Blackstone suunnittelee kahta etuoikeutettujen velkakirjojen liikkeeseenlaskua, joiden eräpäivät ovat vuosina 2031 ja 2033

Blackstone ilmoitti 27. lokakuuta 2026 aikovansa laskea markkinaolosuhteiden ja muiden ehtojen salliessa liikkeeseen etuoikeutettuja velkakirjoja Blackstone Reg Finance Co. L.L.C.:n kautta. Yhtiö on Blackstonen epäsuora tytäryhtiö, ja liikkeeseenlaskusta saatavat varat on tarkoitus käyttää yleisiin yritystarkoituksiin. Blackstone Inc. takaa velkakirjat täysimääräisesti ja ehdoitta. (BX ) sekä sen epäsuorat tytäryhtiöt Blackstone Holdings I L.P., Blackstone Holdings AI L.P., Blackstone Holdings II L.P., Blackstone Holdings III L.P. ja Blackstone Holdings IV L.P., Blackstonen ilmoituksen mukaan.

Velkakirjoja tarjotaan Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoita valvovan SEC-viranomaisen (Securities and Exchange Commission) rekisterissä olevan voimassa olevan hyllyrekisteröintiasiakirjan nojalla, ja niitä tarjotaan ainoastaan esitteen ja sen täydennysosan välityksellä. Alustava esitteen täydennysosa, joka on päivätty 27. lokakuuta 2026 ja merkitty täydennettäväksi, sisältää 2. joulukuuta 2024 päivätyn perusesitteen rekisteröintinumerolla 333-283540. Täydennysosa koskee kahta velkakirjasarjaa: vuonna 2031 erääntyviä etuoikeutettuja velkakirjoja ja vuonna 2033 erääntyviä etuoikeutettuja velkakirjoja. Kummankin sarjan yhteenlasketut pääomamäärät ja kuponkikorot jätettiin avoimiksi hinnoittelua odotettaessa, ja täydennysosa toimitettiin SEC:lle samana päivänä.

Kahden velkakirjasarjan ehdot

Kummankin sarjan korko maksetaan puolivuosittain jälkikäteen vuodesta 2027 alkaen. Korko lasketaan 360 päivän vuoden ja kahdentoista 30 päivän kuukauden perusteella. Tarkat maksupäivät, vuoden 2026 koron kertymisen alkamispäivä sekä vuosien 2031 ja 2033 tarkat eräpäivät vahvistetaan hinnoittelun yhteydessä.

Liikkeeseenlaskija voi halutessaan lunastaa kummankin sarjan velkakirjoja ennen eräpäivää joko kokonaan tai osittain. Ennen päivää, joka on tietyn kuukausimäärän verran ennen eräpäivää (kuukausimäärä on jätetty alustavassa asiakirjassa avoimeksi), kummankin sarjan velkakirjat voidaan lunastaa hintaan, joka vastaa suurempaa seuraavista: 100 prosenttia lunastettavasta pääomasta tai sovellettava make-whole-lunastushinta. Kummassakin tapauksessa hintaan lisätään kertynyt ja maksamaton korko. Kyseisenä päivänä tai sen jälkeen kummankin sarjan velkakirjat voidaan lunastaa hintaan, joka vastaa 100:aa prosenttia pääomasta lisättynä kertyneellä ja maksamattomalla korolla.

Määräysvallan muutokseen liittyvän takaisinostotapahtuman sattuessa liikkeeseenlaskijan on tarjottava kaikkien liikkeessä olevien velkakirjojen takaisinostoa käteisellä hintaan, joka vastaa 101:tä prosenttia pääomasta lisättynä kertyneellä ja maksamattomalla korolla. Täydennyksessä esitettyjen velkakirjasopimuksen määritelmien mukaan tapahtuman edellytyksenä on sekä määräysvallan muutos että luottoluokituksen aleneminen niin, että Standard & Poor’s Financial Services LLC:n ja Fitch Ratings, Inc.:n luokituksissa velkakirjat jäävät sijoituskelpoisuutta heikommalle tasolle.

Velkakirjat lasketaan liikkeeseen ainoastaan arvo-osuusmuodossa vähintään 2 000 dollarin nimellisarvoisina erinä ja sen jälkeen 1 000 dollarin kerrannaisina. Ne rekisteröidään The Depository Trust Companyn hallintarekisteröidyn nimiin. Sijoittajat voivat valita velkakirjoihin liittyvien osuuksien säilyttämisen Clearstream Banking S.A.:n tai Euroclear Bank SA/NV:n kautta, jos he ovat kyseisten järjestelmien osapuolia. Liikkeeseenlaskija ei aio hakea velkakirjoille listausta millekään arvopaperipörssille, eikä kummallakaan sarjalla ole aiempaa kaupankäyntimarkkinaa. Järjestäjät ovat ilmoittaneet aikovansa tehdä kummankin sarjan velkakirjoille markkinoita sovellettavan lain sallimissa rajoissa, mutta niillä ei ole tähän velvollisuutta, ja ne voivat lopettaa markkinatakaustoiminnan milloin tahansa ilman ennakkoilmoitusta.

Velkakirjat lasketaan liikkeeseen 6. joulukuuta 2024 päivätyn perusvelkakirjasopimuksen nojalla. Sopimusta täydennetään vuoden 2031 velkakirjoja koskevalla neljännellä täydennyssopimuksella ja vuoden 2033 velkakirjoja koskevalla viidennellä täydennyssopimuksella, ja sopimus tehdään yhdessä The Bank of New York Mellon (BNY ) Trust Company, N.A.:n kanssa, joka toimii edunvalvojana. Velkakirjoille ei perusteta kuoletusrahastoa, ja niihin sovelletaan New Yorkin lakia. Velkakirjasopimus ei rajoita liikkeeseenlaskijan tai takaajien mahdollisuutta ottaa lisää velkaa, ja liikkeeseenlaskija voi laskea liikkeeseen saman sarjan lisävelkakirjoja ilman haltijoiden suostumusta. Tällaiset velkakirjat kuuluisivat samaan sarjaan äänestysten, lunastusten ja ostotarjousten osalta, mutta niille annettaisiin erilliset CUSIP- ja ISIN-tunnukset, jos ne eivät ole keskenään vaihdettavissa Yhdysvaltain liittovaltion tuloverotuksessa.

Takausrakenne ja etuoikeusasema

Takaukset ovat yhteisvastuullisia. Täydennyksessä todetaan, että kaikki takaajat ovat holdingyhtiöitä ja etteivät Blackstone Inc:n palkkiotuottoa tuottavat liiketoiminnot tai rahastot takaa velkakirjoja. Liikkeeseenlaskija on Blackstone Inc:n epäsuora rahoitustytäryhtiö ja Blackstone Holdings I L.P.:n suora rahoitustytäryhtiö, eikä sillä ole muuta toimintaa tai omaisuutta kuin tässä asemassaan.

Velkakirjat ja takaukset ovat liikkeeseenlaskijan ja takaajien suoria, vakuudettomia ja etuoikeudeltaan alistamattomia velvoitteita. Maksunsaantijärjestyksessä ne ovat samalla etusijalla kuin nykyiset ja tulevat vakuudettomat ja etuoikeudeltaan alistamattomat velat sekä etusijalla suhteessa huonommalla etusijalla oleviin velkoihin. Vakuudellisiin velkoihin nähden niiden asema on tosiasiallisesti huonompi siltä osin kuin vakuutena olevien omaisuuserien arvo kattaa kyseiset velat. Rakenteellisesti ne ovat huonommalla etusijalla kuin sellaisten tytäryhtiöiden velvoitteet, jotka eivät ole liikkeeseenlaskijoita tai takaajia.

Velkakirjasopimus sisältää kovenantteja, jotka rajoittavat liikkeeseenlaskijan ja soveltuvin osin takaajien mahdollisuutta sulautua, yhdistyä tai myydä, siirtää tai vuokrata omaisuuttaan sekä perustaa omaisuuteen panttioikeuksia, tietyin poikkeuksin ja rajoituksin. Panttioikeuksia koskeva kovenantti koskee tytäryhtiöiden äänivaltaisia osakkeita tai voitto-osuuteen oikeuttavia oman pääoman ehtoisia osuuksia, ellei velkakirjoille perusteta samanarvoisia ja samassa suhteessa olevia vakuuksia. Täydennyksessä todetaan, ettei velkakirjasopimus sisällä taloudellisia kovenantteja.

Täydennysosan riskitekijöitä käsittelevässä osiossa todetaan, että liikkeeseenlaskija on riippuvainen takaajilta saatavista konsernin sisäisistä varojen siirroista ja että takaajat ovat holdingyhtiöinä riippuvaisia omien tytäryhtiöidensä jakamista varoista ja muista maksuista. Koska takaukset ovat välillisten holdingyhtiöiden eivätkä liiketoimintaa harjoittavien yhtiöiden antamia, täydennysosan mukaan velkakirjojen luotto-ominaisuudet ovat verrattavissa holdingyhtiön velkaan ja niiden etuoikeusasema on rakenteellisesti heikompi kuin Blackstonen palkkiotuottoja tuottavien liiketoimintojen velkojien. Kukin takaus rajoitetaan enimmäismäärään, jonka puitteissa takaajan velvoitteita ei voitaisi määrätä vältettäviksi Yhdysvaltain konkurssilain tai vastaavan osavaltion lain vilpillisiä varallisuudensiirtoja koskevien säännösten nojalla. Täydennysosan mukaan tämän rajoituksen vuoksi takaajan vastuu voi jäädä huomattavasti velkakirjoista maksettavia määriä pienemmäksi tai käytännössä olemattomaksi.

Täydennysosassa Blackstonea kuvataan maailman suurimmaksi vaihtoehtoisten sijoitusten varainhoitajaksi. Yhtiön hallinnoitavat kokonaisvarat olivat lähes 1,4 biljoonaa dollaria 30. syyskuuta 2026, kyseisen termin viimeisimmässä neljännesvuosikatsauksessa annetun määritelmän mukaisesti. Samana päivänä Blackstonella oli noin 5 520 työntekijää, joista 287 oli johtavia toimitusjohtajia, New Yorkin pääkonttorissa ja eri puolilla maailmaa. Täydennysosassa todetaan myös, että Blackstone julkisti alustavat vuoden 2026 kolmannen neljänneksen taloudelliset tuloksensa 22. lokakuuta 2026. Lisäksi siinä todetaan, että mukaan sisällytetyt luvut ovat alustavia, Deloitte & Touche LLP ei ole tarkastanut niitä, suorittanut niille yleisluonteista tarkastusta eikä tehnyt niihin liittyviä toimenpiteitä, ja että tulevassa Form 10-Q -neljännesvuosikatsauksessa esitettävät tulokset voivat poiketa niistä olennaisesti.

Täydennysosaan sisällytetään viittauksin Blackstonen 31. joulukuuta 2025 päättyneeltä tilikaudelta laatima vuosikertomus Form 10-K, joka jätettiin 27. helmikuuta 2026, 31. maaliskuuta 2026 ja 30. kesäkuuta 2026 päättyneiltä kausilta laaditut neljännesvuosikatsaukset Form 10-Q, jotka jätettiin 8. toukokuuta 2026 ja 7. elokuuta 2026, sekä 15. lokakuuta 2026 ja 22. lokakuuta 2026 jätetyt ajankohtaiskatsaukset Form 8-K. Citigroup, Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, Morgan Stanley (MS ), SMBC Nikko ja Wells Fargo Securities toimivat järjestelyn yhteisinä pääjärjestäjinä, ja esitteen täydennysosan sekä siihen liittyvän esitteen saa Citigroup Global Markets Inc:ltä, Goldman Sachs & Co. LLC:ltä, Morgan Stanley & Co. LLC:ltä, SMBC Nikko Securities America, Inc:ltä ja Wells Fargo Securities, LLC:ltä. SEC:n arkistointitiedot osoittavat, että liikkeeseenlaskija, Blackstone Inc. ja viisi Blackstone Holdings -yhtiöryhmää jättivät 424B5-asiakirjan 27. lokakuuta 2026.