FTX-viikko: pidätys, myyntisuunnitelmat ja rahoituskiistat

Joulukuussa 2022 kryptoyhteisön Twitter-keskusteluissa eli Crypto Twitterissä (CT) spekuloitiin, suojelisivatko poliittiset lahjoitukset FTX:n perustajaa ja entistä toimitusjohtajaa Sam Bankman-Friedia (SBF) syytteiltä.

Bahaman poliisi pidätti hänet kuitenkin maanantaina 12. joulukuuta 2022. Viranomaiset olivat saaneet Yhdysvalloista virallisen ilmoituksen nostetuista syytteistä sekä siitä, että Yhdysvallat todennäköisesti pyytäisi hänen luovuttamistaan.

New Yorkin eteläisen piirin liittovaltion syyttäjänviraston julkistamassa syytekirjelmässä oli kahdeksan syytekohtaa. Niihin sisältyi kaksi sähköisen viestinnän avulla tehtyä petosta ja kaksi salaliittoa tällaisen petoksen tekemiseksi sekä salaliitot hyödykepetoksen, arvopaperipetoksen, rahanpesun ja vaalirahoitusrikkomusten toteuttamiseksi. Kyse oli tuolloin syytteistä, ei tuomioistuimen vahvistamista rikoksista.

30-vuotias Bankman-Fried pidätettiin noin kuukausi sen jälkeen, kun FTX hakeutui konkurssimenettelyyn ja hän erosi toimitusjohtajan tehtävästä.

Paikallisten uutisten mukaan hän oli hyvällä mielellä ja hänet sijoitettiin vankilan enimmäisturvallisuusosaston sairaalayksikköön. Hän oli tuolloin Bahaman vankeinhoitolaitoksen Fox Hill -vankilassa, joka tunnettiin ahtaudesta ja epähygieenisistä oloista. Vankilan kohtelusta oli esitetty väärinkäytössyytöksiä vuonna 2021.

Bahaman vankeinhoidon virkaatekevän johtajan Doan Clearen mukaan Bankman-Fried jakoi yhteismajoitustilan noin viiden muun vangin kanssa. Tuolloisen päätöksen mukaan hänen oli määrä pysyä tutkintavankeudessa 8. helmikuuta 2023 asti, ellei häntä luovutettaisi Yhdysvaltoihin jo aiemmin.

FTX:n johtaja ilmoitti epäilyistä ennen konkurssia

Keskiviikkona 14. joulukuuta 2022 julkistetut oikeusasiakirjat kertoivat FTX:n johtajan ilmoittaneen Bahaman viranomaisille pörssin mahdollisista väärinkäytöksistä kaksi päivää ennen konkurssihakemusta. Ilmoitus toi asiakasvarojen käytön viranomaisten tietoon ennen pidätystä.

Asiakirjojen mukaan FTX:n Bahaman-yksikön toinen toimitusjohtaja Ryan Salame kertoi maan arvopaperikomissiolle 9. marraskuuta, että asiakasvaroja käytettiin sisaryhtiö Alameda Researchin tappioiden kattamiseen.

Edustajainhuoneen rahoituspalveluvaliokunnan noin nelituntisessa kuulemisessa tiistaina 13. joulukuuta FTX:n uusi toimitusjohtaja John J. Ray III kuvasi yhtiön kirjanpitoa olemattomaksi. Hän luonnehti toimintaa vanhanaikaiseksi kavallukseksi, jossa asiakkaiden rahat otetaan omaan käyttöön. Tämä oli hänen kuulemisessa esittämänsä arvio.

Salamen mukaan vain SBF, FTX:n toinen perustaja Zixiao ”Gary” Wang ja insinööri Nishad Singh olisivat voineet siirtää pörssin hallussa olleita varoja Alamedalle. Väitteet johtivat poliisitutkintaan, jonka kuluessa SBF pidätettiin.

Ennen siirtymistään FTX Digital Marketsiin Salame työskenteli Alamedassa vuosina 2019–2021. Myös hän teki poliittisia lahjoituksia: artikkelin tuolloin kokoamien tietojen mukaan yhteensä 23 miljoonaa dollaria, pääosin republikaaniehdokkaiden kampanjoihin.

Tytäryhtiöiden myyntiä valmisteltiin

Torstaina 15. joulukuuta 2022 FTX haki liittovaltion konkurssituomioistuimelta lupaa useiden tytäryhtiöidensä myyntimenettelyihin. Kohteita olivat FTX Japan, FTX Europe, yhdysvaltalainen johdannaisliiketoiminta LedgerX, joka tunnettiin myös nimellä FTX US Derivatives, sekä Embed-liiketoiminta. Marraskuun konkurssihakemuksessa FTX oli ilmoittanut yli kymmenen miljardin dollarin veloista.

Delawaren konkurssituomioistuimelle jätetyssä asiakirjassa FTX:n asianajajat kertoivat johdon pitävän tiettyjen tytäryhtiöiden myynnin selvittämistä ensisijaisena tehtävänä.

Velallisyhtiöiden alustavan arvion mukaan niiden omistuksessa tai määräysvallassa oli Yhdysvalloissa ja muualla säänneltyjä ja toimiluvanvaraisia yksiköitä sekä omaisuutta, jota ei ollut pitkälti yhdistetty muuhun toimintaan. Hakemuksessa arvioitiin osan yksiköistä olevan maksukykyisiä ja omaavan itsenäisen johdon sekä arvokasta liiketoimintaa.

Useimmat myyntiin harkituista yksiköistä oli hankittu melko hiljattain, ja niiden toimintaa kuvattiin pääosin erilliseksi emoyhtiöstä. Niiden varojen katsottiin siten olevan paremmin erotettavissa pörssin muista varoista kuin joidenkin muiden yksiköiden. Tätä hakemuksen arviota ei silti voinut soveltaa koko konserniin.

Ray oli kongressin kuulemisessa korostanut, etteivät edes erillisiksi esitetyt yhtiöt, kuten FTX US, olleet todellisuudessa täysin itsenäisiä.

Konkurssin jälkeen osa myyntikohteista oli joutunut toimilupa- tai toimintarajoitusten kohteeksi. FTX Japania koskivat liiketoiminnan keskeyttämis- ja korjausmääräykset. FTX Europen toimilupa ja toiminta oli keskeytetty.

Hakemuksessa perusteltiin kiirettä sillä, että toiminnan keskeytyksen pitkittyminen lisäsi omaisuuden arvon alenemisen sekä toimilupien pysyvän peruuttamisen riskiä.

Hakemuksen mukaan yhtiö oli saanut yli sata oma-aloitteista kiinnostuksenilmaisua eri liiketoimintoihin. Niitä ei pidä rinnastaa sataan sitovaan ostotarjoukseen. Eri yksiköiden mahdollisia tarjousmääräaikoja kaavailtiin helmi–maaliskuulle 2023, ja myyntien tavoitteena oli hyödyttää velkojia.

Hakemuksen perusteluna oli, että tavanomaisen liiketoiminnan ulkopuolinen omaisuuden myynti voi olla liiketaloudellisesti perusteltua, jos se on tarpeen konkurssipesän arvon säilyttämiseksi ja maksimoimiseksi velkojien sekä muiden oikeudenhaltijoiden hyväksi.

Bahaman viranomainen ja FTX:n johto kiistelivät

Bahaman arvopaperikomissio SCB arvosteli 13. joulukuuta Rayn lausuntoja ja kyseenalaisti niiden tarkoitusperät.

Komission mukaan Ray käytti osittain peitettyjä sähköposteja antaakseen harhaanjohtavan kuvan Bankman-Friedin ja Bahaman viranomaisten yhteydenpidosta.

SCB:n mukaan peitetty osa oli olennainen: koko viestissä Bankman-Fried myönsi, ettei ollut informoinut komissiota. Viranomainen piti katkelmien esittämistä harhaanjohtavana.

Komissio ilmoitti toimineensa ensimmäisenä päättäväisesti FTX:n asiakkaiden ja velkojien suojaamiseksi. Se perusteli mahdollisesti sekoittuneiden digitaalisten varojen siirtämistä turvaan Bahaman lailla ja korkeimman oikeuden määräyksillä. Nämä olivat viranomaisen omia kannanottoja kiistaan.

SCB vahvisti myös, että mahdollisiin asiattomiin maksuihin Bahaman kansalaisille sovellettaisiin lain mukaisia takaisinperintätoimia.

Komissio kertoi jatkavansa FTX:n romahduksen tutkintaa ja saattavansa väärinkäytöksiin syyllistyneiksi todetut vastuuseen Bahaman lain nojalla.

Alameda rahoitti The Blockia McCaffreyn kautta

Joulukuussa tuli julki myös, että SBF:n Alameda Research oli rahoittanut kryptomedia The Blockia yli vuoden ajan Michael McCaffreyn kautta ilman, että järjestelyä oli kerrottu muulle yhtiölle.

The Block perustettiin vuonna 2018, ja McCaffreysta tuli sen toimitusjohtaja vuonna 2020. Hän johti sijoittajien osuuksien lunastusta huhtikuussa 2021. Yhtiötä kuvattiin tämän jälkeen kokonaan henkilöstön omistamaksi, ja McCaffreylla oli enemmistöosuus. Lunastuksen rahoituksesta käytyjen keskustelujen jälkeen hänen hallitsemansa yhtiöt saivat Alamedalta kolme lainaa.

Ensimmäinen laina, 12 miljoonaa dollaria huhtikuussa 2021, rahoitti omistusjärjestelyn. Toinen, 15 miljoonan dollarin laina tammikuussa 2022, tuki The Blockin toimintaa. Kolmas, 16 miljoonan dollarin laina keväällä 2022, käytettiin Axiosin tuolloisen uutisen mukaan osittain McCaffreyn henkilökohtaisen asunnon ostamiseen Bahamalta. Näin ollen kaikkia 43 miljoonaa dollaria ei käytetty mediayhtiön toimintaan.

McCaffrey erosi toimitusjohtajan tehtävästä ja hallituksesta, jonka ainoa jäsen hän oli ollut vuoden 2021 alkupuolelta lähtien. Hän säilyi kuitenkin tuolloin enemmistöomistajana. Liikevaihdosta vastannut Bobby Moran nimitettiin toimitusjohtajaksi, ja hän pyrki järjestelyyn, jolla McCaffreyn osuus voitaisiin ostaa pois. Moranin oli määrä liittyä hallitukseen, jota suunniteltiin laajennettavaksi kahdella muulla jäsenellä.

Markkinakatsaus joulukuussa 2022

Kryptomarkkinoita olivat vuonna 2022 horjuttaneet ensin Terran romahdus ja myöhemmin FTX:n konkurssi.

FTX:n vaikeuksille altistunut Amber Group ilmoitti 300 miljoonan dollarin C-rahoituskierroksesta, jota johti Fenbushi Capital US. Fenbushi oli mukana myös yhtiön sadan miljoonan dollarin B-kierroksella kesäkuussa 2021. Amberin taustalla olivat muun muassa Sequoia ja Temasek. Amberin tuolloisen ilmoituksen mukaan alle kymmenen prosenttia sen kaupankäyntipääomasta oli FTX:ssä romahduksen aikaan, ja sen oli tasapainotettava joitakin positioita uudelleen. Altistuksen suuruus ei ollut sama asia kuin lopullisesti menetetty rahamäärä.

Tuolloin uutisoitiin myös noin 40 prosentin henkilöstövähennyksistä. Amber kuvasi tiedotteessaan vaikeita mutta välttämättömiä sopeutuksia: organisaation kokoa oltiin muuttamassa noin 300 työntekijään, johdon palkkoja ja koko henkilöstön vuosibonuksia leikattiin sekä markkinointikuluja vähennettiin. Yhtiön mukaan tavoitteena oli säilyttää toimintakyky vaikeassa markkinassa.

Artikkelin joulukuun 2022 markkinatilanteessa Bitcoin oli laskenut vuoden alusta noin 65 prosenttia ja Ethereum noin 69 prosenttia. Kryptomarkkinoiden kokonaisarvo oli alle 840 miljardia dollaria verrattuna vuoden 2021 nousukauden yli kolmen biljoonan dollarin huippuun.

FTX:n oma FTT-token maksoi tuolloin vain noin yhden dollarin. Se oli menettänyt lähes 99 prosenttia noin vuotta aiemmin saavuttamastaan ennätyksestä.

Makrotalouden ohella FTX:n romahdus oli merkittävä myyntipainetta lisäävä tekijä. Hintojen lasku oli kuitenkin alkanut jo loppuvuonna 2021. Joulukuussa 2022 ei ollut vielä selvää, jatkuisiko lasku vai löytyisikö markkinoille pohja. Tilanne oli hauras ja uusien laskujen riski huomattava; kyse oli tuon ajankohdan arviosta, ei varmuudesta tulevasta hintakehityksestä.