Market Uutiset
Snap palaa neljännesvuosittaiseen voittoon Q3:n liikevaihdon kasvaessa 14%
Lisää Securities.io suosikkilähteisiisi Google-palvelussa
Keskeiset kohdatSnapin paluu voitolliseksi perustuu kulukuriin, sillä kokonaiskulut kasvoivat vain 1 %…
Näytä lisää
- Snapin paluu voitolliseksi perustuu kulukuriin, sillä kokonaiskulut kasvoivat vain 1 % vuodentakaisesta.
- Brändimainonta väheni ja hidasti kokonaismainonnan kasvua, vaikka suoravastauskampanjat menestyivät vahvasti.
- Pohjois-Amerikka ja Eurooppa kirjasivat kaksinumeroisen liikevaihdon kasvun, vaikka niiden päivittäiset yleisöt pienenivät.
Snap julkisti vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tuloksensa 4. marraskuuta 2026. 30. syyskuuta 2026 päättyneen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi vuodentakaisesta 14 % ja oli 1,722 miljardia Yhdysvaltain dollaria. Nettotulos oli 56,5 miljoonaa dollaria, kun vuotta aiemmin yhtiö teki 103,5 miljoonan dollarin tappion. Voittoon palaamista edelsi vuoden 2026 toisella neljänneksellä kirjattu 164,0 miljoonan dollarin nettotappio.
Liikevoitto oli 76,7 miljoonaa dollaria, kun vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä kirjattiin 128,4 miljoonan dollarin tappio. Laimennettu osakekohtainen tulos oli 0,03 dollaria, kun vuotta aiemmin osakekohtainen tappio oli 0,06 dollaria. Tulos parani, kun liikevaihto kasvoi kustannuksia nopeammin: talousjohtaja Doug Hottin mukaan kokonaiskustannusrakenne kasvoi vuodentakaisesta vain 1 %. GAAP-bruttokateprosentti nousi 55 prosentista 62 prosenttiin.
Oikaistu EBITDA, jonka Snap määrittelee nettotulokseksi, josta on vähennetty korot, muut tuotot ja kulut, tuloverot, poistot ja arvonalentumiset, osakeperusteiset palkkiot niihin liittyvine palkkaveroineen sekä tietyt muut erät, yli kaksinkertaistui 382,6 miljoonaan dollariin aiemmasta 182,0 miljoonasta dollarista. Sen marginaali nousi 12 prosentista 22 prosenttiin. Neljänneksen voitto ei poistanut vuoden 2026 aiempia tappioita: Snap raportoi yhdeksän ensimmäisen kuukauden nettotappioksi 196,4 miljoonaa dollaria, kun vastaavan ajanjakson tappio vuonna 2025 oli 505,7 miljoonaa dollaria.
Mainonnan kasvu jää suorien tuottojen kasvusta
Liikevaihdon kasvun taustalla oli eritahtista kehitystä. Hott kertoi Snapin valmistelluissa puheenvuoroissa, että mainostuotot kasvoivat vuodentakaisesta 4 % ja muut tuotot 84 %. Muiden tuottojen kasvua vauhdittivat Snapchat+, Memories Storage ja Lens+. Toimitusjohtaja Evan Spiegel kertoi näiden tuotteiden maksavien tilaajien määrän ylittäneen 30 miljoonaa. Samalla hän myönsi, että ”mainostuottojen kasvu jää edelleen tavoitteistamme”.
Kaupallinen johtaja Ronan Harris kertoi suoramainonnan kasvaneen voimakkaasti, mutta markkinointisuppilon yläosan brändimainonta supistui vuodentakaisesta ja hidasti kokonaiskasvua. Sovelluksen sisäisiin ostoksiin tähtäävissä kampanjoissa ostojen määrä yli kaksinkertaistui, keskimääräinen hankintahinta laski noin 24 % ja kampanjoihin liittyvät tuotot kasvoivat yli 54 %. Verkkokauppaostoihin tähtäävissä kampanjoissa ostojen määrä kasvoi yli 31 %, keskimääräinen hankintahinta laski 15 % ja liikevaihto kasvoi 11 %.
Sponsored Snaps -mainosmuodon tuotot kasvoivat edellisestä neljänneksestä 56 %, kun taas Chatin osuus kokonaisliikevaihdosta kasvoi vuodentakaisesta noin 8 prosenttiyksikköä. Nämä kasvuluvut kertovat mainosliiketoiminnan joidenkin osien paremmasta tuloksesta. Brändimainonnan kysynnän heikkeneminen auttaa selittämään, miksi kasvu ei kuitenkaan nopeuttanut mainostuottojen kokonaiskasvua.
Alueellinen kaupallistaminen kompensoi päivittäisen yleisön vähenemistä
Päivittäin aktiivisten käyttäjien (DAU) maailmanlaajuinen keskimäärä nousi 495 miljoonaan. Kasvua oli 4 % vuodentakaisesta, jolloin käyttäjiä oli 477 miljoonaa, ja 493 miljoonasta vuoden 2026 toisella neljänneksellä. Kuukausittain aktiivisten käyttäjien (MAU) keskimäärä nousi niin ikään 4 % ja oli 977 miljoonaa. Keskimääräinen liikevaihto käyttäjää kohden (ARPU), joka määritellään neljänneksen liikevaihdon ja keskimääräisen DAU-määrän suhteena, kasvoi 10 % ja nousi 3,16 dollarista 3,48 dollariin. Snapin tuloskalvot osoittavat, että yleisömäärän kehitys ja kaupallistaminen erosivat alueittain selvästi toisistaan:
| Alue | DAU-käyttäjiä keskimäärin | Liikevaihto | ARPU |
|---|---|---|---|
| Pohjois-Amerikka | 92 miljoonaa, laskua 6 % | 1,014 miljardia dollaria, kasvua 13 % | 11,07 dollaria, kasvua 20 % |
| Eurooppa | 98 miljoonaa, laskua 1 % | 362,9 miljoonaa dollaria, kasvua 22 % | 3,69 dollaria, kasvua 23 % |
| Muu maailma | 305 miljoonaa, kasvua 9 % | 345,3 miljoonaa dollaria, kasvua 11 % | 1,13 dollaria, kasvua 2 % |
Pohjois-Amerikan ja Euroopan liikevaihto kasvoi siis kaksinumeroisesti päivittäisten käyttäjämäärien supistumisesta huolimatta, sillä käyttäjistä saatiin enemmän tuottoa. Muu maailma kasvatti käyttäjämääriä, mutta siellä liikevaihto käyttäjää kohden jäi huomattavasti pienemmäksi.
Kassavirta ja osakelaimennus vaikuttavat näkymiin
Liiketoiminnan kassavirta kasvoi vuodentakaisesta 44 % ja oli 210,5 miljoonaa dollaria, ja vapaa kassavirta kasvoi 76 % ja oli 164,5 miljoonaa dollaria. Snap määrittelee vapaan kassavirran liiketoiminnan kassavirraksi, josta on vähennetty investoinnit aineelliseen käyttöomaisuuteen. Niiden määrä oli neljänneksellä 46,0 miljoonaa dollaria. Käteisvarojen, käteisvastineiden ja myytävissä olevien arvopapereiden määrä oli syyskuun lopussa noin 2,77 miljardia dollaria.
Vahvemman kassavirran rinnalla osakkeiden laimeneminen jatkuu. Kantaosakkeiden ja osakeperusteisiin palkkioihin liittyvien osakkeiden yhteenlaskettu määrä oli noin 1,932 miljardia, mikä oli 3,8 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Neljänneksen osakeperusteiset palkkiot olivat 254,8 miljoonaa dollaria. Johto odottaa saavansa nykyisen omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman päätökseen vuoden viimeisellä neljänneksellä ja aikoo sen jälkeen edetä monivuotisella suunnitelmalla, jonka tavoitteena on tasata tulevaa osakelaimennusta ja pitää täysin laimennettujen osakkeiden määrä vakaana vuonna 2027.
Snap ennustaa vuoden 2026 viimeisen neljänneksen liikevaihdoksi 1,950–1,985 miljardia dollaria ja oikaistuksi EBITDAksi 490–525 miljoonaa dollaria. Ennusteessa on huomioitu suunnitellut investoinnit SPECSiin, joiden ajoitus sidotaan tuote-, ekosysteemi- ja taloustavoitteiden saavuttamiseen. Koko vuoden infrastruktuurikustannusten arvioidaan nyt olevan 1,65–1,66 miljardia dollaria; aiempi vaihteluväli oli 1,65–1,70 miljardia dollaria. Tekoälyyn ja koneoppimiseen tehtävien lisäinvestointien odotetaan sisältyvän tähän ilman infrastruktuurikustannusten kokonaismäärän kasvua.
Snap ilmoitti, että vuoden 2027 ensimmäisen neljänneksen tuloksista alkaen maailmanlaajuinen MAU korvaa maailmanlaajuisen DAU:n yhtiön ensisijaisena yleisömittarina, alueellisten DAU- ja ARPU-lukujen raportointi lopetetaan ja maailmanlaajuiseen MAU-lukuun perustuvasta ARPU:sta tulee yhtiön ensisijainen kaupallistamisen mittari. Päivittäinen sitoutuminen on historiallisesti pysynyt vakaana suhteessa kuukausittaiseen sitoutumiseen, eikä yhtiö aio optimoida Snapchatia päivittäisen käytön lisäämiseksi pitkän aikavälin yhteisöarvon kustannuksella.
Neljännes osoittaa kannattavuuden ja kassavirran vahvistuneen, mutta ei mainonnan laaja-alaista elpymistä. Keskeinen kaupallinen kysymys on, pystytäänkö kampanjoiden paremmalla tuloksellisuudella ja nopeasti kasvavilla suorilla tuotoilla kasvattamaan mainonnan kokonaiskysyntää samalla, kun päivittäinen yleisö supistuu Pohjois-Amerikassa ja Euroopassa, ja mahdollistavatko suunnitellut osakekannan laimenemisen hallintatoimet näiden taloudellisten hyötyjen näkymisen osakekohtaisissa luvuissa.
