Viisi osaketta, jotka tarjoavat altistusta soluviljellylle lihalle (lokakuu 2026)

Voiko lihaa tuottaa kasvattamatta eläimiä teurastettavaksi?

Ihmiset ovat sivilisaation alusta lähtien hankkineet ruokaa sekä kasveista että eläimistä. Metsästäjä-keräilijät keräsivät kasveja ja metsästivät eläimiä. Myöhemmin maatalousyhteisöt viljelivät kasveja ja kasvattivat karjaa.

Liha kuuluu moniin ruokakulttuureihin. Vaikka kiinnostus kasvipohjaiseen ruokavalioon kasvaa, monet kuluttajat eivät halua luopua lihasta. Soluviljelty liha voisi vähentää teurastuksen tarvetta. Se perustuu silti eläinsoluihin, ja sen hyväksyttävyys vegaaneille riippuu heidän arvoistaan ja tuotantomenetelmästä.

Ja on myös ympäristökysymys.Nautakarjan kasvatus tuottaa metaania, joka on voimakas kasvihuonekaasu, ja kuluttaa runsaasti maata ja vettä.

Siksi uuden sukupolven kasvuyritykset kehittävät vaihtoehtoa. Soluviljellyn lihan ala oli kerännyt vuoden 2021 loppuun mennessä yhteensä noin 1,9 miljardia dollaria sijoituksia. Tavoitteena on kasvattaa eläimen lihaskudosta ilman, että kokonaista eläintä täytyy kasvattaa teurastettavaksi.

Lähde: Steakholder

Vaikea tehtävä

Pihvin kasvattaminen suoraan laboratoriossa on vaikeaa. Lihakset ovat monimutkaisia kudoksia, joiden jäljittely vaatii erilaisia solutyyppejä ja kudoksia. Myös maku ja rakenne riippuvat monien kemiallisten yhdisteiden vuorovaikutuksesta.

Ensimmäinen haaste on saada käyttöön sopivia solulinjoja , mikä voi olla teknisesti vaativaa ja kallista.

Seuraava haaste on saada lihassolut kasvamaan kiinteäksi ja maukkaaksi pihviksi sen sijaan, että ne olisivat puoliksi nestemäistä massaa soluja. Yksi ratkaisu on käyttää tukirakenteita, esimerkiksi selluloosasta, antamaan kasvavalle kudokselle muotoa. Paksun kudoksen hapen ja ravinteiden saanti on lisähaaste, koska siinä ei ole luonnollista verisuoniverkostoa.

Myös kustannukset ovat haaste. Soluviljelty liha vaatii kehittynyttä teknologiaa ja erikoistuneita tutkijoita, mutta kilpailee jo vakiintuneen karjatalouden kanssa. Tuotannon mittakaavaa on kasvatettava ja kustannuksia alennettava, jotta tuotteet voivat yleistyä pienen erikoismarkkinan ulkopuolelle.

Lähde: Steakholder

Viisi osaketta, jotka tarjoavat altistusta soluviljellylle lihalle

Luettelo perustuu yritysten teknologian ja taloudellisen aseman subjektiiviseen arviointiin. Järjestys seuraa artikkelin kirjoitusajankohtana ilmoitettuja markkina-arvoja. Sisältö on tarkoitettu tiedon lisäämiseen, eikä se ole sijoitusneuvo.

1. Tyson Foods

TSN Hintakaavio

Tyson on suuri elintarvike- ja lihatuottaja. Se tuottaa painon perusteella noin 20% Yhdysvaltojen kanan-, naudan- ja sianlihasta. Perinteiseen karjatalouteen liittyvä toiminta voi herättää sijoittajissa eettisiä huolia.

Se on sijoittanut myös vaihtoehtoisiin proteiineihin riskipääomayksikkönsä Tyson Venturesin kautta.

Tyson hankki vuonna 2016 aluksi 5%:n osuuden Beyond Meatista (BYND ), mutta myi omistuksensa vuonna 2019. Se on sijoittanut myös Future Meat Technologiesiin ja Upside Foods. UPSIDE Foodsin arvo nousi vuoden 2022 rahoituskierroksella yli miljardiin dollariin. Lisäksi Future Meat ilmoitti vuonna 2021 kananlihan tuotantokustannukseksi 7,70 dollaria paunalta. Kyse oli tuotantokustannuksesta, ei vähittäishinnasta.

Tyson on sijoittanut myös sienten fermentointiteknologiaan, genomiikkaa hyödyntävään elintarviketurvallisuuteen, ruoantilaussovellukseen ja kasvipohjaisiin katkaravun korvikkeisiin.

Tyson Foodsin (TSN ) markkina-arvoksi ilmoitettiin kirjoitusajankohtana noin 21 miljardia dollaria. Tilikauden 2022 liikevaihto oli 53,3 miljardia ja nettotulos noin 3,25 miljardia dollaria. Yhtiö tarjoaa välillistä altistusta vaihtoehtoisiin proteiineihin, mutta sen pääliiketoiminta perustuu edelleen perinteiseen lihaan.

Jos kuluttajat siirtyvät enemmän vaihtoehtoisiin tuotteisiin, sijoitukset voivat auttaa Tysonia sopeutumaan. Muussa tapauksessa vahva asema perinteisillä lihamarkkinoilla säilyy tärkeänä tulokselle.

2. JBS

Brasilialainen JBS on toinen suuri lihayhtiö, jolla oli tuon ajan tietojen mukaan yli 250 000 työntekijää. Se toimii myös lähialoilla, kuten kylmäketjuissa, nahkatuotteissa, kollageenissa ja logistiikassa, ja sen valikoimaan kuvattiin kuuluvan 42 tuotemerkkiä.

Vuonna 2021 yhtiö ilmoitti yhteensä 100 miljoonan dollarin hankkeesta, johon sisältyivät määräysvallan hankinta espanjalaisesta BioTech Foodsista, tuotantolaitos Espanjaan ja tutkimuskeskus Brasiliaan. Espanjan laitoksen kaupallisen tuotannon odotettiin tuolloin alkavan vuoden 2024 puolivälissä.

Vuonna 2021 JBS sopi myös suuren itsenäisen kasvipohjaisen elintarvikeyhtiön Viveran ostamisesta 341 miljoonan euron yritysarvolla. Hanke täydensi Seara-yhtiön kasvipohjaisia tuotesarjoja. Sijoitukset olivat merkittäviä konsernille, jonka markkina-arvoksi ilmoitettiin tuolloin noin 7,8 miljardia dollaria.

Tysonin tavoin sijoitusajatus perustuu siihen, että vakiintunut lihanjalostaja pystyy säilyttämään vahvan asemansa perinteisillä tuotteilla ja uusilla vaihtoehdoilla. JBS tarjoaa myös altistusta Etelä-Amerikan ja Euroopan markkinoille.

3. Agronomics Limited

Agronomics on pörssilistattu sijoitusyhtiö, joka keskittyy solumaatalouteen.

Ala kattaa soluviljellyn lihan ja nahan, kananmunien ja maitotuotteiden vaihtoehdot sekä kasvipohjaisia tuotteita ja uusia bioteknologisia menetelmiä kaakaon, puuvillan ja lemmikkiruoan tuotantoon.

Salkku on hajautettu eri alueille, aloille ja kehitysvaiheissa oleviin yrityksiin. Tuon ajan tietojen mukaan suurin yritysomistus vastasi noin 11,4%:a nettovarallisuudesta, ja monet pienemmät omistukset jäivät alle 5%:n.

Lähde: Agronomics

Agronomics teki ensimmäisen alan sijoituksensa vuonna 2018. Historiallisissa tiedoissa mainittiin 23%:n bruttomääräinen sisäinen korkokanta (IRR) ja johtava rooli 14 rahoituskierroksella. Salkun arvostukseen perustuva tuottoluku ei tarkoita samaa kuin osakkeenomistajan toteutunut tuotto.

Yhtiö tarjoaa mahdollisuuden hajautettuun altistukseen alalla siten, että salkunhoitajat vastaavat tutkimuksesta ja sijoituskohteiden valinnasta.

4. CULT Food Science

CULT Food Science on myös innovatiivisiin elintarvikkeisiin keskittyvä sijoitusyhtiö. Se on rahoittanut Fiction Foodsia, jonka perusti Beyond Meatin Beast Burgerin kehittämiseen osallistunut Brendan Brazier.

Salkun kuvattiin tuolloin sisältävän 18 yritystä, muun muassa Eat Just, jonka soluviljelty kana hyväksyttiin Singaporessa vuonna 2020 ja tuli kaupalliseen myyntiin. Salkku kattaa myös uusia menetelmiä lihan, munien, kahvin, merenelävien, maitotuotteiden, hunajan, gelatiinin ja suklaan tuotantoon.

Monet CULTin sijoituskohteet ovat varhaisessa vaiheessa ennen kaupallista liikevaihtoa. Siksi tulos ja kassavirta eivät yksin riitä niiden mahdollisuuksien arviointiin. Sijoitusajatus perustuu siihen, että soluviljelty liha voisi yleistyä ja muuttua kannattavaksi kustannusten laskiessa ja teknologian kehittyessä.

Molemmat sijoitusyhtiöt voivat tarjota hajautettua altistusta solumaatalouden elintarvikkeisiin.

5. Steakholder Foods Ltd

STKH Hintakaavio

Steakholder Foods tunnettiin aiemmin nimellä MeaTech 3D Ltd. Tuolloin käytetyissä tiedoissa mainittiin noin 80 työntekijää, toimintaa Israelissa, Belgiassa ja Yhdysvalloissa sekä yhteensä 54 miljoonan dollarin rahoitus. Se oli yksi harvoista alan yrityksistä, jotka valitsivat pörssilistautumisen suuremman yhtiön ostokohteeksi päätymisen sijaan.

Steakholder kehittää kudosten kolmiulotteista biotulostusta. Historiallisessa kuvauksessa mainittiin 18 patenttihakemusta ja neljä myönnettyä patenttia. Teknologian tavoitteena on jäljitellä kokonaisten lihapalojen ulkonäköä ja rakennetta.

Lähde: Steakholder

Kuvattu suunnitelma sisälsi viranomaishakemukset Singaporessa alkuvuodesta 2023 ja Yhdysvalloissa sekä EU:ssa myöhemmin samana vuonna. Ne olivat kehitystavoitteita, eivät jo myönnettyjä lupia. Tuotteista ei vielä kertynyt kaupallista liikevaihtoa.

Tuolloin muutamien kymmenien miljoonien dollarien markkina-arvoon perustuva sijoitusajatus oli, että 3D-tulostus mahdollistaisi kilpailukykyiset tuotteet, kasvun ja uuden rahoituksen.

Steakholderilla oli 30. syyskuuta 2022 rahavaroja 11,2 miljoonaa dollaria. Kolmannen neljänneksen liiketappio oli 4,6 miljoonaa dollaria ja laaja tappio 3,4 miljoonaa dollaria. Alle dollarin hinta kaupankäynnin kohteena olevalta arvopaperilta saattoi aiheuttaa ongelmia Nasdaqin listausvaatimusten täyttämisessä ja ratkaisemattomana johtaa listalta poistamisen riskiin.

Soluviljeltyyn lihaan liittyvän salkun rakentaminen

Sijoittajat voivat valita alalla erilaisia strategioita.

Ensimmäinen perustuu siihen, että suuret lihayhtiöt säilyttävät vahvan markkina-asemansa markkinointinsa, jakeluverkostonsa ja rahoituskykynsä avulla. Tässä skenaariossa soluviljelty liha muuttaisi lähinnä tuotteita eikä niinkään markkinarakennetta.

Toinen vaihtoehto on toivoa, että uudet tulokkaat ovat innovatiivisempia ja tehokkaampia ja rakentavat uuden markkinasegmentin. Jos kiinnostus koskee koko alaa, hajautettu sijoitusyhtiö antaa mahdollisuuden jättää tutkimuksen ja sijoituskohteiden arvioinnin salkunhoitajille.

Myös suora sijoittaminen yksittäisiin yrityksiin on vaihtoehto. Pörssilistattuja vaihtoehtoja on vielä vähän, mutta osa yksityisistä yrityksistä voi myöhemmin pyrkiä listautumaan. Tällöin sekä riski että mahdollinen tuotto riippuvat enemmän yksittäisen yhtiön menestyksestä.