Stellar vs. XRP – Mitä eroa niillä on?

XRP:llä ja Stellar Lumensilla (XLM) on aktiiviset yhteisöt ja yhteisiä piirteitä, mutta verkkojen historia, organisaatiot ja konsensus eroavat toisistaan. Vertailu perustuu vuoden 2022 esittelyyn. Siinä säilytetään jo lisätty vuoden 2023 oikeudellinen päivitys ja erotetaan selvästi myöhempi tilannetieto.

Mikä on XRP?

Rippleä käytetään usein XRP:n nimenä, mutta ne ovat eri asioita. Ripple on yksityinen yritys, XRP verkon oma kryptovaluutta ja XRP Ledger julkinen verkko, jota kuka tahansa voi käyttää. Alkuperäinen esittely mainitsi kansainväliset maksut, Coilin verkkomaksut ja Forten pelit ekosysteemin esimerkkeinä. Ne ovat historiallisia esimerkkejä, eivät ajantasainen luettelo toimivista palveluista.

RippleNet oli Ripplen erillinen pankeille ja rahoituslaitoksille tarkoitettu palvelukokonaisuus, ei sama asia kuin julkinen XRP Ledger. On-Demand Liquidity eli ODL käytti XRP:tä maksujen välivaiheen likviditeettinä. XRP Ledger Foundation on erillinen voittoa tavoittelematon säätiö, joka edistää verkon kehitystä ja käyttöä, ei Ripple-yhtiön hallintoelin.

Ripple pyrki tehostamaan pankkien ja muiden rahoituslaitosten kansainvälisiä maksuja, valuuttaselvitystä ja rahalähetyksiä, ei palvelemaan vain keskuspankkeja. Tämä erosi joidenkin varhaisten kryptotoimijoiden tavoitteesta korvata perinteiset välittäjät. MoneyGram oli aiempi yhteistyökumppani, joka käytti RippleNetiä ja ODL:ää. Osapuolet päättivät silloisen sopimuksensa maaliskuussa 2021 eli ennen tämän artikkelin alkuperäistä julkaisua. Sitä ei siksi tule esittää vertailun julkaisuhetken aktiivisena kumppanina. 

RippleNetin edut

Mikä on Stellar Lumens?

Stellar on julkinen maksuverkko, ja lumen eli XLM on sen oma kryptovaluutta. Verkko tukee kansainvälisiä siirtoja ja rahan digitaalisia esityksiä yksityishenkilöille, yrityksille ja rahoituslaitoksille. Tavoitteena on rahoituspalvelujen laajempi saatavuus, ei vain yritysasiakkaiden palveleminen. Voittoa tavoittelematon Stellar Development Foundation (SDF) tukee ekosysteemin kehitystä ja kumppanuuksia.

Yhteinen historia

Samankaltaisuudet eivät ole sattumaa. Jed McCaleb osallistui XRP Ledgerin kehitykseen ja myöhemmin Stellarin perustamiseen. Hankkeilla on siis osittain yhteinen varhainen teknologinen historia, vaikka niiden kehityssuunnat erosivat. 

XRP Ledgerin, Ripplen ja Stellarin historia

XRP Ledger käynnistyi kesäkuussa 2012, kun Bitcoin oli ollut olemassa noin kolme vuotta. Kehittäjät tavoittelivat maksujärjestelmää ilman Bitcoinin louhintaa. Myöhemmin Rippleksi nimetty yritys suuntasi yhteistyöhön rahoituslaitosten kanssa. Osa varhaisista kryptokäyttäjistä arvosteli tätä strategiaa, mutta kyse on toimintalinjan arvioinnista, ei XRP:n teknisestä ominaisuudesta.

XRP-kaavio CoinMarketCap – Ripple (XRP) vs Stellar Lumens (XLM)

Yhteistyö vakiintuneiden rahoitustoimijoiden kanssa saattoi myös edistää teknologian käytännön sovelluksia. XRP Ledger tukee liikkeeseen laskettuja tokeneita, jotka voivat edustaa esimerkiksi tavallisia valuuttoja, muita kryptovaluuttoja ja raaka-aineita. Ne ovat eri asia kuin XRP ja voivat sisältää omia liikkeeseenlaskija- ja vastapuoliriskejä.

Ripple on yksityinen voittoa tavoitteleva yritys, mutta julkista XRP Ledgeriä eivät yksipuolisesti hallitse jokin Ripple-säätiö ja yrityksen kehitystiimi. Verkko kehittyy avoimen ohjelmiston ja validoijien konsensuksen kautta. Alussa luotiin 100 miljardia XRP:tä, ei yhtä miljardia. Perustajat antoivat yritykselle 80 miljardia. Myöhempi jakelu ja lukittujen varojen vapautuminen eivät ole uutta louhintaa. 

Ripplen perustajat

Ryan Fuggerin aiempi RipplePay-ajatus oli historiallinen edeltäjä, mutta XRP Ledgeriä kehittivät Jed McCaleb, Arthur Britto ja David Schwartz vuodesta 2011. Chris Larsen liittyi mukaan yrityksen perustamisen yhteydessä vuonna 2012. McCaleb tunnetaan myös myöhemmin toimintansa lopettaneen Mt. Gox -kryptopörssin perustajana.

Larsenilla oli kokemusta muun muassa E-Loan-rahoitusyhtiöstä, jonka Banco Popular myöhemmin osti. Britto ja Schwartz olivat keskeisiä alkuperäisiä kehittäjiä, eivät vain myöhemmin palkattuja avustajia. Yritys perustettiin syyskuussa 2012 nimellä NewCoin, nimettiin pian OpenCoiniksi ja vuonna 2013 Ripple Labsiksi. Huhtikuun 11. päivä 2013 ei ollut XRP Ledgerin käynnistymis- tai yrityksen perustamispäivä.

Erimielisyyksiä tulevasta suunnasta

Alkuperäinen kertomus yhdisti McCalebin lähdön erimielisyyksiin hankkeen suunnasta ja vetosi nimettömiin sisäisiin lähteisiin hylätyistä ideoista. Tämä on historiallinen kuvaus sisäisistä kiistoista, ei riippumattomasti vahvistettu selitys kaikille hänen motiiveilleen. 

Stellar Lumens (XLM) syntyy

McCaleb lähti yrityksestä ja osallistui Stellarin käynnistämiseen vuonna 2014. Hänen XRP-omistuksensa myyntirajoituksista syntyi myös kiista. XRP Ledgerin dokumentaatio kuvaa, miten Bitstamp jäädytti hänen pörssitilinsä vuosien 2015–2016 kiistanalaisen kaupan yhteydessä ja vei asian oikeuteen. Kyse ei ollut XRP:n jäädyttämisestä suoraan julkisessa verkossa. Väite, että Ripple vain haastoi hänet estääkseen kurssilaskun, yksinkertaistaa tapahtumia liikaa. 

Jed McCaleb — lähde: WorldStockMarket

Stellarin käynnistivät vuonna 2014 McCaleb ja asianajajataustainen Joyce Kim. Verkossa voidaan luoda, lähettää ja vaihtaa rahan digitaalisia esityksiä. XLM on verkon oma valuutta, jota käytetään esimerkiksi maksuihin ja varantovaatimuksiin; se ei itsessään tarkoita kaikkia verkossa liikkeeseen laskettuja valuuttoja. Käyttäjiin kuuluu yksityishenkilöitä, yrityksiä ja rahoituslaitoksia. 

Hyvin rahoitettu lanseeraus

Stripe tarjosi varhaisrahoitusta. SDF:n historiallisen toimintaohjeen mukaan se oli vuonna 2014 myönnetty kolmen miljoonan dollarin laina, joka maksettiin takaisin kahdella miljardilla lumenilla. Stripen toimitusjohtaja Patrick Collison oli alkuperäisessä hallituksessa. WordPressin perustaja Matt Mullenweg ja AngelListin perustaja Naval Ravikant olivat neuvonantajia. Roolit eivät osoita, että he kaikki rahoittivat hanketta henkilökohtaisesti. 

Ripple (XRP) vs. Stellar Lumens (XLM) – Mekaniikka

XRP:tä luotiin alussa 100 miljardia. Myös XLM aloitti 100 miljardista, sai aiemmin inflaatioperusteista lisätarjontaa ja jäi noin 50 miljardiin, kun inflaatio lopetettiin ja SDF hävitti suuren osan varannostaan vuonna 2019. Alkuperäisen vertailun 50 001 806 812 oli siis tuolloin ilmoitettu jäljellä oleva määrä, ei alkuperäinen liikkeeseenlaskuraja. Ripplellä oli historiallisesti suuri XRP-omistus, osittain lukittuna. Vuoden 2017 järjestely vapautti enintään miljardi XRP:tä kuukaudessa ja lukitsi käyttämättömät määrät uusiin sopimuksiin. Vapautuminen ei ole uusi liikkeeseenlasku eikä automaattinen myynti. Alkuperäinen 10–30 prosentin luku ei ole protokollan kiinteä sääntö. Siirtoja voidaan seurata XRP Ledgerissä.

XRP vs. Stellar Lumens (XLM) – Konsensusmekanismit

XRP Ledgerin konsensus perustuu ohjelmistoa käyttäviin palvelimiin, hajautettuun tilikirjaan ja tapahtumista sopiviin validoijiin. Suljettu tilikirjaversio sisältää sovitut tapahtumat ja tilat, kun taas avoin versio kokoaa ehdokkaita seuraavaan versioon. Viimeisin validoitu versio on erotettava vain suljetusta versiosta, jota ei ole vielä lopullisesti validoitu. Nämä eivät ole kuusi erillistä konsensusmekanismia. 

Unique Node List eli UNL on palvelimen luettelo validoijista, joiden se luottaa olevan toimimatta vilpillisesti yhdessä, ei joukko palvelinkyselyitä. Validoijat vaihtavat ehdotuksia ja vahvistuksia päästäkseen yhteisymmärrykseen seuraavasta tilikirjasta. Kukin ylläpitäjä valitsee luottamuslistansa, mutta listoilla on oltava riittävästi yhteisiä validoijia turvallisen yhteisen konsensuksen säilyttämiseksi. Protokollaan yhdistetään usein lyhenne RPCA.

XRP Ledgerin kehittäjäyhteisö raportoi vuonna 2017 suorituskykytestissä 1 500 tapahtuman sekuntikapasiteetin tavallisella laitteistolla. Se on testitulos, ei lupaus nykyisestä todellisesta liikenteestä. Tavallisen tapahtuman perusmaksu alkaa 10 dropista eli 0,00001 XRP:stä; kuormitus ja tapahtumatyyppi voivat nostaa sitä. Maksu hävitetään, eikä se ole kiinteä keskiarvo, joka seuraisi automaattisesti skaalautuvuudesta.

Stellar Consensus Protocol (SCP)

David Mazières julkaisi Stellar Consensus Protocolin vuonna 2015. SCP perustuu federatiiviseen bysanttilaiseen yhteisymmärrykseen: validoijat valitsevat luottamansa solmujoukot ja sopivat tilasta päällekkäisten päätösryhmien avulla. Digitaaliset allekirjoitukset ja tiivistefunktiot suojaavat viestejä mutta eivät yksin ole konsensusmekanismi. Kuka tahansa voi ylläpitää Stellar-solmua, validoijaa, arkistopalvelua tai Horizon-palvelua. Julkinen XRP Ledger on myös avoin validoijille, eikä sitä pidä sekoittaa erilliseen RippleNet-palveluun. 

Stellar Lumens (XLM) – CoinMarketCap

SCP suunniteltiin pieneen viiveeseen ja kansainvälisiin maksuihin. Alkuperäinen teksti mainitsi yli 1 000 tapahtuman sekuntitestin miljardilla tilillä, mutta ei esittänyt tarkistettavaa ensisijaista lähdettä testille. Väite ei siten todista miljardin aktiivisen tilin olemassaoloa eikä takaa tuotantoverkon kapasiteettia. Suorituskyky riippuu tapahtumatyypeistä, solmujen asetuksista ja verkon rajoista. 

Sääntelykysymykset

Alkuperäisen artikkelin ilmestyessä toukokuussa 2022 SEC:n siviilikanne Rippleä vastaan oli kesken. Väite koski XRP:n rekisteröimättömiä tarjouksia ja myyntejä sijoitussopimuksina usean vuoden aikana, ei yksittäistä XRP-ICO:ta. Ripple vetosi muun muassa riittämättömään oikeudelliseen ennakkotietoon eli fair notice -puolustukseen. Tämä kuvaa yrityksen tuolloista kantaa, ei lopullista päätöstä myyntien laillisuudesta.

Miksi Ripple‑tapaus on ratkaiseva

Tapausta pidettiin tärkeänä Yhdysvaltain arvopaperilainsäädännön tulkinnalle myös muissa hankkeissa. Yhden puolustusperusteen mahdollinen menestys ei kuitenkaan automaattisesti velvoittaisi SEC:tä varoittamaan jokaista liikkeeseenlaskijaa henkilökohtaisesti ennen valvontatoimia. Ripplen toimitusjohtaja Brad Garlinghouse oli aiemmin kertonut mahdollisesta listautumisesta asian ratkeamisen jälkeen. Se oli ehdollinen suunnitelma, ei toteutunut listautuminen. 

Stellar ja sääntelyn täsmennykset 

Alkuperäisessä vertailussa Stellaria vastaan ei ollut samaa SEC-kannetta kuin Rippleä vastaan. Se ei osoita McCalebin kokemuksen antaneen hankkeelle yleistä sääntelysuojaa. Kesäkuussa 2018 itBit/Paxos sai New Yorkin Department of Financial Servicesiltä luvan tarjota XLM:n kauppa- ja säilytyspalveluja. Lupa koski palveluntarjoajaa ja kyseisiä palveluja, ei koko Stellar-verkon tai kaikkien XLM-sijoitusten yleistä hyväksyntää.

Stellar, Tala, Visa ja Circle

Tala ilmoitti 5. toukokuuta 2021, ei artikkelin julkaisukuussa 2022, yhteistyöstä Visan, Circlen ja Stellar Development Foundationin kanssa. Tavoitteena oli tarjota puutteellisesti pankkipalveluja saaville ihmisille olemassa oleva USDC digitaalisessa lompakossa, kansainvälisiä rahansiirtoja ja vaihtoa paikallisiin valuuttoihin. Kyse ei ollut uuden stablecoinin luomisesta.

Visa-yhteistyön oli tarkoitus antaa Talalle mahdollisuus tarjota lompakkoon yhdistettyjä kortteja, joilla USDC-saldoa voisi käyttää Visa-myyntipisteissä. Toukokuun 2021 tiedote mainitsi 70 miljoonaa myyntipistettä maailmanlaajuisesti. Määrä ja palvelusuunnitelmat kuuluvat kyseiseen tiedotteeseen, eivät lupaukseen nykyisestä yleismaailmallisesta saatavuudesta. 

Kuinka ostaa Stellar (XLM) ja Ripple (XRP)

Uphold ja Kraken tarjoavat XRP:n ja XLM:n kaltaisten digitaalisten omaisuuserien ostomahdollisuuksia ehdot täyttäville asiakkaille tuetuilla markkinoilla. Saatavuus riippuu asuinpaikasta, tilistä ja sallitusta palvelusta. Seuraava pörssiosuus kuvaa myöhempiä päivitettyjä ehtoja erillään vuoden 2022 historiasta.

Ripple (XRP) ja Stellar Lumens (XLM) – Riippuu tavoitteistasi

Kaikille sopivaa vastausta paremmasta hankkeesta ei ole. Ripple on yritys, kun taas Stellaria tukee voittoa tavoittelematon säätiö; XRP ja XLM ovat verkkojen varoja, eivät omistusosuuksia näistä organisaatioista. Historialliset kumppanuudet ja kokeilut havainnollistavat käyttökohteita mutta eivät takaa pitkän aikavälin tuottoa. Huomioi käyttötarkoitus, tekninen luottamusmalli, tokenien jakautuminen ja oma riskinsietokyky. 

Lisätietoja on oppaissamme Rippleen sijoittaminen ja Stellariin sijoittaminen.

*14. heinäkuuta 2023 PÄIVITYS*

Heinäkuun 14. päivälle 2023 merkitty päivitys käsitteli tuomari Analisa Torresin 13. heinäkuuta antamaa osaratkaisua SEC:n siviilikanteessa Ripple Labsia vastaan. Eri myyntitavat arvioitiin erikseen.

”Edellä esitetyistä syistä SEC:n hakemus asian ratkaisemiseksi ilman pääkäsittelyä hyväksytään institutionaalisten myyntien osalta ja hylätään muilta osin. Vastaajien hakemus hyväksytään ohjelmallisten myyntien, muiden jakelujen sekä Larsenin ja Garlinghousen myyntien osalta ja hylätään institutionaalisten myyntien osalta.”

Tuomioistuin katsoi Ripplen institutionaalisten myyntien olleen rekisteröimättömiä sijoitussopimusten tarjouksia ja myyntejä lain vastaisesti. Kyse oli siviilioikeudellisesta vastuusta, ei rikostuomiosta. Ohjelmalliset myynnit ja muut arvioidut ryhmät saivat erilaisen lopputuloksen. Pelkkä kuvaus Ripplen voitosta peittää ratkaisun jakautuneisuuden. Tuomioistuin hylkäsi myös riittämättömään ennakkotietoon perustuvan puolustuksen institutionaalisissa myynneissä.

Tämä päätös tehtiin seuraavan eron perusteella.

”…suurin osa henkilöistä, jotka ostivat XRP:tä digitaalisten varojen pörsseistä, ei sijoittanut rahojaan Rippleen lainkaan. Institutionaalinen ostaja hankki XRP:tä tietoisesti suoraan Rippleltä sopimuksen perusteella, mutta taloudellisesti ohjelmallinen ostaja oli samassa asemassa kuin jälkimarkkinaostaja, joka ei tiennyt, kenelle tai mistä maksoi… Kun taloudellinen todellisuus ja olosuhteet kokonaisuutena on huomioitu, tuomioistuin päätyy siksi siihen, etteivät Ripplen ohjelmalliset XRP-myynnit muodostaneet sijoitussopimusten tarjousta ja myyntiä.”

Ratkaisu selvensi tarkasteltuja yksittäisiä liiketoimia mutta ei hyväksynyt automaattisesti kaikkia altcoineja tai kaikkia XRP:n jälkimarkkinamyyntejä. Tuomioistuin täsmensi, ettei yleisiä jälkimarkkinamyyntejä ollut saatettu sen ratkaistaviksi ja että arvio riippuisi kunkin liiketoimen olosuhteista.

Heinäkuussa 2023 eräät pörssit alkoivat palauttaa XRP:tä valikoimiinsa, vaikka jatkoprosessi oli vielä mahdollinen. Myöhempi päivitys, 7. elokuuta 2025: SEC ja Ripple jättivät yhteisen ilmoituksen vastakkaisten valitustensa peruuttamisesta ja siviilioikeudellisen valvonta-asian päättämisestä. Lopullinen tuomio, 125 035 150 dollarin siviilioikeudellinen seuraamusmaksu ja kielto rikkoa rekisteröintisääntöjä uudelleen, jäivät voimaan. Artikkelin aiempi maininta Chris Larsenin ja Brad Garlinghousen tulevasta oikeudenkäynnistä ei siis kuvaa asian nykytilaa.