Bloomberg Commodity Indexin vuoden 2027 tavoitepainot painavat viljojen osuuden ennätysalhaiseksi

Bloomberg julkisti 29. lokakuuta 2026 vuoden 2027 tavoitepainot ja koostumuksen Bloomberg Commodity Indexille (”BCOM”). Uusien tavoitepainojen on määrä tulla voimaan tammikuun 2027 rullausjaksolla. Tammikuusta 2027 alkaen indeksi koostuu edelleen 25 pörssinoteeratusta fyysisten raaka-aineiden sopimuksesta.

Bloomberg kuvaili vuonna 1998 perustettua BCOM-indeksiä laajalti seurattavaksi raaka-ainemarkkinoiden vertailuindeksiksi; sen historialliset tiedot ulottuvat vuoteen 1960. Vuosittaiset tavoitepainot määräytyvät BCOM-indeksin menetelmän mukaisesti. Siinä likviditeetin paino on kaksi kolmasosaa ja maailman tuotannon paino yksi kolmasosa. Hajautussäännöt rajoittavat yksittäisen raaka-aineen painon 15 prosenttiin, raaka-aineen ja sen johdannaisten yhteenlasketun painon 25 prosenttiin ja toisiinsa liittyvän raaka-aineryhmän painon 33 prosenttiin. Lisäksi kunkin raaka-aineen vähimmäispainoksi asetetaan 2 prosenttia likviditeetin salliessa.

Jalometallien osuus kasvaa, viljojen painuu ennätysalhaiseksi

Bloombergin mukaan vuoden 2027 tavoitepainot jatkavat raaka-aineiden painotuksissa havaittua kehitystä vuoden 2026 BCOM-indeksin uudelleenmuodostamisen jälkeen. Jalometallit kasvattivat painoaan raaka-aineryhmistä eniten: niiden tavoitepaino nousi 19,49 prosenttiin, joka on indeksin historian toiseksi korkein taso. Yhtiön mukaan nousua vauhditti hopean painon kasvu 4,56 prosenttiin. Kulta on edelleen indeksin suurin yksittäinen komponentti, ja sen paino nousi hieman 14,93 prosenttiin eli niukasti alle yksittäisen raaka-aineen 15 prosentin enimmäispainon. Kullan vuoden 2027 tavoitepaino on 14,9297570 prosenttia, kun se oli 14,8957290 prosenttia vuonna 2026. Hopean tavoitepaino on 4,5559810 prosenttia, kun se oli 3,9436440 prosenttia. Jalometalliryhmän kokonaispaino nousi 18,8393730 prosentista 19,4857380 prosenttiin.

Viljojen paino laski 20,61 prosenttiin eli BCOM-indeksin historian alhaisimmalle tasolle. Bloombergin mukaan maissin, soijapapujen ja vehnän tavoitepainot painuivat kaikki historian alhaisimmiksi. Maissin tavoitepaino on 5,2388280 prosenttia, kun se oli 5,5282010 prosenttia vuonna 2026; soijapapujen 5,1322930 prosenttia, kun se oli 5,3553310 prosenttia; vehnän 2,5755550 prosenttia, kun se oli 2,7217050 prosenttia; ja HRW-vehnän 1,7539430 prosenttia, kun se oli 1,7911420 prosenttia. Soijarouheen paino nousi 2,9334730 prosentista 2,9491030 prosenttiin ja soijaöljyn 2,8238430 prosentista 2,9589280 prosenttiin. Viljaryhmän kokonaispaino laski 21,1536950 prosentista 20,6086500 prosenttiin.

Energian paino laski hieman 29,37 prosenttiin, mikä oli jo kolmas peräkkäinen vuotuinen lasku. Bloombergin mukaan energia on silti edelleen indeksin suurin raaka-aineryhmä. Ryhmän sisällä Brent-raakaöljyn paino nousi ennätyksellisen korkeaksi, 8,59 prosenttiin, kun taas WTI-raakaöljyn paino laski ennätyksellisen alhaiseksi, 6,41 prosenttiin. Brentin vuoden 2027 tavoitepaino on 8,5855690 prosenttia, kun se oli 8,3601560 prosenttia vuonna 2026; WTI:n 6,4144310 prosenttia, kun se oli 6,6398440 prosenttia; maakaasun 7,0217380 prosenttia, kun se oli 7,1979390 prosenttia; vähärikkisen kaasuöljyn 3,0132510 prosenttia, kun se oli 2,8905650 prosenttia; ULS-dieselin 2,2390380 prosenttia, kun se oli 2,1922500 prosenttia; ja RBOB-bensiinin 2,0956560 prosenttia, kun se oli 2,1547210 prosenttia. Energiaryhmän kokonaispaino laski 29,4354750 prosentista 29,3696830 prosenttiin.

Karjatalouden paino kasvoi 5,64 prosentista 5,94 prosenttiin. Bloombergin mukaan nousua vauhditti elävien nautojen painon kasvu. Elävien nautojen paino nousi 3,8580150 prosentista 4,1997750 prosenttiin, kun taas laihojen sikojen paino laski 1,7786400 prosentista 1,7417300 prosenttiin. Ryhmän kokonaispainoksi tuli 5,9415050 prosenttia, kun se oli aiemmin 5,6366550 prosenttia.

Pehmeiden hyödykkeiden paino laski 9,17 prosentista 8,84 prosenttiin. Sokerin paino laski 2,9514230 prosentista 2,7022240 prosenttiin, kahvin 2,9145510 prosentista 2,8743960 prosenttiin, kaakaon 1,7136990 prosentista 1,6995950 prosenttiin ja puuvillan 1,5949790 prosentista 1,5646150 prosenttiin. Pehmeiden hyödykkeiden ryhmän kokonaispainoksi tuli 8,8408300 prosenttia, kun se oli 9,1746520 prosenttia.

Teollisuusmetallien paino pysyi tiedotteen mukaan lähes ennallaan 15,75 prosentissa. Kuparin paino nousi 6,3619800 prosentista 6,5208110 prosenttiin, kun taas alumiinin paino laski 3,9706420 prosentista 3,9062350 prosenttiin, sinkin 2,2499310 prosentista 2,2139100 prosenttiin, nikkelin 2,2277770 prosentista 2,1566940 prosenttiin ja lyijyn 0,9498210 prosentista 0,9559440 prosenttiin. Teollisuusmetalliryhmän kokonaispaino oli 15,7535940 prosenttia, kun se oli 15,7601510 prosenttia.

Miten tavoitepainot määräytyvät

Menetelmän mukaisesti indeksin hallinnoija Bloomberg Index Services Limited laskee kullekin nimetyille futuurisopimuksille likviditeettiosuuden viiden vuoden keskimääräisen kaupankäyntivolyymin ja sopimuksen historiallisen Yhdysvaltain dollarimääräisen arvon tulona. Kullekin raaka-aineelle lasketaan tuotanto-osuus viiden vuoden keskimääräisten tuotantolukujen perusteella, ja luvut oikaistaan sopimusten historiallisilla Yhdysvaltain dollarimääräisillä arvoilla. Nämä kaksi osuutta yhdistetään suhteessa kaksi yhteen, jolloin saadaan kunkin raaka-aineen alustava indeksi-osuus. Hajautussäännöillä oikaistaan alustavaa osuutta, jotta saadaan lopulliset hyödykeindeksin painot.

Raaka-aineen alustavan painon on oltava yli 0,4 prosenttia, jotta se voidaan ottaa indeksiin. Indeksissä jo olevan raaka-aineen kohdalla raja on 0,36 prosenttia. Menetelmässä todetaan, että raaka-aineen painon on ylitettävä 0,4 prosentin raja kahtena peräkkäisenä vuonna, jotta se voidaan lisätä indeksiin. Kullan ja hopean painot asetetaan niiden likviditeettiosuuksien suuruisiksi, koska menetelmän mukaan tuotantotietoihin tukeutuminen aliarvioi näiden raaka-aineiden suhteellista taloudellista merkitystä. Erillisessä vaiheessa alennetaan sellaisen sopimuksen painoa, joka muuten ylittäisi 3,5-kertaisesti kyseisen sopimuksen likviditeettiosuuden.

Kun uusi koostumus on hyväksytty, siitä tiedotetaan julkisesti, ja se tulee voimaan ilmoitusta seuraavana tammikuuna. Tammikuun neljäntenä pankkipäivänä hyödykeindeksin prosenttiosuudet yhdistetään kyseisen päivän selvityshintoihin, ja niiden perusteella määritetään kunkin sopimuksen hyödykeindeksikertoimet, jotka pysyvät samoina koko vuoden. Menetelmässä kuukauden kuudennesta kymmenenteen pankkipäivään ulottuva jakso määritellään rullausjaksoksi. Sen aikana indeksin laskennassa siirrytään lähimmän erääntymisen futuurisopimuksista seuraavaksi erääntyviin sopimuksiin 20 prosentin päivävauhdilla.

Menetelmäasiakirjan mukaan indeksi lanseerattiin alun perin 14. heinäkuuta 1998, ja sen ensimmäinen varsinainen painojen uudelleenmäärittely tuli voimaan tammikuussa 2000. Bloombergin mukaan Terminal-käyttäjät voivat tarkastella indeksin kehitystä ja analytiikkaa komennolla IN <GO>, ja lisensointia koskevat tiedustelut ohjattiin osoitteeseen [email protected].