MKR-token nousee markkinoiden turbulenssin ja Makerin myönteisten kehitysten keskellä

Kryptovaluuttamarkkinat kokivat painetta uuden kuukauden alkaessa. Keskiviikkona hinnat palautuivat hieman tiistain tappioista, jolloin Bitcoin laski noin 28 800 dollariin ja Ether kuusi kuukautta alhaisimpaan tasoonsa 1 815 dollaria hyödyntäen äskettäistä hyökkäystä DeFi-jätti Curveen.

Kirjoitushetkellä Bitcoin käy kauppaa 29 482 dollaria ja Ether 1 854 dollaria.

Kesän viimeinen kuukausi on yleensä hidasta markkinoille. Koska elokuuta pidetään kausittaisena riskinä, se “todellisuudessa saa meidät ajattelemaan, että tämä on vähemmän todennäköistä”, sanoo FundStrat. Spot-Bitcoin ETF:t ovat erityisesti markkinoiden keskipisteessä. Kuitenkin käynnissä oleva konsolidaatio on saanut Bitcoinin markkinadominanssin palautumaan 48 %:iin, kun se oli yli 50 % 30. kesäkuuta.

Viimeisin turbulenssi kryptovarojen osalta nähtiin, kun Yhdysvaltain liittovaltion tuomari Jed Rakoff Eteläisen New Yorkin piirituomioistuimessa totesi, että jotkin kryptovarallisuudet ovat arvopapereita riippumatta siitä, missä kontekstissa ne myydään. Tämä on ristiriidassa aiemman tuomarin Analisa Torresin päätöksen kanssa samassa piirituomioistuimessa, jonka mukaan Ripple:n XRP ei välttämättä luokitella arvopaperiksi, kun sitä myydään pörsseissä.

Tämä lisää vain epävarmuutta ja sääntelyn epäselvyyttä kryptovaluuttojen ympärillä, mikä Brown Rudnickin lakikumppani Stephen Palleyn mukaan jatkuu, kunnes kongressi ryhtyy toimiin.

Samaan aikaan Wall Street Journalin raportin mukaan, vaikka Kiinassa on kryptokielto, maa on Binance:n suurin markkina, jota seuraavat Etelä-Korea, Turkki, Vietnam ja Britannian Neitsytsaaret. Itse asiassa maailman suurin kryptopörssi, Binance, omaa 900 000 aktiivista käyttäjää Kiinassa, mikä muodostaa 80,6 miljardia dollaria futures-markkinan ja 9,4 miljardia dollaria spot-markkinan kaupankäyntialustalle, WSJ:n mukaan.

Raportti lisäsi, että Kiinassa toimivat kauppiaat käyttävät virtuaalista yksityisverkkoa (VPN) sekä digitaalista asuinohjelmaa, kuten Palau’n RNS.ID:tä, kiertääkseen maantieteellisiä rajoituksia. Lisäksi Binance ylläpitää aktiivista vertaisverkkoista kryptomarkkinaa, joka mahdollistaa kaupan Kiinan yuan (CNY) -nimellisinä pareina ja tarjoaa fiat-tulopisteitä WeChat Payn ja Alipayn kautta.

MKR jatkaa nousuaan

Kun tarkastellaan markkinoiden elpymistä, hajautetun rahoituksen (DeFi) kolikko MKR suoriutuu melko hyvin. Tämän viikon aikana menettäen yli 7 % arvostaan, MKR:n hinta nousi 12,5 % ja käy nyt kauppaa 1 346 dollaria. Kirjoitushetkellä MKR käy kauppaa 1 313 dollaria, ja sen 24‑tunnin kaupankäyntivolyymi on 142 miljoonaa dollaria, mikä on 14,60 % nousu edellisestä päivästä.

1,2 miljardia dollaria markkina-arvoinen kryptovaluutta on noussut 15 % viime viikolla, 44 % viime kuussa ja on myös 27 % nousussa kuluneen vuoden aikana.

Vuoden 2023 alku ei ollut yhtä mielenkiintoinen MKR:lle kuin monille muille kryptovaluutoille, sillä sen hinta nousi vain 88,5 % maaliskuun alkuun mennessä. Seuraavien kolmen kuukauden aikana hinta jatkoi laskutrendiä.

Kuitenkin merkittävän 33 % hintalaskun jälkeen, joka sai MKR:n romahtamaan noin 615 dollariin 12. kesäkuuta, MKR koki todellisen merkittävän muutoksen.

Alle kahden kuukauden aikana MKR:n arvo on noussut yli 116 %. Silti token ei ole lähelläkään kaikkien aikojen huippua (ATH) 6 292 dollaria, ja se on tällä hetkellä lähes 79 % alhaisempi.

MKR on Maker-ekosysteemin natiivinen hyöty- ja hallintotoken, joka koostuu useista komponenteista.

MakerDAO on yksi, jota hallinnoivat MKR-tokenin haltijat. MKR-haltijat säätelevät Maker-protokollaa sekä DAI:n taloudellisia riskejä käyttämällä toimeenpanevaa äänestystä ja hallintokyselyitä. MakerDAO:n järjestelmässä mitä enemmän MKR-tokeneita äänestäjä on lukinnut sopimukseen, sitä enemmän päätösvaltaa hänellä on.

Samaan aikaan Maker-protokolla mahdollistaa kolmanneksi suurimman stablecoinnin DAI:n luomisen. Se on yksi suurimmista dApp-sovelluksista Ethereum-lohkoketjussa, ja siihen sisältyy komponentteja kuten vakuusholvit, orakelit ja äänestys. Protokolla, jonka Rune Christensen loi vuonna 2015, käyttää kaksitoken-järjestelmää, DAI ja MKR. Koko ekosysteemiä tukevat Maker Foundation ja Dai Foundation.

Tällä hetkellä markkinoilla kiertää hieman yli 901 miljoonaa MKR-tokenia. Nämä tokenit syntyvät DAI-stablecoinin kysynnän ja tarjonnan perusteella. Näin ollen ne eivät ole kiinteitä ja muuttuvat jatkuvasti.

Projekti on jatkanut menestymistään kaikkien näiden vuosien ajan, sillä MakerDAO:ssa on lukittu yhteensä 5,144 miljardia dollaria (TVL), vaikka se onkin laskenut huippuunsa 19,56 miljardia dollaria, jonka se saavutti joulukuussa 2021, DeFi Llaman mukaan.

Klikkaa tästä saadaksesi kaikki tiedot Makeriin (MKR) sijoittamisesta. 

MKR:n suorituskykyyn vaikuttavat tekijät

Kun MKR:n hinta pysyy tällä hetkellä vihreänä, välittömästi yläpuolella oleva vastustus on 1 360 dollaria; jos MKR ylittää sen, hinta voi nousta 1 600 dollariin, ja seuraava vastustus on 1 900 dollaria. Toisaalta alaspäin hintaa tukevat tasot ovat 1 200 dollaria, sitten 1 079 dollaria (20 päivän EMA) ja sen alapuolella 1 000 dollaria.

Toistaiseksi MKR:n Directional Movement Index (DMI) osoittaa, että positiivinen suuntainen indeksi on negatiivisen indeksin yläpuolella, mikä viittaa siihen, että MKR:n ostajien vahvuus ylittää myyjien vahvuuden.

Mutta mikä tarkalleen ottaen aiheuttaa tämän hintaliikkeen? MKR:n hinnan nousutrendissä viimeisten kahden kuukauden aikana on useita katalyyttejä.

Aluksi protokollan kokonaismaksut nousivat 22,57 % viimeisen 30 päivän aikana 5,18 miljoonaan dollariin, kun taas analysoidut maksut ovat nousseet 43,50 % 62,97 miljoonaan dollariin Token Terminalin mukaan. Maksut tässä määritellään kokonaiskoroiksi, positiivisiksi PnL:iksi likvidaatiosta palautetuista työvoimakuluista sekä lainanottajien maksamista PSM-maksuiksi.

Tokenin takaisinosto ja poltto

Merkittävä katalysaattori tälle hintojen nousulle oli tokenin takaisinostiohjelma, joka otettiin käyttöön pari viikkoa sitten.

Tämä ohjelma, nimeltään Smart Burn Engine, pyrkii poistamaan MKR-tokeneita markkinoilta. Alusta esitteli sen sen jälkeen, kun MakerDAO julkaisi sopimuksensa lohkoketjussa kesäkuussa. Tämä älysopimusjärjestelmä on suunniteltu kohdentamaan kaikki ylimääräiset DAI-stablecoinit ja samalla parantamaan sen hyötytokenin MKR:n lohkoketjun likviditeettiä ajan myötä. Noin 7 miljoonan dollarin arvosta MKR:n poistaminen, yhdistettynä kysynnän nousuun, johti merkittävään tokenin arvon nousuun.

Ero tässä Smart Burn Engine -järjestelmässä ja aiemmassa polttomallissa on se, että MKR-tokenit hankitaan nyt Uniswap V2 DAI/MKR -poolista. Tämä yhdistetään ylimääräisestä puskurista (Surplus Buffer) saatavilla lisä-DAI:lla, jotka syötetään samaan markkinaan MKR:n lohkoketjun likviditeetin lisäämiseksi. Sillä välin tämän poolin LP-tokenit siirretään protokollan osoitteeseen.

Ylimääräisen puskurin yläraja on 50 miljoonaa DAI:ta, alennettu nykyisestä 250 miljoonaa DAI:n tavoitteesta, mikä tarkoittaa, että Smart Burn Engine aktivoituu, kun Surplus Bufferissa olevat DAI-tokenit ylittävät tämän rajan.

Tämä malli on tähän mennessä ollut menestys, ja MKR on saavuttanut tämän vuoden tähän mennessä korkeimman hintansa.

DAI-korkojen nousu

Toinen tekijä, joka voi selittää MKR:n hinnan nousua, on tilapäinen korkojen nousu DAI:n haltijoille maksettavassa korossa. Tämä nousu on toteutettu Enhanced Dai Savings Rate (EDSR) -mekanismin kautta, joka tilapäisesti nostaa käyttäjien Dai Savings Rate (DSR) -korkoa matalan käyttöasteen aikana.

Tämä toimenpide otettiin käyttöön DAI:n kysynnän lisäämiseksi, sillä korkoa nostamalla DAI:n haltijat voivat ansaita enemmän, protokolla pyrkii houkuttelemaan enemmän käyttäjiä ja luomaan suotuisan ekosysteemin DAI:n hyödyntämiseen.

Makerin perustaja Christensen ehdotti tätä toimenpidettä, nostamalla tehokkaan DSR:n 8 %:iin, kun käyttöaste on 0 %–20 %. Käyttöasteen noustessa DSR laskee.

Kuitenkin tämä ei ole ensimmäinen kerta, kun DSR:ää on säädetty. Viimeisten kuukausien aikana protokolla on nostanut DSR:ää kolme kertaa. Viimeisin korotus tapahtui kesäkuussa, jolloin se nostettiin 3,49 %:iin, kun se toukokuussa oli 3,3 %. Tämä on merkittävä nousu verrattuna 1 %:n tasoon marraskuussa.

Huolimatta viimeaikaisesta noususta sijoittajat ovat tallettaneet DSR:ään juuri yli 300 miljoonaa dollaria, mikä edustaa vain 6,7 %:a koko DAI:n tarjonnasta, DAI Statsin mukaan. DAI:n tarjonta on itse asiassa laskenut 4,09 miljardiin dollariin, kun se edellisvuonna oli yli 6,9 miljardia dollaria.

Perinteisten omaisuuserien lisääntynyt tuki

Pyrkiessään parantamaan DAI-ekosysteemiä MakerDAO on yhä enemmän turvannut DAI-stablecoinia perinteisillä omaisuuserillä, kuten lyhytaikaisilla Yhdysvaltain valtion velkakirjoilla ja yrityslainoilla.

Keskellä turbulenttia markkinaa MakerDAO on monipuolistanut sijoitussalkkuaan, ja perinteiset omaisuuserät muodostavat yli puolet kokonaisomistuksista. Kun 10‑vuotisten valtion velkakirjojen tuotto on noin 4 %, MakerDAO hyötyy merkittävästi 2,5 miljardia dollaria arvostaan perinteisistä omaisuuseristä. On tärkeää huomata, että MakerDAO ei maksa korkoa suurimmalle osalle DAI:n tarjonnasta, ja tämä ylimäärä sen todellisten omaisuuserien ja tuottavien kryptolainojen salkusta mahdollistaa sen ostaa helposti miljoonia MKR-tokeneita kuukaudessa.

Protokollan altistumisen lisääntyminen Yhdysvaltain T-billeille ja Federal Reserven korkojen nostaminen nostaa DAI:n tuottoa ja siten protokollan tuloja. Lisäksi protokolla esitteli kunnianhimoisen viiden vaiheen tiekartan, nimeltään “Endgame”, kesä-may, joka sisältää uuden lohkoketjun, brändiuudistuksen ja päivitetyt token-toiminnot.

Salkun tasapainottaminen

Kaiken tämän keskellä lohkoketjutiedot paljastivat, että suuri riskipääomayritys a16z on vähentänyt MKR‑positioitaan. Se siirsi 7 miljoonaa dollaria arvoisia MKR-tokeneita kryptopörssiin Coinbase, mahdollisesti myyntiä varten.

Toinen riskipääomayritys Paradigm Capital on ilmeisesti siirtänyt 3,5 miljoonaa dollaria arvoisen MKR-varastonsa myyntiä varten, Arkham Intelligence -lohkoketjutietojen mukaan. Paradigm myi myös noin 20 miljoonaa dollaria arvoisia MKR-tokeneita maaliskuussa.

Molemmat yritykset sijoittivat varhaisessa vaiheessa MakerDAO:hon, kun a16z hankki 6 % kaikista MKR-tokeneista 15 miljoonan dollarin hintaan vuonna 2018, ja Paradigm osti 5,5 % tarjonnasta 27,5 miljoonan dollarin sijoituskierroksessa Dragonfly Capitalin kanssa loppuvuodesta 2019.

Samaan aikaan perustaja Christensen on lisännyt osuuttaan MKR:ssä samalla kun hän on vähentänyt omistuksiaan Lido DAO:ssa (LIDO), hänen julkisen Ethereum-osoitteensa mukaan. Lisäksi Nansenin MKR‑tarjonnan jakelutiedot osoittavat, että “älykkäät” lompakot ovat keränneet MKR:ää vuoden alusta lähtien.

Korjaus tulossa?

Vaikka MKR on tällä hetkellä yksi parhaista 100 kryptovaluutan joukossa suoriutuvista kolikoista, tämä ei välttämättä kestä pitkään. Tämä johtuu siitä, että MKR-sijoittajat pitävät hallussaan suurta määrää voittoja, mikä tarkoittaa, että he saattavat pian myydä kolikoitaan tuottojen keräämiseksi.

Tämä näkyy ketjussa olevana mittarina, “Market Value to Realized Value (MVRV) -suhde”, joka mittaa MKR:n markkina-arvon ja toteutuneen arvon suhdetta. Tämä mittari kertoo, onko kryptovarallisuus yli- vai aliarvostettu.

Markkina-arvo on omaisuuden kokonaisarvo nykyisellä hinnalla, kun taas toteutunut arvo lasketaan tokenin arvoksi sen hinnassa, jolla token viimeksi siirrettiin lohkoketjussa. Jos MVRV-suhde on suurempi kuin 1 (eli markkina-arvo on korkeampi kuin toteutunut arvo), MKR:n arvo on suurempi kuin mitä haltijat ovat sijoittaneet. Tästä voidaan olettaa, että keskimääräinen sijoittaja pitää voittoa hallussaan ja saattaa päättää myydä sen toteuttaakseen voiton.

Kun 365‑päiväinen Maker MVRV -suhde nousee jyrkästi yli 50 %:iin hintojen mukana, korjaus saattaa pian tulla MKR:lle. Lisäksi Relative Strength Index (RSI) on korkea, 73,46, mikä osoittaa yliostetun tilan.

Lopullinen ajatus

Vaikka MKR:n hintaa tukevat useat Maker-ekosysteemissä tapahtuvat kehitykset, kryptovarallisuuden odotetaan viilentävän hieman kolmen numeron voittojen jälkeen viimeisen kahden kuukauden aikana. Tämä lyhyen aikavälin markkinakorjaus on luonnollinen reaktio viimeaikaiseen aggressiiviseen kasvuun.

Huolimatta odotetusta lyhyen aikavälin viilennyksestä on tärkeää olla menettämättä kokonaiskuvaa. Jatkuvat aloitteet ekosysteemin kehittämiseksi voivat edistää laajempaa protokollan omaksumista.

Kun Maker-protokolla houkuttelee lisää käyttäjiä, voimme odottaa pitkän aikavälin noususkenaariota MKR-tokenille. Kasvava käyttäjäkunta voi luoda kestävää kysyntää, mikä puolestaan voi vaikuttaa myönteisesti MKR-tokenin hintaan.

Klikkaa tästä saadaksesi kaikki tiedot Makerin (MKR) ostamisesta.