osakeperusteisia palkkioita.

TETRAn osakkeenomistajille kuuluva nettotulos kasvoi silti 4,2 miljoonasta dollarista 6,8 miljoonaan dollariin eli 0,05 dollariin laimennettua osaketta kohden. Vuotta aiemmin se oli 0,03 dollaria osaketta kohden. Tulos ennen veroja laski 8,1 miljoonasta dollarista 6,4 miljoonaan dollariin, mutta vuosineljännekseen sisältyi 0,4 miljoonan dollarin verohyöty, kun vuotta aiemmin kirjattiin 4,0 miljoonan dollarin verokulu. Verotuksen muutos auttaa selittämään, miksi nettotulos parani liikevoiton laskusta huolimatta.

Segmenttien tulokset eriytyivät

Kaivon viimeistelyyn käytettävät nesteet ja tuotteet aiheuttivat suuren osan marginaalipaineesta. Liikevaihto kasvoi 90,3 miljoonasta dollarista 91,9 miljoonaan dollariin, mutta oikaistu EBITDA laski 27,6 miljoonasta dollarista 20,3 miljoonaan dollariin ja marginaali 30,5 prosentista 22,1 prosenttiin. Johto selitti marginaalin kehitystä tuotevalikoiman muutoksilla, Meksikonlahden syvänmeren toiminnan vähenemisellä sekä dieselin ja siihen liittyvien rahtikulujen nousulla. Samalla se yhdisti teollisuuskemikaalien 32 prosentin kasvun ja vuosikymmenen korkeimman kolmannen vuosineljänneksen liikevaihdon Yhdysvaltain teollisuuskysyntään, johon sisältyy puolijohteiden valmistus, sekä energiavarastoinnissa käytettäviin elektrolyytteihin. Teollisuuskemikaalien osuus segmentin liikevaihdosta oli yli puolet.

Vesi- ja takaisinvirtauspalvelujen tulos kasvoi vahvemmin. Liikevaihto nousi 21 prosenttia 63,0 miljoonasta dollarista 76,1 miljoonaan dollariin, oikaistu EBITDA kasvoi 69 prosenttia 7,5 miljoonasta dollarista 12,7 miljoonaan dollariin ja marginaali parani 11,9 prosentista 16,7 prosenttiin. Tuotannon testauspalvelujen liikevaihto kasvoi vuodentakaisesta 60 prosenttia ja edellisestä vuosineljänneksestä 9 prosenttia. Argentiinan liikevaihto yli kaksinkertaistui. TETRA liitti kasvun varhaisen tuotannon laitosten ylösajoon ja automatisoidun TETRA SandStorm -teknologiansa vahvaan käyttöasteeseen Vaca Muertan altaalla. Koko yhtiön kansainvälinen liikevaihto oli 68,8 miljoonaa dollaria eli 41 prosenttia konsernin liikevaihdosta.

Investoinnit ylittivät liiketoiminnan rahavirran

Vuoden 2026 ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana liiketoiminnan rahavirta oli 31,3 miljoonaa dollaria, kun se vastaavalla ajanjaksolla vuonna 2025 oli 68,6 miljoonaa dollaria. Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden netto-ostot kasvoivat 53,2 miljoonasta dollarista 77,6 miljoonaan dollariin, joten investoinnit ylittivät selvästi liiketoiminnan rahavirran. Rahoitukseen sisältyi 108,2 miljoonaa dollaria yleisöannista saatuja nettovaroja, kun annin kulut olivat 6,8 miljoonaa dollaria. TETRAlla oli 30. syyskuuta käteisvaroja ja rahavaroja 84,3 miljoonaa dollaria sekä lyhytaikaisia sijoituksia 41,7 miljoonaa dollaria.

Lokakuun alussa, vuosineljänneksen päättymisen jälkeen, TETRA muutti 190 miljoonan dollarin määräaikaista luottosopimustaan. Muutoksella eräpäivä siirrettiin 12. tammikuuta 2030:stä 31. joulukuuta 2030:een, korkomarginaalia alennettiin 75 korkopisteellä SOFR-koron päälle tulevaan 5,00 prosenttiin ja noin 19 miljoonan dollarin suunniteltujen lyhennysten maksua lykättiin vuoteen 2030. TETRAn mukaan alemmat lainakustannukset ja pidennetty laina-aika parantaisivat sen taloudellista liikkumavaraa Arkansasin bromihankkeen ja strategisten kasvuhankkeiden rahoittamiseen.

Toimitusjohtaja Brady Murphy sanoi, että Arkansasin tehdashanke eteni aikataulussa ja budjetissa ja että mekaanisen valmistumisen oli määrä olla alle 12 kuukauden päässä tiedotteen julkaisuhetkellä. Kaikki tärkeimmät mekaaniset laitteet oli suunniteltu, ja ne oli joko toimitettu tai niiden tulevasta toimituksesta oli vahvistetut ostotilaukset. TETRA tavoittelee edelleen tuotannon käynnistämistä vuoden 2028 alussa 37 miljoonan paunan vuositasolle muunnettuna tuotantovauhtina ja sen jälkeen tuotannon nostamista laitoksen 75 miljoonan paunan vuotuiseen kapasiteettiin vuoteen 2030 mennessä.

Murphy ennusti konsernin liikevaihdon ja oikaistun EBITDA:n kasvavan kaksinumeroisin prosentein vuodentakaisesta neljännellä vuosineljänneksellä sekä molempien tunnuslukujen kasvavan koko vuonna 2027. Hän perusteli ennustetta syvänmeren ja kansainvälisen toiminnan vilkastumisella, Meksikonlahden viimeistelytoiminnan elpymisellä, kansainvälisten tuotannon testauspalvelujen kasvulla sekä automatisoidun SandStorm-teknologian ensimmäisillä käyttöönottoilla Lähi-idässä.

Tulevien tulosten keskeinen taloudellinen kysymys on, pystyykö TETRA muuttamaan liikevaihdon kasvun paremmiksi marginaaleiksi ja vahvemmaksi liiketoiminnan rahavirraksi samalla, kun se saa valmiiksi pääomavaltaisen bromihankkeensa. Lokakuussa tehty muutos tuo lisää liikkumavaraa, mutta liiketoiminnan rahavirran ja investointimenojen välinen yhdeksän kuukauden ero osoittaa, miksi tämä liikkumavara on tärkeä.