CNA Financialin kolmannen vuosineljänneksen nettotulos laski 403 miljoonasta dollarista 196 miljoonaan dollariin

CNA Financial Corporation (CNA ) CNA ilmoitti 2. marraskuuta 2026 vuoden 2026 kolmannen vuosineljänneksen tuloksestaan. Nettotulos oli 196 miljoonaa dollaria eli 0,72 dollaria osakkeelta, kun se edellisvuoden vastaavalla neljänneksellä oli 403 miljoonaa dollaria eli 1,48 dollaria osakkeelta. Oikaistu tulos oli 203 miljoonaa dollaria eli 0,75 dollaria osakkeelta, kun se vuotta aiemmin oli 409 miljoonaa dollaria eli 1,50 dollaria osakkeelta. CNA laskee oikaistun tuloksen, joka on ei-GAAP-perusteinen tunnusluku, vähentämällä nettotuloksesta sijoitusten nettovoittojen tai -tappioiden sekä eläkevastuiden selvitystransaktioista saatujen voittojen tai tappioiden verojen jälkeiset vaikutukset. Neljänneksen sijoitusten nettotappiot olivat 7 miljoonaa dollaria, kun ne edellisvuoden vastaavalla neljänneksellä olivat 6 miljoonaa dollaria.

Vuoden 2026 ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana CNA:n nettotulos oli 728 miljoonaa dollaria eli 2,67 dollaria osakkeelta, kun se vuoden 2025 vastaavana ajanjaksona oli 976 miljoonaa dollaria eli 3,58 dollaria osakkeelta. Yhdeksän kuukauden oikaistu tulos oli 752 miljoonaa dollaria eli 2,77 dollaria osakkeelta, kun se vuotta aiemmin oli 1 025 miljoonaa dollaria eli 3,76 dollaria osakkeelta.

Omaisuus- ja vahinkovakuutuksen vakuutustoiminta

Omaisuus- ja vahinkovakuutuksen segmenttien oikaistu tulos oli 397 miljoonaa dollaria eli 59 miljoonaa dollaria edellisvuoden vastaavaa neljännestä pienempi. CNA:n mukaan lasku johtui vakuutustoiminnan heikommasta perustuloksesta ja suuremmista katastrofitappioista. Omaisuus- ja vahinkovakuutuksen yhdistetty kulusuhde oli 97,0 %, kun se vuotta aiemmin oli 92,8 %. Katastrofitappioiden vaikutus oli 2,8 prosenttiyksikköä, kun se vuotta aiemmin oli 1,5 prosenttiyksikköä; aiempien kausien kehityksellä ei ollut nettovaikutusta kummallakaan neljänneksellä. Katastrofitappiot olivat ennen veroja 78 miljoonaa dollaria, kun ne vuotta aiemmin olivat 41 miljoonaa dollaria. Yhdistetty kulusuhde ilman katastrofitappioita ja kehityseriin liittyviä eriä oli 94,2 %, kun se vuotta aiemmin oli 91,3 %. Perustason vahinkosuhde nousi 2,2 prosenttiyksikköä 64,1 prosenttiin ja kulusuhde oli 29,7 %. CNA:n mukaan molemmat olivat vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon tasolla.

Omaisuus- ja vahinkovakuutuksen nettokirjatut vakuutusmaksut kasvoivat 3 % ja olivat 2 507 miljoonaa dollaria. Segmenttien tulokset neljännekseltä:

Erikoisvakuutuksen nettokirjatut vakuutusmaksut kasvoivat 4 % ja yritysvakuutuksen 2 %. Kansainvälisen liiketoiminnan vakuutusmaksut kasvoivat 4 % eli 6 %, kun valuuttakurssien vaihtelut jätetään huomiotta. Yritysvakuutuksen yhdistetty kulusuhde sisälsi 70 miljoonan dollarin katastrofitappiot, jotka vastasivat 4,8 prosenttiyksikköä segmentin vahinkosuhteesta, sekä 2,4 prosenttiyksikköä aiempien kausien epäedullista nettokehitystä. CNA:n mukaan segmentin perustason vahinkosuhteen nousu johtui pääasiassa ylimenevän vastuun vahinkovakuutusten ja työtapaturmavakuutusten korvausmenojen kasvusta. Kansainvälisen liiketoiminnan yhdistetty kulusuhde parani 5,7 prosenttiyksikköä, mitä edesauttoi aiempien kausien suotuisa nettokehitys, jonka vaikutus oli 10,1 prosenttiyksikköä.

Henki- ja ryhmävakuutuksen vastuuvarauksia koskeva päivitys ja pääoma-asema

Henki- ja ryhmävakuutuksen segmentin oikaistu tappio oli 171 miljoonaa dollaria, kun se edellisvuoden vastaavalla neljänneksellä oli 22 miljoonaa dollaria. Oikaistu tulos heikkeni siten 149 miljoonaa dollaria. Segmentin vuoden 2026 pitkäaikaishoidon vastuuvarauksia koskevien vuosittaisten oletuspäivitysten verojen jälkeinen kielteinen vaikutus oli 137 miljoonaa dollaria. CNA:n mukaan vaikutus johtui pääasiassa hoitokustannusten inflaatiota ja sairastavuutta koskevien oletusten epäedullisista päivityksistä, ja sitä tasoitti osittain vakuutusmaksujen korotustoimien odotettua suotuisampi vaikutus. Vuoden 2025 päivitysten kielteinen vaikutus verojen jälkeen oli 7 miljoonaa dollaria. Yhtiön mukaan vastuuvarausten päivityksistä johtuvat epäedulliset odotetut kassavirrat kumoutuvat lähes kokonaan myönteisellä taloudellisella vaikutuksella, joka syntyy viimeaikaisten sijoitussalkkua koskevien toimien ansiosta tulevaisuudessa kasvavista sijoitusten kassavirroista. Näiden toimien odotettua hyötyä ei kirjata heti tulokseen GAAP-tilinpäätöskäytännön mukaisesti, vaan se tuloutuu ajan mittaan sijoitusten nettotuottoihin.

”Pitkäaikaishoidon oletuspäivitykset yhdessä viimeaikaisten korkosijoitusten duraatioiden pidentämiseen tähtäävien kauppojen kanssa vahvistavat käsitystämme siitä, että tämän suljetun vakuutuskannan riskit ovat hallinnassa”, sanoi hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Douglas M. Worman.

Konsernitoiminnot ja muut -segmentin oikaistu tappio oli 23 miljoonaa dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 25 miljoonaa dollaria. Sijoitusten nettotuotot olivat 635 miljoonaa dollaria, kun ne olivat aiemmin 638 miljoonaa dollaria. CNA:n mukaan lasku johtui kommandiittiyhtiösijoitusten tuottojen heikkenemisestä, jota tasoittivat osittain korkosijoitusten tuottojen kasvu sijoitusvarallisuuden suuremman määrän ja suotuisten uudelleensijoitustuottojen ansiosta. Korkosijoitusten ja muiden sijoitusten tuotot kasvoivat 20 miljoonaa dollaria ja olivat 587 miljoonaa dollaria, kun taas kommandiittiyhtiö- ja kantaosakesijoitusten tuotot laskivat 23 miljoonaa dollaria ja olivat 48 miljoonaa dollaria.

Osakekohtainen tasearvo oli 37,80 dollaria 30. syyskuuta 2026. Osakekohtainen tasearvo ilman kertyneitä muita laajan tuloksen eriä oli 46,11 dollaria, mikä oli 5 % enemmän kuin vuoden 2025 lopussa, kun huomioon otetaan maksetut osingot, 3,44 dollaria osakkeelta. Oma pääoma oli 10,2 miljardia dollaria eli 12 % pienempi kuin vuoden 2025 lopussa. Lasku johtui pääasiassa korkeampien korkojen aiheuttamista realisoitumattomien sijoitustappioiden kasvusta ja maksetuista osingoista, joita nettotulos osittain tasoitti. Combined Continental Casualty Companiesin alustava lakisääteinen pääoma ja ylijäämä olivat 11,2 miljardia dollaria 30. syyskuuta 2026.

Hallitus päätti jakaa tavanomaisen neljännesvuosittaisen käteisosingon, 0,48 dollaria osakkeelta. Osinko maksetaan 3. joulukuuta 2026 osakkeenomistajille, jotka ovat osakasluettelossa 16. marraskuuta 2026.

Wormanin mukaan kirjattujen nettopreemioiden kasvuun liittyi asiakaspysyvyyden säilyminen 83 prosentissa ja uusien vakuutusten maltillinen kasvu. CNA päätti luopua liiketoiminnasta salkun osa-alueilla, joilla nykyiset markkinaolosuhteet eivät mahdollista asianmukaista hinnoittelua tai sopivia ehtoja. Hän sanoi, että sosiaalisen inflaation vaikutuksista kärsivien vahinko- ja vastuuvakuutuslajien edelleen huomattavat maksunkorotukset sekä Specialty-segmentin korkeammat maksut kompensoivat omaisuusvakuutusten, työtapaturmavakuutusten ja kansainvälisen segmentin maksujen laskua.

”Vuoden viimeisen neljänneksen edetessä ja vuoden 2027 alkaessa kohdistamme vakuutuskapasiteettia valikoivasti sinne, missä markkinaolosuhteet mahdollistavat houkuttelevan riskikorjatun tuoton. Samalla pidämme kiinni vakuutusriskien valinnan kurinalaisuudesta ja vetäydymme alueilta, joilla markkinaolosuhteet eivät sitä mahdollista”, Worman sanoi.